பங்கு விருப்பங்களின் நன்மைகள் மற்றும் மதிப்பு

இது பெரும்பாலும் கவனிக்கப்படாத உண்மை, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தில் என்ன நடக்கிறது என்பதைத் துல்லியமாகக் காணவும், அதே அளவீடுகளின் அடிப்படையில் நிறுவனங்களை ஒப்பிடவும் முடியும் என்பது முதலீட்டின் மிக முக்கியமான பகுதிகளில் ஒன்றாகும். ஊழியர்கள் மற்றும் நிர்வாகிகளுக்கு வழங்கப்பட்ட கார்ப்பரேட் பங்கு விருப்பங்களை எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பது பற்றிய விவாதம் ஊடகங்கள், நிறுவன வாரிய அறைகள் மற்றும் அமெரிக்க காங்கிரசில் கூட வாதிடப்பட்டுள்ளது. பல வருட சண்டைகளுக்குப் பிறகு, நிதிக் கணக்கியல் தர நிர்ணய வாரியம் அல்லது FASB, FAS அறிக்கை 123 (R) ஐ வெளியிட்டது, இது ஜூன் 15, 2005 க்குப் பிறகு முதல் நிறுவனத்தின் நிதி காலாண்டில் தொடங்கி பங்கு விருப்பங்களை கட்டாயமாக செலவழிக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறது.

குறுகிய கால வருவாய் திருத்தங்கள், அல்லது GAAP மற்றும் சார்பு வடிவ வருவாய் ஆகியவற்றின் வடிவத்தில் மட்டுமல்லாமல் - இழப்பீட்டு முறைகளில் நீண்டகால மாற்றங்கள் மற்றும் தீர்மானம் ஏற்படுத்தும் விளைவுகள் ஆகியவற்றால் - எந்த நிறுவனங்கள் அதிகம் பாதிக்கப்படும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு அறிந்து கொள்ள வேண்டும். திறமைகளை ஈர்ப்பதற்கும் பணியாளர்களை ஊக்குவிப்பதற்கும் பல நிறுவனங்களின் நீண்டகால உத்திகள் குறித்து.

இழப்பீடாக பங்கு விருப்பத்தின் ஒரு குறுகிய வரலாறு

நிறுவன ஊழியர்களுக்கு பங்கு விருப்பங்களை வழங்கும் நடைமுறை பல தசாப்தங்கள் பழமையானது. 1972 ஆம் ஆண்டில், கணக்கியல் கோட்பாடுகள் வாரியம் (ஏபிபி) கருத்து எண் 25 ஐ வெளியிட்டது, இது நிறுவன ஊழியர்களுக்கு வழங்கப்பட்ட பங்கு விருப்பங்களை மதிப்பிடுவதற்கு உள்ளார்ந்த மதிப்பு முறையைப் பயன்படுத்த நிறுவனங்கள் அழைப்பு விடுத்தன. அந்த நேரத்தில் பயன்படுத்தப்பட்ட உள்ளார்ந்த மதிப்பு முறைகளின் கீழ், நிறுவனங்கள் தங்கள் வருமான அறிக்கைகளில் எந்த செலவையும் பதிவு செய்யாமல் "பணத்தில்" பங்கு விருப்பங்களை வழங்க முடியும், ஏனெனில் விருப்பங்கள் ஆரம்ப உள்ளார்ந்த மதிப்பு இல்லை என்று கருதப்பட்டன. (இந்த நிகழ்வில், உள்ளார்ந்த மதிப்பு மானிய விலை மற்றும் பங்குகளின் சந்தை விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வித்தியாசமாக வரையறுக்கப்படுகிறது, இது மானியத்தின் போது சமமாக இருக்கும்). எனவே, பங்கு விருப்பங்களுக்கான எந்தவொரு செலவையும் பதிவு செய்யாத நடைமுறை நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே தொடங்கியது, ஒப்படைக்கப்பட்ட எண்ணிக்கை மிகவும் சிறியதாக இருந்ததால், பலர் அதைப் புறக்கணித்தனர்.

