பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) பற்றி நினைக்கும் போது, அவர்கள் செயலற்ற முதலீட்டு உத்திகளைப் பற்றி நினைக்கிறார்கள். இந்த நிதிகள் பலவிதமான குறியீடுகள் மற்றும் விளையாட்டு குறைந்த விற்றுமுதல் மற்றும் செலவு மற்றும் அதிக பல்வகைப்படுத்தல் வாய்ப்புகளைக் கண்காணிக்கின்றன. செயலற்ற முதலீடு என்பது அனைத்து கோடுகளின் முதலீட்டாளர்களுக்கும் விருப்பமான முறையாக மாறியுள்ளது, ஏனெனில் ஆய்வாளர்கள் ஆய்வுகளை மேற்கோள் காட்டி, செயலற்ற உத்திகள் நீண்ட காலத்திற்கு செயலில் உள்ளவர்களை வெல்ல முனைகின்றன. ஆயினும்கூட, தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளும் உள்ளன, இருப்பினும் அவை ரேடரின் கீழ் நழுவ முனைகின்றன.
சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளில் சிறுபான்மையினர் மட்டுமே சந்தையை வெல்லும் என்ற போதிலும், சில முதலீட்டாளர்கள் இந்த பெரிய இலாப இலக்குகளை பின்பற்ற ஆர்வமாக உள்ளனர். இந்த வழியில், ப.ப.வ.நிதிகளின் வடிவமைப்பு செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர் மூலோபாயத்திற்கும் உதவும். ப.ப.வ.நிதிகள் இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தை அனுமதிக்கின்றன; இது மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு எதிரானது, இது ஒரு நாளைக்கு ஒரு முறை மட்டுமே வர்த்தகம் செய்கிறது. இன்ட்ராடே டிரேடிங் மூலம், ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்கள் சந்தையின் திசையைக் கண்காணிக்கவும், அதற்கேற்ப நாளுக்குள் வர்த்தகம் செய்யவும் வாய்ப்பு உள்ளது, இதன் மூலம் குறுகிய கால மாற்றங்களை சாதகமாகப் பயன்படுத்த வேண்டும். (மேலும் பார்க்க , பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் அறிமுகம் .)
செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள்
மிகவும் பொதுவான ப.ப.வ.நிதி வடிவமைப்பு ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டைக் கண்காணிக்கிறது. இருப்பினும், முதலீட்டு மேலாளர் அல்லது மியூச்சுவல் ஃபண்டின் சிறந்த தேர்வுகளைக் கண்டறிய ப.ப.வ.நிதிகளை உருவாக்கலாம். இந்த வழியில், இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் மூலோபாயத்தை பிரதிபலிக்கும். அவர்கள் சராசரிக்கு மேல் வருமானத்தை வழங்குவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளனர். தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்களுக்கும் நிதி மேலாளர்களுக்கும் ஒரு நன்மையை வழங்க முடியும். மியூச்சுவல் ஃபண்டைக் கண்காணிக்கும் ஒரு ப.ப.வ.நிதி, எடுத்துக்காட்டாக, இன்ட்ராடே டிரேடிங் திறன்களின் விளைவாக மியூச்சுவல் ஃபண்டின் மீது அடிக்கடி வர்த்தகர்களிடம் முறையிடும். எனவே, ப.ப.வ.நிதியை மையமாகக் கொண்ட வர்த்தகங்களுடன், மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உள்ளேயும் வெளியேயும் பணப்புழக்கத்தை அனுபவிப்பது குறைவு, மேலும் போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வகிக்க எளிதாக இருக்கும் மற்றும் அதிக செலவு குறைந்ததாக இருக்கும்.
ப.ப.வ.நிதி இடத்தில் புதிய போக்குகள்
பாரம்பரியமாக, செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் இன்னும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளை விட அதிகமாக உள்ளன. இந்த எழுத்தின் படி, சுமார் 230 செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளன, யு.எஸ். நியூஸ் வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, அவற்றில் 50 சுமார் கடந்த ஆண்டுக்குள் தொடங்கப்பட்டன. ஒன்றாக, செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகள் tr 4 டிரில்லியன் ப.ப.வ.நிதி இடத்தின் ஒரு சிறிய பகுதியை மட்டுமே கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதி பிரிவில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் இந்த பகுதியில் பெரிய வளர்ச்சியைத் தூண்டியுள்ளது, மேலும் இந்த போக்கு தொடரும் என்று தெரிகிறது.
