வரவிருக்கும் திட்டங்கள், விரிவாக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டுடன் தொடர்புடைய பிற உயர் செலவுகள் ஆகியவற்றிற்கு நிதி திரட்ட நிறுவனங்கள் பல வழிகள் உள்ளன, கடன் மற்றும் பங்கு சிக்கல்கள் உட்பட மிகவும் பொதுவானவை. பெரிய நிறுவனங்கள் தாங்கள் எந்த வகையான சிக்கல்களை பொதுமக்களுக்கு வழங்குகின்றன என்பதைத் தேர்வுசெய்யலாம், மேலும் அவர்கள் அந்த முடிவை பங்குதாரர்களுடனான உறவின் வகை, சிக்கலின் விலை மற்றும் நிதியுதவியைத் தூண்டும் தேவை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் அமைக்கின்றனர். மூலதனத்தை உயர்த்தும்போது, சில நிறுவனங்கள் பொதுவான பங்கு அல்லது கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கு கூடுதலாக விருப்பமான பங்குகளை வெளியிடத் தேர்ந்தெடுக்கின்றன, ஆனால் இந்த மூலோபாயத்திற்கான காரணங்கள் நிறுவனங்களிடையே வேறுபடுகின்றன.
முன்னுரிமை பங்குகள் பொதுவான பங்குகள் மற்றும் பத்திர சிக்கல்களுக்கு இடையில் ஒரு கலப்பினமாக செயல்படுகின்றன. எந்தவொரு நல்ல அல்லது சேவையையும் போலவே, நிறுவனங்களும் விருப்பமான பங்குகளை வெளியிடுகின்றன, ஏனெனில் நுகர்வோர் - முதலீட்டாளர்கள், இந்த விஷயத்தில் - அவற்றை விரும்புகிறார்கள். முதலீட்டாளர்கள் தங்களது ஒப்பீட்டு நிலைத்தன்மை மற்றும் ஈவுத்தொகை மற்றும் திவால்நிலை கலைப்புக்கான பொதுவான பங்குகளை விட விருப்பமான நிலையை விரும்புகிறார்கள். வாக்களிக்கும் உரிமைகளை நீர்த்துப்போகாமல், அவற்றின் அழைப்புத்திறனுக்காகவும், சில சமயங்களில், விரோதமான கையகப்படுத்துதல்களைத் தடுப்பதற்கான ஒரு வழியாகவும், நிறுவனங்களுக்கு நிதி வழங்குவதற்கான ஒரு வழியாக நிறுவனங்கள் மதிப்பிடுகின்றன.
பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், முன்னுரிமை பங்குகள் ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த பங்கு சிக்கல்களில் ஒரு சிறிய சதவீதத்தை உள்ளடக்கியது. இதற்கு இரண்டு காரணங்கள் உள்ளன. முதலாவது, விருப்பமான பங்குகள் பல முதலீட்டாளர்களுக்கு (மற்றும் சில நிறுவனங்களுக்கு) குழப்பத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, இது அவர்களின் தேவையை கட்டுப்படுத்துகிறது. இரண்டாவது, பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் பொதுவாக நிதியுதவிக்கு போதுமான விருப்பங்கள்.
முதலீட்டாளர்கள் விருப்பத்தேர்வு பங்குகளை ஏன் கோருகிறார்கள்
பெரும்பாலான பங்குதாரர்கள் விருப்பமான பங்குகளுக்கு ஈர்க்கப்படுகிறார்கள், ஏனெனில் இது பத்திரங்களின் நீண்ட முதிர்வு தேதிகள் அல்லது பொதுவான பங்குகளின் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் இல்லாமல் நிலையான ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளை வழங்குகிறது. எவ்வாறாயினும், இந்த ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகள் நிறுவனம் கடுமையான பணப்புழக்கம் அல்லது பிற நிதி நெருக்கடிகளுக்கு ஆளானால் அதை ஒத்திவைக்க முடியும். விருப்பமான பங்குகளின் இந்த அம்சம் கடன் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவைக் காணாமல் போகும் என்ற அச்சமின்றி நிறுவனத்திற்கு அதிகபட்ச நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது. பத்திர சிக்கல்களுடன், தவறவிட்ட கட்டணம் நிறுவனம் ஒரு சிக்கலைத் தவறும் அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது, மேலும் இது கட்டாய திவால்நிலைக்கு வழிவகுக்கும்.
சில விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட மாற்று விலையில் தங்களது விருப்பமான பங்குகளை பொதுவான பங்குகளாக மாற்ற உரிமை உண்டு. திவால்நிலை ஏற்பட்டால், விருப்பமான பங்குதாரர்கள் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன் நிறுவனத்தின் சொத்துக்களைப் பெறுவார்கள்.
