விருப்பம் பணம் என்றால் என்ன?

பணத்தில், பணத்திலும் பணத்திலும் பணம் என்பது பணவீக்கத்தைக் குறிக்கிறது, விருப்பங்களின் வர்த்தகத்தின் ஒரு அம்சம் முக்கியமான தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த கட்டுரை விருப்பத்தேர்வு மதிப்பீட்டின் அடிப்படைக் கருத்துக்களை உள்ளடக்கியது, இது பணத்தைப் புரிந்துகொள்வதில் முக்கியமானது.

விருப்பத்தேர்வு விலை நிர்ணயம்

ஒரு பொதுவான விருப்ப மேற்கோள் பின்வரும் தகவல்களைக் கொண்டுள்ளது:

• அடிப்படை சொத்தின் பெயர் - அதாவது பங்குகள் அல்லது ஒப்பந்தங்கள் காலாவதி தேதி - அதாவது டிசம்பர் ஸ்ட்ரைக் விலை - அதாவது 400 கிளாஸ் - அதாவது அழைப்பு

மற்றொரு முக்கியமான உறுப்பு விருப்பத்தேர்வு பிரீமியம் ஆகும், இது ஒரு விருப்பத்தை வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு உரிமையை செலுத்தும் பணத்தின் அளவு, ஆனால் விருப்பத்தை பயன்படுத்த வேண்டிய கடமை அல்ல. இது வேலைநிறுத்த விலையுடன் குழப்பமடையக்கூடாது, இது ஒரு குறிப்பிட்ட விருப்ப ஒப்பந்தத்தை பயன்படுத்தக்கூடிய விலை.

ஒரு விருப்பத்தின் பணத்தைத் தீர்மானிக்க மேலே உள்ள கூறுகள் ஒன்றிணைந்து செயல்படுகின்றன - விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பின் விளக்கம், இது அதன் வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் அடிப்படை சொத்தின் விலை ஆகியவற்றுடன் தொடர்புடையது. (விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தின் அடிப்படைகளைப் பற்றி மேலும் அறிய, எங்கள் அத்தியாவசிய விருப்பங்கள் வர்த்தக வழிகாட்டியைப் பார்க்கவும் .)

உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் நேர மதிப்பு

விருப்ப பிரீமியம் இரண்டு கூறுகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது: உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் ஊக அல்லது நேர மதிப்பு. உள்ளார்ந்த மதிப்பு ஒரு எளிதான கணக்கீடு ஆகும் - ஒரு விருப்பத்தின் சந்தை விலை வேலைநிறுத்த விலையை கழித்தல் - விருப்பத்தை வைத்திருப்பவர் அவர் அல்லது அவள் விருப்பத்தை பயன்படுத்தினால், அடிப்படை சொத்தை டெலிவரி செய்து தற்போதைய சந்தையில் விற்றால் முன்பதிவு செய்வார்.. விருப்பத்தின் பிரீமியத்திலிருந்து விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கழிப்பதன் மூலம் நேர மதிப்பு கணக்கிடப்படுகிறது.

பணத்தில் விருப்பங்கள்

எடுத்துக்காட்டாக, இது செப்டம்பர் மற்றும் பாட் நீண்டது (சொந்தமானது) டிசம்பர் 400 அழைப்பு விருப்பம் ஏபிசிக்கு. இந்த விருப்பத்தின் தற்போதைய பிரீமியம் 28 மற்றும் ஏபிசி தற்போது 420 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு 20 ஆக இருக்கும் (சந்தை விலை 420 - வேலைநிறுத்த விலை 400 = 20). ஆகையால், 28 இன் விருப்பத்தேர்வு பிரீமியம் உள்ளார்ந்த மதிப்பில் $ 20 மற்றும் நேர மதிப்பின் $ 8 (விருப்பத்தின் பிரீமியம் 28 - 20 = 8 இன் உள்ளார்ந்த மதிப்பு) ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது.

பாட்டின் விருப்பம் பணத்தில் உள்ளது. பணத்தில் உள்ள விருப்பம் என்பது உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்ட ஒரு விருப்பமாகும். அழைப்பு விருப்பத்தைப் பொறுத்தவரை, இது தற்போதைய சந்தை விலைக்குக் கீழே வேலைநிறுத்த விலையுடன் கூடிய விருப்பமாகும். பாட் தனது அழைப்பு விருப்பத்தை விற்க இது மிகவும் நிதி உணர்வை ஏற்படுத்தும், ஏனெனில் டெலிவரி எடுத்து திறந்த சந்தையில் பங்குகளை விற்பனை செய்வதை விட ஒரு பங்கிற்கு 8 டாலர் அதிகம் பெறுவார்.

