சிறந்த பண மேலாளர்கள் நிதி உலகின் ராக் ஸ்டார்ஸ். வாரன் பபெட் பலருக்கு வீட்டுப் பெயராக இருந்தாலும், அழகற்றவர்களுக்கு, பெஞ்சமின் கிரஹாம், ஜான் டெம்பிள்டன் மற்றும் பீட்டர் லிஞ்ச் ஆகியோரின் பெயர்கள் முதலீட்டு தத்துவங்கள் மற்றும் செயல்திறன் குறித்த விரிவான சொற்பொழிவுகளுக்கு காரணமாகின்றன.
மிகப் பெரிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர்கள் நீண்ட கால, சந்தையை முறியடிக்கும் வருமானத்தை உருவாக்கி, எண்ணற்ற தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க கூடு முட்டைகளை உருவாக்க உதவுகிறார்கள்.
தேர்வளவு
சிறந்தவற்றின் சிறந்த பட்டியலுக்கு வருவதற்கு முன், முதல் ஐந்து இடங்களைத் தேர்வுசெய்யப் பயன்படுத்தப்படும் அளவுகோல்களைப் பார்ப்போம்:
- நீண்ட கால கலைஞர்கள். சந்தை முறிக்கும் செயல்திறனின் நீண்ட வரலாற்றைக் கொண்ட அந்த மேலாளர்களை மட்டுமே நாங்கள் கருதுகிறோம். ஓய்வு பெற்ற மேலாளர்கள் மட்டுமே. நாங்கள் தங்கள் வாழ்க்கையை முடித்த மேலாளர்களை மட்டுமே உள்ளடக்குகிறோம். குழு நிர்வகிக்கும் நிதி இல்லை. செயல்திறன் காலத்தில் அணிகள் நடுப்பகுதியில் மாறக்கூடும் என்பதால் இவை மதிப்பீடு செய்யப்படவில்லை. தவிர, ஜான் டெம்பிள்டன் கூறியது போல், "தற்செயலாக தவிர, இதுவரை ஒரு சிறந்த சாதனையைப் பெற்ற ஒரு குழுவால் நடத்தப்பட்ட எந்தவொரு பரஸ்பர நிதியும் எனக்குத் தெரியாது." பங்களிப்புகள். உயர்மட்ட மேலாளர்கள் தங்கள் சொந்த நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமல்லாமல், முதலீட்டுத் துறையில் ஒட்டுமொத்த பங்களிப்புகளையும் செய்திருக்க வேண்டும்.
பெஞ்சமின் கிரஹாம்
பாதுகாப்பு பகுப்பாய்வின் தந்தை என்று அவர் அறியப்படுகிறார், இருப்பினும் சிலர் பெஞ்சமின் கிரஹாமை நிதி மேலாளராக நினைப்பார்கள். அவர் இன்னும் எங்கள் பட்டியலுக்குத் தகுதி பெறுகிறார், இருப்பினும் - 1936 முதல் 1956 வரை அவர் கூட்டாளர் ஜெரோம் நியூமனுடன் ஒரு மூடிய-இறுதி பரஸ்பர நிதியின் நவீன சமமானதை நிர்வகித்தார்.
முதலீட்டு நடை: ஆழமான மதிப்பு முதலீடு.
சிறந்த முதலீடு: GEICO (NYSE: BRK.A). இது கிரஹாம்-நியூமன் பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு பங்கிற்கு 27 டாலர் என்ற அளவில் சுழன்று ஒரு பங்கிற்கு 54, 000 டாலருக்கு சமமாக உயர்ந்தது. கிரஹாமின் ஆழ்ந்த தள்ளுபடி மூலோபாயத்துடன் வெளிப்படையான பொருத்தம் இல்லை என்றாலும், GEICO கொள்முதல் அவரது மிக வெற்றிகரமான முதலீடாக மாறும். கிரஹாமின் பெரும்பாலான பதவிகள் இரண்டு ஆண்டுகளுக்குள் விற்கப்பட்டன, ஆனால் அவர் GEICO பங்குகளை பல தசாப்தங்களாக வைத்திருந்தார். அவரது முக்கிய முதலீடுகள் பல குறைந்த ஆபத்துள்ள நடுவர் நிலைகள்.
