நிதிச் சந்தைகளில் லிபரின் முக்கியத்துவம்

சர்வதேச பரிவர்த்தனை லண்டன் இண்டர்பேங்க் சலுகை விகிதத்தை குறிக்கும் ICE LIBOR, தினசரி சராசரி விகிதங்களின் தொகுப்பாகும், இதில் வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் பணம் கடன் வாங்குவதாகக் கூறுகின்றன. பொதுவாக LIBOR என்று அழைக்கப்படும் இந்த பெஞ்ச்மார்க் விகிதங்கள் உலகெங்கிலும் உள்ள நிதி நிறுவனங்களால் அடிப்படை வட்டி விகிதங்களாக பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. எனவே, LIBOR விகிதங்கள் மாணவர் கடன் வைத்திருப்பவர்கள், அடமானம் வைத்திருப்பவர்கள் மற்றும் சிறு வணிக உரிமையாளர்கள் முதல் நிறுவனங்கள் மற்றும் உலகின் மிகப்பெரிய வங்கிகள் வரை நிதி உலகில் உள்ள அனைத்து வீரர்களையும் பாதிக்கின்றன.

LIBOR ஐப் புரிந்துகொள்வது

ஐந்து நாணயங்களுக்கு (அமெரிக்க டாலர், யூரோ, பிரிட்டிஷ் பவுண்டு, ஜப்பானிய யென் மற்றும் சுவிஸ் பிராங்க்) தினசரி சராசரி வட்டி விகிதங்களையும், ஏழு கடன் காலங்களையும் (ஒரே இரவில் இருந்து 12 மாதங்கள் வரை) LIBOR வழங்குகிறது. மொத்தத்தில், 35 வெவ்வேறு தினசரி LIBOR விகிதங்கள் உள்ளன. LIBOR ஐ சர்வதேச பரிமாற்றம் (ICE) பெஞ்ச்மார்க் நிர்வாகம் நிர்வகிக்கிறது. பங்கேற்பு வங்கிகளை கணக்கெடுப்பதன் மூலம் நிர்வாகம் ஒவ்வொரு நாளும் LIBOR விகிதங்களை கணக்கிடுகிறது.

ஒவ்வொரு காலையிலும், ஐ.சி.இ பெஞ்ச்மார்க் நிர்வாகம் பின்வரும் கேள்விக்கு பதிலளிக்க பங்களிப்பு வங்கிகளின் குழுவிடம் (வழக்கமாக 11 முதல் 18 பெரிய, சர்வதேச வங்கிகள்) கேட்கிறது: “நீங்கள் எந்த விகிதத்தில் நிதி கடன் வாங்க முடியும், நீங்கள் அவ்வாறு கேட்டு இடைப்பட்ட வங்கியை ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம் அவ்வாறு செய்தீர்களா? லண்டன் நேரத்திற்கு காலை 11 மணிக்கு முன்னதாக ஒரு நியாயமான சந்தை அளவில் சலுகைகள்? ”நாணயங்கள் மற்றும் கடனின் நீளம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் வங்கிகள் வெவ்வேறு பதில்களை வழங்குகின்றன. வங்கிகளால் மேற்கோள் காட்டப்படும் விகிதங்கள் ஆண்டு வட்டி விகிதங்கள். ICE பெஞ்ச்மார்க் அசோசியேஷன் இந்த விகிதங்களை LIBOR ஐ ட்ரிம் செய்யப்பட்ட எண்கணித சராசரி எனப்படும் முறையைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடுகிறது, இதில் தீவிர மதிப்புகள் விலக்கப்படுகின்றன. ( தொடர்புடைய வாசிப்பு: ICE LIBOR என்றால் என்ன, அது எதற்காக பயன்படுத்தப்படுகிறது?)

LIBOR ஏன் முக்கியமானது?

