முதலாக்கத்தில்

பொருளடக்கம்

• மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள அட்டவணை
• தொப்பி எடையுள்ள குறியீடுகளின் பயன்பாடு
• தொப்பி எடையுள்ள கணக்கீடு
• மூலதனமயமாக்கல்-எடை கொண்ட தீங்கு
• நிஜ உலக உதாரணம்

மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீடு என்றால் என்ன?

ஒரு மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீடானது, அவற்றின் மொத்த சந்தை மூலதனத்தின் படி எடையுள்ள தனிப்பட்ட கூறுகள் அல்லது பத்திரங்களைக் கொண்ட சந்தைக் குறியீடாகும். சந்தை மூலதனம் ஒரு நிறுவனத்தின் நிலுவை பங்குகளின் மொத்த சந்தை மதிப்பைப் பயன்படுத்துகிறது. கணக்கீட்டு மடங்குகள் ஒரு பங்கின் தற்போதைய விலையால் பங்குகளை விட அதிகமாக உள்ளன. சிறந்த பங்குகள் தனிப்பட்ட பங்குதாரர்கள், நிறுவன தொகுதி இருப்புக்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் உள் பங்குகள் ஆகியவற்றிற்கு சொந்தமானவை.

அதிக சந்தை தொப்பி கொண்ட கூறுகள் குறியீட்டில் அதிக எடையுள்ள சதவீதத்தைக் கொண்டுள்ளன. மாறாக, சிறிய சந்தை தொப்பிகளைக் கொண்ட கூறுகள் குறியீட்டில் குறைந்த எடையைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீடு சந்தை மதிப்பு-எடையுள்ள குறியீட்டு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள அட்டவணை

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீடானது ஒரு வகை சந்தைக் குறியீடாகும், அவை அவற்றின் மொத்த சந்தை மூலதனத்தின் படி எடையுள்ள தனித்தனி கூறுகளைக் கொண்டுள்ளன. அதிக சந்தை தொப்பி கொண்ட கூறுகள் குறியீட்டில் அதிக எடையுள்ள சதவீதத்தைக் கொண்டுள்ளன. மாறாக, சிறிய சந்தை தொப்பிகளைக் கொண்ட கூறுகள் குறியீட்டில் குறைந்த எடையைக் கொண்டுள்ளன. தொப்பி எடையுள்ள குறியீடுகளின் விமர்சகர்கள் பெரிய நிறுவனங்களுக்கு அதிக எடை கொடுப்பது சந்தையைப் பற்றிய சிதைந்த பார்வையைத் தருகிறது என்று வாதிடலாம்.

மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீடுகளைப் புரிந்துகொள்வது

ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் (எஸ் அண்ட் பி) 500 இன்டெக்ஸ், வில்ஷையர் 5000 மொத்த சந்தைக் குறியீடு (டி.எம்.டபிள்யூ.எக்ஸ்) மற்றும் நாஸ்டாக் கலப்பு அட்டவணை (ஐ.எக்ஸ்.ஐ.சி) உள்ளிட்ட தொப்பி-எடையுள்ள குறியீடுகளே பெரும்பாலான பங்குச் சந்தை குறியீடுகளாகும். சந்தை-தொப்பி குறியீடுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரிய மற்றும் சிறிய அளவிலான பல்வேறு நிறுவனங்களுக்கான அணுகலை வழங்குகின்றன.

ஒட்டுமொத்த குறியீட்டு முடிவுகளில் குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பு எவ்வளவு தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்பதை தீர்மானிக்க மூலதனமயமாக்கல்-குறியீட்டு குறியீடு ஒரு பங்குகளின் சந்தை மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, சந்தை மூலதனம் அல்லது சந்தை தொப்பி, நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் மதிப்பிலிருந்து வருகிறது. விற்பனை அல்லது மொத்த சொத்து புள்ளிவிவரங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கு மாறாக, நிறுவனத்தின் அளவை தீர்மானிக்க முதலீட்டு சமூகம் இந்த எண்ணிக்கையைப் பயன்படுத்துகிறது.

இதன் விளைவாக, தொப்பி எடையுள்ள குறியீட்டின் ஒப்பனை அல்லது கலவையில், மிகப்பெரிய குறியீட்டு நிறுவனங்களுக்கான பங்கு மதிப்பில் பெரிய இயக்கங்கள் ஒட்டுமொத்த குறியீட்டின் மதிப்பை கணிசமாக பாதிக்கும். இருப்பினும், ஏராளமான நிலுவை பங்குகளைக் கொண்ட பெரிய நிறுவனங்கள் அதிக நிலையான வருவாய் உற்பத்தியாளர்களாக இருப்பதால், அவை குறியீட்டுக்கு நிலையான வளர்ச்சியை வழங்க முடியும். மறுபுறம், சிறிய நிறுவனங்கள் குறைந்த எடையைக் கொண்டிருக்கின்றன, இது நிறுவனங்கள் சிறப்பாக செயல்படவில்லை என்றால் ஆபத்தை குறைக்கும்.