1993 க்கு வேகமாக முன்னோக்கி; உள்நாட்டு வருவாய் கோட் பிரிவு 162 மீ எழுதப்பட்டுள்ளது மற்றும் பெருநிறுவன நிர்வாக பண இழப்பீட்டை ஆண்டுக்கு million 1 மில்லியனாக திறம்பட கட்டுப்படுத்துகிறது. இந்த கட்டத்தில்தான் பங்கு விருப்பங்களை இழப்பீட்டு வடிவமாகப் பயன்படுத்துவது உண்மையில் எடுக்கத் தொடங்குகிறது. விருப்பத்தேர்வுகள் வழங்குவதில் இந்த அதிகரிப்புடன் இணைந்து, பங்குகளில், குறிப்பாக தொழில்நுட்பம் தொடர்பான பங்குகளில், பொங்கி எழும் காளை சந்தை, இது புதுமைகளிலிருந்து பயனடைகிறது மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் தேவை அதிகரித்தது.

விரைவில் இது பங்கு விருப்பங்களைப் பெறும் உயர் அதிகாரிகள் மட்டுமல்ல, தரவரிசை ஊழியர்களும் கூட. பங்கு விருப்பம் ஒரு பின்-அறை நிர்வாக ஆதரவில் இருந்து சிறந்த திறமைகளை ஈர்க்கவும் ஊக்குவிக்கவும் விரும்பும் நிறுவனங்களுக்கு முழு அளவிலான போட்டி நன்மைக்காக சென்றது, குறிப்பாக இளம் திறமைகள் சில விருப்பங்களை முழு வாய்ப்பைப் பெறுவதில் கவலையில்லை (சாராம்சத்தில், லாட்டரி டிக்கெட்டுகள்) கூடுதல் பணத்திற்கு பதிலாக பணம் செலுத்துங்கள். ஆனால் வளர்ந்து வரும் பங்குச் சந்தைக்கு நன்றி, லாட்டரி சீட்டுகளுக்கு பதிலாக, ஊழியர்களுக்கு வழங்கப்பட்ட விருப்பங்கள் தங்கத்தைப் போலவே சிறந்தவை. இது ஆழமற்ற பைகளில் சிறிய நிறுவனங்களுக்கு ஒரு முக்கிய மூலோபாய நன்மையை வழங்கியது, அவர்கள் தங்கள் பணத்தை மிச்சப்படுத்தலாம் மற்றும் மேலும் பல விருப்பங்களை வழங்க முடியும், அதே நேரத்தில் பரிவர்த்தனையின் ஒரு பைசா கூட ஒரு செலவாக பதிவு செய்யவில்லை.

வாரன் பஃபெட் தனது 1998 ஆம் ஆண்டு பங்குதாரர்களுக்கு எழுதிய கடிதத்தில் விவகாரங்களின் நிலை குறித்து குறிப்பிட்டார்: "விருப்பங்கள், ஒழுங்காக கட்டமைக்கப்பட்டிருந்தால், சிறந்த மேலாளர்களுக்கு ஈடுசெய்ய மற்றும் ஊக்குவிப்பதற்கான ஒரு பொருத்தமான மற்றும் சிறந்த வழிமுறையாக இருந்தாலும், அவை பெரும்பாலும் விநியோகிப்பதில் பெருமளவில் கேப்ரிசியோஸ் ஆகும் வெகுமதிகள், உந்துசக்திகளாக திறமையற்றவை மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு விலை அதிகம்."

இது மதிப்பீட்டு நேரம்

ஒரு நல்ல ரன் இருந்தபோதிலும், "லாட்டரி" இறுதியில் முடிந்தது - திடீரென்று. பங்குச் சந்தையில் தொழில்நுட்ப எரிபொருள் குமிழி வெடித்தது மற்றும் ஒரு காலத்தில் லாபகரமான மில்லியன் கணக்கான விருப்பங்கள் பயனற்றவை, அல்லது "நீருக்கடியில்" மாறிவிட்டன. கார்ப்பரேட் முறைகேடுகள் ஊடகங்களில் ஆதிக்கம் செலுத்தியது, ஏனெனில் என்ரான், வேர்ல்ட் காம் மற்றும் டைகோ போன்ற நிறுவனங்களில் பெரும் பேராசை காணப்படுவதால், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர்கள் முறையான கணக்கியல் மற்றும் அறிக்கையிடலின் கட்டுப்பாட்டை திரும்பப் பெற வேண்டியதன் அவசியத்தை வலுப்படுத்தினர்.

நிச்சயமாக, அமெரிக்க கணக்கியல் தரநிலைகளுக்கான முக்கிய ஒழுங்குமுறை அமைப்பான FASB இல், பங்கு விருப்பங்கள் நிறுவனங்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு உண்மையான செலவினங்களுக்கான செலவு என்பதை அவர்கள் மறந்துவிடவில்லை.

செலவுகள் என்ன?