நிறுவனங்கள் ஏன் முன்னுரிமை பங்குகளை வழங்குகின்றன
விருப்பமான பங்கு பத்திர சிக்கல்களுக்கு ஒத்ததாக செயல்பட்டாலும், அது ஒரு நிலையான ஈவுத்தொகையை செலுத்துகிறது மற்றும் அதன் மதிப்பு பெரும்பாலும் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்காது, இது ஒரு பங்கு சிக்கலாக கருதப்படுகிறது. கடன் சிக்கல்களுக்குப் பதிலாக ஈக்விட்டி வழங்கும் நிறுவனங்கள் குறைந்த கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதத்தை நிறைவேற்ற முடியும், எனவே, புதிய முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து எதிர்கால நிதித் தேவைகளுடன் தொடர்புடையது என்பதால் அதிக லாபத்தைப் பெறலாம்.
ஒரு நிறுவனத்தின் கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம் என்பது ஒரு வணிகத்தின் நிதி ஸ்திரத்தன்மையை பகுப்பாய்வு செய்யப் பயன்படுத்தப்படும் பொதுவான அளவீடுகளில் ஒன்றாகும். இந்த எண்ணிக்கை குறைவாக இருப்பதால், வணிகம் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும். கூடுதலாக, பத்திர வெளியீடுகள் சாத்தியமான வாங்குபவர்களுக்கு ஒரு சிவப்புக் கொடியாக இருக்கக்கூடும், ஏனெனில் ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி சூழ்நிலைகள் எதுவாக இருந்தாலும் கடன் கடன்களுக்கான திருப்பிச் செலுத்துதலின் கடுமையான அட்டவணை கடைபிடிக்கப்பட வேண்டும். விருப்பமான பங்குகள் கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான அதே வழிகாட்டுதல்களைப் பின்பற்றுவதில்லை, ஏனெனில் அவை பங்கு சிக்கல்கள்.
நிறுவனங்கள் தங்கள் அழைப்பு அம்சத்திற்கான விருப்பத்தேர்வு பங்குகளை மதிப்பிடக்கூடும். பெரும்பாலானவை, ஆனால் அனைத்துமே அல்ல, விருப்பமான பங்கு அழைக்கக்கூடியது. ஒரு குறிப்பிட்ட தேதிக்குப் பிறகு, வழங்குபவர் குறிப்பிடத்தக்க வட்டி வீத ஆபத்து அல்லது வாய்ப்பு செலவைத் தவிர்க்க பங்குகளை சம மதிப்பில் அழைக்கலாம்.
முன்னுரிமை பங்குகளின் உரிமையாளர்களுக்கும் சாதாரண வாக்களிக்கும் உரிமை இல்லை. எனவே ஒரு நிறுவனம் கார்ப்பரேட் கட்டமைப்பில் நிலுவைகளை கட்டுப்படுத்தாமல் விருப்பமான பங்குகளை வழங்க முடியும்.
பொதுவான பங்கு என்பது ஒரு நிறுவனம் வழங்கும் மிகவும் நெகிழ்வான வகை முதலீடு என்றாலும், சில வணிக உரிமையாளர்கள் வசதியாக இருப்பதை விட பங்குதாரர்களுக்கு அதிக கட்டுப்பாட்டை இது தருகிறது. பொதுவான பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு வாக்களிக்கும் உரிமையை வழங்குகிறது, இது முக்கியமான நிர்வாக முடிவுகளை பாதிக்கும் வாய்ப்பை வழங்குகிறது. தங்கள் வணிகங்களில் ஈக்விட்டி நிலைகளை வழங்கும்போது பங்குதாரர்களுக்கு அவர்கள் கொடுக்கும் கட்டுப்பாட்டை மட்டுப்படுத்த விரும்பும் நிறுவனங்கள் பின்னர் விருப்பமான பங்குகளுக்கு மாற்றாக அல்லது பொதுவான பங்குக்கு கூடுதலாக இருக்கலாம். விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு பொதுவான பங்குதாரர்கள் போன்ற வாக்களிக்கும் பங்குகள் இல்லை, எனவே, பெருநிறுவன கொள்கை வகுத்தல் முடிவுகள் மற்றும் இயக்குநர் தேர்வுக் குழுவில் குறைந்த செல்வாக்கு உள்ளது.
இறுதியாக, சில விருப்பத்தேர்வுகள் ஒரு விரோதமான கையகப்படுத்தல் ஏற்பட்டால் "விஷ மாத்திரைகள்" ஆக செயல்படுகின்றன. இது பொதுவாக வட்டி மாற்றங்களைக் கட்டுப்படுத்தும் போது மட்டுமே பயன்படுத்தக்கூடிய பங்குடன் தீங்கு விளைவிக்கும் நிதி சரிசெய்தலின் வடிவத்தை எடுக்கும்.
