வரையறுக்கப்பட்டவற்றின் எழுச்சி, வீழ்ச்சி மற்றும் சிக்கல்கள்

பொருளடக்கம்

• வரையறுக்கப்பட்ட-நன்மை திட்டத்தின் வரலாறு
• வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்பு திட்டங்கள் ஏன் உந்தத்தைப் பெற்றன
• பொறுப்புகளை மதிப்பிடுவதில் சிக்கலானது
• பொறுப்புகள்: கூடுதல் சிக்கல்கள்
• கணக்கியல் சிக்கல்கள்
• அடிக்கோடு

கடந்த 25 முதல் 30 ஆண்டுகளில், தனியார் துறை முதலாளிகள் வழங்கும் ஓய்வூதியத் திட்டத் திட்டங்களில், பாரம்பரிய வரையறுக்கப்பட்ட-பயன் திட்டத்திலிருந்து (டிபி திட்டம்) இருந்து சமகால வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்புத் திட்டத்திற்கு (டிசி திட்டம்) ஒரு பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. பொதுவாக ஓய்வூதியம் என்று குறிப்பிடப்படும் பாரம்பரிய டி.பி. திட்டங்கள், ஊழியர்கள் ஓய்வுபெறும் போது அவர்களுக்கு உத்தரவாதமளிக்கப்பட்ட மாத வருமானத்தை வழங்குகின்றன, மேலும் நிதியத்தின் சுமையை வைத்து முதலாளியின் மீது முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுக்கின்றன. 401 (கே) போன்ற டி.சி திட்டங்கள் முதன்மையாக முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் ஊழியர்களால் நிதியளிக்கப்படுகின்றன, இதன் விளைவாக முதலீட்டு அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்கின்றன.

டிபி திட்டங்கள் டிசி திட்டங்களுக்கும், டிபி திட்டங்களின் சிக்கல்களுக்கும்-குறிப்பாக, ஓய்வூதிய கடன்களை மதிப்பிடுவதற்கான காரணங்களை பார்ப்போம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வரையறுக்கப்பட்ட-பயன் திட்டங்கள் ஓய்வுபெற்ற ஊழியர்களுக்கு உத்தரவாதமான வருமானத்தை செலுத்துகின்றன, மேலும் திட்டத்தின் முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் முதலாளிகளால் நிதியளிக்கப்படுகின்றன. தனியார் துறையில் டிபி திட்டங்கள் பெரும்பாலும் வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்பு திட்டங்களால் மாற்றப்பட்டுள்ளன, அவை முதன்மையாக முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுத்து தாங்கும் ஊழியர்களால் நிதியளிக்கப்படுகின்றன முதலீட்டு அபாயத்தின் சுமை. நிறுவனங்கள் டி.சி திட்டங்களைத் தேர்வு செய்கின்றன, ஏனெனில் அவை பாரம்பரிய ஓய்வூதிய திட்டங்களை விட அதிக செலவு குறைந்த மற்றும் நிர்வகிக்க குறைவான சிக்கலானவை. ஓய்வூதிய திட்டத்தின் பொறுப்புகளை மதிப்பிடுவது சிக்கலானது, இது பிழைகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

வரையறுக்கப்பட்ட-நன்மை திட்டத்தின் வரலாறு

டி.பி. திட்டங்கள் திரும்பிச் செல்கின்றன. புரட்சிகரப் போரில் பணியாற்றிய வீரர்களுக்கு ஓய்வூதிய சலுகைகளை வழங்குவதாக அரசாங்கம் வாக்குறுதிகள் அளித்தபோது அவை முதலில் அமெரிக்காவில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன. அதைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்காவில் தொழிலாளர்கள் அதிக தொழில்மயமாக்கப்பட்டதால் நாடு முழுவதும் டி.பி. திட்டங்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்தது.

