செயலில் திரும்புவது என்றால் என்ன?

செயலில் வருமானம் என்பது முதலீட்டின் அளவுகோலுடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டின் சதவீத ஆதாயம் அல்லது இழப்பு ஆகும். ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ் அண்ட் பி 500) அல்லது டவ் ஜோன்ஸ் யுஎஸ் நிதிக் குறியீடு போன்ற துறை சார்ந்த சந்தை விரிவானதாக இருக்கலாம். செயலில் திரும்புவது என்பது அளவுகோலுக்கும் உண்மையான வருவாய்க்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். இது நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையாக இருக்கலாம் மற்றும் பொதுவாக செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. செயலில் வருமானத்தைத் தேடும் நிறுவனங்கள் "செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள்" என்று அழைக்கப்படுகின்றன, அவை பொதுவாக சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்கள் அல்லது ஹெட்ஜ் நிதிகள்.

செயலில் திரும்புவதை உடைத்தல்

சந்தையை விஞ்சும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ நேர்மறையான செயலில் வருவாயைக் கொண்டுள்ளது, இது ஒட்டுமொத்த சந்தை ஒரு முக்கிய அடையாளமாகும் என்று கருதுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பெஞ்ச்மார்க் வருமானம் 5% ஆகவும், உண்மையான வருவாய் 8% ஆகவும் இருந்தால், செயலில் உள்ள வருமானம் 3% ஆக இருக்கும் (8% - 5% = 3%).

அதே போர்ட்ஃபோலியோ 4% மட்டுமே திரும்பியிருந்தால், அது -1% (4% - 5% = -1%) எதிர்மறையான செயலில் வருமானத்தைக் கொண்டிருக்கும்.

பெஞ்ச்மார்க் சந்தையின் ஒரு குறிப்பிட்ட பிரிவாக இருந்தால், அதே போர்ட்ஃபோலியோ கற்பனையாக பரந்த சந்தையை குறைத்து செயல்படக்கூடும், மேலும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அளவுகோலுடன் ஒப்பிடும்போது நேர்மறையான செயலில் வருமானம் இருக்கும். இதனால்தான் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிதி பயன்படுத்தும் அளவுகோலை அறிந்து கொள்வது மிகவும் முக்கியம், ஏன். (மேலும் படிக்க, பார்க்க: ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை மதிப்பீடு செய்ய ஒரு பெஞ்ச்மார்க் பயன்படுத்துவது எப்படி? )

செயலில் வருமானத்தைத் துரத்துகிறது

பிரபல முதலீட்டாளர் வாரன் பஃபெட் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் சந்தையை வெல்ல முயற்சிப்பதை எதிர்த்து ஒரு குறியீட்டு நிதியில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் சிறந்த வருவாயை அடைவார்கள் என்று நம்புகிறார். எந்தவொரு செயலில் உள்ள வருவாய் நிதி மேலாளர்களும் கட்டணத்தால் அரிக்கப்படுவார்கள் என்று அவர் நம்புகிறார். எஸ் அண்ட் பி மற்றும் டவ் ஜோன்ஸ் குறியீடுகளின் ஆராய்ச்சி பஃபேவின் சிந்தனையை ஆதரிக்கிறது. ஒரு வருட காலப்பகுதியில் ஒரு அளவுகோலுக்கு எதிராக செயல்படும் செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள், இரண்டாவது ஆண்டில் அதே விகிதத்தால் அதை மீண்டும் சிறப்பாகச் செயல்படுத்த 50% க்கும் குறைவான வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளனர் என்று தரவு வெளிப்படுத்தியது. சுறுசுறுப்பான வருவாயை ஈட்டுவதில் நிதி மேலாளர்கள் வெற்றிகரமான மூன்று ஆண்டு சாதனையைப் பெற்றிருந்தாலும், அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் அவை வரையறைகளை குறைத்து மதிப்பிட்டுள்ளன என்றும் ஆய்வில் கண்டறியப்பட்டுள்ளது.

பல நிதி மேலாளர்கள் செயலில் மற்றும் செயலற்ற நிர்வாகத்தை ஒன்றிணைத்து ஒரு மைய மற்றும் செயற்கைக்கோள் மூலோபாயத்தை உருவாக்குகின்றனர், இது ஆபத்தை குறைக்க பன்முகப்படுத்தப்பட்ட குறியீட்டு நிதியில் முக்கிய இருப்புக்களை பராமரிக்கிறது, அதே நேரத்தில் போர்ட்ஃபோலியோவின் செயற்கைக்கோள் கூறுகளை தீவிரமாக நிர்வகித்து ஒரு அளவுகோலை விஞ்ச முயற்சிக்கிறது.

செயலில் திரும்பும் உத்திகள்

செயலில் வருமானத்தைத் தேடும் நிதி மேலாளர்கள் அடிப்படை மற்றும் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வுகளைப் பயன்படுத்தி குறுகிய கால விலை நகர்வுகளைக் கண்டறிந்து சுரண்ட முயற்சிக்கின்றனர். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு மேலாளர் குறைந்த கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதத்தைக் கொண்ட பங்குகளைக் கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்கி 3% க்கு மேல் ஈவுத்தொகை விளைச்சலை செலுத்தலாம். மற்றொரு மேலாளர் தலைகீழ் தலை மற்றும் தோள்கள் தலைகீழ் விளக்கப்படம் வடிவத்தை உருவாக்கிய பங்குகளை வாங்கலாம். சுறுசுறுப்பான வருவாயை அடைவதற்கான முயற்சியில் நிதி மேலாளர்கள் வர்த்தக முறைகள், செய்திகள் மற்றும் ஒழுங்கு ஓட்டம் ஆகியவற்றை நெருக்கமாக பின்பற்றுகிறார்கள்.