முக்கிய பங்களிப்புகள்: கிரஹாம் சக கொலம்பியா பேராசிரியர் டேவிட் டாட் (1934), நிதி அறிக்கைகளின் விளக்கம் (1937) மற்றும் தி இன்டெலிஜென்ட் இன்வெஸ்டர் (1949) ஆகியவற்றுடன் பாதுகாப்பு பகுப்பாய்வு எழுதினார், இது கிரஹமைத் தேடுவதற்கு வாரன் பபெட்டை ஊக்கப்படுத்தியது, பின்னர் கொலம்பியா பல்கலைக்கழகத்தில் படித்தது, பின்னர் கிரஹாம்-நியூமன் கார்ப்பரேஷனில் அவருக்காக பணியாற்றினார்.
கிரஹாம் இறுதியில் CFA நிறுவனமாக மாறும் விஷயங்களைத் தொடங்க உதவினார். 1914 ஆம் ஆண்டில் வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் தொடங்கி, பத்திர சந்தைகள் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தால் (எஸ்.இ.சி) கட்டுப்படுத்தப்படுவதற்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே, பாதுகாப்பு ஆய்வாளர்களுக்கு சான்றிதழ் வழங்குவதன் அவசியத்தை அவர் கண்டார்-இதனால் சி.எஃப்.ஏ தேர்வு.
பஃபெட்டுக்கு வழிகாட்டுதலுடன் கூடுதலாக, கிரஹாம் ஏராளமான மாணவர்களைக் கொண்டிருந்தார், அவர்கள் தங்கள் சொந்த முதலீட்டுத் தொழில்களைக் கொண்டிருந்தனர், இருப்பினும் அவர்கள் ஒருபோதும் தங்கள் ஆசிரியர் அல்லது மிகவும் பிரபலமான சக மாணவரின் வழிபாட்டு நிலையை அடையவில்லை.
மதிப்பிடப்பட்ட வருவாய்: கேள்விக்குரிய காலம் மற்றும் பயன்படுத்தப்பட்ட கணக்கீட்டு முறைகளுக்கு ஏற்ப அறிக்கைகள் வேறுபடுகின்றன, ஆனால் ஜான் டிரெய்ன் தி மனி மாஸ்டர்ஸ் (2000) இல் கிரஹாமின் நிதி, கிரஹாம்-நியூமன் கார்ப்பரேஷன் 20 ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு 21% சம்பாதித்தது என்று அறிக்கை செய்தது. "ஒருவர் 1936 இல் 10, 000 டாலர் முதலீடு செய்தால், ஒருவர் அடுத்த 20 ஆண்டுகளுக்கு சராசரியாக 2, 100 டாலர்களைப் பெற்றார், மேலும் ஒருவரின் அசல் $ 10, 000 ஐ மீட்டெடுத்தார்."
சர் ஜான் டெம்பிள்டன்
ஃபோர்ப்ஸ் பத்திரிகையின் "உலகளாவிய முதலீட்டின் டீன்" என்று அழைக்கப்படும் டெம்பிள்டன், இரண்டாம் எலிசபெத் மகாராணியால் அவரது மனிதநேய முயற்சிகளுக்காக நைட் செய்யப்பட்டார். ஒரு பரோபகாரர் என்பதோடு மட்டுமல்லாமல், டெம்பிள்டன் ரோட்ஸ் ஸ்காலர், சி.எஃப்.ஏ பட்டயதாரர், ஆக்ஸ்போர்டு பல்கலைக்கழகத்தின் பயனாளி மற்றும் உலகளாவிய முதலீட்டின் முன்னோடி ஆவார், அவர் நெருக்கடி சூழ்நிலைகளில் சிறந்த வாய்ப்புகளைக் கண்டுபிடிப்பதில் சிறந்து விளங்கினார்.
