ஒரு பொது நிறுவனம் பல காரணங்களுக்காக தனியாக செல்ல தேர்வு செய்யலாம். இது ஒரு நகர்வு மேலாண்மை இலகுவாக எடுக்க முடியாது: இருப்பதைக் கருத்தில் கொள்ள பல குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால சிக்கல்கள், அத்துடன் பலவிதமான நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள். செல்லும் அனைத்து தனியார் சமன்பாட்டிற்கும் நிறுவனங்கள் காரணியாக இருக்க வேண்டும்.
ஒரு பொது நிறுவனம் என்றால் என்ன
ஒரு பொது நிறுவனமாக இருப்பதால் அதன் நன்மை தீமைகள் உள்ளன. பிளஸ் பக்கத்தில்: பொது நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்குவது மற்றும் விற்பது ஒப்பீட்டளவில் எளிதானது மற்றும் திரவ சொத்து தேடும் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும். பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனமாக இருப்பதற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு க ti ரவம் உள்ளது, இது செயல்பாட்டு மற்றும் நிதி அளவு மற்றும் வெற்றியின் அளவைக் குறிக்கிறது, குறிப்பாக நியூயார்க் பங்குச் சந்தை போன்ற ஒரு முக்கிய சந்தையில் பங்கு வர்த்தகம் செய்தால்.
எவ்வாறாயினும், பொது நிறுவனங்கள் கடைபிடிக்க வேண்டிய மிகப்பெரிய ஒழுங்குமுறை, நிர்வாக, நிதி அறிக்கை மற்றும் பெருநிறுவன நிர்வாக விதிமுறைகள் உள்ளன. இந்த நடவடிக்கைகள் ஒரு நிறுவனத்தை இயக்குவதிலிருந்தும் வளர்ப்பதிலிருந்தும் அரசாங்க விதிமுறைகளை பின்பற்றுவதிலிருந்தும் நிர்வாகத்தின் கவனத்தை மாற்றும்.
உதாரணமாக, 2002 ஆம் ஆண்டின் சர்பேன்ஸ்-ஆக்ஸ்லி சட்டம் (SOX) பொது நிறுவனங்களுக்கு பல இணக்க மற்றும் நிர்வாக விதிகளை விதிக்கிறது. 2001-2002 ஆம் ஆண்டில் என்ரான் மற்றும் வேர்ல்ட் காம் கார்ப்பரேட் தோல்விகளின் துணை தயாரிப்பு, SOX க்கு அனைத்து மட்டங்களிலும் பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்கள் உள் கட்டுப்பாடுகளை செயல்படுத்த மற்றும் செயல்படுத்த வேண்டும். SOX இன் மிகவும் சர்ச்சைக்குரிய பகுதி பிரிவு 404 ஆகும், இது நிறுவனத்தின் அனைத்து மட்டங்களிலும் நிதி அறிக்கையிடலுக்கான உள் கட்டுப்பாடுகளை செயல்படுத்துதல், ஆவணப்படுத்துதல் மற்றும் சோதனை செய்ய வேண்டும்.
வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் காலாண்டு வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்ய பொது நிறுவனங்கள் செயல்பாட்டு, கணக்கியல் மற்றும் நிதி பொறியியல் ஆகியவற்றை நடத்த வேண்டும். வெளிப்புற ஆய்வாளர்களால் கட்டளையிடப்படும் காலாண்டு வருவாய் அறிக்கையில் இந்த குறுகிய கால கவனம், நீண்ட கால செயல்பாடுகள் மற்றும் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாடு, மூலதன செலவுகள் மற்றும் ஓய்வூதியங்களுக்கு நிதியளித்தல் போன்ற குறிக்கோள்களுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதைக் குறைக்கலாம், ஆனால் சில எடுத்துக்காட்டுகள். நிதி அறிக்கைகளை கையாளும் முயற்சியில், ஒரு சில பொது நிறுவனங்கள் தங்கள் ஊழியர்களின் ஓய்வூதிய நிதியை மாற்றியமைத்துள்ளன, அதே நேரத்தில் ஓய்வூதியத்தின் முதலீடுகளில் அதிக நம்பிக்கையுடன் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைக் காட்டுகின்றன.
