சப் பிரைம் கடன் வழங்குபவர் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளார்

சப் பிரைம் கடன் வழங்குபவர் என்றால் என்ன?

சப் பிரைம் கடன் வழங்குபவர் கடன் வழங்குநராகும், இது குறைந்த அல்லது "சப் பிரைம்" கடன் மதிப்பீடுகளுடன் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு நிபுணத்துவம் அளிக்கிறது. இந்த கடன் வாங்கியவர்கள் இயல்புநிலைக்கு அதிக ஆபத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதால், சப் பிரைம் கடன்கள் ஒப்பீட்டளவில் அதிக வட்டி விகிதங்களுடன் தொடர்புடையவை.

2007-2008 நிதி நெருக்கடியை அடுத்து சப் பிரைம் கடன் வழங்குவது கணிசமான ஆர்வத்திற்குரிய விஷயமாக மாறியது, இது அமெரிக்க வீட்டு சந்தையில் கூர்மையான சரிவுக்கு பங்களிப்பதாக பரவலாகக் கருதப்பட்டது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• குறைந்த கடன் மதிப்பீடுகளுடன் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடன் வழங்குவதே சப் பிரைம் கடன் ஆகும். இந்த கடனாளிகள் ஒப்பீட்டளவில் அதிக இயல்புநிலை அபாயங்களைக் கொண்டிருப்பதால், சப் பிரைம் கடன்கள் சராசரி வட்டி விகிதங்களுக்கு மேல் உள்ளன. சப் பிரைம் கடன் 2007-2008 நிதி நெருக்கடிக்கு பங்களித்ததாகக் கருதப்படுகிறது, ஒரு பகுதியாக பாதுகாப்புப் பத்திரமயமாக்கல் நிகழ்வுக்கு.

சப் பிரைம் கடன் வழங்குதல்

சப் பிரைம் கடன் வழங்குநர்கள் பாரம்பரிய கடன் வழங்குநர்களால் கடன்களுக்கு தகுதி பெறாத நபர்களுக்கு கடன்களை வழங்கும் கடனாளிகள். வரையறையின்படி, இந்த சப் பிரைம் கடன் வாங்குபவர்கள் சராசரிக்குக் குறைவான கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளனர், எனவே அவர்கள் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான அதிக ஆபத்து இருப்பதாக கருதப்படுகிறது. இந்த அபாயத்தைத் தணிக்க, சப் பிரைம் கடன் வழங்குநர்கள் தங்கள் சப் பிரைம் கடன்களின் விதிமுறைகள் மற்றும் வட்டி விகிதங்களைக் கணக்கிட ஆபத்து அடிப்படையிலான விலை அமைப்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். சப் பிரைம் கடன் வாங்குபவர்களின் கூடுதல் ஆபத்து காரணமாக, சப் பிரைம் கடன்கள் ஒப்பீட்டளவில் அதிக வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.

பாரம்பரியமாக, ஒரு சப் பிரைம் கடன் வழங்குபவர் மற்றும் சப் பிரைம் கடன் வாங்குபவர் இடையேயான உறவு ஒப்பீட்டளவில் நேரடியானதாக இருக்கும். கடன் வாங்கியவர் செலுத்தும் வட்டி விகிதத்திற்கு ஈடாக, கடன் வாங்குபவர் தங்கள் கடனில் இயல்புநிலைக்கு வரக்கூடிய அபாயத்தை கடன் வழங்குநர் ஏற்றுக்கொள்வார். சராசரியாக, சப் பிரைம் கடன்களில் ஈட்டப்பட்ட வட்டி இயல்புநிலைக்கு இழந்த அசலை விட அதிகமாக இருந்தால் கடன் வாங்குபவர் லாபம் அடைவார். பெரும்பாலும், சப் பிரைம் கடன் வழங்குநர்கள் தங்களது இயல்புநிலை அபாயத்தை நிர்வகிப்பதற்காக தங்களுக்கு ஒரு பெரிய மற்றும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சப் பிரைம் கடன்கள் இருப்பதை உறுதி செய்வார்கள்.

