கூட்டாட்சி தள்ளுபடி வீத வரையறை

கூட்டாட்சி தள்ளுபடி விகிதம் என்றால் என்ன?

கூட்டாட்சி தள்ளுபடி விகிதம் என்பது மத்திய வங்கிகளால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட வட்டி வீதமாகும் - அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் - மத்திய வங்கியால் வணிக வங்கிகள் அல்லது பிற வைப்புத்தொகை நிறுவனங்களுக்கு நீட்டிக்கப்பட்ட கடன்களுக்கு. கூட்டாட்சி தள்ளுபடி வீதம் பணப்புழக்க பிரச்சினைகள் மற்றும் இருப்பு தேவைகளின் அழுத்தங்களை குறைப்பதற்கான ஒரு நடவடிக்கையாக பயன்படுத்தப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பெடரல் தள்ளுபடி வீதம் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கிகளுக்கு நிதி கடன் வாங்க வசூலிக்கும் வட்டி வீதமாகும், அதே நேரத்தில் கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் வசூலிக்கும் வீதமாகும். ஃபெடரல் தள்ளுபடி விகிதம் பெடரல் ரிசர்வ் ஆளுநர் குழுவால் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் பெடரல் ஓபன் சந்தைக் குழுவால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. பெடரல் ரிசர்வ் கடைசி ரிசார்ட்டின் கடன் வழங்குநராகக் கருதப்படுகிறது, இண்டர்பேங்க் ஒரே இரவில் கடன் வழங்கும் முறை அதிகபட்சமாக இருக்கும்போது வழக்குத் தொடரப்படும், அதனால்தான் ஃபெட் தள்ளுபடி விகிதம் மத்திய நிதி விகிதத்தை விட அதிகமாக உள்ளது.

தள்ளுபடி வீதம், சிலநேரங்களில் சுருக்கப்பட்டிருப்பதால், பெடரல் ரிசர்வ் போன்ற மத்திய வங்கிகளுக்கு பண விநியோகத்தை கட்டுப்படுத்த அனுமதிக்கிறது-இது பணவியல் கொள்கை என்றும் அழைக்கப்படுகிறது-இது நிதிச் சந்தைகளில் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்தப் பயன்படுகிறது.

கூட்டாட்சி தள்ளுபடி வீதம்

கூட்டாட்சி தள்ளுபடி விகிதம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒவ்வொரு நாளிலும், வங்கிகள் பணம் செலுத்துதல் மற்றும் நிதிகளைப் பெறுவதால், அவை தங்கள் இருப்புத் தேவையை பூர்த்தி செய்ய வேண்டியதை விட அதிகமான (அல்லது குறைவான) நிதிகளுடன் முடிவடையும். அதிகப்படியான நிதியைக் கொண்ட வங்கிகள் பொதுவாக ஒரே நாளில் நிதியை குறுகியதாக இருக்கும் மற்ற வங்கிகளுக்கு கடன் வழங்குகின்றன, மாறாக அந்த நிதிகளை வட்டி அல்லாத ரிசர்வ் கணக்குகளில் மத்திய வங்கியில் அல்லது செயலற்ற பெட்டக பணமாக விட்டுவிடுகின்றன.

பொதுவாக நல்ல நிதி நிலையில் இருக்கும் வைப்புத்தொகை நிறுவனங்கள் மற்றும் வணிக வங்கிகள் தங்கள் பிராந்திய பெடரல் ரிசர்வ் வங்கிகளிடமிருந்து முதன்மை கடன் அல்லது தள்ளுபடி விகிதத்தில் கடன் பெற தகுதியுடையவை. இந்த கடன்கள் பொதுவாக ஒரே இரவில் நீட்டிக்கப்படுகின்றன, இதனால் வங்கிகள் குறுகிய கால பணப்புழக்க தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய முடியும். வர்த்தக வங்கிகளுக்கான நிதி வழங்கலை மேம்படுத்துவதற்காக மத்திய வங்கியில் கடன் வாங்கிய நிதி தள்ளுபடி சாளரத்தின் மூலம் செயலாக்கப்படுகிறது, மேலும் ஒவ்வொரு 14 நாட்களுக்கும் விகிதம் மதிப்பாய்வு செய்யப்படுகிறது. கூட்டாட்சி தள்ளுபடி விகிதம் பொருளாதாரத்தின் மிக முக்கியமான குறிகாட்டிகளில் ஒன்றாகும், ஏனென்றால் மற்ற வட்டி விகிதங்கள் அதனுடன் மேலும் கீழும் நகரும்.

மத்திய வங்கியிடமிருந்து கடன் வாங்குவது பிற வணிக வங்கிகளிடமிருந்து கடன் வாங்குவதற்கு மாற்றாக உள்ளது, ஆகவே, இடைப்பட்ட வங்கி ஒரே இரவில் கடன் வழங்கும் முறை அதிகபட்சமாக முடிந்தவுடன் இது ஒரு கடைசி முயற்சியாகும். ஃபெடரல் ரிசர்வ் இந்த இடைப்பட்ட வங்கி விகிதத்தை ஃபெட் ஃபண்ட்ஸ் ரேட் என்று அழைக்கிறது, இது பொதுவாக தள்ளுபடி வீதத்தை விட குறைவாக அமைக்கப்படுகிறது.

மத்திய வங்கி நிதிகள் மற்றும் தள்ளுபடி விகிதங்கள் இரண்டும் நாணய இருப்புக்களின் வழங்கல் மற்றும் தேவையை சமநிலைப்படுத்துகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஊட்டி நிதி சந்தையில் இருப்பு வழங்கல் தேவைக்கு அதிகமாக இருந்தால், மத்திய வங்கி நிதி வீதம் வீழ்ச்சியடைகிறது, மேலும் இருப்பு வழங்கல் தேவைக்கு குறைவாக இருந்தால், விகிதம் உயர்கிறது. மத்திய வங்கி நிதி விகிதம் தள்ளுபடி வீதத்தை விட குறைவாக இருக்கும் வரை, வணிக வங்கிகள் மத்திய வங்கியை விட மற்றொரு வணிக வங்கியிடமிருந்து கடன் வாங்க விரும்புகின்றன.

தள்ளுபடி வீதம் பொதுவாக கூட்டாட்சி நிதி வீத இலக்கை விட ஒரு சதவீத புள்ளியாக அமைக்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் இரண்டாம் நிலை கடன் மீதான விகிதம் தள்ளுபடி விகிதத்தை விட அரை சதவீத புள்ளியாக அமைக்கப்படுகிறது.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

கூட்டாட்சி தள்ளுபடி வீதம் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு (விரிவாக்க நாணயக் கொள்கை) அல்லது பொருளாதாரத்தில் (சுருக்க நாணயக் கொள்கை) கட்டுப்படுத்த ஒரு கருவியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. தள்ளுபடி வீதத்தின் குறைவு வணிக வங்கிகளுக்கு கடன் வாங்குவதை மலிவானதாக்குகிறது, இதன் விளைவாக பொருளாதாரம் முழுவதும் கிடைக்கக்கூடிய கடன் மற்றும் கடன் நடவடிக்கைகள் அதிகரிக்கும். மாறாக, உயர்த்தப்பட்ட தள்ளுபடி வீதம் வங்கிகளுக்கு கடன் வாங்குவதை அதிக விலைக்குக் கொண்டுவருகிறது, இதன் மூலம் முதலீட்டு நடவடிக்கைகளைத் திரும்பப் பெறும்போது பண விநியோகத்தை குறைக்கிறது.

தள்ளுபடி வீதத்தை நிர்ணயிப்பதைத் தவிர, அமெரிக்க கருவூல சந்தைகளில் திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் (OMO) மூலமாகவும், தனியார் வங்கிகளுக்கான இருப்புத் தேவைகளை உயர்த்துவதன் மூலமாகவோ அல்லது குறைப்பதன் மூலமாகவோ பெடரல் ரிசர்வ் பணம் வழங்கல், கடன் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை பாதிக்கலாம். இருப்பு தேவை என்பது ஒரு வங்கியின் வைப்புத்தொகையின் ஒரு பகுதியாகும், அது அதன் சொந்த பெட்டகங்களுக்குள் அல்லது அதன் பிராந்திய பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியில் வைப்புத்தொகையாக இருக்க வேண்டும். ரிசர்வ் தேவைகள் அதிகமாக இருப்பதால், குறைவான அறை வங்கிகள் தங்கள் கடன்களை அல்லது வைப்புகளை செலுத்த வேண்டும். மந்தநிலையின் போது அதிக இருப்பு தேவைகள் மிகவும் பொதுவானவை, மத்திய வங்கி வங்கி பீதியை உறுதிப்படுத்த விரும்புகிறது மற்றும் ரன்கள் நிதி தோல்விகளை ஏற்படுத்தாது. பெடரல் ரிசர்வ் வேலைவாய்ப்பை அதிகரிக்கவும் பணவீக்கத்தைக் குறைக்கவும் அதன் இரட்டை ஆணைப்படி செயல்படுகிறது.

