பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட நிதிகள் 2018 ஆம் ஆண்டில் ஒரு சுவாரஸ்யமான ஆண்டைக் கொண்டிருந்தன. ஒருபுறம், பல்வேறு துறைகள் மற்றும் பங்குச் சுட்டெண்களைக் கண்காணிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகள் ஆண்டின் இறுதி வாரங்களில் பல பெயர்களைப் பாதித்த நிலையற்ற தன்மைக்கு உட்பட்டன. சந்தையில், பல துறை சார்ந்த ப.ப.வ.நிதிகள் மோசமான செயல்திறன் பதிவுகளுடன் ஆண்டை முடித்தன, அதே நேரத்தில் சிலர் ஆண்டை முடிக்க லாபத்தை ஈட்ட முடிந்தது.
மறுபுறம், 2018 ப.ப.வ.நிதி இடத்திற்கு பல உற்சாகமான மற்றும் நம்பிக்கைக்குரிய அறிகுறிகளைக் கொண்டு வந்தது. இந்த நிதிகளில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் முந்தைய ஆண்டுகளில் நிறுவப்பட்ட அதன் வேகமான வேகத்தைத் தக்க வைத்துக் கொண்டதாகத் தெரிகிறது. வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலின் ஒரு அறிக்கையின்படி, 2018 ஆம் ஆண்டிற்கான அமெரிக்க ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான வருவாய் மொத்தம் 295 பில்லியன் டாலர்கள், மொத்த ப.ப.வ.நிதி இடத்தை சுமார் 3.4 டிரில்லியன் டாலர் நிகர சொத்து தளத்திற்கு கொண்டு வந்தது. ப.ப.வ.நிதிகள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள மொத்த சொத்துக்களில் சுமார்.3 15.3 டிரில்லியன் வரை பின்தொடர்ந்தாலும், இந்த இடத்தின் வளர்ச்சி விரைவாகவும் இடைவிடாமல் உள்ளது. கடந்த ஆண்டு 269 புதிய ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் தொடர்புடைய தயாரிப்புகளின் அறிமுகமும் காணப்பட்டது, அதே நேரத்தில் ஏப்ரல் மாதத்தில் பார்க்லேஸால் மூடப்பட்ட 50 ப.ப.வ.நிதிகள் உட்பட 151 நிதிகள் மூடப்பட்டன.
2019 தொடங்கும் போது, ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களும் பரந்த நிதி உலகமும் இந்த நெருக்கமான பார்வையிடப்பட்ட இடம் அடுத்த மாதங்களில் எவ்வாறு மாறும் என்பதை அறிய முயற்சிக்கிறது. நேரம் மட்டுமே சொல்லும் அதே வேளையில், அடுத்த ஆண்டில் ப.ப.வ.நிதித் துறைக்கான சில கணிப்புகள் இங்கே.
கீழே பந்தயம் தொடர்கிறது
சமீபத்திய ஆண்டுகளில், பல ப.ப.வ.நிதிகள் "கீழிருந்து இனம்" என்று அழைக்கப்படுகின்றன, இதில் நெரிசலான இடத்தில் போட்டியிடும் நிதிகள் வாடிக்கையாளர்களை கவர்ந்திழுக்க தங்கள் செலவு விகிதங்களைக் குறைக்க நகர்ந்துள்ளன. மிகப் பெரிய ப.ப.வ.நிதி வழங்குநர்கள் பிற வழிகளில் வருவாய் ஈட்டும் திறனைப் பயன்படுத்திக் கொள்வதால், இந்த இனம் 2019 வரை தொடர வாய்ப்புள்ளது. இந்த கட்டத்தில், அனைத்து ப.ப.வ.நிதி சொத்துகளில் கிட்டத்தட்ட முக்கால்வாசி 0.20% க்கும் குறைவான செலவு விகிதங்களைக் கொண்ட நிதிகள் வைத்திருக்கின்றன. இது அமெரிக்க பங்கு நிதிகளுக்கு மட்டுமல்ல, நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள், சர்வதேச நிதிகள் மற்றும் சமூக பொறுப்புள்ள முதலீடு, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மற்றும் பிற உத்திகள் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தும் சிறப்பு ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் பொருந்தும்.
நிச்சயமாக, இந்த இனம் செல்லக்கூடிய அளவிற்கு மட்டுமே உள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள் 2019 முதல் பூஜ்ஜிய கட்டண ப.ப.வ.நிதியைக் காண்பார்கள் என்று கணித்துள்ளனர். இந்த புள்ளியை எட்டும்போது, போட்டி வழங்குவதற்காக நிதி வழங்குநர்கள் கட்டணத்தை குறைப்பதற்கான வாய்ப்பை சமாளிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.
