பிளாக்ஸ்டோன் குழு அனைத்து குமிழிகளின் தாயையும் எச்சரிக்கிறது

நிர்வாகத்தின் கீழ் மொத்த சொத்துக்களில் 554 பில்லியன் டாலர்களைக் கொண்ட உலகின் மிகப்பெரிய தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்களில் ஒன்றான பிளாக்ஸ்டோன் குரூப் இன்க். (பிஎக்ஸ்) இப்போது சந்தைகளுக்கு வளர்ந்து வரும் அபாயங்களைக் காண்கிறது, இதில் பெரும்பாலும் கவனிக்கப்படாத "அனைத்து குமிழ்களின் தாய்" உட்பட. மேலும், பல எதிர்மறை முன்னேற்றங்களுக்கிடையில் உண்மையில் சிக்கலான தொடர்புகள் உள்ளன, அவை மேற்பரப்பில், சீரற்றதாகவும் தொடர்பில்லாததாகவும் தோன்றுகின்றன, பிளாக்ஸ்டோனின் தனியார் செல்வத் தீர்வுகள் குழுவின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் ஜோசப் ஜிட்ல் எச்சரிக்கிறார், இது ஒரு சுருக்கமான வணிக உள் அறிக்கை ஒன்றுக்கு கீழே சுருக்கப்பட்டுள்ளது.

"ரெப்போ சந்தையில் ஏற்பட்ட தோல்விகள், எதிர்மறை விளைச்சல் தரும் கடன், ஆழ்ந்த எதிர்மறை கால பிரீமியம், உலகெங்கிலும் உள்ள வர்த்தக மோதல்கள் மற்றும் உற்பத்தியில் சரிவு ஆகியவை இப்போது தொடர்பில்லாதவை என்று தோன்றுகிறது, ஆனால் அவை சீரற்றவை என்று நான் நினைக்கவில்லை" என்று ஜிட்ல் எழுதினார் வாடிக்கையாளர்களுக்கு சமீபத்திய குறிப்பு. அவரது மிகப்பெரிய கவலை 13 டிரில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள இறையாண்மை கடனில் எதிர்மறையான விளைச்சல் ஆகும், இது "அனைத்து குமிழ்களின் தாய்" என்று அவர் நம்புகிறார்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• தொடர்பில்லாத அபாயங்கள் 2008 நிதி நெருக்கடியை உருவாக்கியது. இன்று, பல்வேறு சீரற்ற நிகழ்வுகள் உண்மையில் இணைக்கப்பட்டுள்ளன. அவற்றின் ஒருங்கிணைந்த எதிர்மறை தாக்கங்கள் மிகப் பெரியவை. இறையாண்மை கடனுக்கான எதிர்மறை வட்டி விகிதங்கள் மிகப்பெரிய குமிழியாக இருக்கலாம்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

2008 நிதி நெருக்கடிக்கு இணையான சிக்கலை ஜிட்ல் காண்கிறார், இது வெளிப்படையாக தொடர்பில்லாத பல அபாயங்கள் ஒன்றிணைந்த பின்னர் வெடித்தது. இதற்கிடையில், பிளாக்ஸ்டோனின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி ஸ்டீவ் ஸ்வார்ஸ்மேன் "மாறுபட்ட குறிப்புகள்" அல்லது பொருளாதாரத்தின் போக்குகள் மற்றும் தனித்தனியாகவும் தனிமைப்படுத்தப்பட்டதாகவும் தோன்றும் சந்தைகள், ஆனால் அவை பேரழிவு தரக்கூடிய முடிவுகளுடன் தேடலாம்.

ஜிடில் இறையாண்மை கடனில் எதிர்மறையான விளைச்சலை இன்றைய உரத்த முரண்பாடான குறிப்பாகக் காண்கிறார். இத்தகைய கடனில் கடும் ஊகங்கள் பாரிய விலை மாற்றங்களை உருவாக்குகின்றன, நிலையான வருமான பத்திரங்கள் முதலீட்டு இலாகாக்களுக்கு வழங்கும் பாரம்பரிய ஸ்திரத்தன்மைக்கு முரணாக உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, ஆஸ்திரியா வழங்கிய 100 ஆண்டு பத்திரமானது 2 ஆண்டுகளுக்குள் விலையில் இரட்டிப்பாகியது.

பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்பு குறித்து ஸ்வார்ஸ்மனுக்கு இதே போன்ற கவலைகள் உள்ளன. "வட்டி விகிதங்கள் யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் வரலாற்று ரீதியாக குறைவாக உள்ளன, மேலும் நீங்கள் அவற்றை குறைவாக ஓட்டுகிறீர்கள், எங்கிருந்து கிடைக்கும்? மார்க்கெட்வாட்ச் உடனான ஒரு நேர்காணலின் போது அவர் சொல்லாட்சியைக் கேட்டார். "நீங்கள் அதிகமாக கீழே தள்ளினால், நீங்கள் தீர்க்க முயற்சிக்கும் சிக்கலை நீங்கள் உருவாக்குகிறீர்கள், " என்று அவர் தொடர்ந்தார், குறைந்த விகிதங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தடுக்கின்றன என்பதைக் குறிக்கிறது.

