நவீன கணினிகளின் வருகையுடன் அளவு முதலீட்டு உத்திகள் சிக்கலான கருவிகளாக உருவாகியுள்ளன, ஆனால் உத்திகளின் வேர்கள் 80 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக செல்கின்றன. அவை பொதுவாக உயர் படித்த குழுக்களால் இயக்கப்படுகின்றன மற்றும் சந்தையை வெல்லும் திறனை அதிகரிக்க தனியுரிம மாதிரிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. எளிமையை நாடுபவர்களுக்கு செருகுநிரல் மற்றும் விளையாடும் ஆஃப்-தி-ஷெல்ஃப் நிரல்கள் கூட உள்ளன. மீண்டும் சோதனை செய்யும்போது அளவு மாதிரிகள் எப்போதும் நன்றாக வேலை செய்கின்றன, ஆனால் அவற்றின் உண்மையான பயன்பாடுகள் மற்றும் வெற்றி விகிதம் விவாதத்திற்குரியவை. காளை சந்தைகளில் அவை சிறப்பாக செயல்படுவதாகத் தோன்றினாலும், சந்தைகள் வீணாகச் செல்லும்போது, அளவு உத்திகள் வேறு எந்த மூலோபாயத்தையும் போலவே ஆபத்துக்களுக்கும் உட்படுத்தப்படுகின்றன.
வரலாறு
நிதிக்கு பயன்படுத்தப்படும் அளவு கோட்பாட்டின் ஆய்வின் ஸ்தாபக பிதாக்களில் ஒருவர் ராபர்ட் மெர்டன். கணினிகளைப் பயன்படுத்துவதற்கு முன்பு இந்த செயல்முறை எவ்வளவு கடினமான மற்றும் நேரத்தை எடுத்துக்கொண்டது என்பதை நீங்கள் கற்பனை செய்து பார்க்க முடியும். நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டின் அடிப்படையில் போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தலின் அடிப்படை உட்பட சில முதல் அளவு ஆய்வுகளிலிருந்தும் நிதியத்தின் பிற கோட்பாடுகள் உருவாகின. அளவு நிதி மற்றும் கால்குலஸ் இரண்டின் பயன்பாடும் பல பொதுவான கருவிகளுக்கு வழிவகுத்தது, இதில் மிகவும் பிரபலமான ஒன்று, பிளாக்-ஷோல்ஸ் விருப்பத்தேர்வு விலை சூத்திரம், இது முதலீட்டாளர்களின் விலை விருப்பங்கள் மற்றும் உத்திகளை உருவாக்க உதவுவது மட்டுமல்லாமல், சந்தைகளை பணப்புழக்கத்துடன் வைத்திருக்க உதவுகிறது..
போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்திற்கு நேரடியாகப் பயன்படுத்தும்போது, இலக்கு வேறு எந்த முதலீட்டு மூலோபாயத்தைப் போன்றது: மதிப்பு, ஆல்பா அல்லது அதிக வருமானத்தைச் சேர்ப்பது. குவாண்ட்கள், டெவலப்பர்கள் என அழைக்கப்படுவதால், முதலீட்டு வாய்ப்புகளைக் கண்டறிய சிக்கலான கணித மாதிரிகளை எழுதுங்கள். அவற்றை உருவாக்கும் குவாண்ட்களைப் போல பல மாதிரிகள் உள்ளன, மேலும் அனைத்துமே சிறந்தவை என்று கூறுகின்றன. ஒரு அளவு முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் சிறந்த விற்பனையான புள்ளிகளில் ஒன்று, மாதிரியும், இறுதியில் கணினியும், உண்மையான வாங்க / விற்க முடிவை எடுக்கிறது, ஒரு மனிதனல்ல. முதலீடுகளை வாங்கும்போது அல்லது விற்கும்போது ஒரு நபர் அனுபவிக்கும் எந்தவொரு உணர்ச்சிபூர்வமான பதிலையும் இது நீக்குகிறது.
