பண வரையறைக்கு கீழே வர்த்தகம்

பணத்திற்கு கீழே வர்த்தகம் என்றால் என்ன?

ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த பங்கு மதிப்பு அதன் பண கழித்தல் கடன்களை விட குறைவாக இருக்கும்போது பணத்திற்குக் கீழே உள்ள நிதி கால வர்த்தகம் குறிக்கிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் அதன் கையில் உள்ள பணத்தை விட குறைவாக இருக்கும்போது பணத்திற்கு கீழே வர்த்தகம் நிகழ்கிறது. வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகள் மோசமாக இருக்கும்போது பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் பெரும்பாலும் நிகழ்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் நிறுவனத்தின் மொத்த பண இருப்புக்களை விடக் குறைவான சந்தை மதிப்பைக் குறிக்கும் போது பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. வளர்ச்சியின் காரணமாக எரியும் வீதம் தன்னைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள மிக அதிகமாக இருப்பதாக நம்பினால் முதலீட்டாளர்கள் பண மதிப்புக்கு கீழே ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடலாம்., அல்லது அதன் பொறுப்புகளின் உண்மையான செலவைச் சுற்றி நிச்சயமற்ற தன்மை இருந்தால். பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யும் பங்குகள் மதிப்பு முதலீட்டு வாய்ப்புகளாக இருக்கலாம், ஆனால் அவை நிறுவனத்திற்கு முன்னால் உள்ள சிக்கல்களைக் குறிக்கலாம்.

பணத்திற்கு கீழே வர்த்தகத்தைப் புரிந்துகொள்வது

பணத்தின் கீழே வர்த்தகம் செய்வது நிறுவனத்தின் கண்ணோட்டத்தைப் பொறுத்து எதிர்மறையாகக் கருதப்படலாம் அல்லது பார்க்கப்படாமல் போகலாம். ஒரு நிறுவனம் ஒரு திருப்புமுனையின் செயல்பாட்டில் இருந்தால், பங்கு எதிர்காலத்தில் வெற்றிபெறக்கூடிய ஆற்றலுடன் பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்படலாம். இதற்கு நேர்மாறாகவும் இருக்கலாம், ஒரு நிறுவனம் பலவீனமான வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுடன் பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்தால், அது நிறுவனம் சிக்கலில் இருப்பதற்கான அறிகுறியாக இருக்கலாம்.

ஒரு பழைய பழமொழி உள்ளது, "ஒரு அரண்மனை கூட தீப்பிடித்தால் கூட அது மதிப்புக்குரியது அல்ல", அதாவது ஒரு நிறுவனத்தின் பண இருப்பு எவ்வளவு விரைவாக பணம் செலவழிக்கப்படுகிறது (எரியும் வீதம்) என்பது போல முக்கியமல்ல.

ஒரு நிறுவனம் அதன் நிகர பணத்திற்கு கீழே வர்த்தகம் செய்வது இயற்கையான பேரம் வாங்குவதாக தெரிகிறது. இருப்பினும், ஆழமாக தோண்டாமல், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு உன்னதமான மதிப்பு வலையில் சிக்கிக் கொள்ளலாம். மலிவானதாகத் தோன்றும் ஒரு பங்கு குறைந்த மதிப்பீட்டு அளவீடுகளில் வர்த்தகம் செய்யும்போது நிகழ்கிறது, அதாவது வருவாயின் பெருக்கங்கள், பணப்புழக்கம் அல்லது புத்தக மதிப்பு ஆகியவை நீண்ட காலத்திற்கு. பங்குக்கான வரலாற்று மதிப்பீட்டு மடங்குகள் அல்லது சந்தை பன்மடங்கு தொடர்பானது, விஷயங்கள் மலிவானவை.

இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த விலையில் நிறுவனத்தில் வாங்கும்போது மதிப்பு பொறி முளைக்கிறது மற்றும் பங்கு தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைகிறது அல்லது மேலும் குறைகிறது. சில நேரங்களில், விஷயங்கள் மேம்படுவதற்கு முன்பு விஷயங்கள் மோசமடைகின்றன.

