சிக்கல் வரையறையைத் தட்டவும்

குழாய் பிரச்சினை என்றால் என்ன?

குழாய் பிரச்சினை என்பது கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடந்தகால சிக்கல்களிலிருந்து பத்திரங்கள் அல்லது பிற குறுகிய கால கடன் கருவிகளை விற்க அனுமதிக்கும் ஒரு செயல்முறையாகும். பத்திரங்கள் அவற்றின் அசல் முக மதிப்பு, முதிர்வு மற்றும் கூப்பன் வீதத்தில் வழங்கப்படுகின்றன, ஆனால் தற்போதைய சந்தை விலையில் விற்கப்படுகின்றன. ஒரு குழாய் பிரச்சினை பத்திரத் தட்டு அல்லது குழாய் விற்பனை என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு பத்திர வெளியீட்டின் ஒரு பகுதி ஆரம்பத்தில் அங்கீகரிக்கப்பட்டு பின்னர் பொதுமக்களுக்கு கிடைக்கப்பெற்ற பிறகு அதைத் தடுத்து நிறுத்தும்போது ஒரு குழாய் பிரச்சினை. ஒரு குழாய் பிரச்சினை அதே முதிர்வு தேதி, முக மதிப்பு மற்றும் கூப்பன் வீதத்தைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் தற்போதைய சந்தை விலையில் விற்கப்படுகிறது. பல அரசாங்க பத்திரங்கள் கருவூல பில்கள் போன்ற குழாய் சிக்கல்களைப் பயன்படுத்துகின்றன, இது சந்தை நிலைமைகள் மிகவும் சாதகமாக இருக்கும்போது முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திரத்தை கிடைக்கச் செய்ய அரசாங்கத்தை அனுமதிக்கிறது.

ஒரு தட்டு வெளியீடு எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு பத்திரம் வழங்கப்படும் போது, ​​கடன் வழங்குநர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் வாங்குவதற்கு இது பொதுச் சந்தைகளில் கிடைக்கிறது. இருப்பினும், ஒரு பத்திரத்தை வழங்குவதற்கு முன்பு, அதை வழங்குபவர் அங்கீகரிக்க வேண்டும். சில நேரங்களில், அங்கீகரிக்கப்பட்ட பத்திரத்தின் ஒரு பகுதி அல்லது முழுத் தொகை, விற்கப்படும் போது பத்திரம் வழங்கும் நிதி வழங்குநருக்குத் தேவைப்படும் வரை தடுக்கப்படும். பத்திரம் பிற்காலத்தில் பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படும் போது, ​​அது ஒரு குழாய் பிரச்சினை என்று குறிப்பிடப்படுகிறது.

பரிவர்த்தனை மற்றும் சட்ட செலவுகளைத் தவிர்க்க உதவும் குழாய் சிக்கல்கள், சிறிய நிதி திரட்டும் முயற்சிகளுக்கு உகந்தவை, அங்கு நிதி திரட்டல் செலவு-தடைசெய்யக்கூடியதாக இருக்கும்.

குழாய் வெளியீட்டின் நன்மைகள்

ஒரு குழாய் பிரச்சினை பொதுவாக கருவூல மசோதா போன்ற அரசாங்க பாதுகாப்பாகும். கடன் வாங்குபவர் சிக்கலின் கிடைக்கும் தன்மையை அறிவித்து ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஏலங்களை ஏற்றுக்கொள்கிறார். இந்த பிரச்சினை ஒரு நிலையான விலையில் அல்லது கடன் கருவியின் தேவையைப் பொறுத்து ஒரு விலைக்கு விற்கப்படுகிறது. விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டால், இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பாதுகாப்பின் விலை பாராட்டப்படாது, இதனால், வழங்குபவர் தேவைப்படுவதை விட அதிக மகசூல் செலுத்துவதில் சிக்கிவிடுவார்.

ஒரு குழாய் சிக்கலுடன், கடன் வாங்கும் அரசாங்க அமைப்பு ஒரு ஏல விற்பனையை விட, குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது. சந்தை நிலைமைகள் மிகவும் சாதகமாக இருக்கும்போது முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திரத்தை கிடைக்கச் செய்ய ஒரு குழாய் பிரச்சினை அரசாங்கத்தை அனுமதிக்கிறது. இது நிதிகளை சரியான நேரத்தில் அணுகுவதால் வழங்குநர்களுக்கு இது ஒரு கவர்ச்சிகரமான வழிமுறையாகும்.

பத்திரத் தட்டு அவற்றின் வெளியீட்டு தேதிகளில் தற்போதைய சந்தை மதிப்பில் விற்கப்படுகிறது, ஆனால் அதே தொடர் பத்திரங்களான முக மதிப்பு, முதிர்வு தேதி, கூப்பன் வீதம் போன்ற அதே விதிமுறைகளின் கீழ் வழங்கப்படுகிறது. பத்திரமானது அதன் சந்தை மதிப்பில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளதால், பத்திரங்கள் திறந்த சந்தையில் கவர்ச்சியாக வர்த்தகம் செய்கிறார்களானால், ஒரு வழங்குபவர் பத்திரங்களை பிரீமியத்தில் வழங்க முடியும். தள்ளுபடி பத்திரத்துடன் ஒப்பிடும்போது பிரீமியம் பத்திரத்தில் குறைந்த மகசூல் இருப்பதால், கடன் வாங்குபவர் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த வருமானத்தை செலுத்துவதால் சாதகமான நிலையில் இருப்பார். மேலும், அதன் ஆரம்பத் தொடரின் அதே விதிமுறைகளுடன் ஒரு பத்திரத்தை வழங்குவதன் மூலம், வழங்குபவர் ஒப்பந்தங்கள், மீட்பு அட்டவணைகள் மற்றும் வட்டி செலுத்தும் தேதிகளில் பூட்டலாம்.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

கூடுதல் கடனை வழங்கும் இந்த முறை பிரிட்டிஷ் மற்றும் பிரெஞ்சு அரசாங்கங்களால் பின்பற்றப்பட்டது. குழாய் சிக்கல்கள் ஒரு நிறுவனத்திற்கு சில பரிவர்த்தனை அல்லது சட்ட செலவுகளைத் தவிர்க்கவும் நிதி திரட்டலை விரைவுபடுத்தவும் அனுமதிக்கின்றன. வழங்குபவர் ஒரு பத்திர வெளியீட்டைச் சுற்றியுள்ள பல ஆரம்ப முறைகளான ப்ரஸ்பெக்டஸ் போன்றவற்றைத் தவிர்த்து, புதிய பத்திரங்களை ஏலம் விடுகிறார். தட்டச்சு செய்வது பெரும்பாலும் சிறிய நிதி திரட்டும் முயற்சிகளுக்கு மிகவும் பொருத்தமானது, அங்கு கடன் வாங்கிய தொகையுடன் ஒப்பிடும்போது புதிய வெளியீட்டின் விலை மிக அதிகமாக இருக்கும்.