மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம்

மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் என்றால் என்ன

மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் என்பது வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றத்திற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக ஒரு பாதுகாப்பின் மதிப்பில் அளவிடக்கூடிய மாற்றத்தை வெளிப்படுத்தும் ஒரு சூத்திரமாகும். மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பத்திர விலைகள் எதிர் திசைகளில் நகரும் என்ற கருத்தை பின்பற்றுகிறது. வட்டி விகிதங்களில் 100-அடிப்படை-புள்ளி (1 சதவீதம்) மாற்றம் ஒரு பத்திரத்தின் விலையில் இருக்கும் என்பதை தீர்மானிக்க இந்த சூத்திரம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது:

மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் = 1 + nYTM மக்காலி காலம் எங்கே: மக்காலி காலம் = ஒரு பத்திரத்திலிருந்து பணப்புழக்கங்களின் சராசரி கால அளவைக் கட்டுப்படுத்துதல் YTM = மகசூல் முதிர்வுக்கு = ஆண்டுக்கு கூப்பன் காலங்களின் எண்ணிக்கை

BREAKING DOWN மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம்

மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சிக்கு சராசரி பண எடையுள்ள காலத்தை அளவிடும். போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள், நிதி ஆலோசகர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது கருத்தில் கொள்வது மிக முக்கியமான எண்ணாகும், ஏனென்றால் மற்ற எல்லா ஆபத்து காரணிகளும் சமமாக இருக்கும், அதிக கால அளவு கொண்ட பத்திரங்கள் குறைந்த கால அளவு கொண்ட பத்திரங்களை விட அதிக விலை ஏற்ற இறக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன. பல வகையான கால அளவுகள் உள்ளன, மேலும் ஒரு பத்திரத்தின் அனைத்து கூறுகளான அதன் விலை, கூப்பன், முதிர்வு தேதி மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஆகியவை கால அளவைக் கணக்கிடப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

மாற்றியமைக்கப்பட்ட கால கணக்கீடு

மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் என்பது மக்காலே கால அளவு எனப்படும் ஒன்றின் நீட்டிப்பாகும், இது முதலீட்டாளர்கள் வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஒரு பத்திரத்தின் உணர்திறனை அளவிட அனுமதிக்கிறது. மாற்றியமைக்கப்பட்ட கால அளவைக் கணக்கிட, மக்காலே கால அளவை முதலில் கணக்கிட வேண்டும். மக்காலே காலத்திற்கான சூத்திரம்:

மக்காலி காலம் = பாண்டாட்டின் சந்தை விலை = 1 என் (பி.வி. × சி.எஃப்) where டி எங்கே: பி.வி × சி.எஃப் = கூப்பனின் தற்போதைய மதிப்பு tT = ஆண்டுகளில் ஒவ்வொரு பணப்புழக்கத்திற்கும் நேரம் = ஆண்டுக்கு கூப்பன் காலங்களின் எண்ணிக்கை

இங்கே, (பி.வி) (சி.எஃப்) என்பது கூப்பனின் தற்போதைய மதிப்பு t மற்றும் T என்பது ஆண்டுகளில் ஒவ்வொரு பணப்புழக்கத்திற்கும் சமம். இந்த கணக்கீடு செய்யப்படுகிறது மற்றும் முதிர்வுக்கான காலங்களின் எண்ணிக்கையை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திரத்திற்கு மூன்று ஆண்டு முதிர்வு இருப்பதாகவும், 10% கூப்பன் செலுத்துகிறது என்றும், வட்டி விகிதங்கள் 5 சதவீதம் என்றும் கருதுங்கள். இந்த பத்திரம், அடிப்படை பத்திர விலை சூத்திரத்தைப் பின்பற்றி சந்தை விலை கொண்டிருக்கும்:

சந்தை விலை = 1.05 $ 100 + 1.052 $ 100 + 1.053 $ 1, 100 சந்தை விலை = $ 95.24 + $ 90.70 + $ 950.22 சந்தை விலை = $ 1, 136.16

அடுத்து, மக்காலே கால சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி, காலம் இவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது:

மக்காலி காலம் = மக்காலி காலம் = மக்காலி காலம் = மக்காலி காலம் = ($ 95.24 × 13 1, 136.161) + ($ 90.70 × 13 1, 136.162) + ($ 950.22 $ 13 1, 136.163) 2.753

பத்திரத்தின் உண்மையான செலவை ஈடுசெய்ய 2.753 ஆண்டுகள் ஆகும் என்பதை இந்த முடிவு காட்டுகிறது. இந்த எண்ணைக் கொண்டு, மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலத்தை இப்போது கணக்கிட முடியும்.

மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலத்தைக் கண்டுபிடிக்க, ஒரு முதலீட்டாளர் செய்ய வேண்டியது மக்காலே கால அளவை எடுத்து அதை 1 + ஆல் வகுக்க வேண்டும் (மகசூல்-முதிர்ச்சி / ஆண்டுக்கு கூப்பன் காலங்களின் எண்ணிக்கை). இந்த எடுத்துக்காட்டில் கணக்கீடு இருக்கும்:

மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் = 11.05 2.753 = 2.621

வட்டி விகிதங்களில் ஒவ்வொரு 1 சதவிகித இயக்கத்திற்கும், இந்த எடுத்துக்காட்டில் உள்ள பத்திரம் விலையில் 2.621 சதவிகிதம் தலைகீழாக நகரும் என்பதை இது காட்டுகிறது.

காலக் கோட்பாடுகள்

மனதில் கொள்ள வேண்டிய காலத்தின் சில கொள்கைகள் இங்கே. முதலாவதாக, முதிர்ச்சி அதிகரிக்கும் போது, ​​காலம் அதிகரிக்கிறது மற்றும் பிணைப்பு மேலும் கொந்தளிப்பானதாக மாறும். இரண்டாவதாக, ஒரு பத்திரத்தின் கூப்பன் அதிகரிக்கும் போது, ​​அதன் காலம் குறைகிறது மற்றும் பிணைப்பு குறைந்த நிலையற்றதாக மாறும். மூன்றாவதாக, வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ​​காலம் குறைகிறது மற்றும் மேலும் வட்டி வீத அதிகரிப்பிற்கான பத்திரத்தின் உணர்திறன் குறைகிறது.