இணைய குமிழி வரையறை

இணைய குமிழ் என்றால் என்ன?

இணைய குமிழி என்பது 1991 ஆம் ஆண்டில் உலகளாவிய வலையை பிரபலப்படுத்தியதைத் தொடர்ந்து உருவாக்கப்பட்ட ஒரு ஊக குமிழி ஆகும். பித்து ஒரு பரந்த தொழில்நுட்ப குமிழின் ஒரு பகுதியாக இருந்தது, இது தொலைத் தொடர்புகள் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்புகளில் அதிக முதலீடு செய்ய வழிவகுத்தது. இந்த முதலீட்டு அவசரம் அதிவேக வளர்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது மற்றும் அமெரிக்க தொழில்நுட்ப பங்குகளின் சந்தையான நாஸ்டாக்கில் அடுத்தடுத்த சரிவுக்கு வழிவகுத்தது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• இணைய குமிழி பெரும்பாலும் உலகளாவிய வலையின் பிரபலமயமாக்கலால் வழங்கப்பட்ட ஒரு புதிய, சரியாக புரிந்து கொள்ளப்படாத வணிக வாய்ப்பின் விளைவாகும். நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் உட்பட பல முதலீட்டாளர்கள், ஆன்லைன் நடவடிக்கைகளில் கட்டமைக்கப்பட்ட வணிக மாதிரிகளுடன் புதிய நிறுவனங்களை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது என்பது குறித்து நிச்சயமற்றவர்களாக இருந்தனர். குறிப்பாக பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் ஆலன் கிரீன்ஸ்பானின் செயல்களால் இணைய குமிழியைத் தூண்டுவது பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டது.

இணைய குமிழியைப் புரிந்துகொள்வது

இணைய குமிழியின் அம்சங்களில் ஒன்று, பல டாட்-காம் வணிக மாதிரிகளின் நம்பகத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் அவநம்பிக்கையை நிறுத்தியது. இந்த புதிய பொருளாதாரத்தில், ஒரு நிறுவனம் ஒரு பொது பொது சலுகையை (ஐபிஓ) தொடர்ந்து தங்கள் பங்கு விலைகள் உயர்ந்து காண தங்கள் பெயரில் ஒரு “.com” ஐ வைத்திருக்க வேண்டும், அவர்கள் இன்னும் லாபம் ஈட்டவில்லை என்றாலும், எந்தவொரு நேர்மறையான பணப்புழக்கத்தையும் உருவாக்கலாம் அல்லது எந்த வருவாயையும் கூட உருவாக்குகிறது.

புதிய வணிக மாதிரிகள் மற்றும் எதிர்மறை வருவாய் மற்றும் பணப்புழக்கம் ஆகியவற்றைக் கொண்ட இணைய பங்குகளுக்கு பாரம்பரிய மதிப்பீட்டு முறைகளைப் பயன்படுத்த முடியாது என்று நம்பப்பட்டதால், முதலீட்டாளர்கள் வளர்ச்சி, சந்தை பங்கு மற்றும் பிணைய விளைவுகளுக்கு பிரீமியம் செலுத்துகிறார்கள். முதலீட்டாளர்கள் விலை முதல் விற்பனை போன்ற மதிப்பீட்டு அளவீடுகளில் கவனம் செலுத்துவதால், பல இணைய நிறுவனங்கள் வருவாயை உயர்த்துவதற்காக ஆக்கிரமிப்பு கணக்கியலை நாடுகின்றன.

மூலதனச் சந்தைகள் இந்தத் துறையில் பணத்தை வீசுவதால், ஸ்டார்ட் அப்கள் பெரிய வேகத்தைப் பெறுவதற்கான பந்தயத்தில் இருந்தன. எந்தவொரு தனியுரிம தொழில்நுட்பமும் இல்லாத நிறுவனங்கள் நிதிப் பொறுப்பைக் கைவிட்டு, போட்டிகளில் இருந்து தங்களை வேறுபடுத்திக் கொள்ளும் பிராண்டுகளை நிறுவ மார்க்கெட்டிங் மீது ஒரு செல்வத்தை செலவிட்டன. சில தொடக்க நிறுவனங்கள் தங்கள் பட்ஜெட்டில் 90% விளம்பரத்திற்காக செலவிட்டன.

இணைய குமிழின் உச்சம்

1997 ஆம் ஆண்டில் பதிவு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் அளவு நாஸ்டாக்கில் பாயத் தொடங்கியது. 1999 வாக்கில், அனைத்து துணிகர மூலதன முதலீடுகளிலும் 39% இணைய நிறுவனங்களுக்குச் சென்று கொண்டிருந்தன. அந்த ஆண்டு 457 ஐபிஓக்களில் 295 இணைய நிறுவனங்களுடன் தொடர்புடையது, 2000 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் மட்டும் 91. ஜனவரி 2000 இல் ஏஓஎல் டைம் வார்னர் மெகாமெர்கர் தான் அதிக நீர் குறி, இது வரலாற்றில் மிகப்பெரிய இணைப்பு தோல்வியாக மாறும்.

துணிகர முதலீட்டாளர்கள், முதலீட்டு வங்கிகள் மற்றும் தரகு வீடுகள் டாட்-காம் பங்குகளை மிகைப்படுத்தியதாக குற்றம் சாட்டப்பட்டன, எனவே அவர்கள் ஐபிஓக்களின் அலைகளை பணமாக்க முடியும். ஆனால் கிரீன்ஸ்பன்-புட் இணைய குமிழிக்கு குற்றம் சாட்டப்பட்டது.

இணைய குமிழி பகுத்தறிவற்ற உற்சாகத்தை சந்திக்கிறது

மத்திய வங்கியின் தலைவர் ஆலன் கிரீன்ஸ்பன் டிசம்பர் 5, 1996 அன்று சந்தைகளின் பகுத்தறிவற்ற தன்மை குறித்து எச்சரித்தார். ஆனால் 2000 ஆம் ஆண்டு வசந்த காலம் வரை அவர் பணவியல் கொள்கையை இறுக்கப்படுத்தவில்லை, வங்கிகளும் தரகுகளும் ஒய் 2 கே பிழையை முன்கூட்டியே உருவாக்கிய மத்திய வங்கியின் அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தை நிதியுதவிக்கு பயன்படுத்திய பின்னர் இணைய பங்குகள். தீயில் பெட்ரோல் ஊற்றியதால், குமிழியை வெடிப்பதைத் தவிர வேறு வழியில்லை.

1995 மற்றும் 2000 க்கு இடையில் ஐந்து மடங்கு உயர்ந்துள்ள நாஸ்டாக் குறியீட்டு எண், மார்ச் 10, 2000 அன்று 5, 048.62 என்ற உச்சநிலையிலிருந்து, அக்டோபர் 4, 2002 அன்று 1, 139.90 ஆக சரிந்தது, இது 76.81% சரிவைக் கண்டது. 2001 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், பெரும்பாலான டாட்-காம் பங்குகள் மார்பளவு போயின. சிஸ்கோ, இன்டெல் மற்றும் ஆரக்கிள் போன்ற நீல-சிப் தொழில்நுட்ப பங்குகளின் பங்கு விலைகள் கூட அவற்றின் மதிப்பில் 80% க்கும் அதிகமாக இழந்தன. நாஸ்டாக் அதன் டாட்-காம் உச்சத்தை மீண்டும் பெற 15 ஆண்டுகள் ஆகும், இது 23 ஏப்ரல் 2015 அன்று செய்தது.