மேலாண்மை கட்டணம் என்றால் என்ன?
மேலாண்மை கட்டணம் என்பது முதலீட்டு நிதியை நிர்வகிப்பதற்காக முதலீட்டு மேலாளரால் விதிக்கப்படும் கட்டணம். நிர்வாகக் கட்டணம் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கும் போர்ட்ஃபோலியோவை நிர்வகிப்பதற்கும் மேலாளர்களின் நேரம் மற்றும் நிபுணத்துவத்திற்கு ஈடுசெய்யும் நோக்கம் கொண்டது. முதலீட்டாளர் உறவுகள் (ஐஆர்) செலவுகள் மற்றும் நிதியின் நிர்வாக செலவுகள் போன்ற பிற பொருட்களும் இதில் அடங்கும்.
மேலாண்மை கட்டணம் விளக்கப்பட்டுள்ளது
நிர்வாகக் கட்டணம் என்பது உங்கள் சொத்துக்களை தொழில் ரீதியாக நிர்வகிப்பதற்கான செலவு ஆகும். ஒரு நிதி போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான பத்திரங்களைத் தேர்ந்தெடுத்து நிதியின் முதலீட்டு நோக்கத்தின் அடிப்படையில் அதை நிர்வகிக்க தொழில்முறை பண மேலாளர்களுக்கு கட்டணம் ஈடுசெய்கிறது. மேலாண்மை கட்டண கட்டமைப்புகள் நிதியில் இருந்து நிதிக்கு வேறுபடுகின்றன, ஆனால் அவை பொதுவாக நிர்வாகத்தின் (AUM) கீழ் உள்ள சொத்துகளின் சதவீதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. எடுத்துக்காட்டாக, மியூச்சுவல் ஃபண்டின் நிர்வாகக் கட்டணம் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துகளில் 0.5% எனக் கூறலாம்.
மேலாண்மை கட்டணத்தில் பரந்த ஏற்றத்தாழ்வு
மேலாண்மை கட்டணம் 0.10% முதல் AUM இன் 2% க்கும் அதிகமாக இருக்கலாம். வசூலிக்கப்படும் கட்டணங்களின் இந்த ஏற்றத்தாழ்வு பொதுவாக நிதியின் மேலாளரால் பயன்படுத்தப்படும் முதலீட்டு முறைக்கு காரணம். ஒரு நிதியை மிகவும் சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிப்பது, அதிக கட்டணம் வசூலிக்கப்படும். எடுத்துக்காட்டாக, இலாப வாய்ப்புகளைத் தேடி ஆண்டுக்கு பல முறை அதன் போர்ட்ஃபோலியோவை மாற்றும் ஒரு ஆக்கிரமிப்பு பங்கு நிதி, மிகவும் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதியை விட நிர்வகிக்க அதிக செலவாகும், அதாவது ஒரு குறியீட்டு நிதி போன்றவை அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ ஒரு கூடை பங்குகளில் அமர்ந்திருக்கும் வர்த்தக.
உயர் மேலாண்மை கட்டணம் செலவுக்கு மதிப்புள்ளதா?
செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் சந்தையின் திறனற்ற தன்மை மற்றும் தவறான விலையை நம்பியிருப்பது சந்தையை விஞ்சும் திறன் கொண்ட பங்குகளை அடையாளம் காணும். இருப்பினும், திறமையான சந்தைகளின் கருதுகோள் (ஈ.எம்.எச்) பங்கு விலைகள் கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் எதிர்பார்ப்புகளையும் முழுமையாக பிரதிபலிக்கின்றன என்பதைக் காட்டுகின்றன, எனவே தற்போதைய விலைகள் ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பின் சிறந்த தோராயமாகும். தவறான விலையுள்ள பங்குகளை நிலையான அடிப்படையில் சுரண்டுவதை இது யாரையும் தடுக்கும், ஏனென்றால் விலை இயக்கங்கள் பெரும்பாலும் சீரற்றவை மற்றும் எதிர்பாராத நிகழ்வுகளால் இயக்கப்படுகின்றன. ஆகையால், எந்தவொரு செயலில் முதலீட்டாளரும் தற்செயலாக தவிர நீண்ட காலத்திற்கு சந்தையை தொடர்ந்து வெல்ல முடியாது என்பதை ஈ.எம்.எச் குறிக்கிறது. மார்னிங்ஸ்டார் ஆராய்ச்சியின் பல தசாப்தங்களின்படி, அதிக விலை தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் அனைத்து வகைகளிலும் குறைந்த செலவில் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதியை குறைத்து மதிப்பிடுகின்றன.
நோபல் பரிசு பெற்ற வில்லியம் ஷார்ப் மேற்கொண்ட ஆராய்ச்சி, “செலவுகளுக்குப் பிறகு, சராசரியாக தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் டாலரின் வருவாய் எந்த நேரத்திற்கும் சராசரியாக செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் டாலரின் வருவாயை விட குறைவாக இருக்கும்” என்று காட்டியுள்ளது. செயலில் நிதி மேலாளர்கள் செயலற்ற நிதி மேலாளர்களைக் குறைத்து மதிப்பிடுவதாக ஷார்ப் முடிவு செய்தார், அவர்களின் உத்திகளில் ஏதேனும் குறைபாடு இருப்பதால் அல்ல, ஆனால் எண்கணித விதிகளின் காரணமாக. செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் சந்தையை வெறும் 1% வீழ்த்துவதற்கு, அவர்கள் சராசரியாக 1.19% நிர்வாகக் கட்டணத்தைக் கணக்கிட 2% க்கும் அதிகமான வருமானத்தை அடைய வேண்டும்.
ஹெட்ஜ் நிதி மேலாண்மை கட்டணம்
செயல்திறன் பெரும்பாலும் சந்தையில் பின்தங்கியுள்ளதால் சர்ச்சைக்குரியதாக மாறிய உயர் கட்டணங்களை ஹெட்ஜ் நிதிகள் வசூலிக்கின்றன. அவற்றின் கட்டண அமைப்பு பொதுவாக "இரண்டு மற்றும் இருபது" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, ஏனெனில் இது மொத்த சொத்து மதிப்பில் 2% மற்றும் சம்பாதித்த அனைத்து இலாபங்களில் 20% ஆகும். இந்த திட்டம் பெரும்பாலும் விமர்சிக்கப்படுகின்ற போதிலும், ஆல்ஃபிரட் வின்ஸ்லோ ஜோன்ஸ் 1949 ஆம் ஆண்டில் முதல் ஹெட்ஜ் நிதியமான ஏ.டபிள்யூ ஜோன்ஸ் & கோ என நிறுவப்பட்டதிலிருந்து இது ஒரு விதிமுறையாகும். போட்டி அதிகரித்து முதலீட்டாளர்கள் அதிருப்தி அடைந்த நிலையில், தரநிலை கீழ் வந்துள்ளது அழுத்தம், செயல்திறன் பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால் மேலாளர்கள் பெரும்பாலும் குறைந்த கட்டணம், செயல்திறன் தடைகள் மற்றும் கிளாபேக்குகளை செயல்படுத்தலாம்.