முதலீட்டு சமூகத்தில் இப்போது அளவு உத்திகள் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டு பரஸ்பர நிதிகள், ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் நடத்தப்படுகின்றன. அவை பொதுவாக ஆல்பா ஜெனரேட்டர்கள் அல்லது ஆல்பா ஜென்ஸ் என்ற பெயரில் செல்கின்றன.
அளவு ஆய்வாளர் என்ன செய்வார்?
திரைக்குப் பின்னால்
"தி விஸார்ட் ஆஃப் ஓஸ்" போலவே, யாரோ ஒருவர் திரைக்கு பின்னால் இருக்கிறார். எந்தவொரு மாதிரியையும் போலவே, இது திட்டத்தை உருவாக்கும் மனிதனைப் போலவே நல்லது. ஒரு குவாண்டாக மாறுவதற்கு குறிப்பிட்ட தேவை எதுவும் இல்லை என்றாலும், அளவு மாதிரிகள் இயங்கும் பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் முதலீட்டு ஆய்வாளர்கள், புள்ளியியல் வல்லுநர்கள் மற்றும் கணினிகளில் செயல்முறையை குறியிடும் புரோகிராமர்களின் திறன்களை இணைக்கின்றன. கணித மற்றும் புள்ளிவிவர மாதிரிகளின் சிக்கலான தன்மை காரணமாக, நிதி, பொருளாதாரம், கணிதம் மற்றும் பொறியியல் ஆகியவற்றில் பட்டதாரி பட்டங்கள் மற்றும் முனைவர் பட்டங்கள் போன்ற சான்றுகளைப் பார்ப்பது பொதுவானது.
வரலாற்று ரீதியாக, இந்த குழு உறுப்பினர்கள் பின் அலுவலகங்களில் பணிபுரிந்தனர், ஆனால் அளவு மாதிரிகள் மிகவும் பொதுவானதாகிவிட்டதால், அவர்கள் முன் அலுவலகத்திற்கு சென்றனர்.
அளவு உத்திகளின் நன்மைகள்
ஒட்டுமொத்த வெற்றி விகிதம் விவாதத்திற்குரியது என்றாலும், சில அளவு உத்திகள் செயல்படுவதற்கான காரணம் அவை ஒழுக்கத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. மாதிரி சரியாக இருந்தால், அளவு தரவுகளின் அடிப்படையில் சந்தைகளில் திறமையின்மையைப் பயன்படுத்த மின்னல் வேக கணினிகளுடன் பணிபுரியும் மூலோபாயத்தை ஒழுக்கம் வைத்திருக்கிறது. மாதிரிகள் தங்களை பி / இ, ஈக்விட்டிக்கான கடன், மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி போன்ற ஒரு சில விகிதங்களை அடிப்படையாகக் கொள்ளலாம் அல்லது ஒரே நேரத்தில் ஆயிரக்கணக்கான உள்ளீடுகளைப் பயன்படுத்துகின்றன.
மற்றவர்கள் செய்வதற்கு முன்பு திறமையின்மைகளைக் கண்டறிய கணினிகள் தொடர்ந்து காட்சிகளை இயக்குவதால் வெற்றிகரமான உத்திகள் அவற்றின் ஆரம்ப கட்டங்களின் போக்குகளைப் பெறலாம். மாதிரிகள் ஒரே நேரத்தில் ஒரு பெரிய குழு முதலீடுகளை பகுப்பாய்வு செய்யும் திறன் கொண்டவை, அங்கு பாரம்பரிய ஆய்வாளர் ஒரு நேரத்தில் ஒரு சிலரை மட்டுமே பார்த்துக் கொண்டிருக்கலாம். ஸ்கிரீனிங் செயல்முறை மாதிரியைப் பொறுத்து 1-5 அல்லது AF போன்ற தர நிலைகளால் பிரபஞ்சத்தை மதிப்பிட முடியும். இது அதிக மதிப்பிடப்பட்ட முதலீடுகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலமும், குறைந்த மதிப்பீட்டை விற்பனை செய்வதன் மூலமும் உண்மையான வர்த்தக செயல்முறையை மிகவும் நேரடியானதாக ஆக்குகிறது.
