குறியீட்டு நிதி வரையறை

குறியீட்டு நிதி என்றால் என்ன?

ஒரு குறியீட்டு நிதி என்பது ஒரு வகை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஆகும், இது ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ் & பி 500) போன்ற நிதிச் சந்தை குறியீட்டின் கூறுகளை பொருத்த அல்லது கண்காணிக்க கட்டமைக்கப்பட்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஆகும். ஒரு குறியீட்டு பரஸ்பர நிதி பரந்த சந்தை வெளிப்பாடு, குறைந்த இயக்க செலவுகள் மற்றும் குறைந்த போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுமுதல் ஆகியவற்றை வழங்கும் என்று கூறப்படுகிறது. இந்த நிதிகள் சந்தைகளின் நிலையைப் பொருட்படுத்தாமல் அவற்றின் முக்கிய குறியீட்டைப் பின்பற்றுகின்றன.

தனிநபர் ஓய்வூதியக் கணக்குகள் (ஐஆர்ஏக்கள்) மற்றும் 401 (கே) கணக்குகள் போன்ற ஓய்வூதியக் கணக்குகளுக்கான குறியீட்டு நிதிகள் பொதுவாக சிறந்த முக்கிய போர்ட்ஃபோலியோ வைத்திருப்பதாகக் கருதப்படுகின்றன. புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் வாரன் பபெட், சூரிய அஸ்தமன ஆண்டுகளுக்கான சேமிப்புக்கான புகலிடமாக குறியீட்டு நிதிகளை பரிந்துரைத்துள்ளார். முதலீட்டிற்காக தனிப்பட்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்குப் பதிலாக, சராசரி முதலீட்டாளர் அனைத்து எஸ் அண்ட் பி 500 நிறுவனங்களையும் குறைந்த விலையில் ஒரு குறியீட்டு நிதி வழங்கும் குறைந்த விலையில் வாங்குவது கூடுதல் அர்த்தமுள்ளது என்று அவர் கூறியுள்ளார்.

உலகின் முதல் குறியீட்டு நிதியத்தைத் தொடங்குவதில் ஜான் பொக்

ஒரு குறியீட்டு நிதி எவ்வாறு செயல்படுகிறது

"அட்டவணைப்படுத்தல்" என்பது செயலற்ற நிதி நிர்வாகத்தின் ஒரு வடிவம். ஒரு நிதி போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளருக்கு பதிலாக தீவிரமாக பங்கு எடுப்பது மற்றும் சந்தை நேரம்-அதாவது, முதலீடு செய்ய பத்திரங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பது மற்றும் அவற்றை எப்போது வாங்குவது மற்றும் விற்க வேண்டும் என்று மூலோபாயப்படுத்துதல்-நிதி மேலாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டின் பத்திரங்களை பிரதிபலிக்கும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குகிறார்கள். குறியீட்டின் சுயவிவரத்தை ஒட்டுமொத்தமாக பங்குச் சந்தை அல்லது அதன் பரந்த பகுதியைப் பிரதிபலிப்பதன் மூலம் இந்த நிதி அதன் செயல்திறனுடன் பொருந்தும் என்பது இதன் கருத்து.

கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு நிதிச் சந்தையிலும் ஒரு குறியீட்டு மற்றும் ஒரு குறியீட்டு நிதி உள்ளது. அமெரிக்காவில், மிகவும் பிரபலமான குறியீட்டு நிதிகள் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கின்றன. ஆனால் பல குறியீடுகளும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அவற்றுள்:

• ரஸ்ஸல் 2000 ஸ்மால்-கேப் நிறுவனமான வில்ஷையர் 5000 மொத்த சந்தைக் குறியீடாகும், இது மிகப்பெரிய அமெரிக்க பங்குகளாகும், இது எம்.எஸ்.சி.ஐ ஈ.எஃப்.இ., ஐரோப்பா, ஆஸ்ட்ராலேசியா மற்றும் தூர ஈஸ்ட் பார்க்லேஸ் மூலதனம் யு.எஸ். 30 பெரிய தொப்பி நிறுவனங்களைக் கொண்ட நாஸ்டாக் பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிடப்பட்ட 3, 000 பங்குகளால் ஆன கலவை டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ)

எனவே, டி.ஜே.ஐ.ஏவைக் கண்காணிக்கும் ஒரு குறியீட்டு நிதி, அதே 30, பெரிய மற்றும் பொதுவில் சொந்தமான நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யும், அவை அந்த மதிப்புமிக்க குறியீட்டைக் கொண்டிருக்கும்.

குறியீட்டு நிதிகளின் இலாகாக்கள் அவற்றின் முக்கிய குறியீட்டு குறியீடுகள் மாறும்போது மட்டுமே கணிசமாக மாறும். நிதி ஒரு எடையுள்ள குறியீட்டைப் பின்தொடர்கிறது என்றால், அதன் மேலாளர்கள் அவ்வப்போது வெவ்வேறு பத்திரங்களின் சதவீதத்தை மறுசீரமைக்கலாம், அவை அளவுகோலில் தங்கள் இருப்பின் எடையை பிரதிபலிக்கும். வெயிட்டிங் என்பது ஒரு குறியீட்டு அல்லது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள எந்த ஒரு ஹோல்டிங்கின் செல்வாக்கையும் சமப்படுத்த பயன்படும் ஒரு முறை.