ஒரு வலுவான காளை சந்தையின் போது, ​​நிறுவனங்கள் தங்கள் பண மதிப்புகளுக்கு கீழே அரிதாகவே வர்த்தகம் செய்கின்றன. ஆனால் 2008 ஆம் ஆண்டின் வீட்டுவசதி சரிவு போன்ற கூர்மையான திருத்தங்களின் போது இந்த சூழ்நிலைகள் எழுகின்றன. சில துறைகள் 2000-2002 ஆம் ஆண்டின் "தொழில்நுட்ப அழிவு" போன்ற சந்தை தொப்பியில் வீழ்ச்சியையும் அனுபவிக்கக்கூடும். "அடுத்த சிறந்த விஷயம்" என்ற வட்டாரத்தில் உள்ள துறைகள் மற்றும் தொழில்கள் சில நேரங்களில் பண மதிப்புகளுக்கு கீழே வர்த்தகம் செய்கின்றன. மிக சமீபத்தில் இவற்றில் மேகக்கணி சார்ந்த சாஸ் சேவைகள், சமூக வலைப்பின்னல்கள் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவுடன் பிணைக்கப்பட்ட எதையும் உள்ளடக்கியிருக்கலாம்.

பணத்திற்கு கீழே வர்த்தகத்தின் எடுத்துக்காட்டு

2, 000 2, 000, 000 ரொக்க இருப்பு வைத்திருக்கும், நிலுவையில் உள்ள கடன்களில், 000 1, 000, 000 மற்றும் மொத்த சந்தை மூலதனத்தை 50, 000 650, 000 க்கு சமமான ஒரு நிறுவனத்தால் பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்ய முடியும். அதன் பண இருப்பு குறைவாக அதன் பொறுப்புகள், 000 1, 000, 000 ($ 2MM - $ 1MM = $ 1MM) க்கு சமம், அதே நேரத்தில் அதன் பங்குகளின் மொத்த மதிப்பு 50, 000 650, 000 மட்டுமே.

பண மதிப்புக்கு கீழே ஒரு பங்கு வர்த்தகம் எப்போது?

எதிர்பார்த்தபடி, பங்குகள் பண மதிப்புக்கு குறைவாக வர்த்தகம் செய்கின்றன. இருப்பினும், கீழே பட்டியலிடப்பட்டவை போன்ற சில சூழ்நிலைகளில், அவர்கள் அவ்வாறு செய்யலாம்:

• நேர்மறை சந்தைகளில், முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளுக்கு அதிக மதிப்பீடுகளை செலுத்த தயாராக இருப்பதால், அவை எப்போதாவது பண மதிப்புக்கு கீழே வர்த்தகம் செய்கின்றன. எவ்வாறாயினும், நீடித்த கரடிச் சந்தையின் போது-நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் மதிப்பீடுகள் வீழ்ச்சியடையும் போது-பண மதிப்புக்கு கீழே கணிசமான எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வது வழக்கத்திற்கு மாறானதல்ல. எடுத்துக்காட்டாக, அக்டோபர் 2008 இல், உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகள் முன்னோடியில்லாத வகையில் விற்பனையில் சிக்கியதால், 875 க்கும் மேற்பட்ட பங்குகள் அவற்றின் ஒரு பங்கு ரொக்க இருப்புக்களின் மதிப்பிற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது. நிகர பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகுப்பில் கொத்தாக இருக்கலாம் தொழில் அல்லது துறை முதலீட்டாளர்கள் அந்த துறையின் வாய்ப்புகள் குறித்து மிகவும் அக்கறையுள்ளவர்களாக இருந்தால். எடுத்துக்காட்டாக, 2000 முதல் 2002 வரையிலான "தொழில்நுட்ப அழிவை" தொடர்ந்து, பல தொழில்நுட்ப பங்குகள் அவற்றின் நிகர பண இருப்புக்களின் மதிப்பிற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. நிறுவனம் ஒரு தொழில்நுட்பம் போன்ற துறையில் செயல்பட்டால், ஒரு பங்கு பண மதிப்புக்கு கீழே வர்த்தகம் செய்யலாம். அதிக "எரியும் வீதம்" (பணங்களுக்கு நடவடிக்கைகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படும் வீதம்) விதிமுறை மற்றும் செலுத்துதல் நிச்சயமற்றது. இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், நிறுவனத்தின் பண இருப்பு இன்னும் சில காலாண்டு நடவடிக்கைகளுக்கு மட்டுமே போதுமானது என்று சந்தை கருதுகிறது என்பதற்கான சமிக்ஞை இதுவாக இருக்கலாம். சொத்துக்கள் மற்றும் கடன்களின் மதிப்பீடு குறித்து பெரும் நிச்சயமற்ற தன்மை இருக்கும்போது பங்குகள் பண மதிப்புக்கு கீழே வர்த்தகம் செய்யலாம். இருப்புநிலை. 2008 ஆம் ஆண்டின் கடுமையான கரடி சந்தையின் போது, ​​பல வங்கிகளும் நிதி நிறுவனங்களும் இந்த காரணத்திற்காக பண மதிப்புக்கு கீழே வர்த்தகம் செய்தன.

