உங்களிடம் $ 100 பில் இருப்பதாகச் சொல்லுங்கள், அதற்காக யாரோ உங்களுக்கு இரண்டு $ 50 பில்களை வழங்கினர். நீங்கள் சலுகையைப் பெறுவீர்களா? இது அர்த்தமற்ற கேள்வியாகத் தோன்றலாம், ஆனால் ஒரு பங்குப் பிரிவின் செயல் உங்களை ஒத்த நிலையில் வைக்கிறது. பங்குப் பிளவு என்றால் என்ன, அது ஏன் முடிந்தது, முதலீட்டாளருக்கு என்ன அர்த்தம் என்பதை நாங்கள் ஆராய்வோம்.
பங்கு பிளவு என்றால் என்ன?
ஒரு பங்கு பிளவு என்பது ஒரு பெருநிறுவன நடவடிக்கையாகும், இது ஒவ்வொரு பங்கையும் பிரிப்பதன் மூலம் நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கிறது, இது அதன் விலையை குறைக்கிறது. இருப்பினும், பங்குகளின் சந்தை மூலதனம் அப்படியே உள்ளது, அதே போல் $ 100 மசோதாவின் மதிப்பு இரண்டு $ 50 களுக்கு பரிமாற்றம் செய்யப்பட்டால் மாறாது. எடுத்துக்காட்டாக, 2-க்கு -1 பங்கு பிளவுடன், ஒவ்வொரு பங்குதாரரும் வைத்திருக்கும் ஒவ்வொரு பங்குக்கும் கூடுதல் பங்கைப் பெறுகிறார்கள், ஆனால் ஒவ்வொரு பங்கின் மதிப்பும் பாதியாகக் குறைக்கப்படுகிறது: இரண்டு பங்குகள் இப்போது பிளவுக்கு முன் ஒரு பங்கின் அசல் மதிப்புக்கு சமம்.
பங்கு A $ 40 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது மற்றும் 10 மில்லியன் பங்குகள் வழங்கப்பட்டுள்ளன, இது 400 மில்லியன் டாலர் (x 40 x 10 மில்லியன் பங்குகள்) சந்தை மூலதனத்தை அளிக்கிறது. நிறுவனம் 2-க்கு -1 பங்குப் பிரிவைச் செயல்படுத்த முடிவு செய்கிறது. தற்போது வைத்திருக்கும் ஒவ்வொரு பங்கு பங்குதாரர்களுக்கும், அவர்கள் ஒரு கூடுதல் பங்கைப் பெறுகிறார்கள், நேரடியாக தங்கள் தரகு கணக்கில் டெபாசிட் செய்கிறார்கள். முன்பு வைத்திருந்த ஒவ்வொன்றிற்கும் இப்போது இரண்டு பங்குகள் உள்ளன, ஆனால் பங்குகளின் விலை 50% குறைக்கப்படுகிறது, இது $ 40 முதல் $ 20 வரை. சந்தை மூலதனம் அப்படியே இருப்பதைக் கவனியுங்கள் - இது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையை 20 மில்லியனாக இரட்டிப்பாக்கியுள்ளது, அதே நேரத்தில் 400 மில்லியன் டாலர் மூலதனமயமாக்கலுக்கு பங்கு விலையை 50% குறைத்து $ 20 ஆக குறைத்துள்ளது. நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பு மாறவில்லை.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு பங்கு பிளவு என்பது ஒரு நிறுவன நடவடிக்கையாகும், இதில் ஒரு நிறுவனம் அதன் இருக்கும் பங்குகளை பல பங்குகளாகப் பிரித்து பங்குகளின் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கும். விலைகளின் உளவியல் தொடர்பான பல்வேறு காரணங்களுக்காக நிறுவனங்களும் பங்கு பிளவுகளை நடத்துகின்றன. இருப்பினும் பங்குகளின் எண்ணிக்கை நிலுவையில் அதிகரிக்கிறது ஒரு குறிப்பிட்ட பன்மடங்கு மூலம், பங்குகளின் மொத்த டாலர் மதிப்பு அப்படியே இருக்கும், ஏனெனில் பிளவு எந்த உண்மையான மதிப்பையும் சேர்க்காது. மிகவும் பொதுவான பிளவு விகிதங்கள் 2-க்கு -1 அல்லது 3-க்கு -1 ஆகும், அதாவது பங்குதாரருக்கு இருக்கும் முன்னதாக வைத்திருக்கும் ஒவ்வொரு பங்குக்கும் முறையே இரண்டு அல்லது மூன்று பங்குகள். ரிவர்ஸ் பங்கு பிளவுகள் என்பது எதிர் பரிவர்த்தனை ஆகும், அங்கு ஒரு நிறுவனம் பிரிக்கிறது, பெருக்கப்படுவதற்கு பதிலாக, பங்குதாரர்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகளின் எண்ணிக்கை, அதற்கேற்ப சந்தை விலையை உயர்த்துகிறது.