பொது நிறுவனங்கள் ஏன் தனியாருக்கு செல்கின்றன
தனியாருக்குச் செல்வது என்றால் என்ன
"டேக்-பிரைவேட்" பரிவர்த்தனை என்பது ஒரு பெரிய தனியார்-ஈக்விட்டி குழு, அல்லது தனியார்-ஈக்விட்டி நிறுவனங்களின் கூட்டமைப்பு, பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குகிறது அல்லது பெறுகிறது. பல பொது நிறுவனங்களின் பெரிய அளவு காரணமாக, ஆண்டு வருமானம் பல நூறு மில்லியன் முதல் பல பில்லியன் டாலர்கள் வரை இருப்பதால், ஒரு கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் வாங்குவதற்கு ஒற்றை கையால் நிதியளிப்பது பொதுவாக சாத்தியமில்லை. தனியார்-ஈக்விட்டி குழுவிற்கு பொதுவாக ஒரு முதலீட்டு வங்கி அல்லது தொடர்புடைய கடன் வழங்குநரிடமிருந்து நிதியுதவி பெற வேண்டும், இது ஒப்பந்தத்திற்கு நிதியளிக்க (மற்றும் முடிக்க) போதுமான கடன்களை வழங்க முடியும். புதிதாக வாங்கிய இலக்கின் இயக்க பணப்புழக்கம் பின்னர் கையகப்படுத்தல் சாத்தியமாக்க பயன்படுத்தப்பட்ட கடனை அடைக்க பயன்படுகிறது.
ஈக்விட்டி குழுக்களும் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு போதுமான வருமானத்தை வழங்க வேண்டும். ஒரு நிறுவனத்தை அந்நியப்படுத்துவது ஒரு கையகப்படுத்துதலுக்கு நிதியளிக்கத் தேவையான பங்குகளின் அளவைக் குறைக்கிறது மற்றும் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தின் வருவாயை அதிகரிப்பதற்கான ஒரு முறையாகும். மற்றொரு வழியைக் கூறுங்கள், அந்நியச் செலாவணி என்பது நிறுவனத்தை வாங்குவதற்கு வேறொருவரின் பணத்தை கடன் வாங்குகிறது, புதிதாக வாங்கிய நிறுவனத்திடமிருந்து உருவாக்கப்பட்ட பணத்துடன் அந்தக் கடனுக்கான வட்டியை செலுத்துகிறது மற்றும் இறுதியில் நிறுவனத்தின் பாராட்டுக்கு ஒரு பகுதியுடன் கடனின் நிலுவைத் தொகையை செலுத்துகிறது. மதிப்பு. மீதமுள்ள பணப்புழக்கம் மற்றும் மதிப்பில் உள்ள பாராட்டுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அவர்களின் முதலீட்டின் வருமானம் மற்றும் மூலதன ஆதாயங்களாக (தனியார்-பங்கு நிறுவனம் நிர்வாகக் கட்டணங்களைக் குறைத்த பிறகு) திரும்பப் பெறலாம்.
ஒரு கையகப்படுத்தல் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்டவுடன், மேலாண்மை பொதுவாக அதன் வணிகத் திட்டத்தை வருங்கால பங்குதாரர்களுக்கு வழங்குகிறது. இந்த முன்னோக்கி வருங்கால நிறுவனம் நிறுவனத்தின் மற்றும் தொழில்துறையின் கண்ணோட்டத்தை உள்ளடக்கியது மற்றும் நிறுவனம் தனது முதலீட்டாளர்களுக்கு எவ்வாறு வருமானத்தை வழங்கும் என்பதைக் காட்டும் ஒரு மூலோபாயத்தை முன்வைக்கிறது.
சந்தை நிலைமைகள் கடனை உடனடியாகக் கிடைக்கும்போது, அதிகமான தனியார்-பங்கு நிறுவனங்கள் ஒரு பொது நிறுவனத்தைப் பெறுவதற்குத் தேவையான நிதியைக் கடன் வாங்க முடியும். கடன் சந்தைகள் இறுக்கப்படும்போது, கடன் அதிக விலைக்கு மாறுகிறது, மேலும் வழக்கமாக தனியார்-தனியார் பரிவர்த்தனைகள் குறைவாகவே இருக்கும்.
தனியாக செல்ல முடிவு
முதலீட்டு வங்கிகள், நிதி இடைத்தரகர்கள் மற்றும் மூத்த நிர்வாகம் பெரும்பாலும் கூட்டு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாய்ப்புகளை ஆராயும் முயற்சியில் தனியார் பங்கு நிறுவனங்களுடன் உறவுகளை உருவாக்குகின்றன. கையகப்படுத்துபவர்கள் பொதுவாக தற்போதைய பங்கு விலையை விட குறைந்தது 20% முதல் 40% பிரீமியத்தை செலுத்துவதால், அவர்கள் தலைமை நிர்வாக அதிகாரிகளையும் பொது நிறுவனங்களின் பிற மேலாளர்களையும் கவர்ந்திழுக்க முடியும் - அவர்கள் பெரும்பாலும் தங்கள் நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பைப் பாராட்டும்போது பெரிதும் ஈடுசெய்யப்படுகிறார்கள் - தனிப்பட்ட முறையில் செல்ல. கூடுதலாக, பங்குதாரர்கள், குறிப்பாக வாக்களிக்கும் உரிமை உள்ளவர்கள், இயக்குநர்கள் குழு மற்றும் மூத்த நிர்வாகத்தினர் தங்கள் சமபங்கு பங்குகளின் மதிப்பை அதிகரிப்பதற்காக நிலுவையில் உள்ள ஒப்பந்தத்தை முடிக்க அழுத்தம் கொடுக்கிறார்கள். பொது நிறுவனங்களின் பல பங்குதாரர்கள் குறுகிய கால நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களாக உள்ளனர், மேலும் தனியார்-தனியார் பரிவர்த்தனையிலிருந்து பிரீமியங்களை உணர்ந்து கொள்வது வருமானத்தை பாதுகாப்பதற்கான குறைந்த ஆபத்து வழி.