அளவு மாதிரிகள் நீண்ட, குறுகிய மற்றும் நீண்ட / குறுகிய போன்ற உத்திகளின் மாறுபாடுகளையும் திறக்கின்றன. வெற்றிகரமான அளவு நிதிகள் அவற்றின் மாதிரிகளின் தன்மை காரணமாக இடர் கட்டுப்பாட்டில் தீவிர கவனம் செலுத்துகின்றன. பெரும்பாலான உத்திகள் ஒரு பிரபஞ்சம் அல்லது அளவுகோலில் தொடங்கி அவற்றின் மாதிரிகளில் துறை மற்றும் தொழில் எடைகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. இது மாதிரியை சமரசம் செய்யாமல் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிற்கு பல்வகைப்படுத்தலைக் கட்டுப்படுத்த நிதிகளை அனுமதிக்கிறது. அளவு நிதிகள் பொதுவாக குறைந்த செலவு அடிப்படையில் இயங்குகின்றன, ஏனெனில் அவற்றை இயக்க பல பாரம்பரிய ஆய்வாளர்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தேவையில்லை.
அளவு உத்திகளின் தீமைகள்
பல முதலீட்டாளர்கள் ஒரு கருப்பு பெட்டியை தங்கள் முதலீடுகளை இயக்க அனுமதிக்க வேண்டும் என்ற கருத்தை முழுமையாக ஏற்றுக்கொள்ளாததற்கு காரணங்கள் உள்ளன. பல வெற்றிகரமான அளவு நிதிகளுக்கு, பல தோல்வியுற்றதாகத் தெரிகிறது. துரதிர்ஷ்டவசமாக குவாண்ட்களின் நற்பெயருக்கு, அவை தோல்வியடையும் போது, அவை பெரிய நேரத்தை இழக்கின்றன.
நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை மிகவும் பிரபலமான குவாட் ஹெட்ஜ் நிதிகளில் ஒன்றாகும், ஏனெனில் இது மிகவும் மதிப்பிற்குரிய கல்வித் தலைவர்கள் மற்றும் நோபல் நினைவு பரிசு பெற்ற இரண்டு பொருளாதார வல்லுனர்களான மைரான் எஸ். ஷோல்ஸ் மற்றும் ராபர்ட் சி. மேர்டன் ஆகியோரால் நடத்தப்பட்டது. 1990 களில், அவர்களின் குழு சராசரிக்கு மேல் வருமானத்தை ஈட்டியது மற்றும் அனைத்து வகையான முதலீட்டாளர்களிடமிருந்தும் மூலதனத்தை ஈர்த்தது. அவை திறமையின்மைகளை சுரண்டுவதோடு மட்டுமல்லாமல், மூலதனத்தை எளிதில் அணுகுவதன் மூலமும் சந்தை திசைகளில் மகத்தான அந்நியச் சவால்களை உருவாக்க பிரபலமாக இருந்தன.
அவர்களின் மூலோபாயத்தின் ஒழுக்கமான தன்மை உண்மையில் அவர்களின் சரிவுக்கு வழிவகுத்த பலவீனத்தை உருவாக்கியது. நீண்டகால மூலதன மேலாண்மை 2000 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் கலைக்கப்பட்டு கலைக்கப்பட்டது. அதன் மாதிரிகள் ரஷ்ய அரசாங்கம் தனது சொந்த கடனில் சிலவற்றை இயல்புநிலைக்கு கொண்டுவருவதற்கான வாய்ப்பைக் கொண்டிருக்கவில்லை. இந்த ஒரு நிகழ்வு நிகழ்வுகளைத் தூண்டியது, மேலும் ஒரு சங்கிலி எதிர்வினை அந்நியத்தால் பெரிதாக்கப்பட்டது. எல்.டி.சி.எம் மற்ற முதலீட்டு நடவடிக்கைகளில் பெரிதும் ஈடுபட்டிருந்தது, அதன் சரிவு உலக சந்தைகளை பாதித்தது, வியத்தகு நிகழ்வுகளைத் தூண்டியது.
