2015 ஆம் ஆண்டில் ரஷ்ய பொருளாதாரத்தை பாதிக்கும் இரண்டு முக்கிய காரணிகளாக எண்ணெய் விலைகள் வீழ்ச்சியடைதல் மற்றும் வர்த்தக தடைகள் விதிக்கப்படுகின்றன. எண்ணெய் ஏற்றுமதி வருவாயை ரஷ்யா அதிக அளவில் வெளிப்படுத்தியதன் காரணமாக, மந்தமான எண்ணெய் விலைகள் ஒரே நேரத்தில் பொருளாதார உற்பத்தி மற்றும் விரைவான பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுத்தன, கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு சவால்களை உருவாக்குகிறது. அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியம் விதித்த பொருளாதாரத் தடைகள் எண்ணெய் விலை தாக்கங்களை அதிகப்படுத்தின, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியைக் குறைத்து, ரூபிள் தேய்மானத்திற்கு வழிவகுத்தன. இந்த சிக்கல்களின் நீடித்த விளைவுகளால் 2016 ஆம் ஆண்டில் ரஷ்யா தொடர்ந்து சவால் விடும். குறைந்த எண்ணெய் விலை, பணவீக்கம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை ஆகியவை 2016 ல் ரஷ்ய பொருளாதாரம் எதிர்கொள்ளும் மூன்று பெரிய சவால்கள்.
1. குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் மந்தநிலை
எண்ணெய் ரஷ்யாவின் மிகப்பெரிய ஏற்றுமதியாகும், இது 2014 ஆம் ஆண்டில் மொத்த ஏற்றுமதி மதிப்பில் 58.6% ஐக் குறிக்கிறது. ஏற்றுமதி செய்யப்பட்ட எண்ணெய் அந்த ஆண்டு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 8% க்கும் அதிகமாக பங்களித்தது. உலோகம் போன்ற பிற மூலப்பொருட்களும் நாட்டின் ஏற்றுமதியில் முக்கிய பங்களிப்பாளர்கள். 2015 முழுவதும் எரிசக்தி மற்றும் பொருட்களின் விலைகள் வீழ்ச்சியடைவது பொருளாதாரத்தில் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியது, ரஷ்யாவின் மிகப்பெரிய தொழில்களுக்கு கிடைக்கும் வருமானத்தை மட்டுப்படுத்தியது மற்றும் ஊதியங்கள் மற்றும் வேலைவாய்ப்பை அச்சுறுத்தியது. நீடித்த குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் ரஷ்யாவில் மந்தநிலையைத் தக்கவைக்கும், மேலும் ஒபெக், குவைத், சவுதி அரேபியா மற்றும் ஈரான் ஆகிய நாடுகளின் அறிவிப்புகள் அனைத்தும் 2016 ஆம் ஆண்டில் எண்ணெய் விலை குறைவாக இருக்கும் என்று பெரிய எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்.
சுருக்கத்தின் தீவிரம் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் 1% க்கும் குறைவான 4% வரை வேறுபடுகின்றன என்றாலும், ரஷ்ய மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி 2016 இல் மீண்டும் குறையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ரஷ்ய நாணய அதிகாரிகள் பணவீக்கத்திலிருந்து நிவாரணம் வழங்குவதில் கொள்கையில் கவனம் செலுத்துவதற்கான விருப்பத்தை சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர், ஆனால் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் முயற்சியில் வட்டி விகிதங்களை எளிதாக்க பிரபலமான மற்றும் அரசியல் அழுத்தம் உள்ளது. ரஷ்ய நுகர்வோர் தொடர்ச்சியான குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் கட்டமைப்பு சிக்கல்களால் உந்தப்படும் வேலைவாய்ப்பு மற்றும் ஊதியங்கள் மீது தொடர்ச்சியான அழுத்தத்தை எதிர்பார்க்க வேண்டும், அதே நேரத்தில் ரஷ்ய அரசாங்கம் மந்தநிலை குறைப்பு நடவடிக்கைகளுடன் தொடர்புடைய நிதி மற்றும் பண அபாயங்களுடன் தொடர்புடைய வெளியீட்டு சுருக்கத்தின் தீவிரத்தை மதிப்பிட வேண்டும்.
