கிடைமட்ட பரவல் வரையறை

கிடைமட்ட பரவல் என்றால் என்ன?

ஒரு கிடைமட்ட பரவல் (பொதுவாக ஒரு காலண்டர் பரவல் என அழைக்கப்படுகிறது) என்பது ஒரே அடிப்படை சொத்து மற்றும் அதே வேலைநிறுத்த விலையில் உள்ள வகைக்கெழுவில் ஒரே நேரத்தில் நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலைகளுடன் உருவாக்கப்பட்ட ஒரு விருப்பங்கள் அல்லது எதிர்கால உத்தி ஆகும், ஆனால் வெவ்வேறு காலாவதி மாதங்களுடன். குறிக்கோள் பொதுவாக காலப்போக்கில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் அல்லது குறுகிய கால நிகழ்வுகளிலிருந்து விலையில் ஏற்ற இறக்கத்தைப் பயன்படுத்துதல். வரையறுக்கப்பட்ட அபாயத்துடன் குறிப்பிடத்தக்க அந்நியச் செலாவணியை உருவாக்குவதற்கான ஒரு முறையாகவும் பரவல் பயன்படுத்தப்படலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கிடைமட்ட (காலெண்டர்) பரவல்கள் வர்த்தகர்களை நேரத்தின் விளைவுகளைக் குறைக்கும் ஒரு வர்த்தகத்தை உருவாக்க அனுமதிக்கின்றன. இந்த மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தி எதிர்கால பரவல்கள் எதிர்பார்த்த குறுகிய கால விலை ஏற்ற இறக்கங்களில் கவனம் செலுத்தலாம். ஒப்பந்தங்களின் அடிப்படை விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்காலங்கள் ஒரு உண்மையான அந்நிய நிலையை உருவாக்குகின்றன.

ஒரு கிடைமட்ட பரவல் எவ்வாறு இயங்குகிறது

கிடைமட்ட பரவலை உருவாக்க ஒரு வர்த்தகர் முதலில் வாங்குவதற்கான ஒரு விருப்பத்தை அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை குறிப்பிடுகிறார், பின்னர் குறுகிய காலாவதி தேதியைக் கொண்ட ஒத்த ஒப்பந்தத்தை விற்கிறார் (மற்ற எல்லா அம்சங்களும் ஒரே மாதிரியானவை). ஒரே மாதிரியான இரண்டு ஒப்பந்தங்கள், அவற்றின் காலாவதி தேதியால் மட்டுமே பிரிக்கப்படுகின்றன, விலையில் ஒரு வித்தியாசத்தை உருவாக்குகின்றன, இது சந்தையானது நேர மதிப்பாகக் கணக்கிடுகிறது - குறிப்பாக இரண்டு ஒப்பந்தங்களுக்கிடையில் வேறுபடும் நேரத்தின் அளவு.

விருப்பத்தேர்வு சந்தைகளில் இந்த வேறுபாடு முக்கியமானது, ஏனெனில் ஒவ்வொரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தின் நேர மதிப்பும் அதன் விலைக்கு ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். இந்த பரவல் அந்த நேர மதிப்பின் செலவை முடிந்தவரை நடுநிலையாக்குகிறது.

எதிர்கால சந்தைகளில், நேர மதிப்பு என்பது விலையில் ஒரு குறிப்பிட்ட காரணியாக இல்லாத நிலையில், விலையில் உள்ள வேறுபாடு விலை மாறுபாட்டின் எதிர்பார்ப்புகளை பிரதிபலிக்கிறது, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இரு வேறுபட்ட காலாவதி தேதிகளுக்கு இடையில் ஏற்படக்கூடும் என்று நினைக்கிறார்கள்.

எதிர்கால சந்தையில் கிடைமட்ட அல்லது காலண்டர் பரவல்கள் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்றாலும், பகுப்பாய்வின் பெரும்பகுதி விருப்பங்கள் சந்தையில் கவனம் செலுத்துகிறது, அங்கு விலை மாற்றங்கள் நிலையற்ற மாற்றங்கள் முக்கியமானவை. விருப்பங்களின் விலையில் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் நேர மதிப்பு இறுக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளதால், இந்த வகையான பரவல் நேரத்தின் விளைவைக் குறைக்கிறது மற்றும் வர்த்தக நேரத்தின் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிப்பதால் லாபம் ஈட்ட அதிக வாய்ப்பை உருவாக்குகிறது. உள்ளமைவை மாற்றியமைப்பதன் மூலம் குறுகிய பரவல்களை உருவாக்க முடியும் (ஒப்பந்தத்தை அருகிலுள்ள காலாவதியுடன் வாங்கி, ஒப்பந்தத்தை அதிக தூர காலாவதியுடன் விற்கவும்). இந்த மாறுபாடு நிலையற்ற தன்மை குறைவதால் லாபம் பெற முயல்கிறது.

