வசீகரம் (டெல்டா சிதைவு) வரையறை

வசீகரம் (டெல்டா சிதைவு) என்றால் என்ன?

வசீகரம் அல்லது டெல்டா சிதைவு என்பது ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டா அல்லது வாரண்ட்டைப் பொறுத்து மாறுபடும் வீதமாகும். வசீகரம் என்பது ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பின் இரண்டாவது வரிசை வழித்தோன்றலைக் குறிக்கிறது, ஒரு முறை மற்றும் ஒரு முறை டெல்டா. இது தீட்டாவின் வழித்தோன்றலாகும், இது ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பின் நேர சிதைவை அளவிடும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வசீகரம், அல்லது டெல்டா சிதைவு, ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டாவின் மாற்றத்தை நேரம் கடந்து செல்லும்போது அளவிடுகிறது, மற்ற அனைத்தும் சமம். சார்ம் மதிப்புகள் -1.0 முதல் +1.0 வரை இருக்கும், பணத்தில் உள்ள விருப்பங்கள் 100 டெல்டாவை நோக்கிச் செல்கின்றன மற்றும் பணத்திற்கு வெளியே காலாவதி அணுகுமுறையாக பூஜ்ஜியத்தை நோக்கிய விருப்பங்கள். விருப்பத்தேர்வுகள் வர்த்தகர்கள் டெல்டா நடுநிலை ஹெட்ஜிங்கை காலப்போக்கில் பராமரிக்க, அவர்களின் நிலைப்பாட்டைக் கவனத்தில் கொள்கிறார்கள்.

வசீகரம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

காலாவதியாகும் வரை ஒவ்வொரு நாளும் ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டா எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதை கவர்ச்சி காட்டுகிறது. ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டா என்பது அதன் மதிப்பில் மாற்றம் (பிரீமியம்) என்பது அடிப்படை சொத்தின் விலையில் மாற்றத்தைக் கொடுக்கும். எனவே, +.50 டெல்டா கொண்ட ஒரு விருப்பம் ஒவ்வொரு டாலருக்கும் ஐம்பது சென்ட் மதிப்பைப் பெறும், இதன் அடிப்படை விலை உயரும். இருப்பினும், டெல்டா நிலையானது அல்ல.

உதாரணமாக, காமா ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டா மாற்றத்தை அடிப்படை விலை நகர்வதால் அளவிடுகிறது - எனவே ஒரு விருப்பம் முதலில் +0.50 டெல்டாவைக் கொண்டிருந்தால் மற்றும் ஒரு டாலரின் அடிப்படை நகர்வுகள் இருந்தால், அதற்கு 10 காமா இருந்தால், புதிய டெல்டா +0.40. நேரம் செல்ல செல்ல டெல்டாவும் மாறுகிறது (சிதைக்கிறது), மற்ற அனைத்தும் சமம். அதைத்தான் வசீகரமான நடவடிக்கைகள்.

வசீகரமான மதிப்புகள் -1.0 முதல் +1.0 வரை இருக்கும். பணத்தில் (ஐடிஎம்) அழைப்புகள் மற்றும் ஓடிஎம் புட்டுகளில் நேர்மறையான வசீகரம் உள்ளது, அதே நேரத்தில் ஐடிஎம் வைக்கிறது மற்றும் ஓடிஎம் அழைப்புகள் எதிர்மறையான அழகைக் கொண்டுள்ளன. பண விருப்பங்களில் பூஜ்ஜியத்தின் வசீகரம் உள்ளது, ஆனால் டெல்டா பூஜ்ஜியம் அல்லது 100 ஐ நோக்கி சிதைவது காலாவதி நெருங்கும்போது பணத்தில் இல்லாத விருப்பங்களுக்கு துரிதப்படுத்துகிறது.

விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்களுக்கும், முதன்மையாக ஹெட்ஜ் செய்வதற்கான விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துபவர்களுக்கும் வசீகரம் பொருத்தமானது. ஒவ்வொரு வார இறுதியில் சந்தை இரண்டு நாட்களுக்கு மூடப்படுவதால், கவர்ச்சியின் விளைவு பெரிதாகிறது. சந்தை செவ்வாய்க்கிழமை மாலை 5 மணிக்கு ET ஐ மூடி, புதன்கிழமை காலை 8 மணிக்கு மீண்டும் திறக்கும்போது, ​​அழகை அரை நாள் மட்டுமே விளைவிக்கும். சந்தை வெள்ளிக்கிழமை மாலை 5 மணிக்கு மூடப்பட்டு திங்கள் காலை 8 மணிக்கு மீண்டும் திறக்கப்படும் போது, ​​இரண்டரை நாட்கள் அடிப்படை பாதுகாப்பை வர்த்தகம் செய்யாமல் கடந்து செல்கின்றன. விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்கள், குறிப்பாக டெல்டா-ஹெட்ஜ் நிலைகளை நிர்வகிப்பவர்கள், திங்களன்று அவர்களின் விருப்பங்கள் நடவடிக்கையை பாதிக்கும் என்பதால், வெள்ளிக்கிழமை அவர்களின் அழகைக் கவனிக்க வேண்டும்.

அதிக வசீகரமான ஆபத்துடன் விருப்பங்கள் நிலைகள்

சில இலாகாக்கள் கவர்ச்சியான ஆபத்துக்கு எதிராக சுய-ஹெட்ஜிங். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் 15% டெல்டா அழைப்பு மற்றும் -15% டெல்டா புட் வைத்திருக்கிறார். இந்த விருப்பங்களில் உள்ள கவர்ச்சி ஈடுசெய்யப்பட்டு, அவற்றை கவர்ச்சி-நடுநிலை வகிக்கிறது. OTM விருப்பங்களுக்கான காலப்போக்கில் டெல்டா பூஜ்ஜியத்தை நோக்கிச் செல்வதை வசீகரம் செய்வதால், டெல்டா அழைப்பு காலப்போக்கில் விழும் மற்றும் புட் டெல்டா பூஜ்ஜியத்தை நோக்கி உயரும். இந்த நிலை ஒரு கழுத்தை நெரிக்கும் என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இது பணத்தின் நீண்ட அழைப்பு மற்றும் போடு.

நடைமுறையில் கவர்ச்சியின் எடுத்துக்காட்டுகள்

உதாரணமாக, ஒரு முதலீட்டாளருக்கு 15% டெல்டா மற்றும் -1 இன் இயல்பாக்கப்பட்ட அழகைக் கொண்ட பணம் (OTM) அழைப்பு விருப்பம் உள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். மற்ற விஷயங்கள் சமமாக இருப்பதால், முதலீட்டாளர் அடுத்த நாள் அழைப்பைப் பார்க்கும்போது, ​​டெல்டா 14% ஆக இருக்கும்.

மற்றொரு எடுத்துக்காட்டுக்கு, ஒரு வர்த்தகர் வெள்ளிக்கிழமை 1 மற்றும் 15% டெல்டாவின் கவர்ச்சியுடன் டெல்டா-ஹெட்ஜ் அழைப்பு விருப்பத்தை வைப்பார்; அவர்கள் வைத்திருக்கும் ஒவ்வொரு 100 அழைப்புகளுக்கும் 15 இடங்கள் குறைவாக இருக்கும். திங்கள் காலை 8 மணிக்குள், கால் டெல்டா 12.5% ​​ஆகக் குறைந்திருக்கலாம்; இரண்டரை நாட்கள் கடந்துவிட்டன. 1 இன் கவர்ச்சியால் பெருக்கப்படுகிறது. வர்த்தகரின் டெல்டா ஹெட்ஜ் இனி துல்லியமாக இருக்காது; அவை அடிப்படை பாதுகாப்பில் மிகக் குறைவு. ஸ்பாட் சந்தை திங்களன்று அதிகமாக திறந்தால், வர்த்தகர் தனது நிலையை மறைக்க டெல்டாக்களை திரும்ப வாங்க வேண்டும் மற்றும் டெல்டா-நடுநிலை நிலைப்பாட்டை மீண்டும் நிறுவ வேண்டும். ஒரு கவர்ச்சியின் காலாவதி நேரத்தைச் சுற்றி சிறப்பு கவனம் தேவை, ஏனெனில் இது மிகவும் மாறும்.