வெள்ளி எதிர்காலங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கான அறிமுகம்

தங்கத்திற்குப் பிறகு, வெள்ளி தான் அதிகம் முதலீடு செய்யப்பட்ட விலைமதிப்பற்ற உலோகப் பொருள். பல நூற்றாண்டுகளாக, வெள்ளி நாணயமாகவும், நகைகளுக்காகவும், நீண்ட கால முதலீட்டு விருப்பமாகவும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டிற்கு பல்வேறு வெள்ளி அடிப்படையிலான கருவிகள் இன்று கிடைக்கின்றன. இவற்றில் வெள்ளி எதிர்காலங்கள், வெள்ளி விருப்பங்கள், வெள்ளி ப.ப.வ.நிதிகள் அல்லது வெள்ளியை அடிப்படையாகக் கொண்ட பரஸ்பர நிதி போன்ற OTC தயாரிப்புகள் அடங்கும். இந்த கட்டுரை வெள்ளி எதிர்கால வர்த்தகம்-இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது, இது பொதுவாக முதலீட்டாளர்களால் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது, மற்றும் வர்த்தகத்திற்கு முன் நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டியவை பற்றி விவாதிக்கிறது.

அடிப்படைகள்

வெள்ளி எதிர்கால வர்த்தகத்தின் அடிப்படைகளைப் புரிந்து கொள்ள, வரவிருக்கும் விளையாட்டு நிகழ்வுக்கு வெள்ளிப் பதக்கங்களை வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தத்தை வென்ற வெள்ளிப் பதக்கங்களைத் தயாரிப்பவரின் உதாரணத்துடன் ஆரம்பிக்கலாம். தேவையான பதக்கங்களை சரியான நேரத்தில் தயாரிக்க உற்பத்தியாளருக்கு ஆறு மாதங்களில் 1, 000 அவுன்ஸ் வெள்ளி தேவைப்படும். அவர் வெள்ளி விலையை சரிபார்த்து, வெள்ளி இன்று அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $ 10 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுவதைக் காண்கிறார். தயாரிப்பாளரிடம் இன்று வெள்ளி வாங்க முடியாமல் போகலாம், ஏனெனில் அவரிடம் பணம் இல்லை, பாதுகாப்பான சேமிப்பு அல்லது பிற காரணங்களால் அவருக்கு சிக்கல்கள் உள்ளன. இயற்கையாகவே, அடுத்த ஆறு மாதங்களில் வெள்ளி விலை உயரக்கூடும் என்று அவர் கவலைப்படுகிறார். எதிர்கால விலை உயர்விலிருந்து பாதுகாக்க அவர் விரும்புகிறார் மற்றும் கொள்முதல் விலையை சுமார் $ 10 க்கு பூட்ட விரும்புகிறார். உற்பத்தியாளர் தனது சில சிக்கல்களை தீர்க்க ஒரு வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் நுழைய முடியும். இந்த ஒப்பந்தம் ஆறு மாதங்களில் காலாவதியாகும், அந்த நேரத்தில் உற்பத்தியாளருக்கு அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 10.1 டாலர் வெள்ளி வாங்குவதற்கான உரிமையை உத்தரவாதம் செய்ய முடியும். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை வாங்குவது (நீண்ட நிலையை எடுத்துக்கொள்வது) எதிர்கால விலையை பூட்டுவதற்கு அவரை அனுமதிக்கிறது.

மறுபுறம், ஒரு வெள்ளி சுரங்கத்தின் உரிமையாளர் ஆறு மாதங்களில் தனது சுரங்கத்திலிருந்து 1, 000 அவுன்ஸ் வெள்ளி உற்பத்தி செய்யப்படுவார் என்று எதிர்பார்க்கிறார். வெள்ளியின் விலை குறைந்து வருவதைப் பற்றி அவள் கவலைப்படுகிறாள் (ஒரு அவுன்ஸ் 10 டாலருக்கும் குறைவாக). வெள்ளி சுரங்க உரிமையாளர் மேற்கூறிய வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை இன்று.1 10.1 க்கு விற்று (ஒரு குறுகிய நிலையை எடுத்துக் கொண்டு) பயனடையலாம். நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் தனது வெள்ளியை விற்கும் திறன் அவளுக்கு இருக்கும் என்று அது உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.

