சமீபத்திய தசாப்தங்களில் முதலீடு மிகவும் சிக்கலானதாக வளர்ந்துள்ளது, ஏராளமான வழித்தோன்றல் கருவிகளை உருவாக்குவது பணத்தை நிர்வகிக்க புதிய வழிகளை வழங்குகிறது. அபாயத்தைத் தடுப்பதற்கும் வருவாயை மேம்படுத்துவதற்கும் வழித்தோன்றல்களின் பயன்பாடு பல தலைமுறைகளாக இருந்து வருகிறது, குறிப்பாக விவசாயத் தொழிலில், ஒரு ஒப்பந்தத்தின் ஒரு தரப்பினர் ஒரு குறிப்பிட்ட தரப்பில் அந்த பொருட்களை அல்லது கால்நடைகளை வாங்க ஒப்புக் கொள்ளும் ஒரு எதிர் கட்சிக்கு பொருட்கள் அல்லது கால்நடைகளை விற்க ஒப்புக்கொள்கிறார்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் விலை. இந்த ஒப்பந்த அணுகுமுறை முதலில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டபோது புரட்சிகரமானது, எளிய ஹேண்ட்ஷேக்கை மாற்றியது.
எளிமையான வழித்தோன்றல் முதலீடு தனிநபர்கள் பாதுகாப்பில் ஒரு விருப்பத்தை வாங்க அல்லது விற்க அனுமதிக்கிறது. முதலீட்டாளருக்கு அடிப்படை சொத்து இல்லை, ஆனால் அவர் அல்லது அவள் எதிர் கட்சி அல்லது பரிமாற்றத்துடன் ஒரு ஒப்பந்தம் மூலம் விலை இயக்கத்தின் திசையில் ஒரு பந்தயம் கட்டுகிறார்கள். விருப்பங்கள், இடமாற்றுகள், எதிர்காலங்கள் மற்றும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் உட்பட பல வகையான வழித்தோன்றல் கருவிகள் உள்ளன. பல்வேறு நிலை அபாயங்களைச் சந்திக்கும் போது வழித்தோன்றல்கள் ஏராளமான பயன்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் அவை பொதுவாக நிதிச் சந்தைகளில் பங்கேற்க ஒரு சிறந்த வழியாகக் கருதப்படுகின்றன.
விதிமுறைகளின் விரைவான ஆய்வு
ஒரு தனித்துவமான மொழி இருப்பதால் பொது மக்களுக்கு ஓரளவு புரிந்துகொள்வது வழித்தோன்றல்கள். உதாரணமாக, பல கருவிகளில் வர்த்தகத்தின் மறுபக்கத்தை எடுத்துக் கொள்ளும் சகாக்கள் உள்ளனர். ஒவ்வொரு வழித்தோன்றலுக்கும் அதன் விலை, ஆபத்து மற்றும் அடிப்படை கால கட்டமைப்பைக் கட்டளையிடும் அடிப்படை சொத்து உள்ளது. அடிப்படை சொத்தின் உணரப்பட்ட ஆபத்து வழித்தோன்றலின் அபாயத்தை பாதிக்கிறது.
வழித்தோன்றலின் விலை ஒரு வேலைநிறுத்த விலையைக் கொண்டிருக்கலாம், இது பயன்படுத்தக்கூடிய விலை. நிலையான வருமான வழித்தோன்றல்களுடன் அழைப்பு விலையும் இருக்கலாம், இது ஒரு வழங்குநர் பாதுகாப்பை மாற்றக்கூடிய விலையைக் குறிக்கிறது. பல வழித்தோன்றல்கள் முதலீட்டாளரை ஒரு நீண்ட நிலைப்பாட்டைக் கொண்ட ஒரு நேர்மறையான நிலைப்பாட்டை எடுக்கும்படி கட்டாயப்படுத்துகின்றன, குறுகிய நிலைப்பாட்டைக் கொண்ட ஒரு கரடுமுரடான நிலைப்பாடு அல்லது நீண்ட மற்றும் குறுகிய அம்சங்களை உள்ளடக்கிய ஒரு ஹெட்ஜ் நிலையுடன் நடுநிலை நிலைப்பாடு..
