மாற்றத்தக்க பிணைப்புகளுக்கு ஒரு அறிமுகம்

பொருளடக்கம்

• மாற்றக்கூடிய பாண்ட் என்றால் என்ன?
• நிறுவனங்கள் ஏன் அவற்றை வெளியிடுகின்றன
• மாற்று விகிதங்கள்
• மாற்றக்கூடிய பாண்ட் குறைபாடுகள்
• மாற்றக்கூடிய பாண்ட் எண்கள்
• அடிக்கோடு

முதலீட்டு விளையாட்டில் புதிய வீரர்கள் பெரும்பாலும் மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் என்ன, அவை பத்திரங்கள் அல்லது பங்குகள் என்று கேட்கிறார்கள். பதில் அவர்கள் இருவரும் இருக்க முடியும், ஆனால் ஒரே நேரத்தில் அல்ல.

அடிப்படையில், மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், அவை வைத்திருப்பவரால் வழங்கப்படும் நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்படலாம். கீழே, இந்த பச்சோந்தி போன்ற பத்திரங்களின் அடிப்படைகளையும் அவற்றின் தலைகீழ் மற்றும் தீங்குகளையும் நாங்கள் காண்போம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மாற்றக்கூடிய பத்திரங்கள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் ஆகும், அவை வழங்கும் நிறுவனத்தில் பொதுவான பங்குக்கு பரிமாறிக்கொள்ளலாம். நிறுவனங்கள் கடனுக்கான கூப்பன் வீதத்தைக் குறைப்பதற்கும் நீர்த்துப்போக தாமதப்படுத்தவும் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. ஒரு பத்திரத்தின் மாற்று விகிதம் ஒரு முதலீட்டாளர் எத்தனை பங்குகளைப் பெறுவார் என்பதை தீர்மானிக்கிறது. பத்திரத்தை மீட்டெடுப்பதை விட பங்கு விலை அதிகமாக இருந்தால் நிறுவனங்கள் பத்திரங்களை மாற்ற கட்டாயப்படுத்தலாம்.

மாற்றக்கூடிய பாண்ட் என்றால் என்ன?

பெயர் குறிப்பிடுவது போல, மாற்றத்தக்க பத்திரம் வைத்திருப்பவருக்கு அதை வழங்கும் நிறுவனத்தில் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளுக்கு மாற்றவோ அல்லது பரிமாறிக்கொள்ளவோ ​​விருப்பத்தை வழங்குகிறது. வழங்கப்படும் போது, ​​அவை சற்றே குறைந்த வட்டி விகிதத்துடன் இருந்தாலும், வழக்கமான கார்ப்பரேட் பத்திரங்களைப் போலவே செயல்படுகின்றன.

மாற்றத்தக்கவற்றை பங்குகளாக மாற்றலாம், இதனால், அடிப்படை பங்குகளின் விலை உயர்வால் பயனடைவதால், நிறுவனங்கள் மாற்றத்தக்கவற்றில் குறைந்த விளைச்சலை வழங்குகின்றன. பங்கு மோசமாக செயல்பட்டால், எந்த மாற்றமும் இல்லை மற்றும் ஒரு முதலீட்டாளர் பத்திரத்தின் துணை சம வருமானத்துடன் சிக்கித் தவிக்கிறார்-மாற்ற முடியாத கார்ப்பரேட் பத்திரம் கிடைக்கும் என்பதற்கு கீழே. எப்போதும்போல, ஆபத்துக்கும் வருவாய்க்கும் இடையில் ஒரு பரிமாற்றம் உள்ளது.

நிறுவனங்கள் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை ஏன் வழங்குகின்றன?

நிறுவனங்கள் இரண்டு முக்கிய காரணங்களுக்காக மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் அல்லது கடன் பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. முதலாவது கடனுக்கான கூப்பன் வீதத்தைக் குறைப்பது. மாற்றத்தக்க அம்சத்தின் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக மாற்றத்தக்க பத்திரத்தில் குறைந்த கூப்பன் வீதத்தை ஏற்றுக்கொள்வார்கள். இது வட்டி செலவினங்களை சேமிக்க வழங்குபவருக்கு உதவுகிறது, இது ஒரு பெரிய பத்திர வெளியீட்டில் கணிசமாக இருக்கும்.

ஒரு வெண்ணிலா மாற்றத்தக்க பத்திரம் முதலீட்டாளரை முதிர்ச்சி அடையும் வரை வைத்திருக்க அல்லது அதை பங்குகளாக மாற்ற அனுமதிக்கிறது.