மிகவும் பொதுவான பங்கு பிளவுகள் 2-க்கு -1, 3-க்கு -2 மற்றும் 3-க்கு -1 ஆகும். புதிய பங்கு விலையை தீர்மானிக்க ஒரு சுலபமான வழி, முந்தைய பங்கு விலையை பிளவு விகிதத்தால் வகுப்பதாகும். எங்கள் எடுத்துக்காட்டு விஷயத்தில், by 40 ஐ 2 ஆல் வகுக்கவும், புதிய வர்த்தக விலை $ 20 ஐப் பெறுகிறோம். ஒரு பங்கு 3-க்கு -2 ஐப் பிரித்தால், நாங்கள் அதையே செய்வோம்: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = $ 26.6.
தலைகீழ் பங்கு பிளவு இருப்பதும் சாத்தியமாகும்: 1-க்கு -10 என்பது உங்களுக்கு சொந்தமான ஒவ்வொரு 10 பங்குகளுக்கும், ஒரு பங்கைப் பெறுவதாகும். பங்குகளின் எண்ணிக்கை, பங்கு விலை மற்றும் நிறுவனத்தின் பங்குகளை பிரிக்கும் சந்தை தொப்பி ஆகியவற்றைப் பொறுத்தவரை மிகவும் பிரபலமான பிளவுகளுடன் என்ன நடக்கிறது என்பதை கீழே விளக்குகிறோம்.
பங்குப் பிரிவின் புள்ளி என்ன?
நிறுவனங்கள் பங்குப் பிரிவைச் செய்வதற்கு பல காரணங்கள் உள்ளன.
முதல் காரணம் உளவியல். ஒரு பங்கின் விலை அதிகமாகவும் அதிகமாகவும் வருவதால், சில முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்கு வாங்குவதற்கு விலை மிக அதிகமாக இருப்பதாக உணரலாம் அல்லது சிறிய முதலீட்டாளர்கள் அதைக் கட்டுப்படுத்த முடியாது என்று நினைக்கலாம். பங்குகளைப் பிரிப்பது பங்கு விலையை மேலும் "கவர்ச்சிகரமான" நிலைக்குக் கொண்டுவருகிறது. இங்கே விளைவு முற்றிலும் உளவியல். பங்குகளின் உண்மையான மதிப்பு ஒரு பிட் மாறாது, ஆனால் குறைந்த பங்கு விலை பங்கு உணரப்படும் விதத்தை பாதிக்கலாம், எனவே புதிய முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்கும். பங்குகளைப் பிரிப்பது ஏற்கனவே இருக்கும் பங்குதாரர்களுக்கு முன்பு செய்ததை விட திடீரென்று அதிகமான பங்குகளை வைத்திருக்கிறது என்ற உணர்வைத் தருகிறது, நிச்சயமாக, விலை உயர்ந்தால், அவர்கள் வர்த்தகம் செய்ய அதிக பங்கு வைத்திருக்கிறார்கள்.
ஒரு பங்கைப் பிரிப்பதற்கான மற்றொரு காரணம், மேலும் ஒரு தர்க்கரீதியானது, ஒரு பங்கின் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பதாகும், இது பங்குகளின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையுடன் அதிகரிக்கிறது. பங்குகள் ஒரு பங்கிற்கு நூற்றுக்கணக்கான டாலர்களைப் பெறும்போது, மிகப் பெரிய ஏலம் / கேட்கும் பரவல்கள் ஏற்படலாம். ஒரு சிறந்த உதாரணம் வாரன் பபெட்டின் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே (NYSE: BRK.A), இது ஒருபோதும் பங்குப் பிளவுகளைக் கொண்டிருக்கவில்லை. அதன் ஏலம் / கேட்கும் பரவல் பெரும்பாலும் $ 100 க்கு மேல் இருக்கக்கூடும், நவம்பர் 2013 நிலவரப்படி, அதன் வகுப்பு A பங்குகள் ஒவ்வொன்றும் 3 173, 000 க்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன.