ஐந்து எழுத்துக்களின் சுருக்கமான LIBOR என்பது லண்டன் இண்டர்பேங்க் சலுகை விகிதத்தைக் குறிக்கிறது, ஆனால் அதன் முக்கியத்துவம் லண்டன் நகரம் அல்லது ஐரோப்பாவிற்கு அப்பால் பரவுகிறது. உண்மையில், LIBOR வீதம் இது நிதி ரீதியாக உலகளவில் குறிப்பிடத்தக்க எண்ணிக்கையில் ஒன்றாகும். உலகெங்கிலும் உள்ள வங்கிகள், நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் கடன் முகவர் நிறுவனங்கள் தங்கள் சொந்த வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிக்க LIBOR ஐப் பார்க்கின்றன. ஒரே இரவில் இருந்து 30 ஆண்டுகள் வரை பல்வேறு முதிர்வுகளில் பரவியுள்ள டிரில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் மதிப்புள்ள நிலுவையில் உள்ள ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன, இவை அனைத்தும் LIBOR என்ற அளவுகோலைக் குறிக்கின்றன. இங்கிலாந்து கருவூலத்தின்படி, LIBOR உடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ள நிதி ஒப்பந்தங்களின் மதிப்பு tr 300 டிரில்லியனைத் தொடும். இருப்பினும், இதில் நுகர்வோர் கடன்கள் அல்லது சரிசெய்யக்கூடிய வீத வீட்டு அடமானங்கள் இல்லை. ICE பெஞ்ச்மார்க் நிர்வாகத்தின் கூற்றுப்படி, “மொத்தத்தில், நூற்றுக்கணக்கான டிரில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள வட்டி வீத வெளிப்பாடு ICE LIBOR உடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.”

LIBOR மிகவும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுவதற்கான ஒரு முக்கிய காரணம், விகிதம் கணக்கிடப்பட்டு கட்டமைக்கப்பட்ட விதம். வங்கிகள் மற்றும் பெரிய நிதி நிறுவனங்களிடையே மிகக் குறைந்த கடன் விகிதத்தை LIBOR குறிக்கிறது. பிற விகிதங்கள் LIBOR க்கு மேல் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளன. இது பெரும்பாலும் “LIBOR + X bps” என வெளிப்படுத்தப்படுகிறது, இங்கு பிபிஎஸ் அடிப்படை புள்ளியாகவும், எக்ஸ் என்பது கடன் வாங்குபவருக்கு LIBOR விகிதத்திற்கு மேல் மற்றும் அதற்கு மேல் வசூலிக்கப்படும் பிரீமியமாகும். ஆகவே அடிப்படை வீதத்தில் ஏதேனும் அதிகரிப்பு அல்லது குறைவு (இது LIBOR வீதம்) LIBOR உடன் பிணைக்கப்பட்ட ஒப்பந்தங்களை பாதிக்கிறது அல்லது அதை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

LIBOR பொதுவாக வட்டி வீத பரிமாற்றங்கள், எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், அடமானங்கள், மாணவர் கடன்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் நிதியுதவி ஆகியவற்றிற்கான மிதக்கும் வீதமாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. வட்டி வீத வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த நிறுவனங்களுக்கு உதவும் வட்டி வீத எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கான தீர்வு விலைகளை நிர்ணயிப்பதற்கும் LIBOR பயன்படுத்தப்படுகிறது. வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் இணைக்கப்பட்ட முன்னேற்றங்கள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் குறித்து மத்திய வங்கிகள் மற்றும் பிற முக்கிய நிறுவனங்களுக்கு LIBOR ஒரு நியாயமான யோசனையை வழங்குகிறது.

அடிக்கோடு

ஜனவரி 31, 2014 வரை, ICE LIBOR BBA LIBOR (பிரிட்டிஷ் வங்கியாளர் சங்கத்திற்கு) என்று அழைக்கப்பட்டது. பிரிட்டிஷ் வங்கியாளர் சங்கத்திற்கு தவறான கடன் விகிதங்களை சமர்ப்பிப்பதன் மூலம் பெர்க்மார்க் வீதத்தை கையாண்டதற்காக பார்க்லேஸ் மற்றும் வேறு சில நிறுவனங்கள் விசாரிக்கப்பட்டபோது பிபிஏ லிபோர் தீக்குளித்தார். இது நிதிச் சந்தைகளில் LIBOR இன் நம்பகத்தன்மையை உலுக்கியது. இருப்பினும், ICE பெஞ்ச்மார்க் நிர்வாகத்திற்கு ஆளுகை மாற்றப்பட்டபோது LIBOR மீதான நம்பிக்கை விரைவில் மீட்டெடுக்கப்பட்டது. LIBOR சர்ச்சைகளைத் தாங்கினாலும், அதன் தினசரி கடன் விகிதங்கள் நிதியத்தில் மிக முக்கியமான எண்களாகத் தொடர்கின்றன. ( தொடர்புடைய வாசிப்பு: ஏன் BBA LIBOR ஐ ICE LIBOR ஆல் மாற்றப்பட்டது)