ஒரு தனியார்-பங்கு முதலீட்டாளருடன் ஒரு ஒப்பந்தத்தை முடிக்கலாமா என்பதைக் கருத்தில் கொண்டு, பொது நிறுவனத்தின் மூத்த தலைமைக் குழுவும் குறுகிய காலக் கருத்தாய்வுகளை நிறுவனத்தின் நீண்டகால கண்ணோட்டத்துடன் சமப்படுத்த வேண்டும். குறிப்பாக, அவர்கள் முடிவு செய்ய வேண்டும்:
- ஒரு நிதி கூட்டாளரை எடுத்துக்கொள்வது நீண்ட காலத்திற்கு அர்த்தமுள்ளதா? நிறுவனத்தில் எவ்வளவு அந்நியச் செலாவணி இருக்கும்? நடவடிக்கைகளில் இருந்து பணப்புழக்கம் புதிய வட்டி செலுத்துதல்களை ஆதரிக்க முடியுமா? நிறுவனம் மற்றும் தொழில்துறையின் எதிர்கால பார்வை என்ன? இவை கண்ணோட்டங்கள் அதிக நம்பிக்கையுடன் இருக்கின்றனவா, அல்லது அவை யதார்த்தமானவையா?
முன்மொழியப்பட்ட வாங்குபவரின் தட பதிவுகளை மேலாண்மை ஆராய வேண்டும். கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய அளவுகோல்களில்:
- புதிதாக வாங்கிய நிறுவனத்தை மேம்படுத்துவதில் வாங்குபவர் ஆக்ரோஷமாக இருக்கிறாரா? இது தொழில்துறைக்கு எவ்வளவு பரிச்சயமானது? வாங்குபவருக்கு நல்ல கணிப்புகள் உள்ளதா? இது முதலீட்டாளர்களைக் கையில் வைத்திருக்கிறதா, அல்லது நிறுவனத்தின் பொறுப்பாளருக்கு நிர்வாக வழிவகைகளைத் தருமா? என்ன? வாங்குபவரின் வெளியேறும் உத்தி?
தனியார்மயமாக்கலின் நன்மைகள்
தனியுரிமை அல்லது தனியார்மயமாக்கல், ஒரு வணிகத்தை நடத்துவதற்கும் வளர்ப்பதற்கும் கவனம் செலுத்துவதற்கான நிர்வாகத்தின் நேரத்தையும் முயற்சியையும் விடுவிக்கிறது, ஏனெனில் இணங்க SOX விதிமுறைகள் எதுவும் இல்லை. இதனால், மூத்த தலைமைக் குழு சந்தையில் வணிகத்தின் போட்டி நிலையை மேம்படுத்துவதில் அதிக கவனம் செலுத்த முடியும். உள் மற்றும் வெளிப்புற உத்தரவாதம், சட்ட வல்லுநர்கள் மற்றும் ஆலோசனை வல்லுநர்கள் தனியார் முதலீட்டாளர்களின் தேவைகளைப் புகாரளிப்பதில் பணியாற்றலாம்.
தனியார்-ஈக்விட்டி நிறுவனங்கள் தங்கள் முதலீடுகளுக்கு வெளியேறும் காலக்கெடுவை வேறுபடுத்துகின்றன, ஆனால் வைத்திருக்கும் காலம் பொதுவாக நான்கு முதல் எட்டு ஆண்டுகள் வரை இருக்கும். இந்த அடிவானம் காலாண்டு வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்வதில் நிர்வாகத்தின் முன்னுரிமையை விடுவிக்கிறது மற்றும் நீண்டகால பங்குதாரர் செல்வத்தை உருவாக்கி உருவாக்கக்கூடிய நடவடிக்கைகளில் கவனம் செலுத்த அனுமதிக்கிறது. உதாரணமாக, மேலாளர்கள் விற்பனை ஊழியர்களைத் திரும்பப் பெறுவதற்கும், செயல்திறன் மிக்கவர்களை அகற்றுவதற்கும் தேர்வு செய்யலாம். அறிக்கையிடல் கடமைகளிலிருந்து விடுவிக்கப்பட்டவுடன் தனியார் நிறுவனங்கள் அனுபவிக்கும் கூடுதல் நேரமும் பணமும் நிறுவனம் முழுவதும் செயல்முறை-மேம்பாட்டு முயற்சியை செயல்படுத்துவது போன்ற பிற நோக்கங்களுக்காகவும் பயன்படுத்தப்படலாம்.