டிபி திட்டங்கள் பிரபலமடைய முக்கிய காரணங்கள் இவை:

• மற்ற ஓய்வூதியத் திட்டங்களை விட ஊழியர்களுக்கு அதிக ஓய்வூதிய பலனை அவர்கள் வழங்க முனைகிறார்கள், குறிப்பாக ஊழியர்கள் ஓய்வைத் தொடர்ந்து நீண்ட காலம் வாழ்ந்தால். டிபி திட்டங்கள் முதலீட்டு முடிவெடுக்கும் பொறுப்பு மற்றும் பணியாளருக்கு பதிலாக முதலாளியின் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுடன் தொடர்புடைய முதலீட்டு அபாயங்கள் இரண்டையும் வைக்கின்றன. நிறுவனங்களின் ஊழியர்களின் ஆயுட்காலத்தை விட மிக நீண்ட கால எல்லை உள்ளது. இதன் விளைவாக, பல்வேறு சந்தை சுழற்சிகளில் பரந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை உள்வாங்குவதற்கான அதிக திறன் முதலாளிகளுக்கு இருப்பதாக நம்பப்படுகிறது.

வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்பு திட்டங்கள் ஏன் உந்தத்தைப் பெற்றன

டிபி திட்ட கட்டமைப்பின் நன்மைகள் இருந்தபோதிலும், டிசி திட்டங்கள் வேகத்தையும் பிரபலத்தையும் பெற்றுள்ளன. மாற்றத்தின் விளைவாக, ஓய்வூதியம் பெறுவதற்கான முதன்மை பொறுப்பு முதலாளி திட்ட ஆதரவாளர்களிடமிருந்து நீக்கப்பட்டு ஊழியர்கள் மீது வைக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்த மாற்றத்தின் தாக்கங்கள் ஆழமானவை, மேலும் இதுபோன்ற சிக்கலான பொறுப்பைக் கையாள பொது மக்கள் தயாராக இருப்பதை பலர் கேள்வி எழுப்பியுள்ளனர். இதையொட்டி பொது மக்களுக்கு எந்த வகையான ஓய்வூதிய திட்ட அமைப்பு சிறந்தது என்பது பற்றிய விவாதத்தைத் தூண்டியுள்ளது.

டி.சி திட்டங்கள் ஆரம்பத்தில் டி.பி. திட்டங்களுக்கு துணைபுரியும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டன, பொதுவாக இது இனி இல்லை.

கடந்த சில தசாப்தங்களாக டிபி திட்டங்களிலிருந்து டிசி திட்டங்களுக்கு மாறுவது பின்வருவனவற்றின் விளைவாகும்:

• நிறுவனங்கள் பொதுவாக தங்கள் டிபி திட்டத் திட்டத்தை டிசி திட்டத் திட்டத்திற்கு மாற்றுவதன் மூலம் கணிசமான தொகையைச் சேமிக்கின்றன, ஏனெனில் டிசி திட்டங்களால் வழங்கப்படும் நன்மைகள் பொதுவாக டிபி திட்டங்களால் வழங்கப்படுவதை விடக் குறைவாக இருக்கும். டிபி திட்டக் கடன்களை மதிப்பிடுவதில் தொடர்புடைய சிக்கல்களுக்கு, இது கார்ப்பரேட் நிர்வாகிகளுக்கு ஓய்வூதிய பயன் செலவினங்களுக்கான பட்ஜெட்டுக்கு கடினம். டி.பி. திட்டங்களை கணக்கிட நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் ஆஃப்-பேலன்ஸ் ஷீட் கணக்கியல் விதிகள், நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளை சிதைக்கும் மற்றும் நிறுவனத்தின் நிதி நிலையை சிதைக்கும் சிக்கல்களை எழுப்புகின்றன. திட்ட சொத்துக்களை முதலீடு செய்வதில் உள்ள சிக்கல்கள் குறிப்பிடத்தக்க அளவு முதலீட்டு அறிவு தேவை. இதன் விளைவாக, இந்த பொறுப்பை கையாள மூன்றாம் தரப்பு நிறுவன முதலீட்டு ஆலோசனை நிறுவனங்கள், இயல்பான நிறுவனங்கள் மற்றும் கணக்கியல் நிறுவனங்கள் தக்கவைக்கப்பட வேண்டும். டி.பி. திட்ட சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளின் ஒப்பீட்டு அளவு பொதுவாக மிகப் பெரியது. கார்ப்பரேட் நிர்வாகிகள் முக்கிய வணிக முயற்சிகளுக்குப் பதிலாக அவர்களின் ஓய்வூதியத் திட்ட நிர்வாகத்தில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்.