2. பணவீக்கம்
2013 மற்றும் 2014 ஆம் ஆண்டுகளில் ஏற்பட்ட பொருளாதார அதிர்ச்சிகளுக்கு விடையிறுக்கும் வகையில், ரஷ்ய அரசாங்கம் பல முறை ரூபிளை மதிப்பிட்டது, ஆனால் இது ஏற்றுமதியில் விரும்பிய அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கவில்லை. ஐரோப்பிய ஒன்றியம் மற்றும் ரஷ்ய வங்கிகள் மீதான அமெரிக்கத் தடைகளும் ரூபிள் மதிப்பைக் குறைக்க காரணமாக அமைந்தன, ஏனெனில் ரஷ்ய வணிகங்கள் மத்திய வங்கியில் இருந்து வெளிநாட்டு நாணய இருப்புக்களை எடுக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. வீழ்ச்சியடைந்த எண்ணெய் விலைகள் மற்ற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் ரூபிள் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளன, அதே நேரத்தில் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட உணவு மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்களின் மீதான தடைகள் வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரிக்க காரணமாக அமைந்தது.
பணவீக்கம் மற்றும் உயரும் நுகர்வோர் பொருட்களின் விலைகள் வீடுகளை எதிர்மறையாக பாதித்துள்ளன, இது 2016 ஆம் ஆண்டில் ரஷ்ய பொருளாதாரத்தை தொடர்ந்து பாதிக்கும். விரைவான பணவீக்கம் ரஷ்ய நாணய அதிகாரிகளுக்கு கிடைக்கக்கூடிய கொள்கை நடவடிக்கைகளையும் மட்டுப்படுத்தியுள்ளது. வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பது என்பது மந்தநிலை நிலைமைகளுக்கான பொதுவான கொள்கை பதிலாகும், இது முதலீடு மற்றும் வேலைவாய்ப்பை உருவாக்குவதற்கான ஊக்கத்தை உருவாக்குகிறது, ஆனால் பணவீக்கத்திற்கும் வழிவகுக்கிறது. 2015 ஆம் ஆண்டில் பணவீக்கம் சுமார் 15% உயர்ந்துள்ள நிலையில், ரஷ்ய மத்திய வங்கியால் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு பயன்படுத்தப்படும் நாணய மதிப்பீட்டு உத்திகளைத் தக்கவைக்க முடியவில்லை. ரஷ்ய நுகர்வோர் பணவீக்கம் அதன் உயர் மட்டத்திலிருந்து குறைக்கப்பட்டாலும் கூட, வாங்கும் திறன் அரிக்கப்படுவதைக் காணலாம். ரஷ்ய அரசாங்கம் அதன் அதிக கட்டுப்பாட்டு நாணய நகர்வுகளின் வெற்றியை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும், அதே நேரத்தில் வட்டி விகிதங்கள் வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்க மிக அதிகமாக இல்லை என்பதை உறுதிசெய்கிறது.
3. முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை
ரஷ்யாவில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை குறைக்க பல காரணிகள் ஒன்றிணைந்துள்ளன. ஊழல் மற்றும் வணிகத்தை எளிதாக்குவது பற்றிய கவலைகள் வரலாற்று ரீதியாக சில முதலீட்டாளர்களை ரஷ்ய சொத்துக்களுடன் கையாள்வதிலிருந்து தடுத்துள்ளன, இருப்பினும் அறிக்கையிடல் தரநிலைகள் மற்றும் சட்ட கட்டமைப்புகள் மேம்படுவது சமீபத்திய ஆண்டுகளில் இந்த அச்சங்களை உறுதிப்படுத்த உதவியது. பிற பார்வையாளர்கள் தனியார் சொத்து உரிமைகள், குறிப்பாக அறிவுசார் சொத்துக்கள் தொடர்பானவை, மிகவும் வளர்ந்த பொருளாதாரங்களின் அதே அளவில் மூலதன வருவாயை ஈர்க்க போதுமானதாக இல்லை, ஆனால் இந்த களங்கத்தை உலகளாவியதாக கருத முடியாது. இந்த பிரச்சினைகள் ஒருபுறம் இருக்க, உக்ரைன் மற்றும் துருக்கியுடனான மோதல்கள் ரஷ்ய நிறுவனங்களுடன் கையாள்வதில் முதலீட்டாளர்களைத் தடுத்ததால் அரசியல் கொந்தளிப்பு மூலதன விமானத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பெரிய நிறுவனங்களின் நிதி ஸ்திரத்தன்மைக்கு உலகளாவிய மூலதன சந்தைகளுக்கான அணுகல் முக்கியமானது, எனவே ரஷ்ய கொள்கை வகுப்பாளர்கள் உலகெங்கிலும் உள்ள மூலதன ஒதுக்கீட்டாளர்களின் பார்வையில் தங்கள் நற்பெயரை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
