சில சந்தை நிலைமைகள், புதிய தயாரிப்புகள் அல்லது பாதுகாப்பு பணப்புழக்க சிக்கல்கள் குறிப்பாக லாபம் ஈட்டக்கூடிய ஒரு வர்த்தக டூ ஜூர் இருப்பது போல் எப்போதும் தெரிகிறது. ஒற்றை நிறுவன வழங்குநர்களுக்கு எதிர்மறையான அடிப்படை வர்த்தகம் அத்தகைய வர்த்தகத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தியுள்ளது., இந்த வாய்ப்புகள் ஏன் உள்ளன என்பதை நாங்கள் விளக்குகிறோம் மற்றும் எதிர்மறை அடிப்படையிலான வர்த்தகத்தை செயல்படுத்த ஒரு அடிப்படை வழியைக் கோடிட்டுக் காட்டுகிறோம்.
அடிப்படை என்றால் என்ன?
அடிப்படையானது பாரம்பரியமாக ஒரு பொருளின் இடம் (ரொக்கம்) விலைக்கும் அதன் எதிர்கால விலை (வழித்தோன்றல்) க்கும் இடையிலான வேறுபாட்டைக் குறிக்கிறது. இந்த கருத்தை கடன் வழித்தோன்றல் சந்தையில் பயன்படுத்தலாம், அங்கு கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றுகள் (சிடிஎஸ்) மற்றும் அதே கடன் வழங்குநருக்கான பத்திரங்கள் மற்றும் பரவலுடன் உள்ள வேறுபாட்டை அடிப்படையாகக் குறிக்கிறது, அதேபோல், சரியாக இல்லாவிட்டால், முதிர்வு. கடன் வழித்தோன்றல் சந்தையில், அடிப்படை நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையாக இருக்கலாம். எதிர்மறை அடிப்படையில் சிடிஎஸ் பரவல் பத்திர பரவலை விட சிறியது என்று பொருள்.
ஒரு நிலையான வருமான வர்த்தகர் அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் பரவுவதைக் குறிப்பிடும்போது, இது ஏலம் மற்றும் கருவூல மகசூல் வளைவின் விலையைக் கேட்பதற்கான வித்தியாசத்தைக் குறிக்கிறது (கருவூலங்கள் பொதுவாக ஆபத்து இல்லாத சொத்தாகக் கருதப்படுகின்றன). சி.டி.எஸ் அடிப்படை சமன்பாட்டின் பத்திரப் பகுதியைப் பொறுத்தவரை, இது ஒரு பத்திரத்தின் பெயரளவு ஒத்த கால கருவூலங்களில் பரவுவதைக் குறிக்கிறது, அல்லது இசட்-பரவல். வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பத்திர விலைகள் தலைகீழ் தொடர்புடையவை என்பதால், ஒரு பெரிய பரவல் என்றால் பாதுகாப்பு மலிவானது.
நிலையான வருமான பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்மறை அடிப்படையிலான வர்த்தகத்தின் சிடிஎஸ் பகுதியை செயற்கை (சிடிஎஸ் ஒரு வழித்தோன்றல் என்பதால்) மற்றும் பத்திர பகுதியை பணமாக குறிப்பிடுகின்றனர். எனவே ஒரு நிலையான வருமான வர்த்தகர் எதிர்மறை அடிப்படை வாய்ப்புகளைப் பற்றி பேசும்போது செயற்கை மற்றும் பணப் பத்திரங்களுக்கு இடையில் பரவுவதில் உள்ள வேறுபாட்டைக் குறிப்பிடுவதை நீங்கள் கேட்கலாம்.
எதிர்மறை அடிப்படை வர்த்தகத்தை செயல்படுத்துகிறது
பணச் சந்தை மற்றும் வழித்தோன்றல் சந்தைக்கு இடையிலான பரவல்களில் உள்ள வேறுபாட்டைப் பயன்படுத்த, முதலீட்டாளர் "மலிவான" சொத்தை வாங்கி "விலையுயர்ந்த" சொத்தை விற்க வேண்டும், "குறைந்த விலைக்கு வாங்குங்கள், அதிக விலைக்கு விற்கவும்" என்ற பழமொழியுடன் ஒத்துப்போகிறது. எதிர்மறையான அடிப்படை இருந்தால், பணப் பத்திரம் மலிவான சொத்து என்றும் கடன் இயல்புநிலை இடமாற்று என்பது விலையுயர்ந்த சொத்து என்றும் அர்த்தம் (மலிவான சொத்து அதிக பரவலைக் கொண்டுள்ளது என்பதை மேலே இருந்து நினைவில் கொள்ளுங்கள்). இதை நீங்கள் ஒரு சமன்பாடாக நினைக்கலாம்:
சிடிஎஸ் அடிப்படை = சிடிஎஸ் பரவல் - பிணைப்பு பரவல்
பத்திர முதிர்ச்சியில் அல்லது அதற்கு அருகில், எதிர்மறை அடிப்படை இறுதியில் குறுகிவிடும் (பூஜ்ஜியத்தின் இயற்கையான மதிப்பை நோக்கி செல்கிறது) என்று கருதப்படுகிறது. அடிப்படை சுருங்கும்போது, எதிர்மறை அடிப்படை வர்த்தகம் அதிக லாபம் ஈட்டும். முதலீட்டாளர் விலையுயர்ந்த சொத்தை குறைந்த விலையில் திரும்ப வாங்கலாம் மற்றும் மலிவான சொத்தை அதிக விலைக்கு விற்கலாம், லாபத்தில் பூட்டலாம்.