முதலீட்டு நடை: உலகளாவிய முரண்பாடு மற்றும் மதிப்பு முதலீட்டாளர். அவரது மூலோபாயம், முதலீட்டு வாகனங்களை வாங்குவது, அவருடைய வார்த்தைகளில், அவை "அதிகபட்ச அவநம்பிக்கையின் புள்ளியை" தாக்கும். இந்த மூலோபாயத்தின் எடுத்துக்காட்டு, டெம்பிள்டன் ஒவ்வொரு பொது ஐரோப்பிய நிறுவன வர்த்தகத்தின் பங்குகளையும் இரண்டாம் உலகப் போரின் தொடக்கத்தில் ஒரு பங்கிற்கு 1 டாலருக்கும் குறைவாக வாங்கினார், இதில் பல திவாலாகிவிட்டன. கடன் வாங்கிய $ 10, 000 பணத்துடன் இதைச் செய்தார். நான்கு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, அவர் அவற்றை, 000 40, 000 க்கு விற்றார். இந்த இலாபம் முதலீட்டு வணிகத்தில் அவரது பயணத்திற்கு நிதியளித்தது. டெம்பிள்டன் உலகெங்கிலும் மதிப்பிடப்படாத அடிப்படை வெற்றிக் கதைகளையும் நாடினார். எல்லோருக்கும் கதை தெரியுமுன் எந்த நாடு திருப்புமுனைக்குத் தயாராக உள்ளது என்பதைக் கண்டுபிடிக்க அவர் விரும்பினார்.
சிறந்த முதலீடுகள்:
- ஐரோப்பா, இரண்டாம் உலகப் போரின் தொடக்கத்தில், 1962 ஃபோர்டு மோட்டார்ஸ் (NYSE: F), 1978 (இது திவால்நிலைக்கு அருகில் இருந்தது) பெரு, 1980 கள் 2000 இல் குறிக்கப்பட்ட தொழில்நுட்ப பங்குகள்
முக்கிய பங்களிப்புகள்: இன்றைய பிராங்க்ளின் வளங்களின் (பிராங்க்ளின் டெம்பிள்டன் முதலீடுகள்) ஒரு முக்கிய பகுதியை உருவாக்கியது. ஆக்ஸ்போர்டு பல்கலைக்கழகத்தின் சாட் பிசினஸ் ஸ்கூலில் உள்ள டெம்பிள்டன் கல்லூரி அவரது நினைவாக பெயரிடப்பட்டது.
மதிப்பிடப்பட்ட வருவாய்: அவர் 1954 முதல் 1987 வரை டெம்பிள்டன் வளர்ச்சி நிதியை நிர்வகித்தார். 1954 ஆம் ஆண்டில் வகுப்பு A பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்ட ஒவ்வொரு $ 10, 000 1992 ஆம் ஆண்டளவில் million 2 மில்லியனுக்கும் அதிகமாக வளர்ந்திருக்கும் (அவர் நிறுவனத்தை விற்றபோது) ஈவுத்தொகைகளை மறு முதலீடு செய்து, வருடாந்திர வருமானத்திற்கு மொழிபெயர்க்கிறது ~ 14.5%.
டி. ரோவ் விலை, ஜூனியர்.
டி. ரோவ் பிரைஸ் 1920 களில் வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் நுழைந்து 1937 இல் ஒரு முதலீட்டு நிறுவனத்தை நிறுவினார், ஆனால் பின்னர் தனது முதல் நிதியைத் தொடங்கவில்லை. விலை 1971 ஆம் ஆண்டில் தனது ஊழியர்களுக்கு நிறுவனத்தை விற்றது, இறுதியில் இது 1980 களின் நடுப்பகுதியில் பொதுவில் சென்றது. அவர் பொதுவாக மேற்கோள் காட்டப்படுகிறார், "வாடிக்கையாளருக்கு எது நல்லது என்பது நிறுவனத்திற்கும் நல்லது."