புதிய சலுகைகளின் நன்மை தீமைகள்
ப.ப.வ.நிதி இடம் மிகப்பெரியது, ஆயிரக்கணக்கான வெவ்வேறு நிதிகளுடன். 2019 முதலீட்டாளர்களுக்கு நூற்றுக்கணக்கான புதிய விருப்பங்களைக் கொண்டு வர வாய்ப்புள்ளது. இது நிகழும்போது, பல நிதிகள் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தால் பாதிக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கலாம், இது குறைந்த சொத்து தளங்களுக்கு மொழிபெயர்க்கலாம். போதுமான சொத்துக்கள் இல்லாத நிதிகள் வர்த்தகம் மற்றும் பணப்புழக்க சிக்கல்களால் பாதிக்கப்படக்கூடும், மேலும் இறுதியில் மூட வேண்டியிருக்கும். சிறிய நிதிகள் இந்த இறுக்கமான நிலைமைகளில் வர்த்தகம் செய்ய போதுமான திறனுடன் நிறுவன முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க முனைகின்றன, அதே நேரத்தில் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் இந்த தயாரிப்புகளில் உகந்த வர்த்தக பரவல்களைத் தேட முடியாமல் தவிக்கின்றனர்.
எஸ்.இ.சி யிலிருந்து மாற்றங்கள்
ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திலிருந்து (எஸ்.இ.சி) ஒரு பெரிய விதிகள் மாற்றத்திற்காக நீண்டகாலமாக காத்திருக்கிறார்கள். சமீபத்திய ஆண்டுகளில், ப.ப.வ.நிதிகளின் வர்த்தகம் மற்றும் செயல்திறனை பாதிக்க வழங்குநர்கள் தனிப்பயன் கூடைகளைப் பயன்படுத்தக்கூடிய வழியை சரிசெய்வதன் மூலம் ப.ப.வ.நிதி ஆடுகளத்தை சமன் செய்ய பல தோல்வியுற்ற முயற்சிகள் உள்ளன. ஒழுங்குமுறை தற்போது இருப்பதால், சில ப.ப.வ.நிதி வழங்குநர்கள் ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் குறியீட்டை வைத்திருப்பதைப் பொறுத்தவரை நகலெடுக்கும் போது மற்றவர்களை விட அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை அனுபவிக்கிறார்கள். 2019 ஆம் ஆண்டில் மாற்றம் வருமா, அதே போல் அந்த மாற்றம் எதைக் குறிக்கக்கூடும் என்று சொல்வது கடினம் என்றாலும், இந்த ஆண்டு ப.ப.வ.நிதி விளையாட்டை எஸ்.இ.சி கணிசமாக மாற்றும் சாத்தியம் உள்ளது.
விளிம்பு தயாரிப்புகள் மாறக்கூடும்
ஸ்மார்ட்-பீட்டா ப.ப.வ.நிதிகள், ஈவுத்தொகை அல்லது விலை வேகம் போன்ற குறிப்பிட்ட பங்கு பண்புகளை மையமாகக் கொண்ட குறியீட்டு நிதிகள், 2018 இன் பிற்பகுதியில் குறிப்பிடத்தக்க குறைபாடுகளைக் கண்டன. ஒப்பீட்டளவில் புதிய நிதிகளின் இந்த குழு இத்தகைய நிலையற்ற தன்மையை அனுபவித்த முதல் தடவையாகும். இது 2019 ஆம் ஆண்டிலும் தொடர்ந்தால், முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கை அதிகரிக்கும் போது துறை நிதிகள் மற்றும் பிற விளிம்பு பொருட்கள் கடுமையாக பாதிக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.
முக்கிய வழங்குநர்கள்
ஒவ்வொரு ஆண்டும் நூற்றுக்கணக்கான ப.ப.வ.நிதி துவக்கங்கள் இருந்தாலும், இந்த இடம் இன்னும் ஒரு சிறிய குழுவினரால் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது. நேரம் செல்லச் செல்ல, இந்த நிறுவனங்கள் குறைந்த அளவு மற்றும் அதிக வகைகளை வழங்க அவற்றின் அளவைப் பயன்படுத்த முடியும் என்பதால், சிறிய வழங்குநர்கள் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை அனுபவிக்க வாய்ப்புள்ளது. அதே நேரத்தில், இடத்தின் அளவு சிறிய வழங்குநர்களை மிகவும் மாறுபட்ட மற்றும் வேறுபட்ட தயாரிப்புகளை எடுக்க தூண்டியுள்ளது. ஒரு புதுமையான மூலோபாயம் ஒரு சுய-குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதி ஆகும், இது எஸ் அண்ட் பி டோவ் ஜோன்ஸ் குறியீடுகள் அல்லது பிற குறியீட்டு தயாரிப்பாளர்களிடமிருந்து ஒரு குறியீட்டுக்கு உரிமம் வழங்குவதோடு தொடர்புடைய செலவைக் குறைக்க ஒரு வழங்குநரை அனுமதிக்கிறது. அதற்கு பதிலாக, இந்த நிதிகள் நிறுவன மற்றும் பிற முதலீட்டாளர்களுக்காக தங்கள் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட குறியீடுகளை உருவாக்க முடியும்.