பங்கு விருப்பத்தேர்வுகள் பங்குதாரர்களுக்கு ஏற்படுத்தக்கூடிய செலவுகள் மிகவும் விவாதத்திற்குரியவை. FASB இன் கூற்றுப்படி, விருப்பத்தேர்வுகள் மானியங்களை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு குறிப்பிட்ட முறை நிறுவனங்கள் மீது கட்டாயப்படுத்தப்படுவதில்லை, முதன்மையாக "சிறந்த முறை" எதுவும் தீர்மானிக்கப்படவில்லை.

ஊழியர்களுக்கு வழங்கப்பட்ட பங்கு விருப்பங்கள் பரிமாற்றங்களில் விற்கப்படுபவர்களிடமிருந்து முக்கிய வேறுபாடுகளைக் கொண்டுள்ளன, அதாவது வெஸ்டிங் காலங்கள் மற்றும் இடமாற்றமின்மை (ஊழியர் மட்டுமே அவற்றைப் பயன்படுத்த முடியும்). தீர்மானத்துடன் அவர்களின் அறிக்கையில், FASB எந்தவொரு மதிப்பீட்டு முறையையும் அனுமதிக்கும், இது பிளாக் ஸ்கோல்ஸ் மற்றும் பைனோமியல் மாதிரிகள் போன்ற பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் முறைகளை உருவாக்கும் முக்கிய மாறிகளை உள்ளடக்கியது. முக்கிய மாறிகள்:

• ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் (வழக்கமாக மூன்று அல்லது ஆறு மாத டி-பில் வீதம் இங்கே பயன்படுத்தப்படும்).பாதுகாப்புக்கான எதிர்பார்க்கப்படும் ஈவுத்தொகை வீதம் (நிறுவனம்). விருப்பத்தேர்வின் போது அடிப்படை பாதுகாப்பில் அதிகரித்த அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் ஏற்ற இறக்கம். விருப்பத்தின் உடற்பயிற்சி விலை. விருப்பத்தின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட கால அல்லது காலம்.

மதிப்பீட்டு மாதிரியைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது நிறுவனங்கள் தங்கள் விருப்பப்படி பயன்படுத்த அனுமதிக்கப்படுகின்றன, ஆனால் அது அவர்களின் தணிக்கையாளர்களால் ஒப்புக் கொள்ளப்பட வேண்டும். இருப்பினும், பயன்படுத்தப்பட்ட முறை மற்றும் இடத்தில் உள்ள அனுமானங்களைப் பொறுத்து மதிப்பீடுகளை முடிவுக்கு கொண்டுவருவதில் வியக்கத்தக்க பெரிய வேறுபாடுகள் இருக்கலாம், குறிப்பாக நிலையற்ற அனுமானங்கள். நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் இருவரும் இங்கு புதிய பிரதேசத்திற்குள் நுழைவதால், மதிப்பீடுகள் மற்றும் முறைகள் காலப்போக்கில் மாற வேண்டும். அறியப்பட்டவை ஏற்கனவே நிகழ்ந்தவை, மற்றும் பல நிறுவனங்கள் தங்களது இருக்கும் பங்கு விருப்பத் திட்டங்களை முழுவதுமாகக் குறைத்து, சரிசெய்துள்ளன அல்லது நீக்கிவிட்டன. வழங்கும்போது மதிப்பிடப்பட்ட செலவுகளைச் சேர்க்க வேண்டிய வாய்ப்பை எதிர்கொண்டுள்ள பல நிறுவனங்கள் வேகமாக மாற்றத் தெரிவு செய்துள்ளன.

பின்வரும் புள்ளிவிவரத்தைக் கவனியுங்கள்: எஸ் அண்ட் பி 500 நிறுவனங்கள் வழங்கிய பங்கு விருப்பங்களின் மானியங்கள் 2001 ல் 7.1 பில்லியனில் இருந்து 2004 ல் 4 பில்லியனாக மட்டுமே குறைந்தது, இது மூன்று ஆண்டுகளில் 40% க்கும் குறைந்துள்ளது. கீழேயுள்ள விளக்கப்படம் இந்த போக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

படம் 1

2001 மற்றும் 2002 ஆம் ஆண்டின் கரடி சந்தையில் மனச்சோர்வடைந்த வருவாய் காரணமாக வரைபடத்தின் சாய்வு மிகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, ஆனால் போக்கு இன்னும் மறுக்க முடியாதது, வியத்தகு முறையில் குறிப்பிடப்படவில்லை. தடைசெய்யப்பட்ட பங்கு விருதுகள், செயல்பாட்டு இலக்கு போனஸ் மற்றும் பிற ஆக்கபூர்வமான முறைகள் மூலம் மேலாளர்கள் மற்றும் பிற ஊழியர்களுக்கு இழப்பீடு மற்றும் ஊக்க ஊதியத்தின் புதிய மாதிரிகளை இப்போது காண்கிறோம். இது ஆரம்ப கட்டங்களில் தான், எனவே முறுக்குதல் மற்றும் உண்மையான கண்டுபிடிப்பு இரண்டையும் நேரத்துடன் காணலாம் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.