முதலீட்டு நடை: மதிப்பு மற்றும் நீண்ட கால வளர்ச்சி.
நல்ல நிர்வாகத்தைக் கொண்டிருப்பதாகவும், "வளமான துறைகளில்" (கவர்ச்சிகரமான நீண்ட கால தொழில்கள்) இருப்பதாகவும், தொழில்துறை தலைவர்களாக நிலைநிறுத்தப்படுவதாகவும் அவர் கண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யப்பட்ட விலை. பல தசாப்தங்களாக முதலீடுகளை நடத்த அவர் விரும்பியதால், பல ஆண்டுகளாக நீடித்த வளர்ச்சியைக் காட்டக்கூடிய நிறுவனங்களை விலை விரும்பியது.
சிறந்த முதலீடுகள்: 1940 இல் மெர்க் (NYSE: MRK); அவர் தனது அசல் முதலீட்டை விட 200 மடங்கு அதிகமாக செய்ததாக கூறப்படுகிறது. கோகோ கோலா (நாஸ்டாக்: கோக்), 3 எம் (என்ஒய்எஸ்இ: எம்எம்எம்), அவான் தயாரிப்புகள் (என்ஒய்எஸ்இ: ஏவிபி), மற்றும் ஐபிஎம் (என்ஒய்எஸ்இ: ஐபிஎம்) ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க முதலீடுகளாக இருந்தன.
முக்கிய பங்களிப்புகள்: பணத்தை நிர்வகிப்பதற்கான கமிஷனைக் காட்டிலும் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்களின் அடிப்படையில் கட்டணம் வசூலித்தவர்களில் முதன்மையானவர் விலை. இன்று, இது பொதுவான நடைமுறை. நீண்ட காலத்திற்கு வாங்குவதையும் வைத்திருப்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டு முதலீட்டின் வளர்ச்சி பாணியை விலை முன்னோடியாகக் கொண்டது, இதை பரந்த பல்வகைப்படுத்தலுடன் இணைத்தது. அவர் 1937 இல் பொது வர்த்தக முதலீட்டு மேலாளர் டி. ரோவ் பிரைஸ் (நாஸ்டாக்: TROW) ஐ நிறுவினார்.
முடிவுகள்: விலைக்கான தனிப்பட்ட நிதி முடிவுகள் மிகவும் பயனுள்ளதாக இல்லை, ஏனெனில் அவர் பல நிதிகளை நிர்வகித்தார், ஆனால் இரண்டு நிக்கி ரோஸின் புத்தகங்கள் லெசண்ட்ஸ் ஃப்ரம் தி லெஜண்ட்ஸ் ஆஃப் வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் (2000) குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. அவரது முதல் நிதி 1950 இல் தொடங்கப்பட்டது மற்றும் தசாப்தத்தின் சிறந்த 10 ஆண்டு செயல்திறனைக் கொண்டிருந்தது-தோராயமாக 500%. வளர்ந்து வரும் வளர்ச்சி நிதியம் 1960 இல் நிறுவப்பட்டது, மேலும் ஜெராக்ஸ் (NYSE: XRX), H&R Block போன்ற பெயர்களைக் கொண்ட ஒரு சிறந்த நடிகராகவும் இருந்தார். (NYSE: HRB) மற்றும் டெக்சாஸ் கருவிகள் (NYSE: TXN).