ஓய்வூதிய கடன்களை மதிப்பிடுவதில் சிக்கலானது

ஒரு டிபி திட்டத்தை வழங்குவதோடு தொடர்புடைய முதன்மை பிரச்சினை ஒரு பணியாளரின் திட்டமிடப்பட்ட நன்மை கடமை (பிபிஓ) மதிப்பீட்டில் தொடங்குகிறது. ஒரு ஊழியரின் ஓய்வூதிய நலனின் எதிர்கால பொறுப்பின் தற்போதைய மதிப்பின் மதிப்பீட்டை பிபிஓ குறிக்கிறது. இந்த பொறுப்பை மதிப்பிடுவதோடு தொடர்புடைய சிக்கலைப் புரிந்து கொள்ள, அது எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதற்கான பின்வரும் எளிமையான எடுத்துக்காட்டைப் பாருங்கள்.

PBO ஐ மதிப்பிடுதல்: ஒரு எளிய எடுத்துக்காட்டு

கம்பெனி ஏபிசி லிண்டாவால் உருவாக்கப்பட்டது என்று வைத்துக் கொள்வோம். லிண்டா 22 மற்றும் சமீபத்திய கல்லூரி பட்டதாரி. அவர் ஒரே ஊழியர், அடிப்படை சம்பளம் $ 25, 000, மற்றும் சமீபத்தில் நிறுவனத்துடன் ஒரு வருட சேவையை முடித்தார். லிண்டாவின் நிறுவனம் ஒரு டிபி திட்டத்தை வழங்குகிறது. டி.பி. திட்ட நன்மை அவளுடைய இறுதி சம்பளத்தின் 2% க்கு சமமான வருடாந்திர ஓய்வூதிய பயனை அவளுக்கு வழங்கும், இது நிறுவனத்துடன் அவர் குவித்த ஆண்டுகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்படுகிறது.

அவர் ஓய்வு பெறுவதற்கு 45 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு பணிபுரிவார் என்றும், ஏபிசி நிறுவனத்தில் பணிபுரியும் ஒவ்வொரு ஆண்டும் 2% வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை இழப்பீடாகப் பெறுவார் என்றும் சொல்லலாம். இந்த அனுமானங்களின் அடிப்படையில், ஒரு வருட சேவைக்குப் பிறகு லிண்டாவின் திட்டமிடப்பட்ட வருடாந்திர ஓய்வூதிய நன்மை 21 1, 219 ($ 25, 000 x 1.02 ÷ 45 x.02) என்று மதிப்பிடலாம். இந்த ஓய்வூதிய பயன் மதிப்பீடு லிண்டாவின் 45 ஆண்டுகால மதிப்பிடப்பட்ட பணி வாழ்க்கையில் எதிர்கால சம்பள உயர்வை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது என்பதை நினைவில் கொள்க.

இருப்பினும், ஏபிசி நிறுவனத்துடன் லிண்டாவின் எதிர்கால சேவையை இது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது. அதற்கு பதிலாக, நன்மை மதிப்பீடு இன்றுவரை அவர் திரட்டிய சேவையை மட்டுமே கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. இந்த நன்மைத் தொகை நிர்ணயிக்கப்பட்டவுடன், லிண்டா ஓய்வு பெற்றபின் ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஆரம்பத்தில், அவரது ஆயுட்காலம் மீது ஆண்டுக்கு 21 1, 219 நன்மைகளைப் பெறுவார் என்று கருதப்படுகிறது, இது 30 ஆண்டுகள் என்று நாங்கள் கருதுவோம்.

2 8.2 டிரில்லியன்

2019 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்காவில் வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்பு திட்டங்களில் உள்ள சொத்துக்களின் அளவு, முதலீட்டு நிறுவன நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது.

PBO இன் மதிப்பை இப்போது நாம் தீர்மானிக்க முடியும். இந்த இலக்கை அடைய, லிண்டாவின் வருடாந்திர ஓய்வூதிய பயனை அவர் எதிர்பார்த்த சாதாரண ஓய்வூதிய தேதியில் மொத்த தொகை மதிப்பாக மாற்ற வேண்டும். ஒரு பழமைவாத தள்ளுபடி காரணியாக 30 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்தில் 4% மகசூலைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், லிண்டாவின் ஓய்வூதிய தேதியில் அவரது 30 ஆண்டு ஆயுட்காலம் மீதான வருடாந்திர ஓய்வூதிய பலனின் தற்போதைய மதிப்பு, 21, 079 ஆகும். லிண்டா ஓய்வுபெறும் நாளில் தனது நிறுவனத்தின் ஓய்வூதிய பயன் கடமையை பூர்த்தி செய்ய கம்பெனி ஏபிசி செலுத்த வேண்டியதை இது குறிக்கிறது.