லண்டனை தளமாகக் கொண்ட ETFGI இன் அறிக்கை, செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் தொடர்புடைய வாகனங்கள் 2017 முதல் 11 மாதங்களுக்கு 24 பில்லியன் டாலர் புதிய சொத்துக்களைச் சேகரித்திருப்பதைக் குறிக்கிறது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 50% க்கும் அதிகமான அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது, அத்துடன் 2009 ஆம் ஆண்டிலிருந்து மிகப்பெரிய ஒற்றை ஆண்டு அதிகரிப்பு. செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகள் சில செயலற்ற ப.ப.வ.நிதிகளை தயாரிப்பு விளக்கங்கள் மற்றும் பெயர்களில் "செயலில்" என்ற வார்த்தையைச் சேர்க்க ஊக்குவிக்கும் அளவுக்கு பிரபலமாகிவிட்டன, அந்த சொல் ப.ப.வ.நிதியின் மூலோபாயத்தை துல்லியமாக பிரதிபலிக்காவிட்டாலும் கூட. ஒரு உற்பத்தியில் முதலீடு செய்வதற்கு முன்னர் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஆராய்ச்சியில் விழிப்புடன் இருக்குமாறு எச்சரிக்கப்படுகிறார்கள். (மேலும் பார்க்க, பார்க்க: செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள்: புதிய பரஸ்பர நிதிகள்?)
நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள்
ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட், அல்லது வேறு தொடர்புடைய தயாரிப்பு மீது செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதியில் ஏன் முதலீடு செய்ய வேண்டும்? இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தின் நன்மைகளைத் தவிர, பல தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் அவற்றின் ஒப்பிடக்கூடிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சமமானதை விட குறைந்த செலவு விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன. சம்பந்தப்பட்ட தரகரைப் பொறுத்து அவை வாங்குவதற்கு மலிவாக இருக்கலாம். ஃபோர்டு ஓ நீல் நிர்வகிக்கும் ஃபிடிலிட்டி டோட்டல் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (FBND) க்கு பரோனின் புள்ளிகள். ஓ'நீல் ஃபிடிலிட்டி டோட்டல் பாண்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்டையும் (FTBFX) நிர்வகிக்கிறது. இந்த இரண்டு விருப்பங்களுக்கிடையில், ப.ப.வ.நிதி குறைந்த செலவு விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது (மியூச்சுவல் ஃபண்டுக்கு 0.45% உடன் ஒப்பிடும்போது 0.36%). உங்கள் தரகர் சார்லஸ் ஸ்வாப் என்றால், மியூச்சுவல் ஃபண்டுக்கு $ 76 க்கு மாறாக ப.ப.வ.நிதி வாங்க 95 4.95 செலவாகும்.
பரஸ்பர நிதியைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் ஒரு நன்மை உண்டா? ஓ'நீலின் கூற்றுப்படி, இந்த விஷயத்தில், இல்லை என்பதே பதில். "எந்த சேனலை மக்கள் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறார்கள் என்பது குறித்து நாங்கள் அஞ்ஞானவாதி, அவர் விளக்குகிறார். இரண்டு நிதிகளையும் மிகவும் ஒத்த முறையில் இயக்க முயற்சிக்கிறோம்."
தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் ஆபத்துகள் இல்லாமல் இல்லை என்று சொல்ல முடியாது. செயலற்ற உத்திகளைக் காட்டிலும் செயலற்ற உத்திகள் நீண்ட காலத்திற்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்று ஆராய்ச்சி இன்னும் கூறுகிறது. ஆயினும்கூட, செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர் சமூகத்திற்குள் வேகத்தை அதிகரிக்கும் என்று தெரிகிறது. (கூடுதல் வாசிப்புக்கு, பாருங்கள்: செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள்: முதலீட்டாளர்களுக்கான அபாயங்கள் மற்றும் நன்மைகள் .)
