திறமையான சந்தை கருதுகோளின் (ஈ.எம்.எச்) முதன்மை அனுமானங்கள் என்னவென்றால், தகவல் உலகளவில் பகிரப்படுகிறது மற்றும் பங்கு விலைகள் ஒரு சீரற்ற நடைப்பயணத்தைப் பின்பற்றுகின்றன, அதாவது அவை நேற்றைய போக்குகளைக் காட்டிலும் இன்றைய செய்திகளால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. எவ்வாறாயினும், இந்த அனுமானங்களின் வலிமை கருத்தில் உள்ள EMH வடிவத்தைப் பொறுத்தது.
கோட்பாட்டின் பலவீனமான வடிவம் பொது சந்தை தகவல்கள் விலைகளில் முழுமையாக பிரதிபலிக்கப்படுவதாகவும், கடந்தகால செயல்திறன் எதிர்கால வருவாயுடன் எந்த உறவையும் கொண்டிருக்கவில்லை என்றும் கூறுகிறது - வேறுவிதமாகக் கூறினால், போக்குகள் ஒரு பொருட்டல்ல. சந்தை மற்றும் சந்தை அல்லாத பொது தகவல்களை பிரதிபலிக்கும் வகையில் பங்கு விலைகள் புதுப்பிக்கப்படுகின்றன என்று அரை வலுவான வடிவம் கூறுகிறது. அனைத்து பொது மற்றும் தனியார் தகவல்களும் முழுமையாகவும் உடனடியாகவும் விலைகளுக்கு காரணியாக உள்ளன என்று வலுவான வடிவம் கூறுகிறது.
ஈ.எம்.ஹெச் அடிப்படையிலான தகவல்களைப் பற்றிய அனுமானங்கள் படிவத்தைப் பொறுத்து மாறுபடும், கருதுகோளின் பலவீனமான வடிவம் பொது சந்தை தகவல் மட்டுமே அனைத்து சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கும் தெரியும் என்றும், சரியான தகவல் வெளிப்படைத்தன்மையைக் கருதும் வலுவான வடிவம் என்றும் கருதுகிறது. எல்லா வடிவங்களிலும், எதிர்கால பங்கு விலை இயக்கங்கள் கடந்த பங்கு விலை இயக்கங்களிலிருந்து சுயாதீனமானவை என்று கருதப்படுகிறது - சீரற்ற நடை.
திறமையான சந்தை கருதுகோளின் தாக்கம்
ஈ.எம்.எச் இன் உட்பொருள் என்னவென்றால், சந்தையை வெல்ல முடியாது, ஏனெனில் செயல்திறனைக் கணிக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களும் ஏற்கனவே பங்கு விலையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன. நடத்தை நிதி தொடர்பான ஆராய்ச்சி முன்னேற்றங்களுடனும், குறைந்த அளவிற்கு, அளவு வர்த்தக வழிமுறைகளின் வெற்றிகளுடனும் இந்த கருத்து கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களாக ஆதரவாகிவிட்டது. உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகம் ஒரு எடுத்துக்காட்டு. காலப்போக்கில், இது சந்தை செயல்திறனுக்கு பங்களிப்பதாகக் காட்டப்பட்டுள்ளது, இது சந்தைகள் முன்பு திறமையாக இல்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