இந்த பங்கேற்பாளர்கள் இருவரும் அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு.1 10.1 என்ற நிலையான விலையில் ஒருவருக்கொருவர் வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறார்கள் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஆறு மாதங்களுக்குப் பிறகு ஒப்பந்தம் காலாவதியாகும் போது, ​​வெள்ளியின் ஸ்பாட் விலையை (தற்போதைய சந்தை விலை அல்லது சி.எம்.பி) பொறுத்து பின்வருபவை ஏற்படலாம். நாம் பல சாத்தியமான காட்சிகளைக் கடந்து செல்வோம்.

மேலே உள்ள எல்லா நிகழ்வுகளிலும், வாங்குபவர் / விற்பவர் இருவரும் விரும்பிய விலை மட்டத்தில் வெள்ளி வாங்க / விற்கிறார்கள்.

இது ஹெட்ஜிங்-விலை பாதுகாப்பை அடைவதற்கான ஒரு பொதுவான எடுத்துக்காட்டு, எனவே வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி ஆபத்தை நிர்வகிக்கிறது. பெரும்பாலான எதிர்கால வர்த்தகம் ஹெட்ஜிங் நோக்கங்களுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. கூடுதலாக, ஊகம் மற்றும் நடுவர் ஆகியவை வெள்ளி எதிர்கால வர்த்தகத்தை திரவமாக வைத்திருக்கும் மற்ற இரண்டு வர்த்தக நடவடிக்கைகள். எதிர்பார்த்த விலை இயக்கங்களிலிருந்து பயனடைவதற்கு ஊக வணிகர்கள் வெள்ளி எதிர்காலங்களில் நீண்ட கால / குறுகிய நிலைகளை எடுத்துக்கொள்கிறார்கள், அதே நேரத்தில் மத்தியஸ்தர்கள் குறுகிய காலத்திற்கு சந்தைகளில் இருக்கும் சிறிய விலை வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்த முயற்சிக்கின்றனர்.

உண்மையான உலக வெள்ளி எதிர்கால வர்த்தகம்

மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டு வெள்ளி எதிர்கால வர்த்தகம் மற்றும் ஹெட்ஜிங் பயன்பாட்டிற்கு ஒரு நல்ல டெமோவை அளித்தாலும், உண்மையான உலகில், வர்த்தகம் சற்று வித்தியாசமாக செயல்படுகிறது. நிலையான விவரக்குறிப்புகளுடன் உலகம் முழுவதும் பல பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்ய வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் கிடைக்கின்றன. காமெக்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்சில் (சிகாகோ மெர்கன்டைல் ​​எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிஎம்இ) குழுவின் ஒரு பகுதி) வெள்ளி வர்த்தகம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பார்ப்போம்.

ட்ராய் அவுன்ஸ் வெள்ளியின் எண்ணிக்கையால் வகைப்படுத்தப்பட்ட மூன்று வகைகளில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான ஒரு நிலையான வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை காமெக்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் வழங்குகிறது (1 டிராய் அவுன்ஸ் 31.1 கிராம்).

• முழு (5, 000 ட்ராய் அவுன்ஸ் வெள்ளி) மைஎன்ஒய் (2, 500 ட்ராய் அவுன்ஸ்) மைக்ரோ (1, 000 ட்ராய் அவுன்ஸ்)

ஒரு முழு வெள்ளி ஒப்பந்தத்திற்கு (5, 000 ட்ராய் அவுன்ஸ் மதிப்பு) 7 15.7 விலை மேற்கோள் மொத்த ஒப்பந்த மதிப்பு $ 15.7 x 5, 000 = $ 78, 500 ஆகும்.

எதிர்கால வர்த்தகம் அந்நியச் செலாவணியில் கிடைக்கிறது (அதாவது, இது ஒரு வர்த்தகர் கிடைக்கக்கூடிய மூலதனத்தின் அளவை விட பல மடங்கு அதிகமாக இருக்கும் ஒரு நிலையை எடுக்க அனுமதிக்கிறது). ஒரு முழு வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கு நிலையான விலை விளிம்பு அளவு, 3 12, 375 தேவைப்படுகிறது. ஒரு முழு வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் ஒரு நிலையை எடுக்க ஒருவர் 12, 375 டாலர் (மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில், 500 78, 500 இன் உண்மையான செலவுக்கு பதிலாக) மட்டுமே பராமரிக்க வேண்டும் என்பதாகும்.

