ஒரு வணிகத்தின் மூலதனமயமாக்கல் அமைப்பு அதன் அடித்தளமாகும். அதன் முதல் விற்பனையிலிருந்து அது சாலையில் முதலீடு செய்யும் திட்டங்கள் வரை அனைத்தும் அதன் செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்கும் விதத்தில் தொடங்குகிறது. மூலதனமயமாக்கல் அமைப்பு ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
மூலதனமாக்கல் அமைப்பு என்றால் என்ன?
மூலதனமயமாக்கல் அமைப்பு (பொதுவாக மூலதன அமைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது ) என்பது ஒரு நிறுவனம் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்க பயன்படுத்தும் பணத்தையும் அந்த பணம் எங்கிருந்து வருகிறது என்பதையும் குறிக்கிறது. கடன் வாங்குவதன் மூலமாகவோ அல்லது பங்கு மூலமாகவோ மூலதனத்தை திரட்ட முடியும். பங்குதாரர்களுக்கு பங்கு விற்பனையிலிருந்து பங்கு நிதி கிடைக்கிறது. வங்கி கடன்கள், தனிநபர் கடன்கள் மற்றும் கிரெடிட் கார்டு கடன் போன்ற பல ஆதாரங்களில் இருந்து கடன் வரலாம், ஆனால் அது எப்போதும் வட்டி மூலம் பிற்காலத்தில் திருப்பிச் செலுத்தப்பட வேண்டும்.
மூலதன செலவு
இரண்டு வகையான மூலதன நிதியுதவியும் மூலதன செலவு எனப்படும் நிதிகளை அணுகுவதற்கு செலுத்த வேண்டிய ஓரளவு செலவைக் கொண்டுள்ளன. கடன் மூலதனத்தைப் பொறுத்தவரை, இது கடன் வழங்குபவர் வசூலிக்கும் வட்டி வீதமாகும். ஈக்விட்டியின் விலை பங்குதாரர்கள் ஈவுத்தொகையில் எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டின் வருவாய் விகிதத்தால் குறிக்கப்படுகிறது. கடன் ஈக்விட்டியை விட குறைவாகவே செலவாகும் அதே வேளையில், இரண்டு வகையான மூலதன நிதியுதவியும் ஒரு நிறுவனத்தின் லாப வரம்பை முக்கியமான வழிகளில் பாதிக்கின்றன.
ஒருவேளை இதற்கு தெளிவான எடுத்துக்காட்டு, கடனின் தாக்கம் கீழ்நிலைக்கு. செயல்பாட்டு செலவினங்களுக்கும் ஒரு நிறுவனத்தின் வருமான அறிக்கையின் நிகர லாபத்திற்கும் இடையில் எங்கோ கடன்களை செலுத்துவதற்கான செலவுகள் உள்ளன. குறிப்பாக கடன்-கனரக மூலதன அமைப்பைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் பெரிய வட்டி செலுத்துகிறது, இதனால் நிகர லாபம் குறைகிறது.
கடன் மூலதனத்தின் நேர்மறையான விளைவு
கடன் மூலதனம் லாபத்தில் சாதகமான விளைவையும் ஏற்படுத்தும். தற்போதுள்ள நிதியை அந்நியப்படுத்த கடன் நிறுவனங்களை அனுமதிக்கிறது, இதன்மூலம் சாத்தியமானதை விட விரைவான விரிவாக்கத்தை செயல்படுத்துகிறது. கடன் நிதியுதவியின் பயனுள்ள பயன்பாடு வட்டி செலுத்துதலின் செலவை மீறும் வருவாயின் அதிகரிப்புக்கு காரணமாகிறது. கூடுதலாக, வட்டி செலுத்துதல்கள் வரி விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன, இது ஒரு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த வரிச்சுமையை குறைக்கிறது.
ஒரு நிறுவனத்தின் இலாப வரம்புகளில் ஈக்விட்டி நிதியுதவியின் தாக்கம் சமமாக முக்கியமானது, இருப்பினும் இது மிகவும் நேரடியானது அல்ல. ஈக்விட்டி நிதிகள் திருப்பிச் செலுத்தத் தேவையில்லாமல் வளர்ச்சியைத் தூண்டும் அதே வேளையில், பங்குதாரர்களுக்கு வாக்குரிமை உட்பட வரையறுக்கப்பட்ட உரிமை உரிமைகள் வழங்கப்படுகின்றன. ஈவுத்தொகை வடிவில் தங்கள் முதலீட்டில் வருமானத்தையும் அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள், இது நிறுவனம் லாபத்தை ஈட்டினால் மட்டுமே செலுத்தப்படும். பங்குதாரர் ஈக்விட்டி மூலம் நிதியளிக்கப்பட்ட ஒரு வணிகமானது அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவனிக்கப்படுகிறது, மேலும் இந்த கடமையை நிறைவேற்றுவதற்காக தொடர்ந்து லாபகரமாக இருக்க வேண்டும்.
மூலதன அமைப்பு மற்றும் லாபம்
வணிக உரிமை பகிரப்படுகிறது, எனவே இலாபங்களின் பை என்ற பழமொழி அதிக எண்ணிக்கையிலான துண்டுகளாக பிரிக்கப்பட வேண்டும். கடனால் முழுமையாக நிதியளிக்கப்பட்ட ஒரு நிறுவனம் ஒவ்வொரு மாதமும் அதிக வட்டி செலுத்துதல்களைக் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் எல்லாவற்றையும் சொல்லி முடித்தவுடன், இலாபங்கள் முற்றிலும் வணிக உரிமையாளர்களுக்கு சொந்தமானது. செலுத்த பங்குதாரர் ஈவுத்தொகை இல்லாமல், புதிய உபகரணங்களை வாங்குவதன் மூலம் அல்லது ஒரு புதிய இருப்பிடத்தைத் திறப்பதன் மூலம் வணிகத்தில் இலாபங்களை மீண்டும் முதலீடு செய்யலாம், மேலும் அதிக லாபத்தை சாலையில் இறக்கலாம்.
லாபத்தில் மூலதன கட்டமைப்பின் மற்றொரு மறைமுக விளைவு, எதிர்காலத்தில் தேவைப்பட்டால் கூடுதல் மூலதனத்தின் சாத்தியமான கிடைப்பதில் அதன் தாக்கம். ஈக்விட்டி விகிதத்திற்கு குறிப்பாக அதிக கடன் உள்ள ஒரு நிறுவனம் கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் சாத்தியமான பங்குதாரர்களால் தேவையின்றி ஆபத்தானதாகக் கருதப்படலாம், இதனால் கூடுதல் நிதி திரட்டுவது கடினம். மூலதன நிதிக்கான வரையறுக்கப்பட்ட அணுகல், வணிகத்தின் வளர்ச்சி திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது, இலாப வரம்புகளை தேக்கமடையச் செய்கிறது.
(தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "மூலதன கட்டமைப்பு கோட்பாடு என்றால் என்ன?" ஐப் பார்க்கவும்)
