நிலையான முதிர்வு இடமாற்று (செ.மீ) வரையறை

நிலையான முதிர்வு இடமாற்று என்றால் என்ன - சி.எம்.எஸ்

ஒரு நிலையான முதிர்வு இடமாற்று (சிஎம்எஸ்) என்பது வழக்கமான வட்டி வீத இடமாற்றத்தின் மாறுபாடாகும், இதில் இடமாற்றத்தின் மிதக்கும் பகுதி ஒரு கருவூலக் குறிப்பு போன்ற ஒரு நிலையான முதிர்வு கருவியின் வீதத்திற்கு எதிராக அவ்வப்போது மீட்டமைக்கப்படுகிறது, இது நீளத்தை விட நீண்ட முதிர்ச்சியுடன் மீட்டமைப்பு காலம். வழக்கமான அல்லது வெண்ணிலா இடமாற்றத்தில், மிதக்கும் பகுதி பொதுவாக LIBOR க்கு எதிராக அமைக்கப்படுகிறது, இது குறுகிய கால வீதமாகும்.

மற்றொரு வழியைக் கூறுங்கள், வழக்கமான வட்டி வீத இடமாற்றத்தின் மிதக்கும் பகுதி பொதுவாக வெளியிடப்பட்ட குறியீட்டுக்கு எதிராக மீட்டமைக்கப்படுகிறது. நிலையான முதிர்வு இடமாற்றத்தின் மிதக்கும் கால் ஒரு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் இடமாற்று வளைவில் ஒரு புள்ளியை சரிசெய்கிறது. இந்த வழியில், பெறப்பட்ட பணப்புழக்கங்களின் காலம் நிலையானதாக இருக்கும்.

நிலையான முதிர்வு இடமாற்றத்தின் அடிப்படைகள் - சி.எம்.எஸ்

நிலையான முதிர்வு இடமாற்றங்கள் நீண்ட கால வட்டி வீத இயக்கங்களின் மாற்றங்களுக்கு ஆளாகின்றன, அவை ஹெட்ஜிங்கிற்காக அல்லது விகிதங்களின் திசையில் ஒரு பந்தயமாக பயன்படுத்தப்படலாம். வெளியிடப்பட்ட இடமாற்று விகிதங்கள் பெரும்பாலும் நிலையான முதிர்வு விகிதங்களாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்றாலும், மிகவும் பிரபலமான நிலையான முதிர்வு விகிதங்கள் இரண்டு ஆண்டு முதல் ஐந்து ஆண்டு இறையாண்மை கடனில் கிடைக்கும் மகசூல் ஆகும். யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், இறையாண்மை விகிதங்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட இடமாற்றுகள் பெரும்பாலும் நிலையான முதிர்வு கருவூலம் (சிஎம்டி) பரிமாற்றங்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன.

பொதுவாக, இடமாற்றம் செய்யப்பட்டபின் ஒரு தட்டையானது அல்லது விளைச்சல் வளைவின் தலைகீழ் ஒரு மிதக்கும் வீத செலுத்துவோருடன் ஒப்பிடும்போது நிலையான முதிர்வு வீதத்தை செலுத்துபவரின் நிலையை மேம்படுத்தும். இந்த சூழ்நிலையில், குறுகிய கால விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது நீண்ட கால விகிதங்கள் குறைகின்றன. நிலையான முதிர்வு வீத செலுத்துவோர் மற்றும் ஒரு நிலையான வீதத்தை செலுத்துபவரின் உறவினர் நிலைகள் மிகவும் சிக்கலானவை என்றாலும், பொதுவாக எந்தவொரு இடமாற்றத்திலும் நிலையான வீதத்தை செலுத்துபவர் முதன்மையாக மகசூல் வளைவின் மேல்நோக்கி மாற்றத்திலிருந்து பயனடைவார்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் பொது மகசூல் வளைவு செங்குத்தாக இருக்கும் என்று நம்புகிறார், அதே நேரத்தில் ஆறு மாத LIBOR வீதம் மூன்று ஆண்டு இடமாற்று வீதத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறையும். வளைவின் இந்த மாற்றத்தைப் பயன்படுத்த, முதலீட்டாளர் ஆறு மாத LIBOR வீதத்தை செலுத்தி மூன்று ஆண்டு இடமாற்று வீதத்தைப் பெற்று நிலையான முதிர்வு இடமாற்று வாங்குகிறார்.

இரண்டு சிஎம்எஸ் விகிதங்களுக்கிடையேயான பரவல் (எ.கா., 20 ஆண்டு சிஎம்எஸ் வீதம் கழித்தல் 2 ஆண்டு சிஎம்எஸ் வீதம்) மகசூல் வளைவின் சாய்வு பற்றிய தகவல்களைக் கொண்டுள்ளது. அந்த காரணத்திற்காக, சில சிஎம்எஸ் பரவல் கருவிகள் சில நேரங்களில் ஸ்டீப்பனர்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. எனவே CMS பரவலை அடிப்படையாகக் கொண்ட வழித்தோன்றல்கள் விளைச்சல் வளைவின் வெவ்வேறு பகுதிகளில் எதிர்கால உறவினர் மாற்றங்கள் குறித்து பார்வையிட விரும்பும் கட்சிகளால் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிலையான முதிர்வு இடமாற்றுகள் வட்டி வீத இடமாற்றங்கள் ஆகும், அவை வட்டி வீத மாற்றங்களுடன் தொடர்புடைய மென்மையான ஏற்ற இறக்கம் ஒரு இடமாற்றத்தின் மிதக்கும் காலை ஒரு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் இடமாற்று வளைவில் ஒரு புள்ளியில் இணைப்பதன் மூலம் மாற்றும்.

நிலையான முதிர்வு இடமாற்று (சிஎம்எஸ்) யார் பயன்படுத்துகிறார், ஏன்?

நிலையான முதிர்வு இடமாற்று இரண்டு வகையான பயனர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது:

1. இடமாற்று வளைவை பாதுகாக்க அல்லது சுரண்ட முயற்சிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் இடமாற்றம் வழங்கும் நெகிழ்வுத்தன்மையை நாடுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் ஒரு நிலையான பொறுப்பு காலம் அல்லது நிலையான சொத்தை பராமரிக்க முற்படுகின்றன.

நிலையான முதிர்வு இடமாற்றத்தின் நன்மைகள்:

1. இது ஒரு நிலையான காலத்தை பராமரிக்கிறது மகசூல் வளைவின் எந்த புள்ளியையும் பயனர் "நிலையான முதிர்ச்சியை" தீர்மானிக்க முடியும்.இது வட்டி வீத இடமாற்றத்தைப் போலவே முன்பதிவு செய்யலாம்

நிலையான முதிர்வு இடமாற்றத்தின் தீமைகள்:

1. இதற்கு சர்வதேச இடமாற்றுகள் மற்றும் வழித்தோன்றல்கள் சங்கத்தின் (ஐ.எஸ்.டி.ஏ) ஆவணங்கள் தேவை. இது வரம்பற்ற இழப்புகளுக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது