பல முதலீட்டாளர்களுக்கு, "குப்பை பத்திரம்" என்ற சொல் முதலீட்டு மோசடிகள் மற்றும் 1980 களின் உயர் பறக்கும் நிதியாளர்களின் எண்ணங்களைத் தூண்டுகிறது, இவான் போயஸ்கி மற்றும் மைக்கேல் மில்கென் போன்றவர்கள் "குப்பை-பத்திர மன்னர்கள்" என்று அழைக்கப்பட்டனர். ஆனால் உங்களை முட்டாளாக்க விடாதீர்கள் you நீங்கள் ஒரு பத்திர நிதியை வைத்திருந்தால், இந்த பயனற்ற ஒலி முதலீடுகள் ஏற்கனவே உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் நுழைந்திருக்கலாம். குப்பை பத்திரங்களைப் பற்றி நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டியது இங்கே.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- குப்பைப் பத்திரங்கள் முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், கருவூலப் பத்திரங்கள் மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்களைக் காட்டிலும் குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட அதிக ஊதியம் பெறும் பத்திரங்கள். அவற்றின் பெயர், குப்பை பத்திரங்கள் தகவலறிந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்புமிக்க முதலீடுகளாக இருக்கலாம், ஆனால் அவற்றின் அதிக வருமானம் அதிக ஆபத்துக்கான சாத்தியத்துடன் வருகிறது.
குப்பை பத்திரங்கள்
தொழில்நுட்ப பார்வையில், ஒரு குப்பை பிணைப்பு ஒரு வழக்கமான பிணைப்புக்கு சமம். குப்பை பத்திரங்கள் என்பது ஒரு நிறுவனம் அல்லது அமைப்பிலிருந்து ஒரு ஐ.ஓ.யு ஆகும், அது உங்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்தும் தொகை (அசல்), அது உங்களுக்குத் திருப்பித் தரும் தேதி (முதிர்வு தேதி) மற்றும் கடன் வாங்கிய பணத்தில் அது உங்களுக்கு செலுத்தும் வட்டி (கூப்பன்) ஆகியவற்றைக் குறிப்பிடுகிறது.
குப்பைப் பத்திரங்கள் அவற்றின் வழங்குநர்களின் கடன் தரம் காரணமாக வேறுபடுகின்றன. அனைத்து பத்திரங்களும் இந்த கடன் தரத்தின் படி வகைப்படுத்தப்படுகின்றன, எனவே அவை இரண்டு பத்திர வகைகளில் ஒன்றாகும்:
- முதலீட்டு தரம் - இந்த பத்திரங்கள் குறைந்த முதல் நடுத்தர அபாயக் கடன் வழங்குநர்களால் வழங்கப்படுகின்றன. முதலீட்டு தர கடனுக்கான பத்திர மதிப்பீடு பொதுவாக AAA முதல் BBB வரை இருக்கும். முதலீட்டு தர பத்திரங்கள் பெரிய வருமானத்தை வழங்காது, ஆனால் கடன் வாங்குபவர் வட்டி செலுத்துதலில் தவறும் அபாயம் மிகவும் சிறியது. குப்பை பத்திரங்கள் - கடன் பத்திரதாரர்களுக்கு வேறு வழியில்லை என்பதால் பத்திரதாரர்களுக்கு அதிக மகசூல் தரும் பத்திரங்கள் இவை. அவர்களின் கடன் மதிப்பீடுகள் அசலானதை விடக் குறைவாக இருப்பதால், மலிவான விலையில் மூலதனத்தைப் பெறுவது அவர்களுக்கு கடினமாக உள்ளது. குப்பை பத்திரங்கள் பொதுவாக 'பிபி' என மதிப்பிடப்படுகின்றன அல்லது ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் மற்றும் 'பா' ஆல் குறைவாகவோ அல்லது மூடிஸால் குறைவாகவோ மதிப்பிடப்படுகின்றன.
ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் மதிப்பீட்டிற்கான அறிக்கை அட்டையாக ஒரு பத்திர மதிப்பீட்டை நினைத்துப் பாருங்கள். பாதுகாப்பான முதலீட்டை வழங்கும் ப்ளூ-சிப் நிறுவனங்கள் அதிக மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன, அதே நேரத்தில் ஆபத்தான நிறுவனங்கள் குறைந்த மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன. கீழேயுள்ள விளக்கப்படம் இரண்டு முக்கிய மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களான மூடிஸ் மற்றும் ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் ஆகியவற்றிலிருந்து வெவ்வேறு பத்திர மதிப்பீட்டு அளவீடுகளை விளக்குகிறது:
குப்பை பத்திரங்கள் அதிக மகசூலை செலுத்தினாலும், அவை பத்திரத்தில் இயல்புநிலையாக இருக்கும் என்று சராசரியை விட அதிகமான ஆபத்தையும் கொண்டுள்ளன. வரலாற்று ரீதியாக, குப்பைப் பத்திரங்களின் சராசரி மகசூல் ஒப்பிடத்தக்க அமெரிக்க கருவூலங்களை விட 4% முதல் 6% வரை உள்ளது.
