ஜூலை 10, 2015 நிலவரப்படி, டைரெக்ஸியன் டெய்லி ஸ்மால் கேப் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (NYSEARCA: TZA) ஆண்டு முதல் தேதி சந்தை வருவாய் -19.5% ஆகும். நவம்பர் 5, 2008 அன்று டைரெக்சன் ஸ்மால் கேப் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி தொடங்கியதிலிருந்து, இந்த நிதி -58.94% சந்தை வருவாயைக் கொண்டுள்ளது.
ரஸ்ஸல் 2000 குறியீட்டின் தினசரி செயல்திறனின் தலைகீழ் 300% ஐ TZA வழங்க முற்படுகிறது, இது அமெரிக்க ஸ்மால்-கேப் பங்குகளை கண்காணிப்பதற்கான முக்கிய வரையறைகளில் ஒன்றாகும். TZA இன் இருப்புக்கள் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் நிதி சதுக்க நிதிகள் - கருவூல கருவி நிதி, ரஸ்ஸல் 2000 இன்டெக்ஸ் ஸ்வாப் மற்றும் ட்ரேஃபஸ் கருவூல பிரைம் பண மேலாண்மை / நிறுவன நிதி போன்ற பல வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களைக் கொண்டுள்ளது.
டைரெக்ஸியன் டெய்லி ஸ்மால் கேப் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி பல ரஸ்ஸல் 2000 இன்டெக்ஸ் ஸ்வாப்ஸைக் கொண்டுள்ளது, அவை நிதியின் சிறந்த பங்குகள். இந்த இடமாற்றங்கள் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள், இதில் ஒரு கட்சி ஒரு பணப்புழக்கத்தை மற்றொரு கட்சியின் பணப்புழக்கத்துடன் குறிப்பிட்ட தேதிகளில் பரிமாறிக்கொள்கிறது. பரிமாற்றம் செய்யப்படும் பணப்புழக்கங்கள் ரஸ்ஸல் 2000 குறியீட்டுடன் தொடர்புடையவை.
பண்புகள்
டைரெக்ஸியன் டெய்லி ஸ்மால் கேப் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி ஒரு திறந்த-முடிவு முதலீட்டு நிறுவனமாக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஒரு வகை பாதுகாப்பு ஆகும், இது முதலீட்டு அளவுகோல்கள் மற்றும் நிதி அளவுகளில் மறுசீரமைப்புகளை அனுமதிக்கிறது. TZA என்பது ஒரு தலைகீழ் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி ஆகும், இது நியூயார்க் பங்குச் சந்தை ஆர்கா எக்ஸ்சேஞ்சில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது.
ஜூன் 29, 2015 நிலவரப்படி, இந்த நிதியில் 707.37 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்கள் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ளன, மேலும் இது டைரெக்ஷன் முதலீடுகளால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. இந்த நிதியின் நிகர செலவு விகிதம் 0.98% ஆகும், இது வகை சராசரியான 0.95% ஐ விட சற்று அதிகமாகும். நிகர செலவு விகிதத்தில் மேலாண்மை கட்டணம் மற்றும் பிற இயக்க செலவுகள் அடங்கும். இருப்பினும், இந்த விகிதத்தில் தரகர் கட்டணம் இல்லை. செப்டம்பர் 1, 2016 க்குள் அதன் நிர்வாகக் கட்டணத்தை ஈடுசெய்ய ஒப்புக் கொண்ட அதன் ஆலோசகரான ராஃபர்ட்டி அசெட் மேனேஜ்மென்ட், எல்.எல்.சியின் ஒப்பந்தத்தின் காரணமாக இந்த நிதி ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த செலவு விகிதத்தை பராமரிக்க முடியும்.
பொருந்தக்கூடிய தன்மை மற்றும் பரிந்துரைகள்
ஜூன் 29, 2015 நிலவரப்படி, TZA -8.97 இன் ஐந்தாண்டு ஆல்பா, -3.35 இன் பீட்டா, சராசரி வருடாந்திர வருவாய் -5.42%, நிலையான விலகல் 45.85% மற்றும் ஷார்ப் விகிதம் -1.42. நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டின் (எம்.பி.டி) படி, டைரெக்ஸியன் டெய்லி ஸ்மால் கேப் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதியின் ஷார்ப் விகிதத்தின் ஐந்தாண்டு தரவை அடிப்படையாகக் கொண்டு, TZA நீண்ட காலமாக இருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் அவர்கள் திரும்பி வந்ததை விட அதிக ஆபத்தை எடுத்துள்ளனர். இந்த எதிர்மறை ஷார்ப் விகிதம் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை வழங்கும் பாதுகாப்பில் முதலீடு செய்வதை விட சிறந்தது என்பதைக் குறிக்கிறது.
-8.97 இன் நிதியின் ஆல்பா இது MSCI ACWI NR USD குறியீட்டை 8.97% குறைத்து மதிப்பிட்டுள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. -3.35 இன் பீட்டா, டைரெக்ஸியன் டெய்லி ஸ்மால் கேப் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி தலைகீழ் தொடர்புடையது மற்றும் எம்.எஸ்.சி.ஐ ஏ.சி.டபிள்யூ.ஐ என்.ஆர் யு.எஸ்.டி குறியீட்டை விட 335% அதிக ஏற்ற இறக்கம் அனுபவித்தது என்பதைக் குறிக்கிறது.
TZA என்பது ஒரு ஆக்கிரமிப்பு நிதியாகும், இது ரஸ்ஸல் 2000 ஸ்மால்-கேப் குறியீட்டை தினசரி அடிப்படையில் கண்காணிப்பதை மட்டுமே நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. ஆகையால், ஸ்மால்-கேப் பங்குகளைக் கண்காணிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஊக வணிகர்கள் மற்றும் நாள் வர்த்தகர்களுக்கு இந்த நிதி பரிந்துரைக்கப்படுகிறது, மேலும் ஒரு நாளுக்கு மேல் TZA ஐ வைத்திருக்க மட்டுமே திட்டமிட்டுள்ளது. TZA தினசரி வருவாயின் -300% வருமானத்தை மட்டுமே வழங்க முற்படுவதால், ஒரு நாளுக்கு மேல் நீண்ட காலமாக இருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் ப.ப.வ.நிதியின் கூட்டு பண்புகளால் பாதிக்கப்படலாம். இது ரஸ்ஸல் 2000 குறியீட்டின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட -300% வருமானத்திலிருந்து உண்மையான வருமானத்தை விலக்குகிறது.
டைரெக்ஸியன் டெய்லி ஸ்மால் கேப் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதியை ஒரு நாளுக்கு மேல் வைத்திருக்க திட்டமிட்டுள்ள முதலீட்டாளர்கள், தினசரி அடிப்படையில் தங்கள் நிலையை சரிசெய்து கொள்ள வேண்டும், இதனால் கலவையின் விளைவுகள் நிலையை பாதிக்காது. தினசரி மறுசீரமைப்புகள் ரஸ்ஸல் 2000 குறியீட்டின் -300% வருவாயை உறுதிசெய்கின்றன.