முதலீட்டாளர்கள் என்ன எதிர்பார்க்க வேண்டும்

சரியான புள்ளிவிவரங்கள் வேறுபடுகின்றன, ஆனால் எஸ் அண்ட் பி க்கான பெரும்பாலான மதிப்பீடுகள் 2006 ஆம் ஆண்டிற்கான 3 முதல் 5% வரை பங்கு விருப்பத்தேர்வுகள் காரணமாக நிகர GAAP வருவாயில் மொத்தக் குறைப்பை எதிர்பார்க்கின்றன, இது அனைத்து நிறுவனங்களும் புதிய வழிகாட்டுதல்களின் கீழ் அறிக்கை செய்யும் முதல் ஆண்டாகும். சில தொழில்கள் மற்றவர்களை விட அதிகமாக பாதிக்கப்படும், குறிப்பாக தொழில்நுட்ப தொழில், மற்றும் நாஸ்டாக் பங்குகள் NYSE பங்குகளை விட அதிக ஒட்டுமொத்த குறைப்பைக் காண்பிக்கும். 2006 ஆம் ஆண்டில் எஸ் அண்ட் பி 500 க்காக செலவழிக்கும் மொத்த விருப்பங்களில் 55% க்கும் மேலாக ஒன்பது தொழில்கள் மட்டுமே இருக்கும் என்பதைக் கவனியுங்கள்:

படம் 2

இதுபோன்ற போக்குகள் தொழில்களுக்கு சில துறை சுழற்சியை ஏற்படுத்தக்கூடும், அங்கு நிகர வருமானத்தின் சதவீதம் "ஆபத்தில்" குறைவாக உள்ளது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் எந்த வணிகங்கள் குறுகிய காலத்தில் அதிகம் பாதிக்கப்படும் என்பதை வரிசைப்படுத்துகிறார்கள்.

1995 ஆம் ஆண்டு முதல், எஸ்இசி படிவம் 10-கியூ மற்றும் 10-கே அறிக்கைகளில் பங்கு விருப்பத்தேர்வுகள் உள்ளன - அவை அடிக்குறிப்புகளில் புதைக்கப்பட்டன, ஆனால் அவை இருந்தன. முதலீட்டாளர்கள் வழக்கமாக "பங்கு அடிப்படையிலான இழப்பீடு" அல்லது "பங்கு விருப்பத்தேர்வுகள் திட்டங்கள்" என்ற தலைப்பில் பார்க்க முடியும், நிறுவனம் வழங்குவதற்கான மொத்த விருப்பங்களின் எண்ணிக்கை அல்லது பங்குதாரர்களுக்கு வழங்குவதற்கான காலங்கள் மற்றும் சாத்தியமான நீர்த்த விளைவுகள் பற்றிய முக்கியமான தகவல்களைக் காணலாம்.

மறந்துவிட்டவர்களுக்கு ஒரு மதிப்பாய்வாக, ஒரு பணியாளரால் ஒரு பங்காக மாற்றப்படும் ஒவ்வொரு விருப்பமும் நிறுவனத்தின் மற்ற ஒவ்வொரு பங்குதாரரின் உரிமையின் சதவீதத்தை நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. அதிக எண்ணிக்கையிலான விருப்பங்களை வெளியிடும் பல நிறுவனங்களில் நீர்த்துப்போகச் செய்ய உதவும் பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டங்களும் உள்ளன, ஆனால் இதன் பொருள் ஊழியர்களுக்கு இலவசமாக வழங்கப்பட்ட பங்குகளை திரும்ப வாங்குவதற்கு அவர்கள் பணம் செலுத்துகிறார்கள் என்பதாகும் - இந்த வகையான பங்கு மறு கொள்முதல் பார்க்கப்பட வேண்டும் கார்ப்பரேட் பொக்கிஷங்களிலிருந்து சராசரி பங்குதாரர்களிடம் அன்பை வெளிப்படுத்துவதை விட, ஊழியர்களுக்கு இழப்பீட்டு செலவு.