ஆழ்ந்த பண விருப்பங்கள் வர்த்தகர்களுக்கு லாபகரமான வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, பணத்தின் ஆழமான அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குவது உண்மையான பங்குகளை வாங்குவது போன்ற டாலர்களைப் பொறுத்தவரை அதே லாப வாய்ப்பை வழங்க முடியும், ஆனால் குறைந்த மூலதன முதலீடு. இது மிக உயர்ந்த வருமானமாக மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது. ஆழ்ந்த பணத்தை உள்ளடக்கிய அழைப்புகளை விற்பது ஒரு வர்த்தகருக்கு உடனடியாக சிறிது லாபம் பெறும் வாய்ப்பை அளிக்கிறது, அடிப்படை பங்கு விற்கப்படும் வரை காத்திருப்பதற்கு மாறாக. ஒரு நீண்ட பங்கு அதிகமாக வாங்கப்பட்டதாகத் தோன்றும் போது இது லாபகரமானதாக இருக்கும், ஏனெனில் இது ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிப்பதன் காரணமாக உள்ளார்ந்த மதிப்பையும் பெரும்பாலும் நேர மதிப்பையும் அதிகரிக்கும்.

பணம் வெளியே விருப்பங்கள்

எங்கள் உதாரணத்திற்குத் திரும்புகையில், பாட் நீண்ட டிசம்பர் 400 ஏபிசி தற்போதைய பிரீமியத்துடன் 5 விருப்பத்துடன் இருந்தால், ஏபிசியின் தற்போதைய சந்தை விலை 420 ஆக இருந்தால், அவளுக்கு எந்த உள்ளார்ந்த மதிப்பும் இருக்காது (முழு பிரீமியமும் நேர மதிப்பாக கருதப்படும்), மற்றும் விருப்பம் பணத்திற்கு வெளியே இருக்கும். தற்போதைய சந்தை விலையை விட குறைவாக இருக்கும் வேலைநிறுத்த விலையுடன் கூடிய ஒரு விருப்பம் ஒரு பணத்திற்கு வெளியே வைக்கும் விருப்பமாகும்.

ஒரு புட் விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு வேலைநிறுத்த விலையிலிருந்து சந்தை மதிப்பைக் கழிப்பதன் மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது (வேலைநிறுத்த விலை 400 - சந்தை மதிப்பு 420 = -20). உள்ளுணர்வாக, உள்ளார்ந்த மதிப்பு எதிர்மறையானது போல் தெரிகிறது, ஆனால் இந்த சூழ்நிலையில், உள்ளார்ந்த மதிப்பு ஒருபோதும் பூஜ்ஜியத்தை விட குறைவாக இருக்க முடியாது.

பண-விருப்பங்கள்

ஏபிசியின் தற்போதைய சந்தை விலை 400 ஆக இருந்தால் மூன்றாவது சூழ்நிலை இருக்கும். அந்த விஷயத்தில், அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்கள் இரண்டும் பணத்தில் இருக்கும், மேலும் இரண்டின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு பூஜ்ஜியமாக இருக்கும், ஏனெனில் இரு விருப்பங்களின் உடனடி பயிற்சியும் இல்லை எந்த லாபத்தையும் விளைவிக்கும். இருப்பினும், விருப்பங்களுக்கு மதிப்பு இல்லை என்று அர்த்தமல்ல, ஏனெனில் அவை இன்னும் நேர மதிப்பைக் கொண்டிருக்கக்கூடும்.

நேர மதிப்பின் முக்கியத்துவம்

நேர மதிப்பு என்பது விருப்பங்களை சிறிதளவு பயன்படுத்துவதற்கு முக்கிய காரணம், ஆனால் பங்குகள் அல்லது ஒப்பந்தங்களை மூடுவது, ஈடுசெய்வது, மறைப்பது மற்றும் விற்பனை செய்வது கணிசமான அளவு. எங்கள் எடுத்துக்காட்டில், பாட் தனது கால் விருப்பத்தை விற்று பங்குகளை விநியோகிப்பதற்கும் பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்கும் பதிலாக தனது லாபத்தை 40% ($ 8 / $ 20) அதிகரித்திருப்பார். $ 8 செப்டம்பர் மற்றும் ஏபிசியின் விலை செப்டம்பர் மாதத்திற்கும் டிசம்பர் மாத காலாவதிக்கும் இடையில் இருக்கும் ஊகங்களை உள்ளடக்கியது.

பிரீமியத்தின் இந்த பகுதியை சந்தை தீர்மானிக்கிறது, ஆனால் இது ஒரு சீரற்ற மதிப்பீடு அல்ல. ஒரு விருப்பத்தின் நேர மதிப்பை நிறுவுவதில் பல காரணிகள் செயல்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, பிளாக்-ஷோல்ஸ் விருப்பத்தேர்வு விலை மாதிரி ஐந்து தனித்தனி காரணிகளின் இடைவெளியை நம்பியுள்ளது:

1. விருப்பத்தின் அடிப்படை சொத்தின் விலை ஸ்ட்ரைக் விலை அடிப்படை சொத்தின் நேர விலகல் காலாவதிக்கு ஆபத்து இல்லாத விகிதம்

(மேலும் தகவலுக்கு, விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தில் நேர மதிப்பின் முக்கியத்துவத்தைப் பார்க்கவும்.)

அடிக்கோடு

மதிப்பீட்டு விருப்பங்களின் அடிப்படைகளைப் புரிந்துகொள்வது பகுதி அறிவியல் மற்றும் பகுதி கலை. விருப்ப வர்த்தக வருவாயை அதிகரிக்க லாபங்கள் எங்கிருந்து வருகின்றன, அவை எதைக் குறிக்கின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது மிக முக்கியம்.