குப்பை பத்திரங்களை வேறு இரண்டு பிரிவுகளாக பிரிக்கலாம்:
- ஃபாலன் ஏஞ்சல்ஸ் - இது ஒரு காலத்தில் முதலீட்டு தரமாக இருந்த ஒரு பத்திரமாகும், ஆனால் அது வழங்கும் நிறுவனத்தின் மோசமான கடன் தரம் காரணமாக குப்பை-பத்திர நிலைக்கு குறைக்கப்பட்டுள்ளது. ரைசிங் ஸ்டார்ஸ் - வீழ்ந்த தேவதையின் எதிர், இது ஒரு மதிப்பீட்டைக் கொண்ட ஒரு பிணைப்பு, இது வழங்கும் நிறுவனத்தின் கடன் தரத்தை மேம்படுத்துவதால் அதிகரித்துள்ளது. உயரும் நட்சத்திரம் இன்னும் ஒரு குப்பைப் பத்திரமாக இருக்கலாம், ஆனால் அது முதலீட்டுத் தரமாக இருக்கும்.
குப்பை பாண்ட்
குப்பை பத்திரங்களை வாங்குபவர் யார்?
நீங்கள் வெளியேறுவதற்கு முன்பு சில விஷயங்களை நீங்கள் அறிந்து கொள்ள வேண்டும், மேலும் உங்கள் தரகரிடம் அவர் கண்டுபிடிக்கக்கூடிய அனைத்து குப்பை பத்திரங்களையும் வாங்கச் சொல்லுங்கள். குப்பை பிணைப்புகள் அதிக ஆபத்து என்பதே வெளிப்படையான எச்சரிக்கையாகும். இந்த பத்திர வகை மூலம், உங்கள் பணத்தை நீங்கள் ஒருபோதும் திரும்பப் பெற மாட்டீர்கள். இரண்டாவதாக, குப்பை பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கு அதிக அளவு பகுப்பாய்வு திறன் தேவைப்படுகிறது, குறிப்பாக சிறப்பு கடன் பற்றிய அறிவு. குறுகிய மற்றும் இனிமையான, குப்பைகளில் நேரடியாக முதலீடு செய்வது முக்கியமாக பணக்கார மற்றும் ஊக்கமுள்ள நபர்களுக்கானது. இந்த சந்தை நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் பெருமளவில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது.
குப்பை-பத்திர முதலீடு கண்டிப்பாக செல்வந்தர்களுக்கு என்று சொல்ல முடியாது. பல தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு, அதிக மகசூல் தரும் பத்திர நிதியைப் பயன்படுத்துவது நிறைய அர்த்தத்தைத் தருகிறது. குப்பைப் பத்திரங்களை ஆராய்ச்சி செய்வதற்காக தங்கள் முழு நாளையும் செலவழிக்கும் நிபுணர்களைப் பயன்படுத்த இந்த நிதிகள் உங்களை அனுமதிப்பது மட்டுமல்லாமல், இந்த நிதிகள் உங்கள் முதலீடுகளை வெவ்வேறு சொத்து வகைகளில் பன்முகப்படுத்துவதன் மூலம் உங்கள் அபாயத்தையும் குறைக்கின்றன. ஒரு முக்கியமான குறிப்பு: நீங்கள் ஒரு குப்பை நிதியை வாங்க முடிவு செய்வதற்கு முன்பு உங்கள் பணத்தை எவ்வளவு காலம் செலுத்த முடியும் என்பதை அறிந்து கொள்ளுங்கள். பல குப்பை பத்திர நிதிகள் முதலீட்டாளர்களை ஒன்று முதல் இரண்டு ஆண்டுகள் வரை பணமளிக்க அனுமதிக்காது.
மேலும், குப்பைப் பத்திரங்களின் வெகுமதிகள் அபாயங்களை நியாயப்படுத்தாத நேரத்தில் ஒரு புள்ளி வருகிறது. எந்தவொரு தனிப்பட்ட முதலீட்டாளரும் குப்பை பத்திரங்களுக்கும் அமெரிக்க கருவூலங்களுக்கும் இடையில் விளைச்சலைப் பரப்புவதைப் பார்த்து தீர்மானிக்க முடியும். நாம் ஏற்கனவே குறிப்பிட்டபடி, குப்பைகளின் விளைச்சல் வரலாற்று ரீதியாக கருவூலங்களை விட 4% முதல் 6% வரை உள்ளது. மகசூல் பரவல் 4% க்கும் குறைவாக சுருங்குவதை நீங்கள் கவனித்தால், அது குப்பைப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான சிறந்த நேரம் அல்ல. கவனிக்க வேண்டிய மற்றொரு விஷயம், குப்பை பத்திரங்களில் இயல்புநிலை வீதம். இதைக் கண்காணிக்க ஒரு சுலபமான வழி மூடியின் வலைத்தளத்தைப் பார்ப்பது.
இறுதி எச்சரிக்கை என்னவென்றால், குப்பை பத்திரங்கள் பங்குகளை விட மிகவும் வேறுபட்டவை அல்ல, அவை ஏற்றம் மற்றும் மார்பளவு சுழற்சிகளைப் பின்பற்றுகின்றன. 1990 களின் முற்பகுதியில், பல பத்திர நிதிகள் 30% வருடாந்திர வருமானத்தை ஈட்டின, ஆனால் இயல்புநிலை வெள்ளம் இந்த நிதிகள் அதிர்ச்சியூட்டும் எதிர்மறை வருவாயை உருவாக்கக்கூடும்.
அடிக்கோடு
அவர்களின் பெயர் இருந்தபோதிலும், குப்பை பத்திரங்கள் தகவலறிந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்புமிக்க முதலீடுகளாக இருக்கலாம், ஆனால் அவற்றின் அதிக வருமானம் அதிக ஆபத்துக்கான சாத்தியத்துடன் வருகிறது.