சில வர்த்தகர்கள் வசதியாக இருப்பதை விட முழு எதிர்கால ஒப்பந்த விளிம்பு அளவு, 3 12, 375 இன்னும் அதிகமாக இருக்கலாம் என்பதால், மைஎன்ஒய் ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் மைக்ரோ ஒப்பந்தங்கள் குறைந்த ஓரங்களில் சம விகிதத்தில் கிடைக்கின்றன. MiNY ஒப்பந்தத்திற்கு (முழு ஒப்பந்தத்தின் பாதி அளவு), 6, 187.50 விளிம்பு தேவைப்படுகிறது மற்றும் மைக்ரோ ஒப்பந்தத்திற்கு (ஒரு முழு ஒப்பந்தத்தின் ஐந்தில் ஒரு பங்கு அளவு) 4 2, 475 விளிம்பு தேவைப்படுகிறது.

ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் உடல் சுத்திகரிக்கப்பட்ட வெள்ளி (பார்கள்) மூலம் ஆதரிக்கப்படுகிறது, இது 0.9999 நேர்த்தியுடன் மதிப்பிடப்படுகிறது மற்றும் பரிமாற்ற-பட்டியலிடப்பட்ட மற்றும் அங்கீகரிக்கப்பட்ட சுத்திகரிப்பு மூலம் முத்திரையிடப்பட்டு வரிசைப்படுத்தப்படுகிறது.

வெள்ளி எதிர்காலங்களுக்கான தீர்வு செயல்முறை

பெரும்பாலான வர்த்தகர்கள் (குறிப்பாக குறுகிய கால வர்த்தகர்கள்) பொதுவாக விநியோக வழிமுறைகளைப் பற்றி கவலைப்படுவதில்லை. காலாவதியாகும் காலத்திற்கு முன்பே அவர்கள் வெள்ளி எதிர்காலத்தில் தங்கள் நீண்ட / குறுகிய நிலைகளை சதுரமாக்குகிறார்கள் மற்றும் பண தீர்வு மூலம் பயனடைவார்கள்.

காலாவதியாக தங்கள் பதவிகளை வகிப்பவர்கள் 5, 000-அவுன்ஸ் பெறுவார்கள் அல்லது வழங்குவார்கள் (அவர்கள் வாங்குபவர் அல்லது விற்பவர் என்றால்). முறையே அவற்றின் நீண்ட அல்லது குறுகிய எதிர்கால நிலைகளின் அடிப்படையில் முழு அளவிலான வெள்ளி எதிர்காலத்திற்கான COMEX வெள்ளி வாரண்ட். நியமிக்கப்பட்ட வைப்புத்தொகைகளில் வெள்ளிக்கு சமமான கம்பிகளின் உரிமையை ஒரு வாரண்ட் உரிமையாளருக்கு வழங்குகிறது.

மைஎன்ஒய் (2, 500-அவுன்ஸ்) மற்றும் மைக்ரோ (1, 000-அவுன்ஸ்) ஒப்பந்தங்களைப் பொறுத்தவரை, வர்த்தகர் ஒரு நிலையான முழு அளவிலான வெள்ளியின் முறையே 50 சதவிகிதம் மற்றும் 20 சதவிகித உரிமையை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் திரட்டப்பட்ட பரிமாற்ற சான்றிதழை (ஏசிஇ) பெறுகிறார் அல்லது வைப்பார். நிச்சயப்படுத்துகிறீர்கள். 5, 000 அவுன்ஸ் காமெக்ஸ் வெள்ளி வாரண்டைப் பெறுவதற்கு வைத்திருப்பவர் ஏ.சி.இ.க்களை (மைனிக்கு இரண்டு அல்லது மைக்ரோவுக்கு ஐந்து) குவிக்கலாம்.