இருப்பினும், மிக சமீபத்திய காலங்களில், கடன் வழங்குபவர்களுக்கும் கடன் வாங்குபவர்களுக்கும் இடையிலான இந்த உறவு மிகவும் சிக்கலானதாகிவிட்டது. இது பத்திரமயமாக்கலின் நிகழ்வு காரணமாகும், இதன் மூலம் கடன் வழங்குநர்கள் தங்கள் கடன்களை மூன்றாம் தரப்பினருக்கு விற்கிறார்கள், பின்னர் அந்தக் கடன்களை தனித்துவமான பத்திரங்களில் தொகுக்கிறார்கள். இந்த பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படுகின்றன, அவை ஆரம்ப கடன் வழங்குநருடன் அல்லது கடன்களை பேக்கேஜிங் செய்வதற்கு பொறுப்பான கட்சியுடன் முற்றிலும் தொடர்பில்லாதவை.

பத்திரமயமாக்கல் காரணமாக, சப் பிரைம் கடன் வழங்குநர்கள் தங்களது சப் பிரைம் கடன்களுடன் தொடர்புடைய இயல்புநிலை ஆபத்திலிருந்து திறம்பட விடுபட முடியும். பத்திரமயமாக்கல் செயல்முறையின் மூலம் அந்தக் கடன்களை முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பதன் மூலம், ஒரு சப் பிரைம் கடன் வழங்குபவர் இப்போது புதிய சப் பிரைம் கடன்களைத் தொடங்குவதில் மட்டுமே கவனம் செலுத்த முடியும், பின்னர் அவற்றை விரைவாக ஒரு பத்திரமயமாக்கல் வழங்குநருக்கு விற்கிறார். இந்த முறையில், இயல்புநிலை ஆபத்து சப் பிரைம் கடன் வழங்குநரிடமிருந்து முதலீட்டாளர்களுக்கு மாற்றப்படுகிறது, அவர்கள் இறுதியில் பத்திரமயமாக்கப்பட்ட தயாரிப்பு மூலம் சப் பிரைம் கடனை வைத்திருப்பார்கள்.

சப் பிரைம் கடன் வழங்கலின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

சப் பிரைம் கடன் மற்றும் பத்திரமயமாக்கல் ஆகியவற்றின் கலவையானது பொதுவாக 2007-2008 நிதி நெருக்கடிக்கு குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பை வழங்கியதாகக் கருதப்படுகிறது. நெருக்கடிக்கு முந்தைய ஆண்டுகளில், சப் பிரைம் அடமானக் கடன் வழங்குநர்கள் பெரிய அளவிலான சப் பிரைம் அடமானங்களை பத்திரமயமாக்கல் கூட்டாளர்களுக்கு விற்றனர், அவர்கள் அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்) எனப்படும் பத்திரமயமாக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளை தயாரிக்க பயன்படுத்தினர். இந்த பத்திரங்கள் பின்னர் உலகம் முழுவதும் பல்வேறு முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்பட்டன.

இந்த நடைமுறையின் ஒரு விமர்சனம் என்னவென்றால், சப் பிரைம் அடமானக் கடன் வழங்குநர்களுக்கு அவர்களின் கடன்களின் இயல்புநிலை ஆபத்து நிர்வகிக்கக்கூடிய மட்டத்தில் இருப்பதை உறுதி செய்வதற்கான ஊக்கத்தை அது நீக்கியது; இயல்புநிலை ஆபத்து MBS வைத்திருப்பவர்களுக்கு மாற்றப்பட்டதால், சப் பிரைம் கடன் வழங்குநர்கள் இயல்புநிலை அபாயத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், முடிந்தவரை பல சப் பிரைம் கடன்களை உற்பத்தி செய்ய தூண்டப்பட்டனர். அடமானக் கடன்களின் சராசரி தரம் ஆபத்தான மற்றும் நீடித்த நிலைக்குக் குறையும் வரை இது அடமானத் தரங்களின் நிலையான சரிவுக்கு வழிவகுத்தது.