தொப்பி-எடையுள்ள குறியீடுகளின் விமர்சகர்கள் பெரிய நிறுவனங்களுக்கு அதிக எடை கொடுப்பது சந்தையைப் பற்றிய ஒரு சிதைந்த பார்வையைத் தருகிறது என்று வாதிடலாம். இருப்பினும், மிகப்பெரிய நிறுவனங்களில் மிகப்பெரிய பங்குதாரர் தளங்களும் உள்ளன, இது குறியீட்டில் அதிக எடையைக் கொண்டிருப்பதற்கான ஒரு வழக்கை உருவாக்குகிறது.

மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீட்டின் கணக்கீடு

தொப்பி-எடையுள்ள குறியீட்டின் மதிப்பைக் கண்டுபிடிக்க, ஒவ்வொரு சந்தை கூறுகளின் சந்தை விலையையும் அதன் மொத்த நிலுவை பங்குகளால் பெருக்கி மொத்த சந்தை மதிப்பை அடையலாம். குறியீட்டு கூறுகளின் ஒட்டுமொத்த மொத்த சந்தை மதிப்புடன் பங்குகளின் மதிப்பின் விகிதம் குறியீட்டில் நிறுவனத்தின் எடையை வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பின்வரும் ஐந்து நிறுவனங்களைக் கவனியுங்கள்:

• நிறுவனம் A: 1 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளன, ஒரு பங்குக்கான தற்போதைய விலை $ 45 கம்பனி பி: 300, 000 பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளன, ஒரு பங்குக்கான தற்போதைய விலை $ 125 கம்பனி சி: 500, 000 பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளன, ஒரு பங்கின் தற்போதைய விலை $ 60 கம்பனி டி: 1.5 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளன, ஒரு பங்குக்கான தற்போதைய விலை $ 75 கம்பனி E: 1.5 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளன, ஒரு பங்கின் தற்போதைய விலை $ 5 க்கு சமம்

ஒவ்வொரு நிறுவனத்தின் மொத்த சந்தை மதிப்பு பின்வருமாறு கணக்கிடப்படும்:

• நிறுவனம் ஒரு சந்தை மதிப்பு = (1, 000, 000 x $ 45) = $ 45, 000, 000 கம்பனி பி சந்தை மதிப்பு = (300, 000 x $ 125) = $ 37, 500, 000 கம்பனி சி சந்தை மதிப்பு = (500, 000 x $ 60) = $ 30, 000, 000 கம்பனி டி சந்தை மதிப்பு = (1, 500, 000 x $ 75) = $ 112, 500, 000 கம்பனி இ சந்தை மதிப்பு = (1, 500, 000 x $ 5) = $ 7, 500, 000

குறியீட்டு கூறுகளின் முழு சந்தை மதிப்பும் ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் பின்வரும் எடையுடன் 2 232.5 மில்லியனுக்கு சமம்:

• நிறுவனம் A இன் எடை 19.4% ($ 45, 000, 000 / $ 232.5 மில்லியன்) கம்பெனி B இன் எடை 16.1% (, 500 37, 500, 000 / $ 232.5 மில்லியன்) நிறுவனம் C இன் எடை 12.9% ($ 30, 000, 000 / $ 232.5 மில்லியன்) கம்பெனி D இன் எடை 48.4% (2 112, 500, 000 / $ 232.5 மில்லியன்) நிறுவனம் E இன் எடை 3.2% (, 500 7, 500, 000 / $ 232.5 மில்லியன்)

டி மற்றும் இ நிறுவனங்கள் 1, 500, 000 க்கு சமமான பங்குகளை வைத்திருந்தாலும், அவை முறையே குறியீட்டில் மிக உயர்ந்த மற்றும் மிகக் குறைந்த எடையைக் குறிக்கின்றன, ஏனெனில் அவற்றின் விலைகள் அவற்றின் தனிப்பட்ட சந்தை மதிப்புகளில் ஏற்படும் பாதிப்புகள் காரணமாக.

மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீடுகளின் தீங்கு

காலப்போக்கில், நிறுவனங்கள் ஒரு குறியீட்டில் அதிக எடையை உருவாக்கும் அளவிற்கு வளரலாம். ஒரு நிறுவனம் வளரும்போது, ​​குறியீட்டு வடிவமைப்பாளர்கள் நிறுவனத்தின் அதிக சதவீதத்தை குறியீட்டுக்கு நியமிக்க கடமைப்பட்டுள்ளனர், இது ஒரு தனிப்பட்ட பங்குகளின் செயல்திறனில் அதிக எடையை வைப்பதன் மூலம் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட குறியீட்டை ஆபத்தில் ஆழ்த்தக்கூடும்.