வர்த்தகம் வழக்கமாக சமமாக அல்லது தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பத்திரங்களுடன் செய்யப்படுகிறது, மேலும் பத்திரத்தின் முதிர்ச்சிக்கு சமமான ஒரு குத்தகைதாரரின் ஒற்றை பெயர் சி.டி.எஸ் (ஒரு குறியீட்டு சி.டி.எஸ்-க்கு மாறாக) (ஒரு சி.டி.எஸ்ஸின் பற்றாக்குறை ஒத்திருக்கிறது முதிர்ச்சி). பணப் பத்திரம் வாங்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் செயற்கை (ஒற்றை-பெயர் சி.டி.எஸ்) குறைக்கப்படுகிறது.
நீங்கள் கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றத்தை குறைக்கும்போது, காப்பீட்டு பிரீமியம் போன்ற பாதுகாப்பை நீங்கள் வாங்கியுள்ளீர்கள் என்பதாகும். இது எதிர்மறையானதாகத் தோன்றினாலும், பாதுகாப்பை வாங்குவது என்பது இயல்புநிலை அல்லது மற்றொரு எதிர்மறை கடன் நிகழ்வின் போது பாதுகாப்பை விற்பவருக்கு இணையான மதிப்பில் பத்திரத்தை விற்க உங்களுக்கு உரிமை உண்டு என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். எனவே, பாதுகாப்பு வாங்குவது ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு சமம்.
எதிர்மறை அடிப்படை வர்த்தகத்தின் அடிப்படை கட்டமைப்பு மிகவும் எளிமையானது என்றாலும், மிகவும் சாத்தியமான வர்த்தக வாய்ப்பை அடையாளம் காண முயற்சிக்கும்போது மற்றும் இலாபங்களை எடுக்க சிறந்த வாய்ப்பிற்காக அந்த வர்த்தகத்தை கண்காணிக்கும்போது சிக்கல்கள் எழுகின்றன.
சந்தை நிலைமைகள் வாய்ப்புகளை உருவாக்குகின்றன
எதிர்மறையான அடிப்படை வாய்ப்புகளை உருவாக்கும் தொழில்நுட்ப (சந்தை உந்துதல்) மற்றும் அடிப்படை நிலைமைகள் உள்ளன. எதிர்மறை அடிப்படை வர்த்தகங்கள் வழக்கமாக தொழில்நுட்ப காரணங்களின் அடிப்படையில் செய்யப்படுகின்றன, ஏனெனில் இது உறவு தற்காலிகமானது மற்றும் இறுதியில் பூஜ்ஜியத்தின் அடிப்படையில் மாறும் என்று கருதப்படுகிறது.
பலர் தங்கள் ஹெட்ஜிங் உத்திகளின் ஒரு பகுதியாக செயற்கை தயாரிப்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர், இது அடிப்படை சந்தை சந்தைக்கு எதிராக மதிப்பீட்டு ஏற்றத்தாழ்வுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும், குறிப்பாக சந்தை அழுத்த காலங்களில். இந்த நேரங்களில், வர்த்தகர்கள் செயற்கை சந்தையை விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் இது பணச் சந்தையை விட திரவமானது. பணப் பத்திரங்களை வைத்திருப்பவர்கள் தங்கள் நீண்டகால முதலீட்டு உத்திகளின் ஒரு பகுதியாக அவர்கள் வைத்திருக்கும் பத்திரங்களை விற்க விரும்பவில்லை அல்லது விற்க முடியாமல் போகலாம். எனவே, அவர்கள் தங்கள் பத்திரங்களை விற்காமல் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனம் அல்லது வழங்குநரிடம் பாதுகாப்பு வாங்க சிடிஎஸ் சந்தையைப் பார்க்கக்கூடும். கடன் சந்தைகளில் ஏற்பட்ட நெருக்கடியின் போது இந்த விளைவைப் பெரிதாக்குங்கள், சந்தை இடப்பெயர்வுகளின் போது இந்த வாய்ப்புகள் ஏன் உள்ளன என்பதை நீங்கள் காணலாம்.
எதுவும் என்றென்றும் நீடிக்காது
சந்தை இடப்பெயர்வுகள் அல்லது "கிரெடிட் க்ரஞ்ச்ஸ்" ஒரு எதிர்மறை அடிப்படையிலான வர்த்தகம் சாத்தியமான நிலைமைகளை உருவாக்குவதால், இந்த வர்த்தகத்தை வைத்திருப்பவர்கள் சந்தையை தொடர்ந்து கண்காணிப்பது மிகவும் முக்கியம். எதிர்மறை அடிப்படை வர்த்தகம் என்றென்றும் நிலைக்காது. சந்தை நிலைமைகள் வரலாற்று விதிமுறைகளுக்குத் திரும்பியதும், பரவல்கள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும், மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்கு பணப்புழக்கம் திரும்பினால், எதிர்மறை அடிப்படை வர்த்தகம் இனி கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்காது. ஆனால் வரலாறு நமக்குக் கற்பித்தபடி, மற்றொரு வர்த்தக வாய்ப்பு எப்போதும் மூலையில் உள்ளது. சந்தைகள் திறமையின்மையை விரைவாக சரிசெய்கின்றன, அல்லது புதியவற்றை உருவாக்குகின்றன.
