மாற்றத்தக்க பத்திரமானது ஒரு பிணைப்பு மற்றும் பங்கு அம்சங்களைக் கொண்ட கலப்பின பாதுகாப்பைக் குறிக்கிறது; இந்த வகை பத்திரமானது அதன் பெயரளவு மதிப்பை ரொக்கமாக அல்லது சம மதிப்பின் குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பொதுவான பங்குகளாக மாற்ற அனுமதிக்கிறது. குறைக்கப்பட்ட வட்டி விகிதங்களை சாதகமாக்க ஒரு நிறுவனம் மாற்றத்தக்க பத்திரத்தை வெளியிடுகிறது, ஏனெனில் மாற்று விருப்பத்தின் இருப்பு பத்திரதாரர்களுக்கு தலைகீழ் திறனை வழங்குகிறது, மேலும் இந்த பத்திரங்கள் நிலையான பெயரளவிலான பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த வட்டி விகிதங்களை கோருகின்றன. ஈக்விட்டிக்கு பதிலாக மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மற்றொரு நன்மை வட்டி வரி விலக்கு ஆகும், இது ஒரு நிறுவனத்திற்கான மூலதன செலவைக் குறைக்கிறது. மேலும், பத்திரங்கள் ஈக்விட்டியாக மாற்றப்படுவதால், ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதிக கடமைகள் இல்லை. இருப்பினும், மாற்றத்தின் விளைவாக வழங்கப்பட்ட கூடுதல் பங்குகளின் எண்ணிக்கையைப் பொறுத்து, பங்கு நீர்த்தலின் விளைவாக பங்குதாரர்களின் பங்கு மதிப்பு குறைகிறது.
மாற்றக்கூடிய பத்திரங்கள்
மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் பொதுவாக தரமற்ற கடன் மதிப்பீடுகள் மற்றும் அதிக எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சியைக் கொண்ட நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, 2014 ஆம் ஆண்டில், நெவாடாவில் டெஸ்லா கிகாஃபாக்டரி கட்டுவதற்கு நிதியளிப்பதற்காக டெஸ்லா மோட்டார்ஸ் 2 பில்லியன் டாலர் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வெளியிட்டது. முந்தைய சில ஆண்டுகளில் டெஸ்லா குறைந்த அல்லது எதிர்மறையான வருவாயை 2014 வரை அறிவித்ததால், முதலீட்டாளர்கள் கோரிய வட்டி விகிதங்கள் மிகவும் செங்குத்தானதாக இருந்ததால், நிலையான பெயரளவு பத்திரங்களைப் பயன்படுத்தி இந்த திட்டத்திற்கான மூலதனத்தை திரட்டுவது தடைசெய்யப்பட்டதாக இருந்தது. இருப்பினும், மாற்று விருப்பத்துடன், டெஸ்லாவின் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் 0.25% முதல் 1.25% வரை இருக்கும்.
பங்கு நீக்கம்
மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் பத்திரதாரர்களால் ஈக்விட்டியாக மாற்றப்படும்போது, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பங்கு நீர்த்தல் ஏற்படக்கூடும், இதன் விளைவாக ஒரு பங்கிற்கு பங்குதாரர்களின் மதிப்பில் கணிசமான குறைப்பு ஏற்படலாம். எனவே, ஒரு நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் இரண்டாம் நிலை பிரசாதம் மூலம் பங்குகளை வெளியிட விரும்பினால், மாற்றத்தக்க பத்திரங்களிலிருந்து பங்கு நீர்த்தப்படுவதால் அதிக மூலதனத்தை திரட்ட முடியாது.