டெரிவேடிவ்கள் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் எவ்வாறு பொருந்தும்
முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக மூன்று காரணங்களுக்காக வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர்: ஒரு நிலையை பாதுகாக்க, அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிக்க அல்லது ஒரு சொத்தின் இயக்கத்தை ஊகிக்க. ஒரு நிலையை பாதுகாப்பது பொதுவாக ஒரு சொத்தின் அபாயத்திலிருந்து பாதுகாக்க அல்லது காப்பீடு செய்ய செய்யப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கின் உரிமையாளர் ஒரு சரிவுக்கு எதிராக போர்ட்ஃபோலியோவைப் பாதுகாக்க விரும்பினால் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குகிறார். இந்த பங்குதாரர் பங்கு உயர்ந்தால் பணம் சம்பாதிப்பார், ஆனால் பங்கு குறைந்துவிட்டால், பங்கு வீழ்ச்சியடைந்தால், புட் ஆப்ஷன் செலுத்துகிறது.
வழித்தோன்றல்கள் அந்நியச் செலாவணியை பெரிதும் அதிகரிக்கும். விருப்பங்களின் மூலம் அந்நியச் செலாவணி குறிப்பாக நிலையற்ற சந்தைகளில் நன்றாக வேலை செய்கிறது. அடிப்படை சொத்தின் விலை கணிசமாகவும் சாதகமான திசையிலும் நகரும் போது விருப்பங்கள் இந்த இயக்கத்தை பெரிதாக்கும். பல முதலீட்டாளர்கள் சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டை (VIX) சாத்தியமான அந்நியச் செலாவணியை அளவிட பார்க்கிறார்கள், ஏனெனில் இது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் விருப்பங்களின் ஏற்ற இறக்கம் கணிக்கிறது. வெளிப்படையான காரணங்களுக்காக. அதிக ஏற்ற இறக்கம் புட்ஸ் மற்றும் அழைப்புகள் இரண்டின் மதிப்பு மற்றும் விலையை அதிகரிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் ஊகத்தின் மூலம் சொத்தின் எதிர்கால விலையை பந்தயம் கட்ட பங்குகள் பயன்படுத்துகின்றனர். பெரிய ஊக நாடகங்களை மலிவாக செயல்படுத்த முடியும், ஏனெனில் விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு அடிப்படை சொத்தின் விலையில் ஒரு பகுதியிலேயே தங்கள் நிலைகளை மேம்படுத்துவதற்கான திறனை வழங்குகின்றன.
வழித்தோன்றல்கள் 101
வர்த்தக வழித்தோன்றல்கள்
வழித்தோன்றல்களை இரண்டு வழிகளில் வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம்: ஓவர்-தி-கவுண்டர் (OTC) அல்லது ஒரு பரிமாற்றத்தில். OTC வழித்தோன்றல்கள் ஒரு ஒழுங்கற்ற இடத்தில், இடமாற்று ஒப்பந்தங்கள் போன்ற கட்சிகளுக்கு இடையே தனிப்பட்ட முறையில் செய்யப்படும் ஒப்பந்தங்கள் ஆகும், அதே நேரத்தில் ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யும் வழித்தோன்றல்கள் தரப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள். ஒப்பந்தங்கள் ஒழுங்குபடுத்தப்படாததால், கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யும் போது எதிர் பார்ட்டி ஆபத்து உள்ளது, அதே சமயம் இடைத்தரகர்களாக செயல்படும் வீடுகளை அகற்றுவதால் பரிமாற்ற வழித்தோன்றல்கள் இந்த அபாயத்திற்கு உட்பட்டவை அல்ல.
