உயர்

எஸ் அண்ட் பி 500 இன் அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய ஈவுத்தொகை பங்குகள் கிட்டத்தட்ட 40 ஆண்டுகளில் மிகப் பெரிய தள்ளுபடியில் விற்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் உலகம் முழுவதும் பத்திர விளைச்சல் வீழ்ச்சியடைகிறது. உலகளாவிய வர்த்தகம், சீனா மற்றும் ஜெர்மனி போன்ற பொருளாதார சக்திகளிடமிருந்து வரும் பலவீனமான பொருளாதாரத் தகவல்கள் மற்றும் கடந்த வாரம் அமெரிக்க கருவூல மகசூல் வளைவின் சுருக்கமான தலைகீழ் ஆகியவை இருந்தபோதிலும், கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் அதிக வளர்ச்சி திறன் கொண்ட ஈவுத்தொகை பங்குகளின் ஒரு கூடைக்கு பரிந்துரைக்கிறார் மற்றும் அவை பேரம் பேசுகின்றன விலை.

கூடை பல்வேறு துறைகளின் பங்குகளை உள்ளடக்கியது, ஆண்டுக்கான ஈர்க்கக்கூடிய எதிர்பார்க்கப்படும் ஈவுத்தொகை மகசூல் (DY) மற்றும் கவர்ச்சிகரமான முன்னோக்கு நோக்கு விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்கள் (P / E விகிதங்கள்), இதில் AT&T Inc. (T) 5.9% DY மற்றும் 9x P / E விகிதம்; கோல்ஸ் கார்ப் (கே.எஸ்.எஸ்), 6.1% மற்றும் 9 எக்ஸ்; ஆர்ச்சர்-டேனியல்ஸ்-மிட்லாண்ட் கோ. (ஏடிஎம்), 4.8% மற்றும் 11 எக்ஸ்; குடிமக்கள் நிதிக் குழு இன்க். (சி.எஃப்.ஜி), 4.3% மற்றும் 8 எக்ஸ்; ஏபிவி இன்க். (ஏபிபிவி), 6.8% மற்றும் 7 எக்ஸ்; மற்றும் சீகேட் டெக்னாலஜி பி.எல்.சி (எஸ்.டி.எக்ஸ்), 5.7% மற்றும் 10 எக்ஸ்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்

கோல்ட்மேனின் டிவிடென்ட் வளர்ச்சி கூடையிலுள்ள சராசரி பங்கு பல முக்கிய அளவீடுகளில் எஸ் அண்ட் பி 500 இல் சராசரி பங்குகளைத் துடிக்கிறது: 2019 ஆம் ஆண்டிற்கான 3.8% மதிப்பிடப்பட்ட டி.ஒய் மற்றும் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு 2.1%; 2018 மற்றும் 2020 க்கு இடையில் ஒரு டிவிடெண்ட் கலவை ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (சிஏஜிஆர்) 9% எதிராக எஸ் & பி இன் 6%; மற்றும் பரந்த சந்தை குறியீட்டிற்கான அடுத்த பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கு 11x எதிராக 16x என மதிப்பிடப்பட்ட PE விகிதம்.

எந்த சந்தைகளில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகிறது என்பதோடு ஒப்பிடுகையில், ஈவுத்தொகை வளர்ச்சிக்கான கோல்ட்மேனின் மதிப்பீடுகள் நிச்சயமாக நம்பிக்கைக்குரியவை. அடுத்த தசாப்தத்தில் ஈவுத்தொகை 0.7% என்ற வருடாந்திர வீதத்தில் வளரும் என்று ஸ்வாப் சந்தை விலைகள் தெரிவிக்கின்றன, அதே நேரத்தில் முதலீட்டு வங்கியின் ஆய்வாளர்கள் இதே காலகட்டத்தில் 3.5% வருடாந்திர வளர்ச்சியைக் கோருகின்றனர். ஈவுத்தொகை பங்குகளுக்கான வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த மதிப்பீட்டு தள்ளுபடியுடன் இணைந்த எதிர்பார்ப்புகளில் உள்ள வேறுபாடு, கோல்ட்மேனின் ஆய்வாளர்கள் ஏன் ஒரு பெரிய பேரம் இருப்பதாக நினைக்கிறார்கள் என்பதைப் புரிந்துகொள்வதை எளிதாக்குகிறது.