மதிப்பின் அடையாளம் அல்லது வரவிருக்கும் தோல்வி?

ஒரு பங்கு அதன் பண மதிப்பிற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்கிறது என்பது முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனம் காயம் அடைந்தாலோ அல்லது கலைக்கப்பட்டாலோ (மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு விநியோகிக்கப்படும் வருமானம்) இருந்ததை விட குறைவான மதிப்புள்ளதாக நிறுவனம் கருதுகிறது என்பதற்கான அறிகுறியாக இருக்கலாம். இது பொதுவாக ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயைப் பற்றிய மிகவும் அவநம்பிக்கையான பார்வையைக் குறிக்கிறது, அது இறுதியில் நியாயப்படுத்தப்படலாம் அல்லது நிரூபிக்கப்படாமல் போகலாம்.

பண மதிப்புக்கு கீழே ஒரு பங்கு வர்த்தகம் அதன் வாய்ப்புகளைச் சுற்றியுள்ள அவநம்பிக்கை நியாயப்படுத்தப்படாத சூழ்நிலைகளில் உண்மையான மதிப்புப் பங்காக இருக்கலாம். ஒரு நிறுவனம் ஒரு திருப்புமுனையின் ஆரம்ப கட்டத்தில் இருக்கும்போது, ​​அதன் வணிகக் கண்ணோட்டம் மேம்படும்போது, ​​அல்லது ஒரு நிறுவனம் ஒரு மருந்து அல்லது தொழில்நுட்பத்தை உருவாக்கும்போது, ​​அதில் வெற்றிக்கான வாய்ப்புகள் முதலீட்டாளர்களால் தேவையற்ற சந்தேகத்துடன் பார்க்கப்படுகின்றன.

பண மதிப்புக்கு கீழே உள்ள ஒரு பங்கு வர்த்தகம், அதன் பணம் முடிவடைவதற்கு முன்னர் கூடுதல் மூலதனத்தை திரட்ட முடியாமல் போகலாம் அல்லது இருப்புநிலைக் குறிப்பில் வெளிப்படையாகத் தெரியாத குறிப்பிடத்தக்க பொறுப்புகள் உள்ளன (எ.கா. நிலுவையில் உள்ள வழக்கு அல்லது சுற்றுச்சூழல் பிரச்சினைகள்).

பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, ஒரு பங்குக்கு நிகர பணத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு பங்கு ஒரு பேரம் அல்ல, மேலும் ஒழுங்கின்மைக்கான காரணத்தை அடையாளம் காண எண்களின் பின்னால் பார்க்க வேண்டியது அவசியம்.