தனியார்மயமாக்கலின் குறைபாடுகள்
ஒப்பந்தத்திற்கு நிதியளிப்பதற்காக ஒரு பொது நிறுவனத்திற்கு அதிக அந்நியச் செலாவணியைச் சேர்க்கும் ஒரு தனியார் சமபங்கு நிறுவனம், மோசமான நிலைமைகள் ஏற்பட்டால் ஒரு நிறுவனத்தை கடுமையாக பாதிக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, பொருளாதாரம் ஒரு முழுக்கு எடுக்கக்கூடும், தொழில் வெளிநாட்டிலிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்ளக்கூடும் அல்லது நிறுவனத்தின் ஆபரேட்டர்கள் முக்கியமான வருவாய் மைல்கற்களை இழக்கக்கூடும்.
ஒரு தனியார்மயமாக்கப்பட்ட நிறுவனம் தனது கடனைச் செலுத்துவதில் சிரமம் இருந்தால், அதன் பத்திரங்களை முதலீட்டு தர பத்திரங்களிலிருந்து குப்பைப் பத்திரங்களாக மறுவகைப்படுத்தலாம். மூலதன செலவுகள், விரிவாக்கம் அல்லது ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டுக்கு நிதியளிப்பதற்காக கடன் அல்லது பங்கு மூலதனத்தை திரட்டுவது நிறுவனத்திற்கு கடினமாக இருக்கும். மூலதனச் செலவுகள் மற்றும் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டின் ஆரோக்கியமான நிலைகள் ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்டகால வெற்றிக்கு பெரும்பாலும் முக்கியமானவை, ஏனெனில் அதன் தயாரிப்பு மற்றும் சேவை வழங்கல்களை வேறுபடுத்தி சந்தையில் அதன் நிலையை மிகவும் போட்டித்தன்மையடையச் செய்ய முற்படுகிறது. அதிக அளவு கடன் இதனால் ஒரு நிறுவனம் இந்த விஷயத்தில் போட்டி நன்மைகளைப் பெறுவதைத் தடுக்கலாம்.
வெளிப்படையாக, தனியார் நிறுவனங்களின் பங்குகள் பொது பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யாது. உண்மையில், தனியார்மயமாக்கப்பட்ட நிறுவனத்தில் முதலீட்டாளர்களின் பங்குகளின் பணப்புழக்கம் மாறுபடும், இது தனியார் சமபங்கு நிறுவனம் செய்ய விரும்பும் சந்தையின் பெரும்பகுதியைப் பொறுத்து-அதாவது விற்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களை வாங்குவது எவ்வளவு தயாராக உள்ளது. சில சந்தர்ப்பங்களில், தனியார் முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தில் பங்குகளின் பங்கிற்கு ஒரு வாங்குபவரை எளிதாகக் காணலாம். தனியுரிமை ஒப்பந்தங்கள் வெளியேறும் தேதிகளைக் குறிப்பிடுகின்றன என்றால், முதலீட்டை விற்க இது சவாலாக இருக்கும்.
அடிக்கோடு
தனியாருக்குச் செல்வது பல பொது நிறுவனங்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான மற்றும் சாத்தியமான மாற்றாகும். கையகப்படுத்தப்படுவது பங்குதாரர்கள் மற்றும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரிகளுக்கு கணிசமான நிதி ஆதாயத்தை உருவாக்க முடியும், அதே நேரத்தில் தனியார் நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் குறைக்கப்பட்ட ஒழுங்குமுறை மற்றும் அறிக்கையிடல் தேவைகள் நீண்ட கால இலக்குகளில் கவனம் செலுத்த நேரத்தையும் பணத்தையும் விடுவிக்க முடியும். கடன் நிலைகள் நியாயமானவை மற்றும் நிறுவனம் அதன் இலவச பணப்புழக்கத்தைத் தொடர்ந்து பராமரிக்கிறது அல்லது வளர்த்துக் கொண்டிருக்கும் வரை, ஒரு தனியார் நிறுவனத்தை இயக்குவதும் நடத்துவதும் நிர்வாகத்தின் நேரத்தையும் சக்தியையும் இணக்கத் தேவைகள் மற்றும் குறுகிய கால வருவாய் நிர்வாகத்திலிருந்து விடுவிக்கிறது மற்றும் நீண்ட கால நன்மைகளை வழங்கக்கூடும் நிறுவனம் மற்றும் அதன் பங்குதாரர்கள்.