எவ்வாறாயினும், இந்த காரணங்கள் அல்லது சாத்தியமான விளைவுகள் எதுவும் நிதிக் கோட்பாட்டுடன் உடன்படவில்லை. நீங்கள் ஒரு நிதி பேராசிரியரிடம் கேட்டால், பிளவுகள் முற்றிலும் பொருத்தமற்றவை என்று அவர் அல்லது அவள் உங்களுக்குச் சொல்வார்கள் - இன்னும் நிறுவனங்கள் அதைச் செய்கின்றன. நிறுவனங்களின் நடவடிக்கைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் நடத்தைகள் எப்போதுமே நிதிக் கோட்பாட்டுடன் எவ்வாறு பொருந்தாது என்பதற்கான ஒரு நல்ல நிரூபணம் பிளவுகள். இந்த உண்மை நடத்தை நிதி என்று அழைக்கப்படும் பரந்த மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் புதிய நிதி ஆய்வைத் திறந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு நன்மைகள்
பங்குப் பிளவு என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நன்மை அல்லது தீமை என்பது குறித்து ஏராளமான வாதங்கள் உள்ளன. ஒரு பக்கம் ஒரு பங்கு பிளவு ஒரு நல்ல கொள்முதல் காட்டி என்று கூறுகிறது, இது நிறுவனத்தின் பங்கு விலை அதிகரித்து வருவதைக் குறிக்கிறது, எனவே மிகச் சிறப்பாக செயல்படுகிறது. இது உண்மையாக இருக்கலாம், ஆனால் மறுபுறம், ஒரு பங்கு பிளவு என்பது பங்குகளின் அடிப்படை மதிப்பில் எந்த விளைவையும் ஏற்படுத்தாது, எனவே முதலீட்டாளர்களுக்கு உண்மையான நன்மையை ஏற்படுத்தாது. இந்த உண்மை இருந்தபோதிலும், பங்குச் பிளவைச் சுற்றியுள்ள நேர்மறையான உணர்வை முதலீட்டு செய்திமடல்கள் கவனத்தில் கொண்டுள்ளன. பிளவுகளைக் கண்காணிப்பதற்கும், பிளவுகளின் நேர்மையான தன்மையிலிருந்து லாபம் ஈட்ட முயற்சிப்பதற்கும் முழு வெளியீடுகளும் உள்ளன. விமர்சகர்கள் இந்த மூலோபாயம் எந்த நேரத்திலும் சோதிக்கப்படவில்லை என்றும் கேள்விக்குரிய வகையில் வெற்றிகரமாக உள்ளது என்றும் கூறுவார்கள்.
கமிஷன்களில் காரணி
வரலாற்று ரீதியாக, நீங்கள் வாங்கிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் கமிஷன் காரணமாக பிளவுக்கு முன் வாங்குவது ஒரு நல்ல உத்தி. இது கமிஷன்களில் உங்கள் பணத்தை மிச்சப்படுத்தியதால் மட்டுமே சாதகமானது. இன்று இது போன்ற ஒரு நன்மை இல்லை, ஏனெனில் பெரும்பாலான தரகர்கள் கமிஷன்களுக்கு ஒரு தட்டையான கட்டணத்தை வழங்குகிறார்கள், அதே தொகையை 10 பங்குகள் அல்லது 1, 000 க்கு வசூலிக்கிறார்கள். சில ஆன்லைன் புரோக்கர்கள் ஒரு தட்டையான வீதத்திற்கு 2, 000 அல்லது 5, 000 பங்குகளின் வரம்பைக் கொண்டுள்ளனர், இருப்பினும் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் பல பங்குகளை ஒரே நேரத்தில் வாங்குவதில்லை.
அடிக்கோடு
பங்கு மதிப்புகள் நிறுவனத்தின் மதிப்பில் (சந்தை மூலதனத்தால் அளவிடப்படுவது) எந்த விளைவையும் ஏற்படுத்தாது என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். ஒரு பங்கு பிளவு என்பது ஒரு பங்கை வாங்க உங்களை கவர்ந்திழுக்கும் தீர்மானிக்கும் காரணியாக இருக்கக்கூடாது. நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குகளை பிரிக்க சில உளவியல் காரணங்கள் இருந்தாலும், அது எந்த வணிக அடிப்படைகளையும் மாற்றாது. முடிவில், உங்களிடம் இரண்டு $ 50 பில்கள் அல்லது ஒரு $ 100 பில் இருந்தாலும், உங்களிடம் அதே அளவு வங்கியில் உள்ளது.