KEY TAKEAWAYS

• ஒரு குறியீட்டு நிதி என்பது ஒரு நிதிச் சந்தை குறியீட்டின் கலவை மற்றும் செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்ட பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஆகும். இன்டெக்ஸ் நிதிகள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளைக் காட்டிலும் குறைந்த செலவுகள் மற்றும் கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன.இண்டெக்ஸ் நிதிகள் ஒரு செயலற்ற முதலீட்டு மூலோபாயத்தைப் பின்பற்றுகின்றன. மற்றும் சந்தையின் வருவாய், நீண்ட காலத்திற்கு, சந்தை எந்தவொரு ஒற்றை முதலீட்டையும் விட அதிகமாக இருக்கும் என்ற கோட்பாட்டின் அடிப்படையில்.

குறியீட்டு நிதிகள் எதிராக செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட நிதிகள்

ஒரு குறியீட்டு நிதியில் முதலீடு செய்வது செயலற்ற முதலீட்டின் ஒரு வடிவம். எதிர் மூலோபாயம் செயலில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது, இது தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகளில் உணரப்படுகிறது-மேலே விவரிக்கப்பட்ட பத்திரங்கள்-தேர்வு, சந்தை-நேர போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்.

குறைந்த செலவுகள்

குறியீட்டு நிதிகள் அவற்றின் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் சகாக்களுக்கு மேல் வைத்திருக்கும் ஒரு முதன்மை நன்மை குறைந்த மேலாண்மை செலவு விகிதம் ஆகும். ஒரு நிதியின் செலவு விகிதம்-மேலாண்மை செலவு விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது-ஆலோசகர்கள் மற்றும் மேலாளர்களுக்கான கட்டணம், பரிவர்த்தனைக் கட்டணம், வரி மற்றும் கணக்கியல் கட்டணம் போன்ற அனைத்து இயக்க செலவுகளும் அடங்கும்.

குறியீட்டு நிதி மேலாளர்கள் ஒரு குறியீட்டு குறியீட்டின் செயல்திறனை வெறுமனே பிரதிபலிப்பதால், அவர்களுக்கு பங்கு ஆய்வாளர்கள் மற்றும் பங்கு-தேர்வு செயல்முறைக்கு உதவும் மற்றவர்களின் சேவைகள் தேவையில்லை. குறியீட்டு நிதிகளின் வர்த்தக பங்குதாரர்களின் மேலாளர்கள் குறைவான பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்கள் மற்றும் கமிஷன்களுக்கு குறைவாகவே ஏற்படும். இதற்கு நேர்மாறாக, சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் பெரிய பணியாளர்களைக் கொண்டுள்ளன மற்றும் அதிக பரிவர்த்தனைகளை நடத்துகின்றன, இது வணிகச் செலவை அதிகரிக்கும்.

நிதி நிர்வாகத்தின் கூடுதல் செலவுகள் நிதியின் செலவு விகிதத்தில் பிரதிபலிக்கின்றன மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, மலிவான குறியீட்டு நிதிகள் பெரும்பாலும் ஒரு சதவீதத்திற்கும் குறைவாகவே செலவாகின்றன - 0.2% -0.5% வழக்கமானவை, சில நிறுவனங்கள் 0.05% அல்லது அதற்கும் குறைவான செலவு விகிதங்களை வழங்குகின்றன - அதிக கட்டணங்களுடன் ஒப்பிடும்போது தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதி கட்டளை-பொதுவாக 1% 2.5% வரை.

செலவு விகிதங்கள் ஒரு நிதியின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை நேரடியாக பாதிக்கின்றன. செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள், அவற்றின் பெரும்பாலும் அதிக செலவு விகிதங்களுடன், குறியீட்டு நிதிகளுக்கு தானாகவே பாதகமாக இருக்கும், மேலும் ஒட்டுமொத்த வருவாயின் அடிப்படையில் அவற்றின் வரையறைகளை வைத்திருக்க போராடுகின்றன.

ப்ரோஸ்

• பல்வகைப்படுத்தலில் இறுதி

• குறைந்த செலவு விகிதங்கள்

• வலுவான நீண்டகால வருமானம்

• செயலற்ற, வாங்க மற்றும் வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏற்றது

கான்ஸ்

• சந்தை மாற்றங்களுக்கு பாதிப்பு, செயலிழப்பு

• நெகிழ்வுத்தன்மை இல்லாதது

• மனித உறுப்பு இல்லை

• வரையறுக்கப்பட்ட ஆதாயங்கள்

சிறந்த வருமானம்?

