சம வரையறைக்கு மேலே

மேலே என்ன இருக்கிறது?

மேலே சமம் என்பது ஒரு பத்திரத்தின் முக மதிப்புக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யும்போது அதன் விலையை விவரிக்கப் பயன்படும் சொல். ஒரு பத்திரம் பொதுவாக சந்தையில் தற்போது கிடைக்கும் மற்ற பத்திரங்களை விட அதன் வருமான விநியோகம் அதிகமாக இருக்கும்போது மேலே சமமாக வர்த்தகம் செய்கிறது. வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டால் இது நிகழ்கிறது, இதனால் புதிதாக வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் குறைந்த கூப்பன் விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.

மேலே விளக்கப்பட்டது

பத்திர விளைச்சலுக்கும் விலைகளுக்கும் இடையே ஒரு தலைகீழ் உறவு உள்ளது. பொருளாதாரத்தில் வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து வருவதால் விளைச்சல் குறையும் போது, ​​பத்திர விலைகள் அதிகரிக்கும். மாறாக, வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, ​​பத்திர விலைகள் குறையும், எதிர்மறையான குவிவு இல்லை என்று கருதி. தலைகீழ் உறவின் அடிப்படைக் காரணம் என்னவென்றால், ஒரு பத்திரத்தின் தற்போதைய மகசூல் அதிக அல்லது குறைந்த வட்டி விகிதங்களுடன் சந்தையில் வழங்கப்படும் புதிய பத்திரத்தின் விளைச்சலுடன் பொருந்த வேண்டும். 5% கூப்பன் வீதத்தை சுமந்து $ 1, 000 க்கு சமமான மதிப்பில் ஒரு பத்திரம் வழங்கப்படுகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். ஆறு மாதங்களுக்குப் பிறகு, பொருளாதாரத்தில் மந்தநிலை காரணமாக, வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக உள்ளன. மகசூல் மற்றும் விலைக்கு இடையிலான தலைகீழ் உறவின் காரணமாக இந்த பத்திரம் சமமாக வர்த்தகம் செய்யும். சமமான பத்திர வர்த்தகத்தை வாங்கும் முதலீட்டாளர் அதிக வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறுகிறார், ஏனெனில் கூப்பன் வீதம் அதிக வட்டி விகிதங்களின் சந்தையில் அமைக்கப்பட்டது. பத்திரத்திற்கு வரி விதிக்கப்படுமானால், வரி செலுத்தக்கூடிய வட்டி வருமானத்தை ஈடுசெய்ய முதலீட்டாளர் பத்திர பிரீமியத்தை மாற்றுவதற்கு தேர்வு செய்யலாம்; பத்திரம் வரிவிலக்கு வட்டியை உருவாக்கினால், முதலீட்டாளர் ஐஆர்எஸ் விதிகளின்படி பிரீமியத்தை மன்னிக்க வேண்டும்.

சமமாக எவ்வளவு தூரம்?

கணக்கிட முடியாத பிணைப்புக்கு இணையான இயக்கம் பத்திரத்தின் கால அளவைப் பொறுத்தது. அதிக காலம், வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன். எடுத்துக்காட்டாக, மகசூல் 100 அடிப்படை புள்ளிகள் அல்லது 1% குறைந்துவிட்டால், 8 வருட கால அவகாசம் சுமார் 8% விலையில் அதிகரிக்கும். இருப்பினும், அழைக்கக்கூடிய பத்திரத்திற்கு, சமமான விலையின் அதிகரிப்பு குறைவாகவே உள்ளது, ஏனெனில் வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடையும் போது பத்திரத்தை வழங்குபவரால் மீட்டெடுக்கப்படும். அந்த வழங்குநர் அந்த பழைய பத்திரங்களை விலக்கி, புதிய பத்திரங்களை குறைந்த கூப்பன்களுடன் மீண்டும் வெளியிடுவார்.