இனிய

இயங்காத கருவூலங்கள் என்றால் என்ன?

இயங்காத கருவூலங்கள் அனைத்தும் கருவூல பத்திரங்கள் மற்றும் மிக சமீபத்தில் வழங்கப்பட்ட பத்திரம் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட முதிர்ச்சியின் குறிப்புக்கு முன் வழங்கப்பட்ட குறிப்புகள். இயங்கும் கருவூலங்களுக்கு இவை நேர்மாறானவை.

இயங்காத கருவூலங்கள் விளக்கப்பட்டுள்ளன

அமெரிக்க கருவூலம் பத்திரங்களை - கருவூல குறிப்புகள் மற்றும் பத்திரங்களை வெளியிடும் போது, ​​இந்த கடன் கருவிகள் எந்த விலையில் வழங்கப்படும் என்பதை தீர்மானிக்க ஏல செயல்முறை மூலம் அவ்வாறு செய்கிறது. பெறப்பட்ட ஏலங்கள் மற்றும் பாதுகாப்பிற்காக காட்டப்படும் வட்டி அளவின் அடிப்படையில், அமெரிக்க கருவூலம் அதன் கடன் பத்திரங்களுக்கு ஒரு விலையை நிர்ணயிக்க முடியும். ஏலம் மூடப்பட்ட பின்னர் வழங்கப்பட்ட புதிய சிக்கல்கள் இயங்கும் கருவூலங்கள் என குறிப்பிடப்படுகின்றன. எந்தவொரு முதிர்ச்சியின் புதிய கருவூலப் பாதுகாப்பு வழங்கப்பட்டதும், அதே முதிர்ச்சியுடன் முன்னர் வழங்கப்பட்ட பாதுகாப்பு, இயங்காத பத்திரமாக அல்லது குறிப்பாக மாறும்.

எடுத்துக்காட்டாக, பிப்ரவரி மாதத்தில் அமெரிக்க கருவூலம் புதிதாக 5 ஆண்டு குறிப்புகளை வெளியிட்டால், இந்த குறிப்புகள் இயங்கிக் கொண்டிருக்கின்றன, முன்னர் வழங்கப்பட்ட 5 ஆண்டு குறிப்புகளை மாற்றியமைக்கின்றன, அவை இயங்கவில்லை. மார்ச் மாதத்தில், 5 ஆண்டு பத்திரங்களின் மற்றொரு தொகுதி வழங்கப்பட்டால், இந்த மார்ச் குறிப்புகள் இயங்கும் கருவூலங்கள் மற்றும் பிப்ரவரி குறிப்புகள் இப்போது இயங்கவில்லை. மற்றும் பல.

இயங்கும் கருவூலங்கள் கருவூல நேரடி நிறுவனத்திடமிருந்து வாங்குவதற்கு கிடைக்கும்போது, ​​இயங்காத பத்திரங்களை மற்ற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து இரண்டாம் நிலை சந்தை மூலம் மட்டுமே பெற முடியும். கருவூலங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தைக்குச் செல்லும்போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் அதிக திரவப் பத்திரங்களுக்குச் செல்ல விரும்புவதால் அவை குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன (அவை இயங்கும் கருவூலங்களின் சிறப்பியல்பு). இந்த கடன் பத்திரங்களை சந்தையில் உடனடியாக வாங்க முதலீட்டாளர்களை ஊக்குவிக்க, இயங்காத கருவூலங்கள் பொதுவாக குறைந்த விலை மற்றும் சற்று அதிக மகசூலைக் கொண்டுள்ளன.

இயங்காத கருவூலங்கள் இயங்கும் கருவூலங்களை விட அதிக மகசூல் மற்றும் குறைந்த விலையைக் கொண்டிருப்பதால், இரண்டு பிரசாதங்களுக்கிடையில் குறிப்பிடத்தக்க மகசூல் பரவுகிறது. மகசூல் பரவுவதற்கு ஒரு காரணம் வழங்கல் கருத்து. இயங்கும் கருவூலங்கள் பொதுவாக ஒரு நிலையான விநியோகத்துடன் வழங்கப்படுகின்றன. வரையறுக்கப்பட்ட பத்திரங்களுக்கான அதிக தேவை அவற்றின் விலையை உயர்த்துகிறது, இதையொட்டி, விளைச்சலைக் குறைக்கிறது, இதனால் இயங்கும் மற்றும் இயங்காத பத்திரங்களுக்கான மகசூலுக்கு இடையில் வேறுபாடு ஏற்படுகிறது. கூடுதலாக, இயங்காத பத்திரங்கள் பெரும்பாலும் ஒரு சொத்து மேலாளரின் போர்ட்ஃபோலியோவில் முதிர்ச்சியடையும், ஏனெனில் அவற்றை வர்த்தகம் செய்வதற்கு அதிக காரணம் இல்லை. மறுபுறம், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தங்கள் வெளிப்பாட்டை வட்டி வீத அபாயத்திற்கு மாற்றி, நடுவர் வாய்ப்புகளைக் கண்டறிய வேண்டியிருக்கும் போது, ​​அவர்கள் இயங்கும் கருவூலங்களில் வர்த்தகம் செய்து, இந்த பத்திரங்களுக்கான பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குகிறார்கள்.

கடன் பத்திரங்களின் விலையை நிர்ணயிக்கப் பயன்படும் இடைக்கணிப்பு மகசூல் வளைவைக் கட்டமைக்க இயங்கும் கருவூல மகசூல் பயன்படுத்தப்படலாம் என்றாலும், சில ஆய்வாளர்கள் விளைச்சல் வளைவை வரைய இயங்காத கருவூலங்களின் விளைச்சலைப் பயன்படுத்த விரும்புகிறார்கள். இயங்கும் கருவூலங்களுக்கான தேவை சீரற்றதாக இருக்கும் சந்தர்ப்பங்களில் ஆஃப்-தி-ரன் மகசூல் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதன் மூலம் ஏற்ற இறக்கமான தற்போதைய தேவை காரணமாக விலை சிதைவுகள் ஏற்படுகின்றன. இயங்காத கருவூல விகிதங்களிலிருந்து மகசூல் வளைவு புள்ளிவிவரங்களைப் பெறுவதன் மூலம், தேவைக்கான தற்காலிக ஏற்ற இறக்கங்கள் மகசூல் வளைவு கணக்கீடுகள் அல்லது நிலையான வருமான முதலீடுகளின் விலையைத் தவிர்ப்பதில்லை என்பதை நிதி ஆய்வாளர்கள் உறுதிப்படுத்த முடியும்.