ஜான் நெஃப்
ஓஹியோவில் பிறந்த நெஃப் 1964 இல் வெலிங்டன் மேனேஜ்மென்ட் கோ நிறுவனத்தில் சேர்ந்தார் மற்றும் நிறுவனத்துடன் 30 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக தங்கியிருந்தார், அதன் மூன்று நிதியை நிர்வகித்தார். ஜான் நெஃப்பின் விருப்பமான முதலீட்டு தந்திரங்களில் ஒன்று பிரபலமான தொழில்களில் மறைமுக பாதைகள் வழியாக முதலீடு செய்வது. உதாரணமாக, ஒரு சூடான ஹோம் பில்டர்ஸ் சந்தையில், ஹோம் பில்டர்களுக்கு பொருட்களை வழங்கிய நிறுவனங்களை வாங்க அவர் பார்த்திருக்கலாம்.
முதலீட்டு நடை: மதிப்பு, அல்லது குறைந்த பி / இ, அதிக மகசூல் முதலீடு.
குறைந்த விலை-வருவாய் விகிதங்கள் (பி / இ விகிதங்கள்) மற்றும் வலுவான ஈவுத்தொகை விளைச்சல் உள்ள நிறுவனங்களில் நெஃப் கவனம் செலுத்தினார். முதலீட்டு அடிப்படைகள் மோசமடைந்தபோது அவர் விற்றார், அல்லது விலை அவரது இலக்கை அடைந்தது. முதலீட்டின் உளவியல் அவரது மூலோபாயத்தின் ஒரு முக்கிய பகுதியாகும்.
வருவாயின் வளர்ச்சிக்கு ஈவுத்தொகை விளைச்சலைச் சேர்க்கவும், பி / இ விகிதத்தால் "நீங்கள் செலுத்துவதை நீங்கள் பெறுவீர்கள்" விகிதத்திற்கு வகுக்கவும் அவர் விரும்பினார். எடுத்துக்காட்டாக, ஈவுத்தொகை மகசூல் 5% ஆகவும், வருவாய் வளர்ச்சி 10% ஆகவும் இருந்தால், அவர் இந்த இரண்டையும் சேர்த்து பி / இ விகிதத்தால் வகுப்பார். இது 10 ஆக இருந்தால், அவர் 15 ஐ ("உங்களுக்கு என்ன கிடைக்கும்" எண்) எடுத்து 10 ஆல் வகுத்தார் ("நீங்கள் செலுத்த வேண்டியது" எண்). இந்த எடுத்துக்காட்டில், விகிதம் 15/10 = 1.5 ஆகும். 1.0 க்கு மேல் எதையும் கவர்ச்சிகரமானதாகக் கருதப்பட்டது.
சிறந்த முதலீடு: 1984-1985 ஆம் ஆண்டில், ஃபோர்டு மோட்டார் நிறுவனத்தில் நெஃப் ஒரு பெரிய பங்கைப் பெறத் தொடங்கினார்; மூன்று ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, அவர் முதலில் செலுத்தியதைவிட இது நான்கு மடங்கு அதிகரித்தது.
முக்கிய பங்களிப்புகள்: ஜான் நெஃப் ஆன் இன்வெஸ்டிங் (1999) என்ற தலைப்பில், ஆண்டு முழுவதும் தனது முழு வாழ்க்கையையும் உள்ளடக்கிய ஒரு முதலீட்டை எப்படி செய்வது என்று நெஃப் எழுதியுள்ளார்.
முடிவுகள்: 1995 இல் முடிவடைந்த 31 ஆண்டுகளாக ஜான் நெஃப் விண்ட்சர் நிதியத்தை இயக்கி, 13.7% வருவாயைப் பெற்றார், அதே நேரத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு 10.6%. இது 1964 இல் செய்யப்பட்ட ஆரம்ப முதலீட்டில் 55 மடங்கிற்கும் அதிகமான லாபத்தைக் கொண்டுள்ளது.