வெள்ளி எதிர்கால வர்த்தகத்தில் பரிமாற்றத்தின் பங்கு

வெள்ளியில் முன்னோக்கி வர்த்தகம் பல நூற்றாண்டுகளாக இருந்து வருகிறது. அதன் எளிமையான வடிவத்தில், இது இரண்டு நபர்கள் எதிர்கால வெள்ளி விலையை ஏற்றுக்கொள்வதோடு, ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதி தேதியில் வர்த்தகத்தை தீர்ப்பதாக உறுதியளிக்கிறது. இருப்பினும், முன்னோக்கி வர்த்தகம் நிலையானது அல்ல. எனவே இது எதிர்நிலை இயல்புநிலை ஆபத்து நிறைந்தது. (தொடர்புடைய: முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடு என்ன? )

ஒரு பரிமாற்றத்தின் மூலம் வெள்ளி எதிர்காலத்தை கையாள்வது பின்வருவனவற்றை வழங்குகிறது:

• வர்த்தக தயாரிப்புகளுக்கான தரப்படுத்தல் (முழு, மைஎன்ஒய் அல்லது மைக்ரோ சில்வர் ஒப்பந்தங்களின் அளவு பெயர்கள் போன்றவை) வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் தொடர்புகொள்வதற்கான ஒரு பாதுகாப்பான மற்றும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட சந்தை, ஒரு எதிர் ஆபத்தில் இருந்து பாதுகாப்பு. ஒரு முன்னோக்கி விலை வளைவு மற்றும் எனவே திறமையான விலை கண்டுபிடிப்பு வணிகர் உடல் வெள்ளியை கட்டாயமாக வைத்திருக்க வேண்டிய அவசியமில்லாத மற்றும் நடுவர் வாய்ப்புகள், ஆனால் விலை வேறுபாடுகளிலிருந்து பயனடைய வாய்ப்பை வழங்குகின்றன. குறுகிய நிலைகளை எடுத்துக்கொள்வது, ஹெட்ஜிங் மற்றும் வர்த்தக நோக்கங்களுக்காக. வர்த்தகத்திற்கு போதுமான நீண்ட நேரம் (வரை) வெள்ளி எதிர்காலங்களுக்கு 22 மணிநேரம்), வர்த்தகத்திற்கு போதுமான வாய்ப்புகளை அளிக்கிறது

வெள்ளி எதிர்கால சந்தையில் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள்

இரட்டை நீரோடைகளில் வெள்ளி ஒரு நிறுவப்பட்ட விலைமதிப்பற்ற உலோகம்:

• இது முதலீட்டிற்கான விலைமதிப்பற்ற உலோகம்

• இது பல தயாரிப்புகளில் தொழில்துறை மற்றும் வணிக பயன்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது

ஹெட்ஜிங் அல்லது விலை பாதுகாப்பிற்காக வெள்ளி எதிர்காலங்களை தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யும் பல்வேறு சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு இது வெள்ளியை அதிக ஆர்வமுள்ள ஒரு பொருளாக மாற்றுகிறது. வெள்ளி எதிர்கால சந்தையில் முக்கிய வீரர்கள் பின்வருமாறு:

Mining சுரங்கத் தொழில்

• சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள்

• மின் மற்றும் மின்னணு நிறுவனங்கள்

• புகைப்பட நிறுவனங்கள்

• நகை வணிகங்கள்

• ஆட்டோமொபைல் தொழில்

Energy சூரிய ஆற்றல் உபகரணங்கள் உற்பத்தியாளர்கள்

மேற்கண்ட வீரர்கள் முக்கியமாக விலை பாதுகாப்பு மற்றும் இடர் நிர்வாகத்தை அடைவதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஹெட்ஜிங் நோக்கத்திற்காக வெள்ளி எதிர்காலங்களை வர்த்தகம் செய்கிறார்கள்.

வெள்ளி எதிர்கால சந்தைகளில் முக்கிய வீரர்களின் மற்றொரு ஆதாரம் நிதித்துறை. இந்த வீரர்கள் ஊகம் மற்றும் நடுவர் வாய்ப்புகளுக்காகவும் இருக்கலாம் மற்றும் பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்கலாம்:

• வங்கிகள்

• ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள்

• தனியுரிம வர்த்தக நிறுவனங்கள்

• சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் தனிப்பட்ட வர்த்தகர்கள்

வெள்ளி எதிர்கால விலைகளை பாதிக்கும் காரணிகள்

கடந்த சில ஆண்டுகளில் வெள்ளி விலையில் மிக உயர்ந்த ஏற்ற இறக்கம் காணப்படுகிறது, இது பாதுகாப்பான சொத்து வகுப்புகளுக்கு பொதுவாக உணரப்பட்ட வரம்புகளுக்கு அப்பால் வெள்ளியைத் தள்ளக்கூடும். இது வெள்ளியை வர்த்தகத்திற்கு மிகவும் கொந்தளிப்பான பொருளாக மாற்றுகிறது.