திறமையான சந்தைக் கோட்பாட்டின் கடினமான ஆதரவாளர்கள் இந்த கணக்கியல் மாற்றத்தைப் பற்றி முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்படத் தேவையில்லை என்று கூறுவார்கள்; புள்ளிவிவரங்கள் ஏற்கனவே அடிக்குறிப்புகளில் இருந்ததால், பங்குச் சந்தைகள் ஏற்கனவே இந்த தகவல்களை பங்கு விலைகளில் இணைத்திருக்கும். இந்த நம்பிக்கைக்கு நீங்கள் குழுசேர்ந்தாலும் இல்லாவிட்டாலும், பல பிரபலமான நிறுவனங்கள் தங்கள் நிகர வருவாயை, GAAP அடிப்படையில், சந்தை சராசரியை 3 முதல் 5% வரை விடக் குறைக்கும் என்பதே உண்மை. மேலே உள்ள தொழில்களைப் போலவே, பின்வரும் பங்கு எடுத்துக்காட்டுகளில் காட்டப்படுவது போல, தனிப்பட்ட பங்கு முடிவுகள் மிகவும் வளைந்து கொடுக்கப்படும்:

படம் 3

சரியாகச் சொல்வதானால், பல நிறுவனங்கள் (எஸ் அண்ட் பி 500 இல் சுமார் 20%) தங்கள் விண்ட்ஷீல்டுகளை முன்கூட்டியே சுத்தம் செய்ய முடிவுசெய்து, காலக்கெடுவுக்கு முன்னதாகவே தங்கள் செலவுகளைச் செலவழிக்கத் தொடங்குவதாக அறிவித்தன; அவர்களின் முயற்சிகளுக்கு அவர்கள் பாராட்டப்பட வேண்டும். ஊழியர்கள் மற்றும் FASB இரண்டையும் திருப்திப்படுத்தும் புதிய இழப்பீட்டு கட்டமைப்புகளை வடிவமைக்க இரண்டு அல்லது மூன்று ஆண்டுகளின் கூடுதல் நன்மை அவர்களுக்கு உண்டு.

வரி நன்மைகள் - மற்றொரு முக்கிய கூறு

பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் தங்களது விருப்பத்தேர்வு மானியங்களுக்கான எந்தவொரு செலவையும் பதிவு செய்யவில்லை என்றாலும், மதிப்புமிக்க வரி விலக்குகளின் வடிவத்தில் அவர்கள் வருமான அறிக்கைகளில் ஒரு எளிய நன்மையைப் பெறுகிறார்கள் என்பதை புரிந்து கொள்ள வேண்டும். ஊழியர்கள் தங்கள் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தும்போது, ​​உடற்பயிற்சியின் போது உள்ளார்ந்த மதிப்பு (சந்தை விலை கழித்தல் மானிய விலை) நிறுவனம் வரி விலக்கு எனக் கூறப்பட்டது. இந்த வரி விலக்குகள் இயக்க பணப்புழக்கமாக பதிவு செய்யப்பட்டன; இந்த விலக்குகள் இன்னும் அனுமதிக்கப்படும், ஆனால் இப்போது பணப்புழக்கத்தை இயக்குவதற்கு பதிலாக நிதியளிக்கும் பணப்புழக்கமாக கணக்கிடப்படும். இது முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும்; GAAP EPS பல நிறுவனங்களுக்கு குறைவாக இருக்கும் என்பது மட்டுமல்லாமல், இயக்க பணப்புழக்கமும் வீழ்ச்சியடையும். எவ்வளவு? மேலே உள்ள வருவாய் எடுத்துக்காட்டுகளைப் போலவே, சில நிறுவனங்களும் மற்றவர்களை விட அதிகமாக பாதிக்கப்படும். ஒட்டுமொத்தமாக, எஸ் அண்ட் பி 2004 ஆம் ஆண்டில் இயக்க பணப்புழக்கத்தை 4% குறைத்திருப்பதைக் காட்டியிருக்கும், ஆனால் முடிவுகள் வளைந்து கொடுக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் கீழேயுள்ள எடுத்துக்காட்டுகள் மிகவும் தெளிவாக விளக்குகின்றன:

படம் 4

மேலே உள்ள பட்டியல்கள் வெளிப்படுத்தியபடி, அந்தக் காலகட்டத்தில் பங்குகள் கணிசமாக மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் சராசரியாக வரி ஆதாயத்தைப் பெற்றன, ஏனெனில் காலாவதியாகும் விருப்பங்களின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு அசல் நிறுவனத்தின் மதிப்பீடுகளில் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக இருந்தது. இந்த நன்மை அழிக்கப்படுவதால், மற்றொரு அடிப்படை முதலீட்டு மெட்ரிக் பல நிறுவனங்களுக்கு மாற்றப்படும்.

