பணவீக்கம் நிலையான வருமான முதலீடுகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும், அவற்றின் வாங்கும் திறனைக் குறைக்கும் மற்றும் காலப்போக்கில் அவர்களின் உண்மையான வருவாயைக் குறைக்கும். பணவீக்க விகிதம் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக இருந்தாலும் இது நிகழ்கிறது. உங்களிடம் 9% வருமானம் மற்றும் பணவீக்க விகிதம் 3% என இருந்தால், உங்கள் உண்மையான வருமானம் சுமார் 6% ஆகும். பணவீக்க-குறியீட்டுடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் பணவீக்க அபாயத்திலிருந்து பாதுகாக்க உதவும், ஏனெனில் அவை பணவீக்க காலங்களில் மதிப்பு அதிகரிக்கும்.
KEY TAKEAWAYS
- பணவீக்க-குறியீட்டு-இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் பணவீக்க அபாயத்திலிருந்து பாதுகாக்க உதவுகின்றன, ஏனெனில் அவை பணவீக்க காலங்களில் மதிப்பு அதிகரிக்கும். அமெரிக்கா, இந்தியா, கனடா மற்றும் பல நாடுகளில் பணவீக்கத்துடன் தொடர்புடைய பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. டிப்ஸ் மற்றும் அவற்றின் உலகளாவிய பணவீக்கம் பல பணமதிப்பிழப்பு காலங்களில் இணைக்கப்பட்ட சகாக்கள் மிகச் சிறந்த பாதுகாப்பை வழங்குவதில்லை. பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் கூடுதல் தலைகீழ் என்னவென்றால், அவற்றின் வருமானம் பங்குகள் அல்லது பிற நிலையான வருமான சொத்துக்களுடன் தொடர்புபடுத்தாது.
அமெரிக்கா, இந்தியா, கனடா மற்றும் பிற நாடுகளின் பரவலானது பணவீக்கத்துடன் தொடர்புடைய பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. அவை நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறைப்பதால், பணவீக்க-குறியீட்டு பத்திரங்கள் தனிநபர்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் ஒரு பிரபலமான நீண்ட தூர திட்டமிடல் முதலீட்டு வாகனமாகும்.
பணவீக்கம்-இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ) போன்ற ஒரு குறியீட்டால் நுகர்வோர் பொருட்களின் விலைகளுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒவ்வொரு நாட்டிற்கும் அந்த செலவுகளை ஒரு வழக்கமான அடிப்படையில் கணக்கிடுவதற்கு அதன் சொந்த முறை உள்ளது. கூடுதலாக, பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களை வெளியிடுவதற்கு ஒவ்வொரு நாட்டிற்கும் அதன் சொந்த நிறுவனம் உள்ளது.
பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ) போன்ற ஒரு குறியீட்டால் நுகர்வோர் பொருட்களின் விலையுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன.
யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், கருவூல பணவீக்கம்-பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (டிப்ஸ்) மற்றும் பணவீக்க-குறியீட்டு சேமிப்பு பத்திரங்கள் (ஐ-பத்திரங்கள்) ஆகியவை அமெரிக்க சிபிஐ மதிப்புடன் பிணைக்கப்பட்டு அமெரிக்க கருவூலத்தால் விற்கப்படுகின்றன. யுனைடெட் கிங்டமில், பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட கில்ட்டுகள் இங்கிலாந்து கடன் மேலாண்மை அலுவலகத்தால் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் அந்த நாட்டின் சில்லறை விலைக் குறியீட்டுடன் (ஆர்.பி.ஐ) இணைக்கப்பட்டுள்ளன. கனடா வங்கி அந்த நாட்டின் உண்மையான வருவாய் பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது, அதே நேரத்தில் இந்திய பணவீக்க குறியீட்டு பத்திரங்கள் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (ரிசர்வ் வங்கி) மூலம் வழங்கப்படுகின்றன.
பொதுவாக, பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களுக்கான பணவீக்கத்துடன் பத்திரத்தின் நிலுவையில் உள்ள முதன்மை உயர்கிறது. எனவே, பணவீக்கம் ஏற்படும் போது பத்திரத்தின் முகம் அல்லது சம மதிப்பு அதிகரிக்கிறது. இது மற்ற வகை பத்திரங்களுக்கு முரணானது, இது பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் போது பெரும்பாலும் மதிப்பில் குறைகிறது. பத்திரங்களால் செலுத்தப்படும் வட்டி பணவீக்கத்திற்கும் சரிசெய்யப்படுகிறது. இந்த அம்சங்களை வழங்குவதன் மூலம், பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் பத்திரங்களை வைத்திருப்பவர் மீது பணவீக்கத்தின் உண்மையான தாக்கத்தை மென்மையாக்கும்.