சற்றே குறைவான நம்பிக்கையுடன், சொத்து மேலாண்மை நிறுவனமான ஜானஸ் ஹென்டர்சன் சமீபத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு ஈவுத்தொகை வளர்ச்சியின் வேகம் 1.1% ஆக குறைந்துள்ளதாக அறிவித்தது. ஆனால் அது அமெரிக்காவில் மட்டுமல்ல, உலகெங்கிலும் உள்ள பங்குகளுக்கானது, மேலும் அந்த சிறிய வளர்ச்சியும் கூட ஈவுத்தொகையை மிக உயர்ந்த மட்டத்திற்கு பதிவு செய்ய உதவியது. கார்டியன் படி, இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் உலகளாவிய ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்கள் 4.2% உயரும் என்று ஜானஸ் ஹென்டர்சன் கணித்துள்ளார்.

அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு கருவூலங்கள் 1.6% க்கும் மேலான வருமானத்தை ஈட்டுகின்ற ஒரு உலகத்தில் அந்த பெரிய ஈவுத்தொகை குறிப்பாக கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கிறது, மேலும் உலகெங்கிலும் பத்திர விளைச்சல் வீழ்ச்சியடைந்து வருகிறது, பல எதிர்மறை பிரதேசங்களுக்குள் செல்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது பல ஆண்டுகளாக இறையாண்மை பத்திரங்களில் எதிர்மறையான விளைச்சலுடன் பழகிவிட்டாலும், அவர்கள் இப்போது எதிர்மறையான விளைச்சல் தரும் கார்ப்பரேட் கடனுக்கும் ஒரு சுவை பெறத் தொடங்குகிறார்கள். ப்ளூம்பெர்க் கூற்றுப்படி, உலகெங்கிலும் உள்ள எதிர்மறை விளைச்சல் பத்திரங்களின் மொத்த அளவு கடந்த வாரம் கிட்டத்தட்ட 17 டிரில்லியன் டாலராக இருந்தது.

உலகளாவிய பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியம் குறித்த கவலைகளுக்கு மத்தியில் முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பத்திர நிதிகளில் விரைந்து வருவதால் விளைச்சல் வீழ்ச்சியடைகிறது. பணவாட்ட அழுத்தங்களின் எதிர்பார்ப்புகள் பெயரளவில் எதிர்மறையான விளைச்சல் தரும் கடன் கூட உண்மையான உண்மையான வட்டி வீதத்தை ஈட்டக்கூடும் என்பதோடு, மத்திய வங்கிகள் எளிதான நாணயக் கொள்கையை அமல்படுத்துவதால் விளைச்சல் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடையும் என்பதாகும், அதாவது முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் தற்போதைய பத்திரங்களை அதிக விலைக்கு விற்க முடியும் எதிர்கால மற்றும் பாக்கெட் லாபங்கள்.

உண்மையில், பெடரல் ரிசர்வ் எதிர்கால வட்டி வீதக் குறைப்புகளின் எதிர்பார்ப்புகள் 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்புகளின் விளைச்சலை 2 ஆண்டு நோட்டுகளின் விளைச்சலுக்குக் கீழே தள்ள உதவியது, இது நிதி நெருக்கடிக்கு முன்னர் காணப்படாத மகசூல் வளைவின் தலைகீழ். மகசூல் வளைவின் 2s10 களின் பகுதியின் தலைகீழ் வரலாற்று ரீதியாக வரவிருக்கும் மந்தநிலையின் மிகவும் நம்பகமான முன்கணிப்பு ஆகும்.

முன்னால் பார்க்கிறது

மகசூல்-வளைவு தலைகீழ் வழங்கிய அச்சுறுத்தும் எச்சரிக்கை அடையாளம் இருந்தபோதிலும், பங்கு முதலீட்டாளர்கள் அதிகம் கவலைப்படத் தேவையில்லை, குறைந்தபட்சம் இன்னும் இல்லை. கடந்த ஐந்து தலைகீழ் மாற்றங்களைத் தொடர்ந்து மந்தநிலை வரை சராசரி நேரம் 22 மாதங்கள் என்று கோல்ட்மேன் குறிப்பிடுகிறார். இதற்கிடையில், தலைகீழ் ஏற்பட்ட முதல் 12 மாதங்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 சராசரியாக 12% லாபம் ஈட்டியுள்ளது.