ஒரு நல்ல முதலீட்டு வேட்பாளரைப் போல தோற்றமளிக்கும் ஒரு நிறுவனத்தைக் கண்டுபிடித்து, வணிகத்தையும் நிதிகளையும் அறிந்து கொண்ட பிறகு, முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் எந்த வகை முதலீட்டைச் செய்வது என்பது குறித்து தேர்வு செய்கிறார்கள். பங்குகள் என்பது முதலீடுகள், அதில் முதலீட்டாளர் நிறுவனத்தில் உரிமையாளர் ஆர்வத்தை எடுத்துக்கொள்கிறார். பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களை நிறுவனத்திற்கு கடன் கொடுக்கவும் வட்டி பெறவும் அனுமதிக்கின்றன.
கார்ப்பரேட் நிகழ்வுகளால் இந்த மிகவும் மாறுபட்ட முதலீடுகள் எவ்வாறு பாதிக்கப்படுகின்றன என்பதைப் பார்ப்போம்.
பங்குதாரராக முதலீடு
பங்குதாரர்கள் தாங்கள் முதலீடு செய்யும் நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கை வைத்திருக்கிறார்கள். பங்குகள் ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் விலைகள் சந்தையால் நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன. பங்கு விலைகள் பொதுவாக நிதி முடிவுகள், நிறுவனத்தின் செய்திகள் மற்றும் தொழில்துறை அடிப்படைகளால் இயக்கப்படுகின்றன. அவை வழக்கமாக "பல" அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகின்றன.
பங்கு முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கிறார்கள், அவர்கள் உயர்ந்த வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைக் கொண்டுள்ளனர் மற்றும் சந்தையால் குறைத்து மதிப்பிடப்படுகிறார்கள். சந்தை பங்கு விலைகளை நிர்ணயிக்கும் அதே வேளையில், பங்குதாரர்களுக்கு ப்ராக்ஸி வாக்களிப்பு மூலம் மேலாண்மை மற்றும் நிறுவனத்தின் முடிவுகளை பாதிக்கும் ஒரு வழி உள்ளது. பங்கு விலை அதிகரிக்கும் போது அல்லது ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படும் போது மட்டுமே பங்குதாரர்கள் தங்கள் முதலீட்டிற்கு "கட்டணம்" பெறுவார்கள்.
(மேலும் அறிய, ஒரு பங்கு வைத்திருப்பது உண்மையில் என்ன என்பதைப் பாருங்கள் .)
ஒரு பத்திரதாரராக முதலீடு
பத்திரதாரர்கள் பங்குதாரர்களிடமிருந்து வேறுபடுகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்களுக்கு நிறுவனத்தில் எந்த உரிமையும் இல்லை. அதற்கு பதிலாக, பத்திரதாரர்கள் அடிப்படையில் ஒரு நிறுவன பணத்தை கடனளிப்பவருடன் நல்ல நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள நிறுவனம் பின்பற்ற வேண்டிய விதிமுறைகள் / நோக்கங்கள் (உடன்படிக்கைகள்) கீழ் கடன் வழங்குகிறார்கள். பத்திரம் முதிர்ச்சியடைந்ததும், பத்திரதாரர்கள் நிறுவனத்திடமிருந்து முதன்மை முதலீட்டை திரும்பப் பெறுவார்கள். இதற்கிடையில், அவர்கள் பத்திரத்தில் (பொதுவாக அரை ஆண்டு) கூப்பன் (அல்லது வட்டி) கொடுப்பனவுகளைப் பெறுகிறார்கள்.
கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பத்திர சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் விலைகள் பத்திரங்களை வழங்கும் நிறுவனத்தின் நிதி அடிப்படைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை (குறிப்பாக ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குழுவின் வலிமை மற்றும் அதன் கடமைகளைச் செலுத்தும் நிறுவனத்தின் திறன்). பத்திரங்கள் ஒரு தலைகீழ் விலை மற்றும் மகசூல் உறவைக் கொண்டுள்ளன, அதாவது பத்திரங்கள் குறைந்த ஆபத்தானதாக இருக்கும்போது பிரீமியத்தில் விற்கப்படுகின்றன (அதாவது கூப்பன் குறைவாக உள்ளது) மற்றும் ஆபத்து அதிகமாக இருக்கும்போது தள்ளுபடியில். அசல் விலகுவதில்லை, எனவே முக மதிப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஆனால் கூப்பன் மற்றும் விலை ஆகியவை நிதி வலிமை மற்றும் நிறுவனத்தின் முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் மாறுகின்றன.