இரண்டாவது காரணம் நீர்த்துப்போக தாமதமாகும். ஈக்விட்டிக்கு பதிலாக மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலம் மூலதனத்தை உயர்த்துவது வழங்குபவர் அதன் பங்கு வைத்திருப்பவர்களுக்கு நீர்த்துப்போக தாமதப்படுத்த அனுமதிக்கிறது. ஒரு நிறுவனம் நடுத்தர காலத்திற்கு கடன் பாதுகாப்பை வழங்க விரும்பும் சூழ்நிலையில் இருக்கலாம்-ஓரளவு வட்டி செலவு வரி விலக்கு அளிக்கப்படுவதால்-ஆனால் நீண்ட காலத்திற்கு நீர்த்துப்போக வசதியாக இருக்கும், ஏனெனில் அதன் நிகர வருமானம் மற்றும் பங்கு விலை வளர எதிர்பார்க்கிறது இந்த கால கட்டத்தில் கணிசமாக. இந்த விஷயத்தில், இது அதிக பங்கு விலையில் மாற்றத்தை கட்டாயப்படுத்தலாம், பங்கு உண்மையில் அந்த அளவை விட உயர்ந்துள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.

மாற்றக்கூடிய பத்திரங்கள்

மாற்றக்கூடிய பத்திரங்களின் மாற்று விகிதம்

மாற்று விகிதம்-மாற்று பிரீமியம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது each ஒவ்வொரு பத்திரத்திலிருந்தும் எத்தனை பங்குகளை மாற்ற முடியும் என்பதை தீர்மானிக்கிறது. இது ஒரு விகிதமாக அல்லது மாற்று விலையாக வெளிப்படுத்தப்படலாம் மற்றும் பிற விதிமுறைகளுடன் ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

எடுத்துக்காட்டாக, 45: 1 என்ற மாற்று விகிதம் என்பது ஒரு பத்திரத்தை par 1, 000 சம மதிப்புடன் 45 45 பங்குகளின் பங்குகளுக்கு பரிமாறிக்கொள்ளலாம். அல்லது இது 50% பிரீமியத்தில் குறிப்பிடப்படலாம், அதாவது முதலீட்டாளர் பங்குகளை மாற்றத் தேர்வுசெய்தால், அவர் அல்லது அவள் பொதுவான பங்குகளின் விலையை வழங்கும்போது 50% செலுத்த வேண்டும்.

பங்கு விலை உயரும்போது மாற்றத்தக்க பத்திரத்தின் செயல்திறனை கீழே உள்ள விளக்கப்படம் காட்டுகிறது. பங்கு விலை மாற்று விலையை நெருங்கும்போது பத்திரத்தின் விலை உயரத் தொடங்குகிறது என்பதைக் கவனியுங்கள். இந்த கட்டத்தில், உங்கள் மாற்றத்தக்கது பங்கு விருப்பத்திற்கு ஒத்ததாக செயல்படுகிறது. பங்கு விலை மேலே செல்லும்போது அல்லது மிகவும் நிலையற்றதாக மாறும் போது, ​​உங்கள் பத்திரமும் அவ்வாறே இருக்கும்.

படம் ஜூலி பேங் © இன்வெஸ்டோபீடியா 2019

மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் அடிப்படை பங்கு விலையை நெருக்கமாகப் பின்பற்றுகின்றன என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம். பங்கு விலை கணிசமாகக் குறையும் போது விதிவிலக்கு ஏற்படுகிறது. இந்த வழக்கில், பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியின் போது, ​​பத்திரதாரர்கள் சம மதிப்பை விட குறைவாகவே பெறுவார்கள்.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் தீங்கு: கட்டாய மாற்றம்

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் ஒரு தீங்கு என்னவென்றால், பத்திரங்களை அழைக்கும் உரிமையை வழங்கும் நிறுவனத்திற்கு உள்ளது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அவற்றை வலுக்கட்டாயமாக மாற்றுவதற்கான உரிமை நிறுவனத்திற்கு உள்ளது. பத்திரத்தை மீட்டெடுத்தால், பங்குகளின் விலை அதைவிட அதிகமாக இருக்கும்போது கட்டாய மாற்றம் வழக்கமாக நிகழ்கிறது. மாற்றாக, இது பத்திரத்தின் அழைப்பு தேதியிலும் ஏற்படலாம்.

மீளக்கூடிய மாற்றத்தக்க பத்திரம் நிறுவனம் அதை பங்குகளாக மாற்ற அல்லது முதிர்வு வரை ஒரு நிலையான வருமான முதலீடாக வைத்திருக்க அனுமதிக்கிறது.

இந்த பண்பு மாற்றத்தக்க பத்திரத்தின் மூலதன பாராட்டு திறனை மறைக்கிறது. வானம் பொதுவான பங்குடன் இருப்பதால் மாற்றத்தக்கவற்றுடன் வரம்பு இல்லை.

எடுத்துக்காட்டாக, ட்விட்டர் (டி.டபிள்யூ.டி.ஆர்) மாற்றத்தக்க பத்திரத்தை வெளியிட்டது, இது செப்டம்பர் 2014 இல் 1.8 பில்லியன் டாலர்களை திரட்டியது. குறிப்புகள் இரண்டு தவணைகளில் இருந்தன, 2019 ஆம் ஆண்டில் ஐந்தாண்டுகள் 0.25% வட்டி விகிதத்துடன், 2021 ஆம் ஆண்டில் ஏழு ஆண்டு 1 ஆக இருந்தது %. மாற்று விகிதம் $ 1, 000 க்கு 12.8793 பங்குகள், அந்த நேரத்தில் ஒரு பங்குக்கு சுமார். 77.64 ஆக இருந்தது. பங்குகளின் விலை கடந்த ஆண்டை விட $ 35 முதல் $ 56 வரை உள்ளது.