பிபிஓவைத் தீர்மானிக்க, லிண்டாவின் ஓய்வூதிய நன்மையின் தற்போதைய மதிப்பு அவரது சாதாரண ஓய்வூதிய தேதியில் 44 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு இன்றைய மதிப்பீட்டு தேதிக்கு தள்ளுபடி செய்யப்பட வேண்டும். மீண்டும், 30 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்தின் விளைச்சலை 4% தள்ளுபடி காரணியாகப் பயன்படுத்தினால், லிண்டாவின் நன்மையின் தற்போதைய மதிப்பு 75 3, 753 ஆகும். இந்த தொகை பிபிஓ ஆகும். லிண்டாவின் முதல் ஆண்டு வேலைவாய்ப்பின் முடிவில் கார்ப்பரேட் நிர்வாகிகள் ஒரு கணக்கில் ஒதுக்கிய தொகை, ஓய்வூதியத்தைத் தொடர்ந்து அவரது ஆயுட்காலம் தொடர்பாக 45 ஆண்டுகளில் செலுத்தப்பட வேண்டிய ஆண்டுக்கு 1, 219 டாலர் வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட ஓய்வூதிய பலனை செலுத்த முடியும். கம்பெனி ஏபிசி இந்த தொகையை ஒதுக்கி வைத்தால், கம்பெனி ஏபிசி டிபி திட்டம் ஒரு உண்மையான பார்வையில் இருந்து முழுமையாக நிதியளிக்கப்படும்.

பொறுப்புகளை மதிப்பிடுதல்: கூடுதல் அனுமானங்கள்

இந்த எடுத்துக்காட்டு ஓய்வூதிய கடன்களின் மதிப்பீட்டோடு தொடர்புடைய சிக்கல்களின் எளிமைப்படுத்தப்பட்ட வழக்கைக் குறிக்கிறது. ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட வழிகாட்டுதல்களின்படி PBO ஐ மதிப்பிடுவதற்கு கூடுதல் இயல்பான அனுமானங்கள் மற்றும் கணக்கியல் கட்டளைகள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும்.

இதைக் கருத்தில் கொண்டு, பிபிஓவை மதிப்பிடுவதற்கு நாம் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டிய 10 அனுமானங்களையும், ஓய்வூதிய பொறுப்பு மதிப்பீட்டின் துல்லியத்தை அவை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதையும் இப்போது பார்ப்போம்.