வோல் ஸ்ட்ரீட்டிலிருந்து என்ன பார்க்க வேண்டும்

அனைத்து பொது நிறுவனங்களுக்கும் பெருக்கப்பட்டவுடன் பெரிய தரகு நிறுவனங்கள் இந்த மாற்றத்தை எவ்வாறு எதிர்கொள்ளும் என்பதில் உண்மையான ஒருமித்த கருத்து இல்லை. ஆய்வாளர் அறிக்கைகள் ஒரு பங்குக்கு GAAP வருவாய் (EPS) மற்றும் GAAP அல்லாத இபிஎஸ் புள்ளிவிவரங்கள் இரண்டையும் அறிக்கை மற்றும் மதிப்பீடுகள் / மாதிரிகள் இரண்டிலும் காண்பிக்கும், குறைந்தது முதல் இரண்டு ஆண்டுகளில். அறிக்கைகள் மற்றும் மாதிரிகளில் GAAP EPS புள்ளிவிவரங்களைப் பயன்படுத்த அனைத்து ஆய்வாளர்களும் தேவைப்படுவார்கள் என்று சில நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே அறிவித்துள்ளன, அவை விருப்பத்தேர்வுகள் இழப்பீட்டு செலவுகளைக் கணக்கிடும். மேலும், தரவு நிறுவனங்கள் தங்கள் வருவாய் மற்றும் பணப்புழக்க புள்ளிவிவரங்கள் ஆகியவற்றில் விருப்பங்களின் செலவை இணைக்கத் தொடங்கும் என்று கூறியுள்ளன.

அடிக்கோடு

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் விலையுடன் வெகுமதி வளரும்போது, ​​ஊழியர்களின் நலன்களை உயர் நிர்வாகம் மற்றும் பங்குதாரர்களுடன் இணைக்க பங்கு விருப்பங்கள் இன்னும் ஒரு வழியை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், ஒன்று அல்லது இரண்டு நிர்வாகிகள் குறுகிய கால வருவாயை செயற்கையாக உயர்த்துவது பெரும்பாலும் மிகவும் எளிதானது, எதிர்கால வருவாய் நன்மைகளை தற்போதைய வருவாய் காலங்களுக்கு இழுப்பதன் மூலமாகவோ அல்லது தட்டையான கையாளுதலின் மூலமாகவோ. சந்தைகளில் இந்த மாற்றம் காலம் நிறுவனத்தின் மேலாண்மை மற்றும் முதலீட்டாளர் உறவுகள் குழுக்கள் இரண்டையும் அவர்களின் வெளிப்படையான தன்மை, அவர்களின் பெருநிறுவன நிர்வாக தத்துவங்கள் மற்றும் பங்குதாரர் மதிப்புகளை நிலைநிறுத்தினால் மதிப்பீடு செய்ய ஒரு சிறந்த வாய்ப்பாகும்.

எந்தவொரு விஷயத்திலும் நாம் சந்தைகளை நம்ப வேண்டும் என்றால், சிக்கல்களைத் தீர்ப்பதற்கும் சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்களை ஜீரணிப்பதற்கும் ஆக்கபூர்வமான வழிகளைக் கண்டுபிடிப்பதற்கான அதன் திறனை நாம் நம்ப வேண்டும். விருப்பங்கள் விருதுகள் மேலும் மேலும் கவர்ச்சிகரமானதாகவும், இலாபகரமானதாகவும் மாறியது, ஏனெனில் ஓட்டை மிகப் பெரியது மற்றும் புறக்கணிக்கத் தூண்டுகிறது. இப்போது ஓட்டை மூடப்படுவதால், நிறுவனங்கள் ஊழியர்களுக்கு ஊக்கத்தொகை வழங்க புதிய வழிகளைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும். குறுகிய கால படம் அவ்வப்போது தெளிவில்லாமல் போனாலும், கணக்கியல் மற்றும் முதலீட்டாளர் அறிக்கையிடலில் தெளிவு நம் அனைவருக்கும் பயனளிக்கும்.