பத்திரங்கள் அவற்றின் பண்புகளின் அடிப்படையில் ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ், மூடிஸ் மற்றும் ஃபிட்ச் போன்ற மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் மதிப்பிடப்படுகின்றன. இந்த ஏஜென்சிகள் ஏதேனும் அதன் மதிப்பீட்டை மாற்றும்போது, சந்தை விலைகள் மாறுபடும். எனவே, பத்திர மாற்றங்களும் சந்தை மாற்றங்களின் சந்தை ஊகங்களுக்கு உட்பட்டவை. முதலீட்டு தர பத்திரங்கள் பொதுவாக நிதி தோல்வியிலிருந்து பாதுகாப்பாக கருதப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்கள் மிகவும் ஆபத்தானவை.
கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகள் பங்குதாரர்களையும் பத்திரதாரர்களையும் எவ்வாறு பாதிக்கின்றன
நிறுவனங்கள் முதலீட்டாளர்களைப் பாதிக்கும் பல முடிவுகளை எதிர்கொள்கின்றன. முதலீட்டாளர்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் இடையிலான மிகப்பெரிய மோதல்களில் ஒன்று என்னவென்றால், ஒரு பங்குதாரருக்கு நல்லது எது மற்றொன்றுக்கு நல்லதல்ல.
பங்கு மற்றும் பத்திரதாரர்களின் நிலைகளுக்கு பயனளிக்கும் அல்லது பாதிக்கக்கூடிய சில சூழ்நிலைகளைப் பார்ப்போம்.
1. ஒரு நிறுவனம் விரிவாக்க பணத்தை கடன் வாங்குகிறது
ஒரு நிறுவனம் பணத்தை கடன் வாங்கும்போது, பங்குதாரர்களின் வருவாய் (இபிஎஸ்) நிறுவனம் கடன் வாங்கிய நிதியில் செலுத்த வேண்டிய வட்டியால் எதிர்மறையாக பாதிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், கடன் வாங்கிய நிதிகள் பங்குதாரர்களின் பங்குகளை நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை அதிகரிப்பதன் மூலம் நீர்த்துப்போகச் செய்யாது மற்றும் விரிவாக்கத்திலிருந்து அதிகரித்த விற்பனை வருவாயிலிருந்து பயனடையக்கூடும். மறுபுறம், பத்திரதாரர்கள் தங்கள் முதலீட்டின் மதிப்பில் சரிவை சந்திக்க நேரிடும், ஏனெனில் அதன் அதிகரித்த கடன் சுமையின் விளைவாக நிறுவனத்தின் உணரப்பட்ட ஆபத்து அதிகரிக்கிறது. ஆபத்து அதிகரிக்கிறது, ஏனென்றால் கடன் பத்திரதாரர்களுக்கு தனது கடமையை செலுத்துவது கடினமாக்கும். எனவே, ஒரு பொதுவான சூழ்நிலையில், ஒரு நிறுவனம் பணம் கடன் வாங்கும்போது பத்திரங்களை விட பங்கு விலைகள் குறைவாக பாதிக்கப்படும்.
2. ஒரு நிறுவனம் பங்குகளை திரும்ப வாங்குகிறது
ஒரு நிறுவனம் பங்கு திரும்ப வாங்குவதை அறிவிக்கும்போது, பங்குதாரர்கள் பொதுவாக இந்த அறிவிப்பால் மகிழ்ச்சியடைகிறார்கள். ஏனென்றால், பங்கு வாங்குதல்கள் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை குறைக்கின்றன, எனவே லாபம் குறைவான பங்குகளிடையே பரவுகிறது, இதன் விளைவாக ஒவ்வொரு பங்குக்கும் அதிக இபிஎஸ் மற்றும் பொதுவாக அதிக பங்கு விலை கிடைக்கும். மறுபுறம், பத்திரதாரர்கள் வழக்கமாக இந்த வகை அறிவிப்பில் மகிழ்ச்சியடைவதில்லை, ஏனெனில் இது நிறுவனத்தின் பணத்தை கையில் குறைத்து இருப்புநிலைக் குறிப்பின் கவர்ச்சியைக் குறைக்கிறது. எனவே, ஒரு பொதுவான சூழ்நிலையில், பங்கு விலைகள் பொதுவாக பத்திர விலைகளை விட சாதகமாக செயல்படும்.
(வாங்குதல் முதலீட்டாளர்களுக்கு எப்போது பயனளிக்கும் என்பது பற்றிய கூடுதல் நுண்ணறிவுக்கு, 6 மோசமான பங்கு வாங்குதல் காட்சிகளைப் பார்க்கவும் .)