டிபி திட்ட அனுமானங்கள்	கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய சிக்கல்கள்	பிபிஓ மீதான தாக்கம்
1. ஓய்வூதிய பயன் சூத்திரம்	நன்மை சூத்திரம் காலப்போக்கில் மாறக்கூடும்.	எந்தவொரு நன்மை மாற்றமும் மதிப்பிடப்பட்ட பிபிஓவை பொருள் ரீதியாக பாதிக்கும்.
2. பணியாளர் சம்பள வளர்ச்சி விகிதம் மதிப்பீடு	எதிர்கால இழப்பீட்டு வளர்ச்சி விகிதங்கள் துல்லியமாக திட்டமிட இயலாது.	அதிக சம்பள வளர்ச்சி விகிதம் பிபிஓவை அதிகரிக்கும்.
3. பணி வாழ்க்கையின் மதிப்பிடப்பட்ட நீளம்	ஒரு ஊழியர் ஒரு நிறுவனத்திற்கு எவ்வளவு காலம் பணியாற்றுவார் என்பதை அறிய முடியாது.	பணியாளர் சம்பாதிக்கும் அதிக ஆண்டுகள் சேவை, பிபிஓ அதிகமாகும்.
4. பிபிஓ கணக்கீடு செய்ய பயன்படுத்தப்படும் பல ஆண்டுகள் சேவை	எதிர்கால சம்பள வளர்ச்சி மதிப்பீடுகளை பிபிஓ கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும், ஆனால் எதிர்கால சேவையை புறக்கணிக்க வேண்டும் என்று நடைமுறை வழிகாட்டுதல்கள் கட்டளையிடுகின்றன.	எதிர்கால வழிகாட்டுதலுக்கான சாத்தியமான வழிகாட்டுதல்கள் தேவைப்பட்டால், மதிப்பிடப்பட்ட பிபிஓ வியத்தகு அளவில் அதிகரிக்கும்.
5. நிச்சயமற்ற தன்மைகளை நீக்குதல்	ஊழியர்கள் தங்கள் ஓய்வூதிய சலுகைகளை வழங்குவதற்கு நீண்ட காலமாக முதலாளிக்கு வேலை செய்வார்களா என்பதை அறிய முடியாது.	PBO இன் மதிப்பீட்டில் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கும்.
6. நேர ஊழியரின் நீளம் மாத ஓய்வூதிய பலனைப் பெறும்	ஊழியர்கள் ஓய்வு பெற்ற பிறகு எவ்வளவு காலம் வாழ்வார்கள் என்பதை அறிய முடியாது.	நீண்ட ஓய்வு பெற்றவர்கள் வாழ்கிறார்கள், நீண்ட காலம் அவர்கள் ஓய்வூதிய பலன்களைப் பெறுவார்கள், மேலும் பிபிஓ மதிப்பீட்டில் அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்துவார்கள்.
7. ஓய்வூதிய செலுத்துதல் அனுமானம்	எந்த வகையான பணம் செலுத்தும் விருப்பத்தை ஊழியர்கள் தேர்ந்தெடுப்பார்கள் என்பதை அறிவது கடினம், ஏனென்றால் அவர்களின் பயனாளிகளின் நிலை காலப்போக்கில் மாறக்கூடும்.	தப்பிப்பிழைத்த நன்மைகளின் தேர்தல் நன்மைகள் வழங்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் கால எல்லையின் நீளத்தை பாதிக்கும். இது பிபிஓவின் மதிப்பீட்டை பாதிக்கும்.
8. வாழ்க்கை செலவு சரிசெய்தல் (கோலா) விதிகள்	எதிர்காலத்தில் கோலா அம்சம் கிடைக்குமா, எதிர்கால கோலா நன்மை விகிதம் என்னவாக இருக்கும், அல்லது கோலா எவ்வளவு அடிக்கடி வழங்கப்படும் என்பதை அறிவது கடினம்.	எந்தவொரு கோலா நன்மையும் PBO இன் மதிப்பீட்டை அதிகரிக்கும்.
9. பணியாளரின் ஓய்வூதிய தேதிக்கு ஓய்வூதிய காலத்தில் நன்மைகளுக்கு பயன்படுத்தப்படும் தள்ளுபடி வீதம்	ஓய்வூதியத்தில் ஓய்வூதிய பலனின் தற்போதைய மதிப்பை தீர்மானிக்க என்ன தள்ளுபடி விகிதம் பயன்படுத்தப்பட வேண்டும் என்பதை அறிய முடியாது.	அதிக (குறைந்த) கருதப்படும் தள்ளுபடி வீதம், குறைந்த (அதிக) மதிப்பிடப்பட்ட பிபிஓ. தள்ளுபடி வீதத்தை நிர்ணயிக்க நிர்வாகத்திற்கு வழங்கப்பட்ட நெகிழ்வுத்தன்மை நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் பதிவுசெய்யப்பட்ட நிகர ஓய்வூதிய பொறுப்புத் தொகையை கையாளுவதன் மூலம் தங்கள் நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளை கையாள பெருநிறுவன நிர்வாகத்தின் திறனை அதிகரிக்கிறது.
10. ஓய்வூதிய தேதியிலிருந்து ஓய்வூதிய பலனின் வருடாந்திர மதிப்புக்கு தற்போதைய மதிப்பீட்டு தேதிக்கு தள்ளுபடி விகிதம் பயன்படுத்தப்படுகிறது	இன்றைய ஓய்வூதிய பலனின் தற்போதைய மதிப்பை தீர்மானிக்க என்ன தள்ளுபடி விகிதம் பயன்படுத்தப்பட வேண்டும் என்பதை அறிய முடியாது.	அதிக (குறைந்த) கருதப்படும் தள்ளுபடி வீதம், குறைந்த (அதிக) மதிப்பிடப்பட்ட பிபிஓ. தள்ளுபடி வீதத்தை நிர்ணயிக்க நிர்வாகத்திற்கு வழங்கப்பட்ட நெகிழ்வுத்தன்மை நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ள நிகர ஓய்வூதிய பொறுப்புத் தொகையை கையாளுவதன் மூலம் தங்கள் நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளை கையாள பெருநிறுவன நிர்வாகத்தின் திறனை அதிகரிக்கிறது.