வழித்தோன்றல்களின் வகைகள்
மூன்று அடிப்படை வகை ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன: விருப்பங்கள், இடமாற்றுகள் மற்றும் எதிர்கால / முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் - ஒவ்வொரு வகையிலும் பல மாறுபாடுகளுடன். விருப்பங்கள் ஒரு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க வேண்டிய கடமை அல்ல, உரிமையை வழங்கும் ஒப்பந்தங்கள். முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக அடிப்படைச் சொத்தில் ஒரு நிலையை எடுக்க விரும்பாதபோது விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துகிறார்கள், ஆனால் பெரிய விலை இயக்கத்தின் போது வெளிப்பாட்டை அதிகரிக்க விரும்புகிறார்கள்.
டஜன் கணக்கான விருப்பங்கள் உத்திகள் உள்ளன, ஆனால் மிகவும் பொதுவானவை:
- நீண்ட அழைப்பு - பாதுகாப்பின் விலை அதிகரிக்கும் மற்றும் பாதுகாப்பை சொந்தமாக (அழைக்க) வாங்குவதற்கான (நீண்ட) வாங்குவதாக நீங்கள் நம்புகிறீர்கள். நீண்ட அழைப்பு வைத்திருப்பவராக, பாதுகாப்பிற்கான விலை அழைப்புக்கு செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்தை விட உடற்பயிற்சி விலையை விட அதிகமாக இருந்தால் செலுத்துதல் நேர்மறையானது. லாங் புட் - ஒரு பாதுகாப்பின் விலை குறைந்து, பாதுகாப்பை விற்க (வைக்க) சரியான (நீண்ட) வாங்கும் என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள். லாங் புட் வைத்திருப்பவர் என்ற வகையில், பாதுகாப்பின் விலை உடற்பயிற்சியின் விலையை விட குறைவாக இருந்தால், செலுத்துதலுக்கான பிரீமியத்தை விட அதிகமாக இருந்தால் செலுத்துதல் நேர்மறையானது. குறுகிய அழைப்பு - ஒரு பாதுகாப்பின் விலை குறைந்து ஒரு அழைப்பை விற்க (எழுத) வைக்கும் என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள். நீங்கள் ஒரு அழைப்பை விற்றால், குறுகியதாக கட்டுப்பாட்டை நீங்கள் விட்டுவிடுவதால், விருப்பம் பயன்படுத்தப்படுமா இல்லையா என்பதில் எதிர் கட்சிக்கு (நீண்ட அழைப்பு) கட்டுப்பாடு உள்ளது. அழைப்பின் எழுத்தாளராக, பாதுகாப்பின் விலை குறைந்துவிட்டால், அழைப்பை வாங்குபவர் பெறும் பிரீமியத்திற்கு செலுத்துதல் சமம், ஆனால் உடற்பயிற்சி விலை மற்றும் பிரீமியத்தை விட பாதுகாப்பு அதிகமாக இருந்தால், நீங்கள் பணத்தை இழக்கிறீர்கள். குறுகிய புட் - பாதுகாப்பின் விலை அதிகரிக்கும் மற்றும் விற்கப்படும் (எழுது) என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள். புட்டின் எழுத்தாளராக, பாதுகாப்பு விலை அதிகரித்தால் புட் வாங்குபவர் பெறும் பிரீமியத்திற்கு சமமானதாகும், ஆனால் பாதுகாப்பின் விலை பிரீமியத்திற்குக் குறைவான உடற்பயிற்சி விலைக்குக் கீழே விழுந்தால், நீங்கள் பணத்தை இழக்கிறீர்கள்.