நீண்ட காலமாக, பெடரல் ரிசர்வ் உதவ முன்வந்தது, மேலும் பிற வங்கிகள் மற்றும் முதலீட்டு நிதிகள் எல்.டி.சி.எம். எதிர்கால நிகழ்வுகள் அடங்காத வரலாற்று நிகழ்வுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டதால், அளவு நிதிகள் தோல்வியடைய இது ஒரு காரணம்.
எதிர்கால நிகழ்வுகளை கணிக்க ஒரு வலுவான அளவு குழு தொடர்ந்து புதிய அம்சங்களைச் சேர்க்கும் அதே வேளையில், ஒவ்வொரு முறையும் எதிர்காலத்தை கணிக்க இயலாது. பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகள் சராசரியை விட அதிக ஏற்ற இறக்கத்தை அனுபவிக்கும் போது அளவு நிதிகளும் அதிகமாகிவிடும். வாங்க மற்றும் விற்கும் சமிக்ஞைகள் மிக விரைவாக வரக்கூடும், அதிக வருவாய் அதிக கமிஷன்களையும் வரி விதிக்கக்கூடிய நிகழ்வுகளையும் உருவாக்க முடியும். கரடி-ஆதாரமாக சந்தைப்படுத்தப்படும்போது அல்லது குறுகிய உத்திகளை அடிப்படையாகக் கொண்டால் அளவு நிதிகள் ஆபத்தை ஏற்படுத்தும். சரிவுகளை முன்னறிவித்தல், வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துதல் மற்றும் அந்நியச் செலாவணியை இணைப்பது ஆபத்தானது. ஒரு தவறான திருப்பம் வெடிப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும், இது பெரும்பாலும் செய்திகளை உருவாக்குகிறது.
அடிக்கோடு
அளவு முதலீட்டு உத்திகள் பின்-அலுவலக கருப்பு பெட்டிகளிலிருந்து பிரதான முதலீட்டு கருவிகளாக உருவாகியுள்ளன. அவை வணிகத்தில் சிறந்த மனதையும், வேகமான கணினிகளையும் திறனற்ற தன்மையைப் பயன்படுத்திக்கொள்ளவும், சந்தை சவால் செய்ய அந்நியத்தைப் பயன்படுத்தவும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. மாதிரிகள் அனைத்து சரியான உள்ளீடுகளையும் உள்ளடக்கியிருந்தால் மற்றும் அசாதாரண சந்தை நிகழ்வுகளை கணிக்க போதுமான வேகமானவை என்றால் அவை மிகவும் வெற்றிகரமாக இருக்கும். மறுபுறம், அளவு நிதிகள் அவை வேலை செய்யும் வரை கடுமையாக மீண்டும் சோதிக்கப்படும் போது, அவற்றின் பலவீனம் என்னவென்றால், அவை வெற்றிக்கு வரலாற்றுத் தரவை நம்பியுள்ளன. அளவு பாணி முதலீடு சந்தையில் அதன் இடத்தைப் பெற்றாலும், அதன் குறைபாடுகள் மற்றும் அபாயங்கள் குறித்து விழிப்புடன் இருப்பது முக்கியம். பல்வகைப்படுத்தல் உத்திகளுடன் ஒத்துப்போக, அளவு உத்திகளை ஒரு முதலீட்டு பாணியாகக் கருதுவதும், முறையான பல்வகைப்படுத்தலை அடைய பாரம்பரிய உத்திகளுடன் இணைப்பதும் நல்லது.