நேரம் மற்றும் ஏற்ற இறக்கம் மாறும்போது அருகிலுள்ள மற்றும் நீண்ட கால விருப்பங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை நீண்ட வர்த்தகம் பயன்படுத்திக் கொள்கிறது. மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிப்பு, முக்கியத்துவம் வாய்ந்த அனைத்து விஷயங்களும் இந்த மூலோபாயத்தில் நேர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும், ஏனெனில் நீண்ட கால விருப்பங்கள் நிலையற்ற தன்மை (அதிக வேகா) மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டவை. எச்சரிக்கை என்னவென்றால், இரண்டு விருப்பங்களும் வெவ்வேறு மறைமுகமான நிலையற்ற நடவடிக்கைகளில் வர்த்தகம் செய்யக்கூடும், ஆனால் நிலையற்ற தன்மையின் இயக்கம் மற்றும் கிடைமட்ட விருப்ப பரவலின் விலையில் ஏற்படும் விளைவு ஆகியவை எதிர்பார்த்ததைவிட வித்தியாசமாக செயல்படுவது அரிது.

பங்கு விருப்பங்களுடன் ஒரு காலெண்டர் பரவலின் எடுத்துக்காட்டு

எக்ஸான் மொபில் பங்கு வர்த்தகம் 2018 ஜனவரி நடுப்பகுதியில்.0 89.05 ஆக உள்ளது:

• பிப்ரவரி 95 அழைப்பை 9 0.97 க்கு விற்கவும் (ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு $ 97) மார்ச் 95 அழைப்பை 22 2.22 க்கு வாங்கவும் (ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு 2 222)

நிகர செலவு (பற்று) 25 1.25 (ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு $ 125)

இது ஒரு பற்று பரவல் என்பதால், அதிகபட்ச இழப்பு என்பது மூலோபாயத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட தொகை. விற்கப்பட்ட விருப்பம் காலாவதிக்கு நெருக்கமாக உள்ளது, எனவே வாங்கிய விருப்பத்தை விட குறைந்த விலையைக் கொண்டுள்ளது, இது நிகர பற்று அல்லது செலவை அளிக்கிறது. இந்த சூழ்நிலையில், வர்த்தகர் கொள்முதல் மற்றும் பிப்ரவரி காலாவதிக்கு இடையில் உயரும் விலையுடன் ($ 95 வரை ஆனால் அதற்கு மேல் அல்ல) தொடர்புடைய மதிப்பின் அதிகரிப்பைப் பிடிக்க நம்புகிறார்.

இலாபத்திற்கான சிறந்த சந்தை நகர்வு, விலை மிகக்குறைந்ததாக மாறும், ஆனால் பொதுவாக உயரும், பிப்ரவரி காலாவதியாகும் போது 95 க்கு கீழே மூடப்படும். இது பிப்ரவரி விருப்ப ஒப்பந்தம் பயனற்றதாக காலாவதியாக அனுமதிக்கிறது, மேலும் வர்த்தகர் மார்ச் காலாவதியாகும் வரை மேல்நோக்கி நகர்வதால் லாபம் பெற அனுமதிக்கிறது.

மார்ச் காலாவதியை வெறுமனே வாங்குவதற்கான வர்த்தகர், செலவு 2 222 டாலர்களாக இருந்திருக்கும், ஆனால் இந்த பரவலைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், இந்த வர்த்தகத்தை உருவாக்கவும் வைத்திருக்கவும் தேவைப்படும் செலவு $ 125 மட்டுமே, இது வர்த்தகத்தை அதிக அளவு மற்றும் குறைந்த ஆபத்தில் ஒன்றாக மாற்றியது.

எந்த வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் ஒப்பந்த வகை தேர்வு செய்யப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்து, ஒரு நடுநிலை, நேர்மறை அல்லது கரடுமுரடான சந்தை போக்கிலிருந்து லாபம் பெற மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தலாம்.