பணவீக்கம்-இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களில் ஆபத்து
பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் கணிசமான தலைகீழ் ஆற்றலைக் கொண்டிருந்தாலும், அவை சில அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளன. அவற்றின் மதிப்பு வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு மற்றும் வீழ்ச்சியுடன் மாறுபடும். டிப்ஸ் மற்றும் அவற்றின் உலகளாவிய பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பல சகாக்கள் பணவாட்ட காலங்களில் மிகச் சிறந்த பாதுகாப்பை வழங்குவதில்லை. அமெரிக்க கருவூலம் டிப்ஸிற்கான ஆரம்ப தளத்தை சம மதிப்பில் அமைக்கிறது. இருப்பினும், ஆபத்து இன்னும் கணிசமாக உள்ளது, ஏனெனில் பணவீக்கத்தால் சரிசெய்யப்பட்ட பல ஆண்டுகளாக பழைய டிப்ஸ் சிக்கல்கள் உள்ளன, அவை பணவாட்டத்திற்கு இழக்கப்படலாம். இந்த பணவாட்ட அபாயமானது 2008 ஆம் ஆண்டில் டிப்ஸ் மற்ற கருவூல பத்திரங்களை குறைத்து செயல்படச் செய்தது.
மற்ற நிலையான வருமான சொத்து வகுப்புகளை பாதிக்காத வர்த்தகம் மற்றும் வரிவிதிப்பு ஆகியவற்றில் சிக்கல்களையும் டிப்ஸ் முன்வைக்கிறது. பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் இரண்டு மதிப்புகளைக் கொண்டிருப்பதால் இது பெரும்பாலும் ஆகும்: பத்திரத்தின் அசல் முக மதிப்பு மற்றும் பணவீக்கத்திற்கு சரிசெய்யப்பட்ட தற்போதைய மதிப்பு. அசல் சரிசெய்தல் வரி நோக்கங்களுக்காக ஆண்டு வருமானமாக கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் உண்மையில் அந்த ஆண்டில் மாற்றங்களைப் பெறுவதில்லை. அதற்கு பதிலாக, அவர்கள் பெரிய கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைப் பெறுகிறார்கள் மற்றும் பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் போது பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் அசலை மட்டுமே பெறுவார்கள். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் பாண்டம் வருமானம் என்று அழைக்கப்படும் வரிக்கு உட்பட்டிருக்கலாம்.
பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் வரலாறு
அமெரிக்கப் புரட்சியின் போது பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் நுகர்வோர் பொருட்களின் உண்மையான மதிப்பில் பணவீக்கத்தின் அரிக்கும் விளைவுகளை எதிர்த்து உருவாக்கப்பட்டன. மாசசூசெட்ஸ் 1780 இல் தொடங்கி பணவீக்க-குறியீட்டு பத்திரங்களை வெளியிட்டது, ஆனால் பணவீக்க அட்டவணைப்படுத்தல் தங்க தரத்தில் நிறுவப்பட்ட நாடுகளுக்கு தேவையற்றதாகத் தோன்றியது.
1970 களில் உலகின் பெரும்பகுதி தங்கத் தரத்தை கைவிட்டுவிட்டது, மேலும் பணவீக்கம் அதிகரித்து வருவது பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு புதிய தேவையை உருவாக்கியது. 1981 ஆம் ஆண்டில், இங்கிலாந்து முதல் நவீன பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களை அல்லது "இணைப்பாளர்களை" வெளியிடத் தொடங்கியது. சுவீடன், கனடா மற்றும் ஆஸ்திரேலியா உள்ளிட்ட பிற நாடுகளும் இதைப் பின்பற்றின. அமெரிக்க கருவூலம் 1997 வரை பணவீக்க குறியீட்டு பத்திரங்களை வெளியிடவில்லை, அதே ஆண்டு இந்தியா மூலதன குறியீட்டு பத்திரங்களை வெளியிட்டது. இருப்பினும், கூப்பன்கள் மற்றும் அசல் இரண்டையும் பணவீக்கத்திலிருந்து பாதுகாக்கும் முழு பணவீக்க-குறியீட்டு பத்திரங்களை இந்தியா 2013 வரை வெளியிடவில்லை.
அடிக்கோடு
அவற்றின் சிக்கலான தன்மை மற்றும் பணவாட்ட காலங்களில் சாத்தியமான தீங்கு இருந்தபோதிலும், பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் இன்னும் பிரபலமாக உள்ளன. குறுகிய கால பணவீக்கத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்க மிகவும் நம்பகமான முதலீட்டு வாகனம் அவை. பணவீக்கம் வருமானத்தில் ஏற்படக்கூடிய அரிக்கும் விளைவு இந்த பத்திரங்களின் பிரபலத்தின் பின்னால் ஒரு வலுவான ஊக்கமளிக்கும் காரணியாகும். பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் கூடுதல் தலைகீழ் என்னவென்றால், அவற்றின் வருமானம் பங்குகளின் வருமானத்துடன் அல்லது பிற நிலையான வருமான சொத்துகளுடன் தொடர்புபடுத்தாது. பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாகும், மேலும் அவை சீரான போர்ட்ஃபோலியோவில் பல்வகைப்படுத்தலை வழங்க உதவுகின்றன.