மேலும், குறியீட்டு நிதிகள் அல்லது பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட நிதிகள் ஒரு பங்கு அதன் சந்தை மூலதனம் அதிகரிக்கும் போது அல்லது பங்கு விலை அதிகரிக்கும் போது கூடுதல் பங்குகளை வாங்குகின்றன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பங்கு விலை உயர்ந்து வருவதால், நிதிகள் அதிக விலையில் அதிக பங்குகளை வாங்குகின்றன, அவை எதிர்வினையாக இருக்கலாம் குறைந்த வாங்குதல் மற்றும் அதிக விற்பனையின் முதலீட்டு மந்திரத்திற்கு.

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு ஒரு அடிப்படை நிலைப்பாட்டில் இருந்து அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டால், பங்குகளை அதன் சந்தை தொப்பி மற்றும் விலை அதிகரிப்பு என வாங்குவது பங்குகளின் விலையில் ஒரு குமிழியை உருவாக்க முடியும். இதன் விளைவாக, சந்தை-தொப்பி எடையின் அடிப்படையில் பங்குகளை வாங்குவது பங்குச் சந்தை குமிழிக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் குமிழி வெடிக்கும் அபாயத்தை அதிகரிக்கும்.

ப்ரோஸ்

• சந்தை-தொப்பி குறியீடுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரிய மற்றும் சிறிய பல்வேறு வகையான நிறுவனங்களுக்கான அணுகலை வழங்குகின்றன

• நன்கு நிறுவப்பட்ட பெரிய நிறுவனங்கள் குறியீட்டுக்கு நிலையான வளர்ச்சியை வழங்கும் அதிக எடையைக் கொண்டுள்ளன

• சிறிய நிறுவனங்கள் குறைந்த எடையைக் கொண்டிருக்கின்றன, இது நிறுவனங்கள் உயிர்வாழாவிட்டால் ஆபத்தை குறைக்கும்

கான்ஸ்

• ஒரு பங்கு விலை உயரும்போது, ​​ஒரு நிறுவனம் ஒரு குறியீட்டில் அதிக எடையைக் கொண்டிருக்கலாம்

• பெரிய வெயிட்டிங் கொண்ட நிறுவனங்கள் நிதியின் செயல்திறனில் ஏற்றத்தாழ்வான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்

• நிதி மேலாளர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு பெரிய எடையைக் கொடுக்கும் அதிக மதிப்புள்ள பங்குகளின் பங்குகளைச் சேர்த்து ஒரு குமிழியை உருவாக்கலாம்

நிஜ உலக உதாரணம்

எஸ் அண்ட் பி என்பது அமெரிக்காவில் நன்கு நிறுவப்பட்ட சில நிறுவனங்களைக் கொண்ட சந்தை-தொப்பி எடையுள்ள குறியீடாகும்

• மார்ச் 22, 2019 நிலவரப்படி, போயிங் கோ. (பிஏ) -2.83% சரிந்து 2 362.17 ஆகவும், மைக்ரோசாப்ட் கார்ப்பரேஷன் (எம்.எஸ்.எஃப்.டி) -2.64% குறைந்து 117.05 டாலராகவும் இருந்தது. போயிங்கின் சந்தை தொப்பி 209 பில்லியன் டாலர்கள் மற்றும் எடை அந்த நாளில் எஸ் அண்ட் பி யில் 1% க்கும் குறைவாக இருந்தது. மைக்ரோசாஃப்ட் கார்ப்பரேஷன் 909 பில்லியன் டாலர் சந்தை தொப்பி மற்றும் எஸ் அண்ட் பி இல் 3% க்கும் அதிகமான எடையைக் கொண்டிருந்தது, இதன் விளைவாக, போயிங்கின் விலை சரிவு மைக்ரோசாப்டின் தாக்கத்தை விட எஸ் அண்ட் பி மீது சிறிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது இருப்பினும் இரு பங்குகளும் கிட்டத்தட்ட ஒரே சதவீதத்தால் குறைந்துவிட்டன. வேறுவிதமாகக் கூறினால், மைக்ரோசாப்ட் அந்த நாளில் போயிங்கை விட எஸ் அண்ட் பி யை இழுத்துச் சென்றது, ஏனெனில் மைக்ரோசாப்ட் போயிங்கை விட பெரிய சந்தை தொப்பியைக் கொண்டிருந்தது.

நிறுவனங்களின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகள் மற்றும் அவற்றின் விலைகளுடன் சந்தை தொப்பி வெயிட்டிங் தினசரி மாறுகிறது என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டியது அவசியம், இதன் விளைவாக ஒட்டுமொத்த டோவின் மதிப்பில் மாறுபட்ட தாக்கங்கள் ஏற்படுகின்றன.