பரிமாற்றங்கள் என்பது பங்குதாரர்கள் பணப்புழக்கங்கள் அல்லது வெவ்வேறு முதலீடுகளுடன் தொடர்புடைய பிற மாறிகள் பரிமாறிக்கொள்ளும் வழித்தோன்றல்கள். பல முறை ஒரு இடமாற்றம் நிகழும், ஏனெனில் ஒரு தரப்பினருக்கு மாறுபட்ட வட்டி விகிதங்களின் கீழ் கடன் வாங்குவது போன்ற ஒப்பீட்டு நன்மை உண்டு, மற்றொரு தரப்பினர் நிலையான கட்டணத்தில் அதிக சுதந்திரமாக கடன் வாங்கலாம். ஒரு இடமாற்றத்தின் எளிமையான மாறுபாடு "எளிய வெண்ணிலா" என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஆனால் இதில் பல வகைகள் உள்ளன:
- வட்டி வீத மாற்றங்கள் - மிதக்கும் வீதக் கடனுக்காக கட்சிகள் ஒரு நிலையான வீதக் கடனை பரிமாறிக்கொள்கின்றன. ஒரு தரப்பினர் ஒரு நிலையான வீதக் கடனைக் கொண்டிருந்தாலும், மிதக்கும் வீதக் கடன்களைக் கொண்டிருந்தால், அவர் அல்லது அவள் மற்றொரு தரப்பினருடன் இடமாற்றம் செய்து கடன்களுடன் பொருந்தக்கூடிய மிதக்கும் வீதத்திற்கு ஒரு நிலையான வீதத்தைப் பரிமாறிக் கொள்ளலாம். வட்டி வீத மாற்றங்களை விருப்ப உத்திகள் மூலமாகவும் உள்ளிடலாம், அதே நேரத்தில் ஒரு இடமாற்றம் உரிமையாளருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் இடமாற்றத்திற்குள் நுழைய வேண்டிய கடமை அல்ல. நாணய பரிமாற்றங்கள் - ஒரு தரப்பினர் கடன் கொடுப்பனவுகளையும் அசல் தொகையை ஒரு நாணயத்திலும் பணம் செலுத்துவதற்கும் மற்றொரு நாணயத்தில் அசல் பரிமாற்றம் செய்கிறார்கள். கமாடிட்டி ஸ்வாப்ஸ் - கட்சி மற்றும் எதிர் கட்சிகள் பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக் கொள்ள ஒப்புக் கொள்ளும் ஒரு ஒப்பந்தம், அவை ஒரு அடிப்படை பொருட்களின் விலையைப் பொறுத்தது.
முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் உள்ள கட்சிகள் எதிர்காலத்தில் ஒரு சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விலைக்கு வாங்க அல்லது விற்க ஒப்புக்கொள்கின்றன. இந்த ஒப்பந்தங்கள் வழக்கமாக ஸ்பாட் அல்லது தற்போதைய விலையைப் பயன்படுத்தி எழுதப்படுகின்றன. வாங்குபவரின் லாபம் அல்லது இழப்பு டெலிவரி நேரத்தில் ஸ்பாட் விலைக்கும் முன்னோக்கி அல்லது எதிர்கால விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தால் கணக்கிடப்படுகிறது. இந்த ஒப்பந்தங்கள் பொதுவாக ஆபத்தைத் தடுக்க அல்லது ஊகிக்கப் பயன்படுகின்றன. எதிர்காலங்கள் தரப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தங்களாகும், அவை பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, முன்னோக்குகள் தரமற்றவை, கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்கின்றன.
அடிக்கோடு
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்தை பாதுகாக்க அல்லது அனுமானிக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட, குறுகிய அல்லது நடுநிலை வழித்தோன்றல் உத்திகளைப் பயன்படுத்தலாம், அவை ஹெட்ஜ், ஊகம் அல்லது அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிக்க முற்படுகின்றன. முதலீட்டாளர் அபாயங்களைப் பற்றி முழுமையாக அறிந்திருந்தால் மற்றும் ஒரு பரந்த போர்ட்ஃபோலியோ மூலோபாயத்திற்குள் முதலீட்டின் தாக்கத்தை புரிந்து கொண்டால் மட்டுமே ஒரு வழித்தோன்றலின் பயன்பாடு அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "இடர் மேலாண்மைக்கு வழித்தோன்றல்கள் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படலாம்?" ஐப் பார்க்கவும்)