மாற்றத்தில் லாபம் ஈட்ட, ஒருவர் $ 35 முதல் $ 40 வரம்பில் இரு மடங்கிற்கும் அதிகமாக பங்குகளைப் பார்க்க வேண்டும். பங்கு நிச்சயமாக குறுகிய வரிசையில் இரட்டிப்பாகும், ஆனால் தெளிவாக, இது ஒரு கொந்தளிப்பான சவாரி. குறைந்த வட்டி விகித சூழலைக் கொடுத்தால், முதன்மைப் பாதுகாப்பு இல்லையெனில் மதிப்புக்குரியது அல்ல.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களில் எண்கள்

மாற்றக்கூடிய பத்திரங்கள் சில காரணங்களுக்காக சிக்கலான பத்திரங்கள். முதலாவதாக, அவை பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகள் இரண்டின் குணாதிசயங்களைக் கொண்டுள்ளன, முதலீட்டாளர்களை மட்டையிலிருந்து குழப்புகின்றன. அவற்றின் விலையை பாதிக்கும் காரணிகளை நீங்கள் எடைபோட வேண்டும். இந்த காரணிகள் வட்டி வீத காலநிலையில் என்ன நடக்கிறது, இது பத்திர விலையை பாதிக்கிறது, மற்றும் பங்குகளின் விலையை பாதிக்கும் அடிப்படை பங்குகளின் சந்தை.

இந்த பத்திரங்களை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வழங்குபவரால் அழைக்க முடியும் என்ற உண்மை உள்ளது, இது வழங்குநரை பங்கு விலையில் எந்தவொரு வியத்தகு ஸ்பைக்கிலிருந்தும் பாதுகாக்கிறது. மாற்றக்கூடியவற்றை விலை நிர்ணயம் செய்யும் போது இந்த காரணிகள் அனைத்தும் முக்கியம்.

எடுத்துக்காட்டாக, டி.எஸ்.ஜே ஸ்போர்ட்ஸ் 5% மகசூல் மற்றும் 25% பிரீமியத்துடன் மூன்று ஆண்டு மாற்றத்தக்க பத்திரங்களில் million 10 மில்லியனை வெளியிடுகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இதன் பொருள் டி.எஸ்.ஜே ஆண்டுதோறும், 000 500, 000 வட்டி செலுத்த வேண்டும், அல்லது மாற்றப்பட்டவர்களின் வாழ்நாளில் மொத்தம் million 1.5 மில்லியன்.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் வெளியிடும் நேரத்தில் டி.எஸ்.ஜேயின் பங்கு $ 40 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டிருந்தால், முதலீட்டாளர்கள் அந்த பத்திரங்களை பங்குகளுக்கு $ 50— $ 40 x 1.25 = $ 50 விலையில் மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பைப் பெறுவார்கள்.

எனவே, பத்திரத்தின் காலாவதி தேதியால் பங்கு $ 55 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டால், அந்த பங்கிற்கு 5 டாலர் வித்தியாசம் முதலீட்டாளருக்கு லாபமாகும். இருப்பினும், வழக்கமாக வழங்குபவரின் அழைக்கக்கூடிய ஏற்பாட்டின் மூலம் பங்கு பாராட்டக்கூடிய தொகைக்கு ஒரு தொப்பி இருக்கும். உதாரணமாக, டி.எஸ்.ஜே நிர்வாகிகள் தங்கள் பத்திரங்களை அழைக்காமல் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் லாபத்தை ஈடுசெய்யாமல் பங்கு விலை $ 100 ஆக உயர அனுமதிக்க மாட்டார்கள்.

மாற்றாக, பங்கு விலை தொட்டிகள் $ 25 ஆக இருந்தால், மாற்றும் வைத்திருப்பவர்களுக்கு முதிர்ச்சியில் $ 1, 000 பத்திரத்தின் முக மதிப்பு இன்னும் வழங்கப்படும். இதன் பொருள், மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் பங்கு விலை வீழ்ச்சியடைந்தால் ஆபத்தை கட்டுப்படுத்துகின்றன, பொதுவான பங்கு உயர்ந்தால் அவை தலைகீழ் விலை இயக்கத்திற்கு வெளிப்படுவதைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன.

அடிக்கோடு

மாற்றக்கூடிய பத்திரங்களின் அனைத்து விவரங்கள் மற்றும் சிக்கல்களில் சிக்கிக் கொள்வது அவை உண்மையில் இருப்பதை விட சிக்கலானதாக தோன்றும். முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்குத் தெரியாத ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தின் வளர்ச்சியில் பங்கேற்க விரும்பும் ஒரு வகையான பாதுகாப்பு போர்வையை அவற்றின் மிக அடிப்படையாக வழங்குகிறார்கள், மேலும் மாற்றத்தக்கவற்றில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், உங்கள் தலைகீழ் திறனைக் கட்டுப்படுத்தும் செலவில் உங்கள் தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்தை நீங்கள் கட்டுப்படுத்துகிறீர்கள்..