பீட்டர் லிஞ்ச்
பென்னின் வார்டன் ஸ்கூல் ஆஃப் பிசினஸின் பட்டதாரி, லிஞ்ச் "இடைவிடா நாட்டம்" என்று அழைத்ததைப் பயிற்சி செய்தார். சந்தையை இன்னும் எடுக்காத ஒரு சிறிய மாற்றம் இருக்கிறதா என்பதைக் கண்டறிய அவர் நிறுவனத்திற்குப் பிறகு நிறுவனத்தைப் பார்வையிட்டார். அவர் அதை விரும்பினால், அவர் கொஞ்சம் வாங்குவார், கதை நன்றாக வந்தால், அவர் அதிகமாக வாங்குவார், இறுதியில் ஆயிரக்கணக்கான பங்குகளை சொந்தமாக வைத்திருப்பார், இது உலகின் மிகப்பெரிய தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதியாக மாறியது - ஃபிடிலிட்டி மாகெல்லன் ஃபண்ட்.
முதலீட்டு நடை: வளர்ச்சி மற்றும் சுழற்சி மீட்பு.
லிஞ்ச் பொதுவாக ஒரு நீண்டகால வளர்ச்சி பாணி முதலீட்டாளராகக் கருதப்படுகிறார், ஆனால் பாரம்பரிய சுழற்சி மீட்பு மற்றும் மதிப்பு நாடகங்கள் மூலம் அவர் பெற்ற பெரும்பாலான லாபங்களை ஈட்டியதாக வதந்தி பரவியுள்ளது.
சிறந்த முதலீடுகள்: பெப் பாய்ஸ் (NYSE: PBY), டங்கின் டோனட்ஸ், மெக்டொனால்டு (NYSE: MCD); அவர்கள் அனைவரும் "பத்து பேக்கர்கள்".
முக்கிய பங்களிப்புகள்: லிஞ்ச் நம்பக முதலீடுகளை வீட்டுப் பெயராக மாற்றினார். அவர் பல புத்தகங்களை எழுதினார், குறிப்பாக, ஒன் அப் ஆன் வோல் ஸ்ட்ரீட் (1989) மற்றும் பீட்டிங் தி ஸ்ட்ரீட் (1993). முதலீட்டாளர்களைச் செய்ய அவர் நம்பிக்கை அளித்தார்: "உங்களுக்குத் தெரிந்ததைப் பயன்படுத்துங்கள் மற்றும் வோல் ஸ்ட்ரீட் குருக்களை தங்கள் சொந்த விளையாட்டில் வெல்ல வாங்கவும்."
முடிவுகள்: மே 31, 1977 இல் மாகெல்லனில் முதலீடு செய்யப்பட்ட $ 1, 000 1990 க்குள் 28, 000 டாலர் மதிப்புடையதாக இருக்கும் என்று லிஞ்ச் பரவலாக மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது.
அடிக்கோடு
இந்த உயர்மட்ட பண மேலாளர்கள் தங்களுக்கு மட்டுமல்ல, தங்கள் நிதியில் முதலீடு செய்தவர்களுக்கும் பெரும் செல்வத்தை குவித்தனர். அவர்கள் அனைவருக்கும் பொதுவான ஒரு விஷயம் என்னவென்றால், அவர்கள் பெரும்பாலும் முதலீட்டிற்கு வழக்கத்திற்கு மாறான அணுகுமுறையை எடுத்துக் கொண்டு மந்தைக்கு எதிராகச் சென்றார்கள். எந்தவொரு அனுபவமிக்க முதலீட்டாளருக்கும் தெரியும், உங்கள் சொந்த பாதையை உருவாக்கி, நீண்ட கால, சந்தையை வெல்லும் வருமானத்தை உருவாக்குவது எளிதான காரியமல்ல. இதைப் பொறுத்தவரை, இந்த ஐந்து முதலீட்டாளர்கள் நிதி வரலாற்றில் தங்களுக்கு ஒரு இடத்தை எவ்வாறு செதுக்கினார்கள் என்பதைப் பார்ப்பது எளிது.