குறைக்கப்பட்ட செலவு சிறந்த செயல்திறனுக்கு வழிவகுக்கிறது. செயலற்ற நிதிகள் மிகவும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகளை விஞ்சுவதில் வெற்றிகரமாக உள்ளன என்று வழக்கறிஞர்கள் வாதிடுகின்றனர். பரஸ்பர நிதிகள் பெரும்பான்மையானவை பரந்த குறியீடுகளை வெல்லத் தவறிவிடுகின்றன என்பது உண்மைதான். எடுத்துக்காட்டாக, டிசம்பர் 2018 உடன் முடிவடைந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், எஸ் அண்ட் பி டோவ் ஜோன்ஸ் குறியீடுகளின் ஸ்பிவா ஸ்கோர்கார்டு தரவுகளின்படி, பெரிய தொப்பி நிதிகளில் 82% எஸ் & பி 500 ஐ விட குறைவான வருமானத்தை ஈட்டியது.

மறுபுறம், செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் சந்தையை வெல்ல முயற்சிக்காது. அவற்றின் மூலோபாயம் அதற்கு பதிலாக சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆபத்து மற்றும் வருவாயுடன் பொருந்த முயற்சிக்கிறது the சந்தை எப்போதும் வெல்லும் கோட்பாட்டின் அடிப்படையில்.

நேர்மறையான செயல்திறனுக்கு வழிவகுக்கும் செயலற்ற மேலாண்மை நீண்ட காலத்திற்கு உண்மையாக இருக்கும். குறுகிய நேர இடைவெளிகளுடன், செயலில் உள்ள பரஸ்பர நிதிகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. SPIVA ஸ்கோர்கார்டு ஒரு வருட காலப்பகுதியில், பெரிய தொப்பி பரஸ்பர நிதிகளில் 64% மட்டுமே எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ சிறப்பாக செயல்படுத்தியது என்பதைக் குறிக்கிறது. வேறுவிதமாகக் கூறினால், அவர்களில் மூன்றில் ஒரு பங்கினர் அதை குறுகிய காலத்தில் வென்றனர். மேலும், பிற வகைகளில், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பண விதிகள். உதாரணமாக, மிட்-கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் கிட்டத்தட்ட 85% ஒரு வருட காலப்பகுதியில், எஸ் & பி மிட்கேப் 400 வளர்ச்சி குறியீட்டு அளவுகோலை வென்றது.

நீண்ட காலமாக கூட, சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதி நன்றாக இருக்கும்போது, ​​அது மிகவும் நல்லது. முதலீட்டாளர்களின் பிசினஸ் டெய்லியின் "சிறந்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் 2019" அறிக்கை எஸ் அண்ட் பி 500 இன் 13.12% உடன் ஒப்பிடும்போது, ​​10 ஆண்டு சராசரி மொத்த வருவாயை 15% முதல் 19% வரை உயர்த்திய டஜன் கணக்கான நிதிகளை பட்டியலிடுகிறது. அவை ஒரு, மூன்று, மற்றும் ஐந்து ஆண்டு காலங்களிலும் சந்தையை கணிசமாக விஞ்சிவிட்டன. அறிக்கையில் விவரிக்கப்பட்டுள்ளபடி, அங்குள்ள 8, 000 மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் 13% மட்டுமே உரிமை கோர முடியும் என்பது ஒப்புக்கொள்ளத்தக்கது.

குறியீட்டு நிதிகளின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

குறியீட்டு நிதிகள் 1970 களில் இருந்து வருகின்றன. செயலற்ற முதலீட்டின் புகழ், குறைந்த கட்டணங்களின் முறையீடு மற்றும் நீண்டகாலமாக இயங்கும் காளை சந்தை ஆகியவை 2010 களில் உயர்ந்து வருவதற்கு ஒன்றிணைந்தன. 2018 ஆம் ஆண்டிற்காக, மார்னிங்ஸ்டார் ரிசர்ச் படி, முதலீட்டாளர்கள் அனைத்து சொத்து வகுப்புகளிலும் குறியீட்டு நிதிகளில் 458 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு மேல் ஊற்றினர். அதே காலகட்டத்தில், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் 301 பில்லியன் டாலர் வெளிச்செல்லல்களை அனுபவித்தன.

1976 ஆம் ஆண்டில் வான்கார்ட் தலைவர் ஜான் பொக்லே என்பவரால் நிறுவப்பட்ட ஒரு நிதி, அதன் ஒட்டுமொத்த நீண்டகால செயல்திறன் மற்றும் குறைந்த செலவில் சிறந்த ஒன்றாகும். வான்கார்ட் 500 இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ நம்பகத்தன்மையுடன், அமைப்பு மற்றும் செயல்திறனில் கண்காணித்துள்ளது. இது ஒரு வருட வருமானத்தை 9.46% ஆகவும், குறியீட்டின் 9.5% ஆகவும், எடுத்துக்காட்டாக, மார்ச் 2019 நிலவரப்படி. அதன் அட்மிரல் பங்குகளுக்கு, செலவு விகிதம் 0.04%, மற்றும் அதன் குறைந்தபட்ச முதலீடு $ 3, 000 ஆகும்.