மூலதன செலவுகளின் சரியான எடையை எவ்வாறு தீர்மானிப்பது

அனைத்து வணிகங்களும் தங்கள் செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க மூலதனம் எனப்படும் பணத்தை திரட்ட வேண்டும். பொதுவாக, மூலதனம் இரண்டு மூலங்களிலிருந்து வருகிறது: முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன்.

ஒரு நிறுவனம் தொடங்குவதை நினைத்துப் பாருங்கள். வணிக உரிமையாளர் முதலீட்டாளர்கள் மூலமாகவோ அல்லது பங்குகளின் பங்குகளை விற்பனை செய்வதன் மூலமாகவோ மூலதனத்தை திரட்டலாம். ஈக்விட்டி மூலம் எந்த நிதியுதவியும் வழங்கப்படாவிட்டாலும் கடன்கள் மற்றும் பத்திரங்கள் உள்ளிட்ட கடன்களால் நிதியளிக்கப்படுகிறது.

எந்த வகையான மூலதனமும் அதன் குறைபாடுகள் இல்லாமல் இல்லை: இரண்டுமே இலவசமல்ல. கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனம் இரண்டும் ஒருவித விலைக் குறியீட்டைக் கொண்டுள்ளன. பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை தேவைப்படுகிறது, மேலும் வங்கிகளுக்கு கடன்களுக்கான வட்டி செலுத்த வேண்டும். செயல்பாடுகள் மிகவும் செலவு குறைந்த வழியில் நிதியளிக்கப்படுகின்றன என்பதை உறுதிப்படுத்த வணிகங்கள் மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கான செலவைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.

மூலதனத்தின் சராசரி செலவைப் பயன்படுத்துதல்

கார்ப்பரேட் நிதி மூலோபாயத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடும்போது, ​​ஒரு நிறுவனம் அது திரட்டும் நிதிக்கு எவ்வளவு பணம் செலுத்துகிறது என்பதை தீர்மானிக்க ஆய்வாளர்கள் எடையுள்ள சராசரி மூலதன செலவு (WACC) எனப்படும் கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

இந்த எடையுள்ள சராசரி முதலில் குறிப்பிட்ட எடையை ஈக்விட்டி மற்றும் கடன் இரண்டிற்கும் செலவிடுவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. கடனுக்கான எடையுள்ள செலவு பின்னர் கார்ப்பரேட் வரி விகிதத்தின் தலைகீழ் அல்லது 1 மைனஸ் வரி விகிதத்தால் பெருக்கப்படுகிறது, இது வட்டி கொடுப்பனவுகளுக்கு பொருந்தும் வரிக் கேடயத்தைக் கணக்கிடுகிறது. இறுதியாக, மூலதனத்தின் மொத்த எடையுள்ள சராசரி செலவை வழங்க ஈக்விட்டி மற்றும் கடனின் எடையுள்ள செலவுகள் ஒன்றாக சேர்க்கப்படுகின்றன.

WACC = (E / V ∗ Ke) + (D / V) ∗ Kd ∗ (1 - வரி விகிதம்) எங்கே: E = ஈக்விடியின் சந்தை மதிப்பு = ஈக்விட்டி மற்றும் கடன் மொத்த சந்தை மதிப்பு = ஈக்விட்டி செலவு = கடன் மதிப்பு சந்தை மதிப்பு = கடன் வரி விகிதம் = பெருநிறுவன வரி விகிதம்

மூலதனத்தின் செலவுகளைக் கண்டறிவது மிகவும் தந்திரமானதாக இருக்கும், குறிப்பாக பங்கு அடிப்படையில். இருப்பினும், அந்தந்த எடையை தீர்மானிப்பது மிகவும் நேரடியானது. இந்த சமன்பாடு அனைத்து மூலதனமும் கடன் அல்லது ஈக்விட்டியிலிருந்து வருகிறது என்று கருதுவதால், ஒவ்வொரு மூலத்திலிருந்தும் வரும் மொத்த மூலதனத்தின் விகிதத்தை கணக்கிடுவது போல எளிது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு புதிய தொடக்கமானது முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து, 000 500, 000 பங்குகளை திரட்டுகிறது மற்றும் மொத்தம், 000 300, 000 வங்கிக் கடனை எடுக்கிறது. பங்குதாரர் முதலீட்டில் தேவையான வருமானம், அல்லது ஈக்விட்டி செலவு (COE), 4 சதவீதம், மற்றும் கடனுக்கான வட்டி விகிதம் 8.5 சதவீதம். தள்ளுபடி வீதம் என்றும் அழைக்கப்படும் இந்த ஆண்டுக்கான பெருநிறுவன வரி விகிதம் 30 சதவீதம். திரட்டப்பட்ட மொத்த மூலதனத்தின் அளவு, 000 800, 000 என்பதால், மொத்த மூலதனத்தின் பங்கு விகிதம், 000 500, 000 / $ 800, 000 அல்லது 0.625 ஆகும். கடன் மற்றும் ஈக்விட்டி மட்டுமே மூலதன வகைகளாக இருப்பதால், கடனின் விகிதம் 1.0 மைனஸுக்கு சமமானதாகும், அல்லது 0.375. ஈக்விட்டிக்கு பதிலாக கடனைப் பயன்படுத்தி அசல் கணக்கீட்டைச் செய்வதன் மூலம் இது உறுதிப்படுத்தப்படுகிறது: $ 300, 000 / $ 800, 000 = 0.375.

WACC ஐக் கணக்கிட, அந்தந்த மூலதனச் செலவுகளுக்கு மேலே கணக்கிடப்பட்ட எடைகளைப் பயன்படுத்துங்கள் மற்றும் பெருநிறுவன வரி விகிதத்தை இணைக்கவும்:

(0.625 *.04) + (0.375 *.085 * (1-.3)) = 0.473, அல்லது 4.73%.

கடன் மற்றும் பங்கு மதிப்புகளை புத்தக மதிப்பு அல்லது சந்தை மதிப்பைப் பயன்படுத்தி கணக்கிட முடியும். புத்தக மதிப்பு என்பது இருப்புநிலைக் குறிப்பில் உள்ள ஒரு சொத்தின் மதிப்பு அல்லது அதன் உண்மையான பண மதிப்பைக் குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் சந்தை மதிப்பு ஒரு சொத்தின் ஏல அமைப்பில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டிருந்தால் அதன் மதிப்பைக் குறிக்கிறது.

கடன் மற்றும் சமபங்கு மதிப்புகள் அந்தந்த எடைகளின் கணக்கீட்டை இயல்பாகவே பாதிக்கும் என்பதால், சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு எந்த வகையான மதிப்பீடு மிகவும் பொருத்தமானது என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம். புதிய மூலதனத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் செலவு சம்பந்தப்பட்ட கணக்கீடுகள், மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில் உள்ளபடி, மூலதனத்தின் சந்தை மதிப்பைப் பயன்படுத்துகின்றன.