3. திவால்நிலைக்கு ஒரு நிறுவனம் கோப்புகள்
ஒரு நிறுவனம் திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்யும்போது, பங்கு வழக்கமாக விரைவாக விழும். நிறுவனத்தின் பத்திரங்களும் விற்பனையை எதிர்கொள்கின்றன, இருப்பினும் இது எந்த அளவிற்கு நிகழ்கிறது என்பது நிலைமையைப் பொறுத்தது. பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு இடையிலான எதிர்மறை எதிர்வினையின் அளவு வித்தியாசம் என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனத்தில் பங்குதாரர்களின் பட்டியலில் பங்குதாரர்கள் மிகக் குறைந்த முன்னுரிமை. பத்திரதாரர்களுக்கு அதிக முன்னுரிமை உள்ளது மற்றும், பத்திர முதலீட்டின் வகுப்பைப் பொறுத்து (ஜூனியர் துணைக்கு பாதுகாப்பானது), முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதிகளில் அதிக சதவீதத்தைப் பெறுகிறது. எனவே இந்த சூழ்நிலையில், பத்திர விலைகள் பொதுவாக பங்கு விலைகளை விட சிறப்பாக இருக்கும்.
( கார்ப்பரேட் திவால்நிலை பற்றிய ஒரு கண்ணோட்டத்தில் ஒரு நிறுவனம் எவ்வாறு திவாலாகிறது என்பது பற்றி மேலும் அறிக.)
4. ஒரு நிறுவனம் அதன் ஈவுத்தொகையை அதிகரிக்கிறது
ஒரு நிறுவனம் அதன் ஈவுத்தொகையை அதிகரிக்கும்போது, பங்குதாரர்கள் அதிக பணம் செலுத்துவார்கள். மறுபுறம், பத்திரங்கள் நிறுவனம் கையில் உள்ள பணத்தை குறைப்பதால் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன, ஏனெனில் இது பத்திரதாரர்களுக்கு பணம் செலுத்தும் திறனில் தலையிடக்கூடும். இதன் விளைவாக, பங்குகள் பொதுவாக இந்த அறிவிப்புக்கு சாதகமாக செயல்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் பத்திரங்கள் எதிர்மறையாக செயல்படக்கூடும்.
(மேலும், உங்களுக்குத் தெரியாத ஈவுத்தொகை உண்மைகளைப் பார்க்கவும்.)
5. ஒரு நிறுவனம் அதன் கடன் வரியை அதிகரிக்கிறது
ஒரு நிறுவனம் அதன் கடன் வரியை அதிகரிக்கும்போது, பங்குகள் பொதுவாக பாதிக்கப்படாது. சிறந்தது, பங்குகள் சாதகமாக செயல்படக்கூடும், ஏனெனில் நிறுவனம் புதிய பங்குகளை வெளியிட முயற்சிக்காது மற்றும் தற்போதைய பங்குதாரர்களை நீர்த்துப்போகச் செய்யாது. இருப்பினும், பத்திரங்கள் எதிர்மறையாக செயல்படக்கூடும், ஏனெனில் இது ஒரு நிறுவனம் கடன் வாங்கிய நிதியை அதிகரிக்கிறது என்பதற்கான அறிகுறியாக இருக்கலாம். இருப்பினும், குறுகிய காலத்தில் பணக் குறைப்பு இருந்தால், நிறுவனம் குறுகிய கால கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய முடியும் என்று அர்த்தம், இது பத்திரதாரர்களுக்கு சாதகமானது.
அடிக்கோடு
எந்தவொரு சாத்தியமான முதலீடும் ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு இருக்க வேண்டும், அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளரை பாதிக்கக்கூடிய பல்வேறு சூழ்நிலைகள் அல்லது காட்சிகளின் சாத்தியத்தை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். உங்கள் முதலீட்டு அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்யும் ஒரு நிறுவனத்தைக் கண்டறிந்த பிறகு, பத்திரத்தில் அல்லது பங்குகளில் முதலீடு செய்யலாமா என்பது குறித்து ஒரு முடிவு எடுக்கப்பட வேண்டும். நிறுவனத்தின் முடிவுகளை மாற்றுவதன் வெளிச்சத்தில் முதலீட்டை தொடர்ந்து மதிப்பாய்வு செய்வது எந்தவொரு முதலீட்டு மூலோபாயத்திற்கும் அவசியமான ஒரு அங்கமாகும்.
(மேலும் அறிய, கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள்: கடன் அபாயத்திற்கு ஒரு அறிமுகம் .)