கூட்டாட்சி தள்ளுபடி வீதம் எதிராக கூட்டாட்சி நிதி விகிதம்

கூட்டாட்சி தள்ளுபடி விகிதம் என்பது பெடரல் ரிசர்விலிருந்து கடன்களுக்கு பெடரல் ரிசர்வ் வசூலிக்கும் வட்டி வீதமாகும். கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்துடன் குழப்பமடையக்கூடாது, இது இருப்புத் தேவைகளைத் தாக்கப் பயன்படும் கடன்களுக்காக வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் வசூலிக்கும் வீதமாகும். தள்ளுபடி விகிதம் பெடரல் ரிசர்வ் ஆளுநர் குழுவால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, இது கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்திற்கு மாறாக, பெடரல் ஓபன் சந்தைக் குழு (FOMC) ஆல் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. அமெரிக்க கருவூலங்களின் திறந்த விற்பனை மற்றும் கொள்முதல் மூலம் FOMC பெடரல் நிதி விகிதத்தை நிர்ணயிக்கிறது, அதேசமயம் தள்ளுபடி விகிதம் ஆளுநர் குழுவால் முழுமையான மதிப்பாய்வை அடைகிறது.

ஆரோக்கியமான வங்கிகள் மத்திய வங்கியின் தள்ளுபடி சாளரத்தில் இருந்து மிகக் குறுகிய முதிர்வுகளில் (வழக்கமாக ஒரே இரவில்) கடன் வாங்க அனுமதிக்கப்படுகின்றன, எனவே இது ஒரு நிலையான கடன் வசதி என குறிப்பிடப்படுகிறது. இந்த முதன்மை கடன் கடன்களுக்கான வட்டி விகிதம் தள்ளுபடி வீதமாகும், இது பொதுவாக கூட்டாட்சி நிதி விகித இலக்கை விட அதிகமாக 100 அடிப்படை புள்ளிகள் (1 சதவீத புள்ளி) அதிகமாக அமைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் கடன் வாங்குவதை மத்திய வங்கி விரும்புகிறது. கடன் ஆபத்து மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்காக அவை தொடர்ந்து ஒருவருக்கொருவர் கண்காணிக்கின்றன.

இதன் விளைவாக, பெரும்பாலான சூழ்நிலைகளில், முதன்மை கடன் வசதியின் கீழ் தள்ளுபடி கடன் வழங்குவது மிகக் குறைவு, இது ஒலி வங்கிகளுக்கான பணப்புழக்கத்தின் காப்பு மூலமாக மட்டுமே கருதப்படுகிறது, இதனால் கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் ஒருபோதும் அதன் இலக்கை விட மிக அதிகமாக உயராது - இது கோட்பாட்டளவில் கூறுகிறது தள்ளுபடி விகிதத்திற்கு சமமாக மத்திய நிதி விகிதத்தில் உச்சவரம்பு.

நிதி சிக்கலில் சிக்கியுள்ள மற்றும் கடுமையான பணப்புழக்க சிக்கல்களை சந்திக்கும் வங்கிகளுக்கு இரண்டாம் நிலை கடன் வழங்கப்படுகிறது. இரண்டாம் நிலை கடன் மீதான மத்திய வங்கியின் வட்டி விகிதம் தள்ளுபடி விகிதத்தை விட 50 அடிப்படை புள்ளிகளில் (0.5 சதவீத புள்ளிகள்) நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த கடன்களுக்கான வட்டி விகிதம் இந்த கடன் வாங்குபவர்களின் குறைந்த ஒலி நிலையை பிரதிபலிக்கும் வகையில் அதிக அபராத விகிதத்தில் அமைக்கப்பட்டுள்ளது. சாதாரண சூழ்நிலைகளில், தள்ளுபடி விகிதம் மத்திய வங்கி நிதி விகிதத்திற்கும் இரண்டாம் நிலை கடன் விகிதத்திற்கும் இடையில் அமர்ந்திருக்கும். எடுத்துக்காட்டு: மத்திய நிதி விகிதம் = 1%; தள்ளுபடி வீதம் = 2%, இரண்டாம் நிலை வீதம் = 2.5%.