பொருளாதார வளர்ச்சியைக் குறைப்பது மற்றும் நஷ்டம் விளைவிக்கும் நிறுவனங்களிடமிருந்து ஐபிஓக்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பது பற்றியும் ஸ்வார்ஸ்மேன் கவலைப்படுகிறார். 2018 ஆம் ஆண்டளவில், உலகப் பொருளாதாரம் இன்னும் பெரும்பாலும் ஒத்திசைக்கப்பட்ட வளர்ச்சியை அனுபவித்து வருவதாக அவர் குறிப்பிடுகிறார். இப்போது பெரும்பாலான நாடுகள் மந்த நிலையில் உள்ளன. லாப நோக்கற்ற நிறுவனங்களின் ஐபிஓக்களை அவர் பொருளாதார விரிவாக்கத்தின் பிற்பகுதிகளுடன் அடிக்கடி வரும் "அதிகப்படியான அறிகுறிகள்" என்று அழைக்கிறார். உண்மையில், ப்ளூம்பெர்க்கில் ஒரு அறிக்கையின்படி, அதிக லாபம் ஈட்டாத நிறுவனங்கள் பொதுவில் செல்லும் டாட்காம் குமிழியைக் குறித்தது.

பிரிட்டோரியன் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைவரும் மங்கோலிய வளர்ச்சி குழுமத்தின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியுமான ஹாரிஸ் குப்பர்மேன் இதே போன்ற கவலைகளைக் கொண்டுள்ளார். "கடந்த பத்து ஆண்டுகளைப் போலவே நீங்கள் பணப்புழக்கத்தை கணினியின் மூலம் செலுத்தும்போது, ​​நீங்கள் ஒரு மாபெரும் குமிழியை உருவாக்குகிறீர்கள்" என்று முந்தைய அறிக்கையில் அவர் BI இடம் கூறினார். "நான் என் வாழ்க்கையில் 2 விபத்துக்களை சந்தித்தேன், இது மூன்றாவது ஒன்று என்று நான் நினைக்கிறேன், " என்று அவர் கூறினார். "போன்சி துறையை" உருவாக்கியதற்காக குப்பர்மேன் மத்திய வங்கியை குற்றம் சாட்டுகிறார், அதில் "எப்போதும் லாபம் சம்பாதிக்க வாய்ப்பில்லாத நிறுவனங்கள்" அடங்கும், ஆனால் இது முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது.

இதற்கிடையில், 2008 நெருக்கடிக்கு முக்கிய ஊக்கியாக இருந்த அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்), இன்று எதிர்மறை குவிவு எனப்படும் தீய சுழற்சியில் உள்ளன. வீழ்ச்சியடைந்த வட்டி விகிதங்கள் மற்றொரு BI கட்டுரையில் விவரிக்கப்பட்டுள்ளபடி, அவற்றின் விலைகள் உயரப்படுவதைக் காட்டிலும் குறைய காரணமாகின்றன.

2008 நெருக்கடிக்கு மற்றொரு பங்களிப்பாளராக பெருநிறுவன பத்திர மதிப்பீடுகள் இருந்தன, அந்த பிரச்சினை இன்றும் நீடிக்கிறது என்று தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் தெரிவித்துள்ளது. கூடுதலாக, அதிக ஆபத்துள்ள அந்நியக் கடன்கள் மதிப்பில் சரிந்து வருகின்றன, மேலும் மொத்த உலகளாவிய வெளிப்பாடு 3.2 டிரில்லியன் டாலர் வரை அதிகமாக இருக்கலாம், இது பாங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்துக்கு (BoE).

முன்னால் பார்க்கிறது

ஜிடில் மிகப்பெரிய பிரச்சனை வர்த்தகம் என்று நம்புகிறார். அவரது கருத்தில், இந்த சிக்கலைத் தீர்ப்பது வணிக நம்பிக்கையை அதிகரிக்கும், வேலை வளர்ச்சியை வலுவாக வைத்திருக்கும், பொருளாதார விரிவாக்கத்தை விரிவாக்கும். தற்போதைய மேக்ரோ சூழலைப் பொறுத்தவரை, அடுத்த 6 மாதங்களுக்குள் அவர் மந்தநிலையை எதிர்பார்க்கவில்லை, ஆனால் தற்போதைய விரிவாக்கம் 2 வருடங்களுக்கும் மேலாக நீடிக்க வாய்ப்பில்லை என்று அவர் கருதுகிறார்.