சந்தைப்படுத்த முடியாத பாதுகாப்பு என்றால் என்ன?
சந்தைப்படுத்த முடியாத பாதுகாப்பு என்பது பொதுவாக கடன் பாதுகாப்பாகும், அவை எந்தவொரு பெரிய இரண்டாம் நிலை சந்தை பரிவர்த்தனைகளிலும் வர்த்தகம் செய்யப்படாததால் வாங்க அல்லது விற்க கடினமாக உள்ளது. அத்தகைய பத்திரங்கள், ஏதேனும் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டால், வழக்கமாக தனியார் பரிவர்த்தனைகள் மூலமாகவோ அல்லது ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) சந்தையில் மட்டுமே வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. சந்தைப்படுத்த முடியாத பாதுகாப்பை வைத்திருப்பவருக்கு, வாங்குபவரைக் கண்டுபிடிப்பது கடினம், மேலும் சந்தைப்படுத்த முடியாத சில பத்திரங்களை மறுவிற்பனை செய்ய முடியாது, ஏனெனில் அரசாங்க விதிமுறைகள் எந்தவொரு மறுவிற்பனையையும் தடைசெய்கின்றன.
சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்கள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
சந்தைப்படுத்த முடியாத பெரும்பாலான பத்திரங்கள் அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட கடன் கருவிகள். சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்களின் பொதுவான எடுத்துக்காட்டுகள் அமெரிக்க சேமிப்பு பத்திரங்கள், கிராமப்புற மின்மயமாக்கல் சான்றிதழ்கள், தனியார் பங்குகள், மாநில மற்றும் உள்ளூர் அரசாங்க பத்திரங்கள் மற்றும் மத்திய அரசு தொடர் பத்திரங்கள் ஆகியவை அடங்கும். அமெரிக்க சேமிப்பு பத்திரங்கள் போன்ற மறுவிற்பனை செய்ய தடைசெய்யப்பட்ட சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்கள் முதிர்ச்சி அடையும் வரை வைத்திருக்க வேண்டும்.
மட்டுப்படுத்தப்பட்ட கூட்டாண்மை முதலீடுகள் ஒரு தனியார் பாதுகாப்பிற்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு, அவை மறுவிற்பனை செய்வதில் சிரமம் காரணமாக சந்தைப்படுத்த முடியாதவை. மற்றொரு உதாரணம், பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படாத ஒரு நிறுவனத்தின் உரிமையாளர் வைத்திருக்கும் தனியார் பங்குகள். இந்த பங்குகள் சந்தைப்படுத்த முடியாதவை என்பது உரிமையாளருக்கு நிறுவனத்தின் உரிமையையோ அல்லது கட்டுப்பாட்டையோ கைவிட விரும்பினால் தவிர பொதுவாக அவர்களுக்கு ஒரு தடையாக இருக்காது.
அமெரிக்க அரசாங்கம் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய மற்றும் சந்தைப்படுத்த முடியாத கடன் பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது. அமெரிக்க கருவூல பில்கள் மற்றும் கருவூல பத்திரங்கள் ஆகியவை மிகவும் பரவலாக சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களில் அடங்கும், இவை இரண்டும் அமெரிக்க பத்திர சந்தையில் சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள பகுத்தறிவு
சில கடன் பத்திரங்கள் சந்தைப்படுத்த முடியாதவை என வேண்டுமென்றே வழங்கப்படுவதற்கான முதன்மைக் காரணம், பாதுகாப்பு பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் பணத்தின் நிலையான உரிமையை உறுதிசெய்வதற்கான ஒரு தேவையாகும். சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்கள் அவற்றின் முக மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் அடிக்கடி விற்கப்படுகின்றன மற்றும் முதிர்ச்சியில் முக மதிப்புக்கு மீட்டெடுக்கப்படுகின்றன. ஒரு முதலீட்டாளருக்கான ஆதாயம் என்பது பாதுகாப்பின் கொள்முதல் விலைக்கும் அதன் முக மதிப்புத் தொகைக்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும்.
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய மற்றும் சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடு
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. சந்தைப்படுத்தக்கூடிய மற்றும் சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்களுக்கிடையேயான முக்கிய வேறுபாடு சந்தை மதிப்பு மற்றும் உள்ளார்ந்த அல்லது புத்தகம், மதிப்பு ஆகியவற்றின் கருத்துக்களைச் சுற்றி வருகிறது. சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய மதிப்பைக் கொண்டிருக்கின்றன, இது வர்த்தக சந்தையில் பாதுகாப்பிற்கான மாறிவரும் தேவைகளுக்கு ஏற்ப நிலையற்ற ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டது. எனவே, சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் பொதுவாக சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்களை விட அதிக அளவிலான ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன.
இருப்பினும், சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்கள் இரண்டாம் நிலை வர்த்தக சந்தையில் தேவை மாற்றங்களுக்கு உட்பட்டவை அல்ல, எனவே அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு மட்டுமே உள்ளன, ஆனால் சந்தை மதிப்பு இல்லை. சந்தைப்படுத்த முடியாத பாதுகாப்பின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு, பாதுகாப்பின் கட்டமைப்பைப் பொறுத்து, அதன் முக மதிப்பு, முதிர்ச்சிக்கு செலுத்த வேண்டிய தொகை அல்லது அதன் கொள்முதல் விலை மற்றும் வட்டி எனக் கருதலாம்.
