ஒரு புட் பத்திரம் என்பது ஒரு பத்திரமாகும், இது முதிர்வுக்கு முன்னர் குறிப்பிட்ட தேதிகளில் பாதுகாப்பை மீண்டும் வாங்குவதற்கு வழங்குநரை கட்டாயப்படுத்த பத்திரதாரரை அனுமதிக்கிறது. மறு கொள்முதல் விலை வெளியீட்டு நேரத்தில் அமைக்கப்படுகிறது மற்றும் பொதுவாக சம மதிப்பில் இருக்கும்.
ஒரு புட் பிணைப்பை ஒரு புட்டபிள் பிணைப்பு அல்லது பின்வாங்கல் பிணைப்பு என்றும் அழைக்கலாம்.
புட் பாண்ட் உடைத்தல்
ஒரு பத்திரம் என்பது கடன் கருவியாகும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு கூப்பன்கள் எனப்படும் அவ்வப்போது வட்டி செலுத்துகிறது. பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் போது, முதலீட்டாளர்கள் அல்லது கடன் வழங்குநர்கள் தங்களின் முதன்மை முதலீட்டை சமமாகப் பெறுவார்கள். பத்திர வழங்குநர்கள் குறைந்த விளைச்சலுடன் பத்திரங்களை வெளியிடுவது செலவு குறைந்ததாகும், ஏனெனில் இது கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்கிறது. இருப்பினும், ஒரு பத்திரத்தில் குறைந்த விளைச்சலை ஏற்க முதலீட்டாளர்களை ஊக்குவிக்க, ஒரு வழங்குநர் பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கு சாதகமான விருப்பங்களை உட்பொதிக்கலாம். முதலீட்டாளர்களுக்கு சாதகமான ஒரு வகை பத்திரமானது புட் அல்லது புட்டபிள் பத்திரமாகும்.
ஒரு புட் பத்திரம் என்பது உட்பொதிக்கப்பட்ட புட் விருப்பத்துடன் ஒரு பத்திரமாகும், இது பத்திரதாரர்களுக்கு உரிமையாளரை முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்தக் கோருவது அல்லது வழங்குபவரின் முகவராக செயல்படும் மூன்றாம் தரப்பினரைக் கோருவதற்கான உரிமை, ஆனால் கடமை அல்ல. குறிப்பிட்ட நிகழ்வுகள் அல்லது நிபந்தனைகள் ஏற்பட்டபின் அல்லது முதிர்ச்சிக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் அல்லது நேரங்களில் பத்திரத்தின் மீதான விருப்பத்தை பயன்படுத்தலாம். இதன் விளைவாக, பத்திரதாரர்களுக்கு பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் ஒரு முறை (ஒரு முறை புட் பத்திரமாக அறியப்படுகிறது) அல்லது பல வேறுபட்ட தேதிகளில் பத்திரங்களை வழங்குபவருக்கு "வைக்கும்" விருப்பம் உள்ளது.
சந்தைகளில் வட்டி வீத அளவு அதிகரித்தால் பத்திரதாரர்கள் தங்கள் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தலாம். வட்டி விகிதங்களுக்கும் பத்திர விலைகளுக்கும் இடையில் ஒரு தலைகீழ் உறவு இருப்பதால், வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, முதலீட்டாளர் வைத்திருப்பதை விட அதிக கூப்பன் விகிதங்களுடன் சந்தையில் பத்திரங்கள் உள்ளன என்ற உண்மையை பிரதிபலிக்க ஒரு பத்திரத்தின் மதிப்பு குறைகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அதிகரித்து வரும் வட்டி வீத சூழலில் கூப்பன் விகிதங்களின் எதிர்கால மதிப்பு குறைந்த மதிப்புமிக்கதாக மாறும். வழங்குநர்கள் பத்திரங்களை மீண்டும் கொள்முதல் செய்ய நிர்பந்திக்கப்படுகிறார்கள், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் வருவாயைப் பயன்படுத்தி அதிக மகசூலை வழங்கும் இதேபோன்ற பத்திரத்தை வாங்குவர், இது பத்திர பரிமாற்றம் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
நிச்சயமாக, புட் பத்திரங்களின் சிறப்பு நன்மைகள் சில விளைச்சலை தியாகம் செய்ய வேண்டும் என்பதாகும். புட் விருப்பத்தால் சேர்க்கப்பட்ட மதிப்பு காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் நேரான பத்திரத்தின் விளைச்சலை விட புட் பத்திரத்தில் குறைந்த மகசூலை ஏற்க முனைகிறார்கள். அதேபோல், ஒரு புட் பத்திரத்தின் விலை எப்போதும் நேரான பத்திரத்தின் விலையை விட அதிகமாக இருக்கும். ஒரு புட் பத்திரம் முதலீட்டாளருக்கு முதிர்வுக்கு முன் ஒரு நீண்ட கால பத்திரத்தை மீட்டெடுக்க அனுமதிக்கும் அதே வேளையில், மகசூல் பொதுவாக நீண்ட கால பத்திரங்களை விட குறுகிய காலத்திற்கு சமமாக இருக்கும்.
ஒரு பத்திரத்தை நிர்வகிக்கும் விதிமுறைகள் மற்றும் உட்பொதிக்கப்பட்ட புட் விருப்பத்தை நிர்வகிக்கும் விதிமுறைகள், விருப்பத்தை பயன்படுத்தக்கூடிய தேதிகள் போன்றவை, வெளியீட்டு நேரத்தில் பத்திர ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்படுகின்றன. பத்திரம் அதனுடன் தொடர்புடைய பாதுகாப்பை வைத்திருக்கலாம், இது பத்திரத்தை வழங்குபவருக்கு "வைக்க" முடியாத காலத்தை விவரிக்கிறது.
சில வகையான புட் பத்திரங்களில் பல முதிர்வு பத்திரம், விருப்ப டெண்டர் பத்திரம் மற்றும் மாறி வீத தேவை கடமை (விஆர்டிஓ) ஆகியவை அடங்கும்.