1990 ஆம் ஆண்டில், வெள்ளிக்கான தொழில்துறை தேவை மொத்த தேவையில் 39 சதவீதமாக இருந்தது. மீதமுள்ள முதலீட்டு நோக்கங்களுக்காக இருந்தது. தற்போது, ​​தொழில்துறை தேவை மொத்த தேவையின் பாதிக்கும் மேலானது. இந்த அதிகரித்த தொழில்துறை தேவை வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிப்பதற்கான முதன்மைக் காரணியாகும். தொழில்துறை தேவை மந்தநிலை அல்லது மந்தநிலை வெள்ளி விலையை குறைக்கும்.

மறுபுறம், பல சூழ்நிலைகள் வெள்ளிக்கான தேவையை அதிகரிக்கும் மற்றும் அதிக விலைக்கு வழிவகுக்கும். எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் ஆட்டோமொபைல் துறையின் விரிவாக்கம் வெள்ளிக்கான அதிக தேவைக்கு வழிவகுக்கும். எண்ணெய் விலையை அதிகரிப்பது சூரிய போன்ற மாற்று ஆற்றலைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் வெள்ளிக்கான தேவையை அதிகரிக்கக்கூடும். சூரிய ஆற்றல் உபகரணங்கள் வெள்ளியைப் பயன்படுத்துகின்றன. எதிர்கால வெள்ளி விலையை முயற்சிக்க மற்றும் கணிக்க, முதலீட்டாளர்கள் பின்வருவனவற்றைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்:

சப்ளை பக்கத்தில், ஆய்வு மதிப்பிடப்பட்ட மற்றும் உண்மையான சுரங்க உற்பத்தி, குறிப்பாக மெக்ஸிகோ, சீனா மற்றும் பெரு போன்ற பெரிய வெள்ளி உற்பத்தி செய்யும் நாடுகளில்.

தேவை பக்கத்தில், தொழில்துறை தேவை மற்றும் வெள்ளிக்கான முதலீட்டு தேவை இரண்டையும் பின்பற்றவும்.

மேக்ரோ பொருளாதாரத்தில், ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்தை தேசிய அல்லது உலக அளவில் கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். தங்கம், பங்குச் சந்தை மற்றும் எண்ணெய் உள்ளிட்ட மாற்று முதலீட்டு நீரோடைகளின் ஒப்பீட்டு செயல்திறனைப் படிக்கவும்.

அடிக்கோடு

சமீபத்திய ஆண்டுகளில் வெள்ளி மிகவும் கொந்தளிப்பான பொருளாக உள்ளது, இது அதிக ஆபத்துள்ள சொத்தாக மாறும். உடல் வெள்ளி விலையை பாதிக்கும் காரணிகளைத் தவிர, வெள்ளி எதிர்கால வர்த்தகம் எதிர்கால வர்த்தகத்திற்கு குறிப்பிட்ட கான்டாங்கோ மற்றும் பின்தங்கிய விளைவுகளால் பாதிக்கப்படுகிறது. நிஜ உலகில், எதிர்கால வர்த்தகத்திற்கும் தினசரி சந்தைக்கு சந்தைக்கு பூர்த்தி தேவைப்படுகிறது. வர்த்தகர்கள் இது குறித்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும், அதற்காக போதுமான மூலதனத்தை ஒதுக்க வேண்டும். சிறிய அளவிலான மைஎன்ஒய் மற்றும் மைக்ரோ சில்வர் ஃபியூச்சர் ஒப்பந்தங்கள் அந்நியச் செலாவணியுடன் கிடைத்தாலும், வர்த்தக மூலதனத் தேவைகள் சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு இன்னும் அதிகமாக இருக்கலாம். எதிர்கால வர்த்தகத்தில் போதுமான அறிவு உள்ள அனுபவம் வாய்ந்த வர்த்தகர்களுக்கு மட்டுமே வெள்ளி எதிர்காலத்தை வர்த்தகம் செய்வது நல்லது.